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资料一

沃尔玛是一家综合型的商超,在全球15个国家拥有超过8000家门店,是名副其实的零售业巨头。2016年6月20日,京东与沃尔玛宣布达成一系列深度战略合作,通过整合双方在电商和零售领域的巨大优势,为中国消费者提供更优质的商品和服务。作为此次协议的一部分,沃尔玛以中国本土电商“1号店”的第三方平台获得京东约5%的A类普通股,成为京东战略股东。京东将拥有1号商城主要资产,包括“1号店”的品牌、网站、APP。沃尔玛将继续经营“1号店”自营业务,并入驻1号商城。按照双方达成的协议,京东旗下本地即时物流和生鲜商超O2O平台“新达达”还获得沃尔玛5000万美元战略投资,整合各自在O2O到家服务、物流和零售领域的优势。双方的合作协议将涉及广泛的业务领域,并覆盖线上线下零售市场。对于沃尔玛来说,此次合作将极大地拓展其在中国电商市场的增长机遇。京东海量的线上用户以及强大的当日到达物流网络将为沃尔玛门店和山姆会员商店带来巨大的客流量,将山姆会员商店的业务拓展至全国范围,并为沃尔玛和山姆会员商店的顾客提供更好的物流配送服务。而京东将通过沃尔玛旗下“1号店”的强大品牌优势、其在食品杂货和家居产品领域的品类优势、其长期形成的优质低价的良好口碑以及在华东和华南等重要区域的领先布局,极大地补充和增强京东的产品丰富度和在重点区域的竞争力。此外,京东的用户也将享受到来自山姆会员商店和沃尔玛更为丰富的精选进口商品。

沃尔玛通过将“1号店”转手给京东,搭上了京东这个中国电商中巨头级别的平台。此后,沃尔玛和京东进行了深入的合作,2016年年末,沃尔玛再次增持京东股份至12.1%,成为京东第三大股东;沃尔玛旗下山姆会员商店、全球官方旗舰店以及全球购官方旗舰店也相继入驻了京东。作为全球知名企业,沃尔玛看中的是京东的电商经验和能力,在中国市场频频受挫的沃尔玛希望借助京东的力量来重塑自己的线下业态,以试图通过新零售盘活自己的线下店,同时借助京东的电商经验来抵抗竞争对手亚马逊的全球攻势。而京东也希望可以在“1号店”和沃尔玛身上得到进军新零售的筹码,在国内市场中先一步获得渠道优势。

除了与京东的合作,沃尔玛在开拓电子商务领域也有一系列举措。沃尔玛收购了Jet.com、鞋履电商Shoebuy、户外服饰电商平台Moosejaw、女装电商平台Modcloth以及在线男装品牌Bonobos。类似于同京东的深度合作,这些平台的流量最终会回归到沃尔玛,或者与沃尔玛电商进行深度合作,打通供货渠道和配送渠道,通过充分整合这些企业的价值创造能力,实现核心能力优势互补,共担风险和成本,共享市场和顾客忠诚,基于双赢思想实现紧密合作,从而让沃尔玛可以更好地为顾客提供个性化的商品和服务。

资料二

沃尔玛是最早开始投资和部署大数据应用的传统企业巨头之一,通俗地讲,大数据天然不是沃尔玛,但沃尔玛天然是大数据。在大数据概念引爆产业界之前,沃尔玛已经开始了网站数据库整合迁移和Hadoop集群扩展工作,沃尔玛收购Kosmix,在此基础上建立了Walmart Labs。Walmart Labs成立于2011年,旨在通过深度挖掘消费者在社交网站上产生的峰值数据预测商品和消费需求,将这些数据转为有助于决策的信息,通过移动终端向用户进行精准推送。这就是沃尔玛大数据挖掘的开始。

在Walmart Labs成立之初,主要实现两大功能:第一是数据挖掘。分析消费者在社交网络上展现的兴趣,从而预测他们下一次可能在walmart.com上购买的产品。第二是发展地理位置科技。他们开发的一个实验项目是门店定位、商品搜索功能,即帮助购物者更快更省更便捷地在店里找到他想购买的物品。此外,Walmart Labs着手整合了沃尔玛旗下网站,把分散存放在Oracle、Neteeza、Greenplum等数据库中的资源统一存入Hadoop数据仓库,并进行内部数据共享分析,使得数据能够在公司内部实现共享,各级人员都可以轻松获取影响决策的数据,逐步实现由管理层独立决策向全员决策模式的转变。

通过自身数据积累整合及并购研发,沃尔玛已经拥有一个涵盖消费者的线下交易数据、沃尔玛网络商城的电子数据与社交媒体应用数据为一体的实时更新积累的大数据库,使沃尔玛在做出决策前,将执行成本降到最低,并且创造新的消费机会。例如,沃尔玛在过去几年里建立了大型专用电子商务物流配送中心,每个物流中心配有沃尔玛专用运输车队。这些电子商务物流中心通过利用大数据技术,以高度自动化的新仓库流程,实现资产的优化配置,每年为公司节约10%的成本。

Walmart Labs推出的The Social Genome能够让沃尔玛将消费者线下购物数据、网络浏览点击数据、社交网络关系数据及消费者个人数据等组合成实时更新扩展且具有定向预测功能的强大数据库,逐步解决线上环节与线下渠道数据匹配上的难点,通过对社交网络进行深度的数据挖掘,分析消费者的购买模式和偏好,从而更好地发现目标客户、服务于目标市场,实现网站主页、商品搜索个性化,依据消费者的兴趣来排列页面上的结果,有针对性地向消费者推送产品信息,实现精准营销。

此外,沃尔玛的工程师利用Facebook和Twitter的数据,从每天热门消息中,推出与社会时事呼应的商品,创造消费需求。同时,沃尔玛内部的大数据实验室专门发展出一套追踪系统,结合手机上网,专门管理追踪庞大的社交动态,每天能处理的资讯量超过10亿笔。利用大数据捕获和分析消费者的相关数据,沃尔玛可以推出区别于竞争对手的个性化服务,拉开与竞争对手之间的差距。

资料三

沃尔玛本身就是一个海量资料系统,适用于各种商业上的分析行为。媒体称沃尔玛拥有将近七成美国人的相关消费数据,八成以上的境内邮箱信息。通过其强大数据库的算法推荐和预测方案,个人消费数据能够预测一系列的高敏感个人信息,沃尔玛将清楚地知道你是谁,你要买什么,甚至你下一步要干什么。由于缺乏个人信息保护意识,很多有色、低收入、边缘化社区人群的个人数据信息受到大数据商业计划侵犯,而弱势人群在沃尔玛的数据标签化分类中很容易被识别区分出来,遭受歧视化待遇。

沃尔玛大数据每天以惊人速度增长,它的大数据生态系统每天处理TB级的新数据和PB级的历史数据,如此大的数据量对后台运行、终端处理技术也提出了更高的要求。而大数据人才的缺乏成为沃尔玛数据分析的主要障碍,难以找到有分析前沿应用程序经验的专业人士和能够利用像Python和R编程语言构建机器学习模型的数据科学家成为沃尔玛的难题。

要求:

(1)简要分析京东与沃尔玛结成战略联盟的主要动因;

(2)简要分析京东与沃尔玛采用的战略联盟的类型;

(3)简要分析大数据对沃尔玛的战略决策模式的影响;

(4)简要分析信息技术对沃尔玛竞争战略的影响;

(5)简要分析大数据时代沃尔玛战略转型的主要方面;

(6)简要分析大数据时代沃尔玛战略转型面临的困难。

正确答案及解析

正确答案
解析

(1)京东与沃尔玛结成战略联盟的主要动因体现在:

①避免经营风险。“极大地补充和增强京东的产品丰富度和在重点区域的竞争力。此外,京东的用户也将享受到来自山姆会员商店和沃尔玛更为丰富的精选进口商品”“沃尔玛看中的是京东的电商经验和能力,在中国市场频频受挫的沃尔玛希望借助京东的力量来重塑自己的线下业态,以试图通过新零售盘活自己的线下店,同时借助京东的电商经验来抵抗竞争对手亚马逊的全球攻势”。

②实现资源互补。“通过整合双方在电商和零售领域的巨大优势,为中国消费者提供更优质的商品和服务”“整合各自在O2O到家服务、物流和零售领域的优势”“对于沃尔玛来说,此次合作将极大地拓展其在中国电商市场的增长机遇。京东海量的线上用户以及强大的当日到达物流网络将为沃尔玛门店和山姆会员商店带来巨大的客流量,将山姆会员商店的业务拓展至全国范围,并为沃尔玛和山姆会员商店的顾客提供更好的物流配送服务”“京东将通过沃尔玛旗下‘1号店’的强大品牌优势、其在食品杂货和家居产品领域的品类优势、其长期形成的优质低价的良好口碑以及在华东和华南等重要区域的领先布局,极大地补充和增强京东的产品丰富度和在重点区域的竞争力。此外,京东的用户也将享受到来自山姆会员商店和沃尔玛更为丰富的精选进口商品”“沃尔玛通过将‘1号店’转手给京东,搭上了京东这个中国电商中巨头级别的平台”。

③开拓新的市场。“对于沃尔玛来说,此次合作将极大地拓展其在中国电商市场的增长机遇”“将山姆会员商店的业务拓展至全国范围”“而京东也希望可以在‘1号店’和沃尔玛身上得到进军新零售的筹码,在国内市场中先一步获得渠道优势”。

(2)京东与沃尔玛采用的战略联盟类型属于股权式战略联盟。“沃尔玛以中国本土电商‘1号店’的第三方平台获得京东约5%的A类普通股,成为京东战略股东”“京东将拥有1号商城主要资产,包括‘1号店’的品牌、网站、APP”“京东旗下本地即时物流和生鲜商超O2O平台‘新达达’还获得沃尔玛5000万美元战略投资”“2016年年末,沃尔玛再次增持京东股份至12.1%,成为京东第三大股东”。

(3)大数据对沃尔玛的战略决策模式的影响主要体现在:

①决策依据。“通过深度挖掘消费者在社交网站上产生的峰值数据预测商品和消费需求,将这些数据转为有助于决策的信息”。

②决策主体。“进行内部数据共享分析,使得数据能够在公司内部实现共享,各级人员都可以轻松获取影响决策的数据,逐步实现由管理层独立决策向全员决策模式的转变”。

③决策技术与方法。“第一是数据挖掘。分析消费者在社交网络上展现的兴趣,从而预测他们下一次可能在walmart.com上购买的产品”。

(4)信息技术对沃尔玛竞争战略的影响:

①信息技术与成本领先战略。“沃尔玛已经拥有一个……大数据库,使沃尔玛在做出决策前,将执行成本降到最低”“电子商务物流中心通过利用大数据技术,以高度自动化的新仓库流程,实现资产的优化配置,每年为公司节约10%的成本”。

②信息技术与差异化战略。“沃尔玛的工程师利用Facebook和Twitter的数据,从每天热门消息中,推出与社会时事呼应的商品,创造消费需求”“利用大数据捕获和分析消费者的相关数据,沃尔玛可以推出区别于竞争对手的个性化服务,拉开与竞争对手之间的差距”。

③信息技术与集中化战略。“通过对社交网络进行深度的数据挖掘,分析消费者的购买模式和偏好,从而更好地发现目标客户、服务于目标市场,实现网站主页、商品搜索个性化,依据消费者的兴趣来排列页面上的结果,有针对性地向消费者推送产品信息,实现精准营销”。

(5)大数据时代沃尔玛战略转型的主要方面:

①市场需求调研与预测。“Walmart Labs成立于2011年,旨在通过深度挖掘消费者在社交网站上产生的峰值数据预测商品和消费需求,将这些数据转为有助于决策的信息,通过移动终端向用户进行精准推送”“第一是数据挖掘。分析消费者在社交网络上展现的兴趣,从而预测他们下一次可能在walmart.com上购买的产品”“利用Facebook和Twitter的数据,从每天热门消息中,推出与社会时事呼应的商品,创造消费需求”“通过其强大数据库的算法推荐和预测方案,个人消费数据能够预测一系列的高敏感个人信息,沃尔玛将清楚地知道你是谁,你要买什么,甚至你下一步要干什么”。

②营销管理。“开发的一个实验项目是门店定位、商品搜索功能,即帮助购物者更快更省更便捷地在店里找到他想购买的物品”“依据消费者的兴趣来排列页面上的结果,有针对性地向消费者推送产品信息,实现精准营销”“沃尔玛的工程师利用Facebook和Twitter的数据,从每天热门消息中,推出与社会时事呼应的商品,创造消费需求。同时,沃尔玛内部的大数据实验室专门发展出一套追踪系统,结合手机上网,专门管理追踪庞大的社交动态,每天能处理的资讯量超过10亿笔。利用大数据捕获和分析消费者的相关数据,沃尔玛可以推出区别于竞争对手的个性化服务,拉开与竞争对手之间的差距”。

③生产管理。“沃尔玛在过去几年里建立了大型专用电子商务物流配送中心,每个物流中心配有沃尔玛专用运输车队。这些电子商务物流中心通过利用大数据技术,以高度自动化的新仓库流程,实现资产的优化配置,每年为公司节约10%的成本”。

(6)大数据时代沃尔玛战略转型面临的困难:

①数据容量问题。“如此大的数据量对后台运行、终端处理技术也提出了更高的要求”。

②数据安全问题。“由于缺乏个人信息保护意识,很多有色、低收入、边缘化社区人群的个人数据信息受到大数据商业计划侵犯,而弱势人群在沃尔玛的数据标签化分类中很容易被识别区分出来,遭受歧视化待遇”。

③数据分析与处理问题。“大数据人才的缺乏成为沃尔玛数据分析的主要障碍,难以找到有分析前沿应用程序经验的专业人士和能够利用像Python和R编程语言构建机器学习模型的数据科学家成为沃尔玛的难题”。

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问答题

甲公司是一家生产商,公司适用的所得税税率为25%,相关资料如下。

资料一:甲公司2019年相关财务数据如下表所示,假设甲公司成本性态不变,现有债务利息水平不变。

资料二:甲公司计划2020年推出一款新型产品,产品生产所需要的设备可以使用原有的旧设备,也可以购置新设备。新旧设备相关资料如下表所示:

假设甲公司要求的最低报酬率为10%。

资料三:若购置新设备,为了满足购置新设备的资金需求,甲公司设计了两个筹资方案,第一个方案是向银行借款筹集资金3000万元,年利率为8%,同时发行优先股3000万元,股息率9%;第二个方案是发行普通股1000万股,每股发行价6元,甲公司2020年年初普通股股数为3000万股。

资料四:若生产该新产品需要利用一种零件,每年生产新产品需要零件20000件,外购成本每件120元,企业已有的生产车间有能力制造这种零件,自制零件的单位相关成本资料如下表所示:

如果公司现在具备足够的剩余生产能力,但剩余生产能力可以转移用于加工其他产品,每年可以节省外购成本40000元。

要求:

(1)根据资料一,计算甲公司的下列指标:①营运资本;②产权比率;③边际贡献率;④保本销售额。

(2)根据资料一,计算经营杠杆系数和财务杠杆系数。

(3)根据资料二,计算继续使用旧设备和购置新设备的平均年成本,并替公司进行决策。

(4)根据资料一和资料三,计算两个筹资方案的每股收益无差别点息税前利润。

(5)根据资料一和资料三,若公司选择方案一筹资,计算当息税前利润达到每股收益无差别点时的财务杠杆系数。

(6)根据资料四,判断公司应选择外购零部件还是自制零部件。

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问答题

A公司采用配股的方式进行融资。2020年3月25日为配股的股权登记日,以公司2019年12月31日总股数1000000股为基数,拟每10股配1股。3月25日公司股票收盘价为8元/股,配股价格为6.8元/股。

假定在分析中不考虑新募集资金投资产生净现值引起的企业价值变化。

要求:

(1)所有股东均参与配股的情况下,计算配股的除权参考价(计算结果保留小数点后四位)。

(2)所有股东均参与配股的情况下,计算每股股票配股权的价值(计算结果保留小数点后四位)。

(3)假设某股东拥有10000股A公司股票,若其他股东均参与配股,计算是否参与配股对该股东财富的影响(计算的股票价值保留整数)。

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甲公司是一家机械制造企业,只生产销售一种产品,生产过程分为两个步骤,第一步骤产出的半成品直接转入第二步骤继续加工,每2件半成品加工成1件产成品,产品成本计算采用平行结转分步法,月末完工产品和在产品之间采用约当产量法(假设在产品存货发出采用加权平均法)分配生产成本。

原材料在第一步骤生产开工时一次投入,各个步骤加工成本费用陆续发生,第一步骤和第二步骤月末在产品完工程度均为本步骤的50%。

2020年7月的成本核算资料如下:

(1)月初在产品成本。(单位:元)

要求:

(1)编制第一、二步骤成本计算单(结果填入下方表格中,不用列出计算过程)。  

(2)编制产成品成本汇总计算表(结果填入下方表格中,不用列出计算过程)。      

(3)简述平行结转分步法的优缺点。

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问答题

D股票当前市价为25.00元/股,市场上有以该股票为标的资产的期权交易,有关资料如下:

(1)以D股票为标的资产的到期时间为半年的看涨期权和看跌期权的执行价格均为25.30元;

(2)根据D股票历史数据测算的连续复利报酬率的标准差为0.4;

(3)无风险年报价利率4%;

(4)1元的连续复利终值如下:

要求:

(1)若年收益的标准差不变,利用两期二叉树模型计算股价上行乘数与下行乘数,并确定以该股票为标的资产的看涨期权的价格,直接将结果填入表格内。

(2)利用看涨期权—看跌期权平价定理确定看跌期权价格。

(3)投资者希望将净损益限定在有限区间内,应选择哪种投资组合?该投资组合应该如何构建?假设6个月后该股票价格上涨10%,该投资组合的净损益是多少?假设6个月后该股票价格下跌10%,该投资组合的净损益是多少?

(4)若投资者预期未来股价会有较大变化,但难以判断是上涨还是下跌,判断应采取哪种期权投资策略;计算确保该组合策略不亏损的股票价格变动范围;如果6个月后,标的股票价格实际上涨30%,计算该组合的净损益。(注:计算股票价格区间和组合净损益时,均不考虑期权价格的货币时间价值)

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甲酒店想加盟另一个叫阳光酒店的项目,期限8年,相关事项如下:

(1)初始加盟保证金10万元,初始加盟保证金一次收取,合同结束时归还本金(无利息);

(2)初始加盟费按照酒店房间数120间计算,每个房间3000元,初始加盟费一次收取;

(3)每年特许经营费按酒店收入的6.5%上缴,加盟后每年年末支付;

(4)甲酒店租用的房屋4200平方米,租金每平方米一天1元,全年按365天计算(下同),每年年末支付;

(5)甲酒店需要在项目初始投入600万元的装修费用,按税法规定可按8年平均摊销;

(6)甲酒店每间客房定价每天175元,全年平均入住率85%,每间客房的客房用品、洗涤费用、能源费用等支出为每天2 9元,另外酒店还需要支付每年30万元的付现固定成本,每年年末支付;

(7)酒店的人工成本每年105万元,每年年末支付;

(8)酒店的税金及附加为营业收入的5.5%。

要求:

(1)计算加盟酒店的年固定成本总额和单位变动成本。

(2)计算酒店的盈亏平衡点入住率、安全边际率和年息税前利润。

(3)若每间客房定价下调10%,其他影响因素不变,计算息税前利润对单价的敏感系数。

(4)若决定每间客房定价下调10%,其他影响因素不变,求解此时酒店的盈亏平衡点入住率,以及为了维持目前息税前利润水平,酒店的平均入住率应提高到多少?

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