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2020年《证券投资顾问业务》真题精选1

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单选题

关于套利交易对期货市场的作用，下列说法错误的有（ ）。

Ⅰ.有利于被扭曲的价格关系恢复到正常水平

Ⅱ.可以适当降低市场的流动性

Ⅲ.可以抑制市场的过度投机

Ⅳ.有利于对冲价格风险

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正确答案：C

本题解析：

套利交易投机的着眼点是价差，因而对期货市场的正常运行起到了非常有益的作用:（1）有利于被扭曲的价格关系恢复到正常水平。（2）有利于市场流动性的提高。（3）可以抑制市场的过度投机

单选题

证券公司、证券投资咨询机构应当制定证券投资顾问人员管理制度，加强对证券投资顾问人员的管理措施，包括（ ）。

Ⅰ.注册登记

Ⅱ.通过证券从业资格考试

Ⅲ.岗位职责

Ⅳ.执业行为

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正确答案：D

本题解析：

证券公司、证券投资咨询机构应当制定证券投资顾问人员管理制度，加强对证券投资顾问人员注册登记、岗位职责、执业行为的管理。

单选题

预计某公司的股息每股每年约增长5%，如果上一年的股息是每股8元，根据股息贴现模型，下列说法正确的是（ ）。

Ⅰ.如果市场资本化率为每年10%，则当前股价为29元

Ⅱ.如果市场资本化率为每年10%，则当前股价为168元

Ⅲ.如果市场资本化率为每年15%，则当前股价为84元

Ⅳ.如果市场资本化率为每年15%，则当前股价为8.5元

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正确答案：A

本题解析：

考察股息贴现模型的运算。

公式：V=D1/（k-g）

已知g=5D=8

若k=10%,则V=8×（1+5%）/（10%-5%）=168

若k=15%,则V=8×（1+5%）/（15%-5%）=84

故Ⅱ、Ⅲ项正确。

单选题

证券市场线方程表明，在市场均衡时，（ ）。

Ⅰ.收益包含承担系统风险的补偿

Ⅱ.系统风险的价格是市场组合期望收益率与无风险利率的差额

Ⅲ.所有证券或组合的单位系统风险补偿相等

Ⅳ.期望收益率相同的证券具有相同的贝塔（β）系数

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正确答案：D

本题解析：

考察证券市场线的方程。

证券市场线公式：E（ri）=rF+β[E（rM）-rF）]

任意证券或组合的期望收益率由两部分构成：

一部分是无风险利率rF，是对放弃即期消费的补偿；

另一部分β[E（rM）-rF）]是对承担系统风险的补偿，通常称为风险溢价。[E（rM）-rF）]代表了单位风险的补偿，通常称为风险的价格。

故I/Ⅱ/Ⅲ/Ⅳ项全部正确。

单选题

根据资本资产定价模型和股息贴现模型，贝塔值和股价的关系是（ ）。

Ⅰ.如果其他条件不变，贝塔小于1,则期望市场回报率对股价的影响被放大

Ⅱ.如果其他条件不变，贝塔小于1,则期望市场回报率对股价的影响被缩小

Ⅲ.如果其他条件不变，贝塔大于1,则期望市场回报率对股价的影响被放大

Ⅳ.如果其他条件不变，贝塔大于1，则期望市场回报率对股价的影响被缩小

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正确答案：A

本题解析：

考察β系数的应用。如果其他条件不变，贝塔小于1,则期望市场回报率对股价的影响被缩小；如果其他条件不变，贝塔大于1,则期望市场回报率对股价的影响被放大。

单选题

一般来说，股票市盈率的估计方法主要有（ ）。

Ⅰ.简单估计法

Ⅱ.趋势预测法

Ⅲ.回归分析法

Ⅳ.线性插值法

[钉 题库]

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正确答案：A

本题解析：

一般来说，对股票市盈率的估计主要有简单估计法、市场决定法、回归分析法。[钉 题库]

单选题

资本资产定价模型的假设条件包括（ ）。

Ⅰ.任何证券的交易单位都是不可分的

Ⅱ.投资者对证券的收益和风险及证券间的关联性具有完全相同的预期

Ⅲ.投资者都依据组合的期望收益率和方差选择证券组合

Ⅳ.资本市场没有摩擦

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正确答案：A

本题解析：

I选项错误，资本资产定价模型假设任何证券的交易单位都是无限可分的。

单选题

人们的认知过程包括（ ）。

Ⅰ.信息获取

Ⅱ.信息加工

Ⅲ.信息输出

Ⅳ.信息反馈

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正确答案：D

本题解析：

认知过程就是信息的处里过程，主要包括信息的输入、信息的加工、信息的输出以及信息的反馈几个阶段。

单选题

资本资产定价模型主要应用于（ ）等方面。

Ⅰ.资产估值

Ⅱ.资金成本预算

Ⅲ.资源配置

Ⅳ.预测证券的收益

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正确答案：C

本题解析：

资本资产定价模型主要应用于资产估值、资金成本预算以及资源配置等方面。

单选题

下列行业属于防守型行业的是（ ）

Ⅰ.食品业

Ⅱ.公用事业

Ⅲ.耐用品制造业

Ⅳ.TMT行业

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正确答案：A

本题解析：

防守型行业的经营状况在经济周期的上升和下降阶段都很稳定，产品需求相对稳定，需求弹性小。食品行业和公用事业属于典型的防守型行业。故答案为A。

Ⅲ项，耐用品制造业属于周期型行业，Ⅳ项，TMT行业（电信、媒体和科技【Telecommunication，Media，Technology】）属于增长型行业。

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