某期限为2年的货币互换合约，每半年互换一次。假设本国使用货币为美元，外国使用货币为英镑，当前汇率为1．41USD／GBP。120天后，即期汇率为1．35USD／GBP，新的利率期限结构如表3所示。假设名义本金为1美元，当前美元固定利率为Rfix=0．0632，英镑固定利率为Rfix=0．0528。120天后，支付英镑固定利率交换美元固定利率的互换合约的价值是（ ）万美元。
- A.1.0152
- B.0.9688
- C.0.0464
- D.0.7177
正确答案及解析
正确答案
解析
计算互换合约的价值：①计算美元固定利率债券价格。假设名义本金为1美元，120天后固定利率债券的价格为0．0316（0．9899+0．9598+0．9292+0．8959）+1（0．8959）=1．0152（美元）。②计算英镑固定利率债券价格。假设名义本金为1英镑，120天后固定利率债券的价格为0．0264（0．9915+0．9657+0．9379+0．9114）+1（0．9114）=1．O119（英镑）。利用期初的即期汇率，将该英镑债券转换为等价于名义本金为1美元的债券，则其120天后的价格为1．0119（1／1．41）=0．7177（英镑）。120天后，即期汇率为1．35USD／GBP，则此时英镑债券的价值1．350．7177=0．9688（美元）。③设该货币互换的名义本金为1美元，则支付英镑固定利率交换美元固定利率的互换合约价值为1．0152-0．9688=0．0464（美元）。
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