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2022年09月期货从业《基础知识》押题密卷6

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单选题

某投资者共拥有20万元总资本,准备在黄金期货上进行多头交易,当时,每一合约需要初始保证金2500元。当采取10%的规定来决定期货头寸多少时,该投资者最多可买入( )手合约。

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正确答案:B

本题解析:

采用10%的规定,把总资本200000元乘以10%就得出在该笔交易中可以注入的金额,为200000×10%=20000(元)。每手黄金合约的保证金要求为2500元,20000÷2500=8,即交易商可以持有8手黄金合约的头寸。

单选题

某交易者在5月份以300点的权利金,卖出一张9月到期,执行价格为9500点的,恒指看跌期权,当恒指为( )点时,该交易者能够获得200点的盈利(不考虑交易费用)。

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正确答案:A

本题解析:

卖出看跌期权,获得权利金300。当标的资产价格下跌且小于执行价格时,看跌期权的买方会要求行权。

卖出看跌期权的,履约损益=标的资产价格-执行价格+权利金,即200=标的资产价格-9500+300。因此,标的资产价格=9400点。

单选题

6月份,大豆现货价格为700美分/蒲式耳,某榨油厂有一批大豆库存,该厂预计大豆价格在第三季度可能会小幅下跌,故卖出10月份大豆美式看涨期权,执行价格为740美分/蒲式耳,权利金为7美分/蒲式耳。则该榨油厂将蒙受损失的情况有( )。

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正确答案:A

本题解析:

选项A,大豆现货亏10美分/蒲式耳,买进看涨期权对冲,盈利3美分/蒲式耳,合计亏7美分/蒲式耳。选项B,大豆现货亏5美分/蒲式耳,买进看涨期权对冲,盈利6美分/蒲式耳,一共盈利1美分/蒲式耳。选项C,现货赚10美分/蒲式耳,买进看涨期权对冲,亏损2美分/蒲式耳,一共盈利8美分/蒲式耳。选项D,现货赚80美分/蒲式耳,买进看涨期权对冲,亏损35美分/蒲式耳,一共盈利45美分/蒲式耳。

单选题

买进看涨期权适用的市场环境不包括( )。

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正确答案:D

本题解析:

买进看涨期权适用的市场环境:

1.牛市 2.预期后市上涨 3.价格见底,市场波动率正在扩大,或隐含价格波动率低

单选题

某套利者在黄金市场上以950美元/盎司卖出一份7月份黄金期货合约,同时他在该市场上以961美元/盎司买入一份11月份的黄金期货合约。若经过一段时间后,7月份价格变为955美元/盎司,11月份价格变为972美元/盎司,该套利者同时将两合约对冲平仓,套利的结果为盈利( )。

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正确答案:A

本题解析:

7月份的黄金期货合约:950-955=-5(美元/盎司),11月份的黄金期货合约:972-961=11(美元/盎司)。结果:-5+11=6(美元/盎司)。

单选题

某股票当前价格为38.75港元,该股票期权中,时间价值最高的是( )。

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正确答案:B

本题解析:

执行价格为37.50港元,权利金为4.25港元的看涨期权,看涨期权的内涵价值=标的资产价格-执行价格=38.75-37.50=1.25,时间价值=权利金-内涵价值=4.25-1.25=3;执行价格为42.50港元,权利金为1.97港元的看涨期权,看涨期权的标的物价格小于执行价格,内涵价值为0,因此时间价值=1.97-0=1.97;执行价格为37.50港元,权利金为2.37港元的看跌期权,执行价格小于标的物市场价格,因此内涵价值为0,时间价值=2.37;执行价格为42.50港元,权利金为4.89港元的看跌期权,看跌期权内涵价值=执行价格-标的资产价格=42.5-38.75=3.75,时间价值=权利金-内涵价值=4.89-3.75=1.14

单选题

4月1日,3个月后交割的股指期货对应的现货指数为1 400点,若借贷利率差为0.5%,期货合约买卖双边手续费和市场冲击成本均为0.2个指数点,股票买卖的双边手续费和市场冲击成本均为成交金额的0.6%,则该期货合约期现套利的无套利交易区间的上下幅宽为( )点。(采用单利计算法)

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正确答案:D

本题解析:

所有的交易成本合计数TC:(1)股票买卖的双边手续费及市场冲击成本为1400×2×0.6%=16.8(点)。(2)期货合约买卖手续费和市场冲击成本为2×0.2=0.4(点)。(3)借贷利差成本为1400×0.5%×3/12=1.75(点),三项合计TC=16.8+0.4+1.75=18.95(点)。则相应的无套利区间上下界应为:{S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]-TC,S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]+TC},{S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]-18.95点,S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365+18.95点},因此上下界宽幅为(上界-下界)=37.9(点)。

单选题

12月1日,某饲料厂与某油脂企业签订合约,约定出售一批豆粕,协商以下一年2月份豆粕期货价格为基准,以高于期货价格10元/吨的价格作为现货交收价格,同时,该饲料厂进行套期保值,以3220元/吨价格卖出下一年3月份豆粕期货合约,此时豆粕现货价格为3210元/吨。第二年2月12日,该饲料厂实施点价,以3600元/吨的期货价格为基准价,进行实物交收,同时将期货合约对冲平仓,此时豆粕现货价格为3540元/吨,则该饲料厂的交易结果是( )。(不计手续费等费用)

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正确答案:A

本题解析:

通过套期保值,该饲料厂豆粕的实际售价为:现货市场实际销售价格+期货市场的每吨盈利=3610+(-380)=3230(元/吨)。

单选题

2015年10月1日,某投资者以80点的权利金买入一张3月份到期、执行价格为10200点的恒生指数看涨期权,同时又以130点的权利金卖出一张3月份到期、执行价格为10000点的恒生指数看涨期权。那么该投资者的盈亏平衡点(不考虑其他费用)是( )点。

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正确答案:B

本题解析:

该投资者进行的是空头看涨期权垂直套利。空头看涨期权垂直套利的损益平衡点=低执行价格+最大收益=10000+(130-80)=10050(点)。

单选题

国内某公司在6月将收到20万美元的货款,为规避汇率风险,该公司在5月10日卖出2手6月到期的美元兑人民币期货合约,6月1日,该公司按当天汇率收到人民币货款,同时将6月份期货合约对冲平仓。5月10日到6月1日的汇率如下表所示:

期货基础知识,押题密卷,2022年09月期货从业《基础知识》押题密卷6

则该公司实际获得( )万元人民币。(合约规模为每手10万美元)

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正确答案:A

本题解析:

期货市场:卖出价为6.10,买入价为6.20,亏损为(6.20-6.10)×2×10=2万元人民币;

6月1日现货市场收到货款为:6.12×20=122.4万人民币;则公司实际收到资金为:122.4-2=120.4万元人民币。

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