2022年07月期货从业《期货投资分析》押题密卷-名校题库网

单选题

中国的某家公司开始实施“走出去”战略，计划在美国设立子公司并开展业务。但在美国影响力不够，融资困难。因此该公司向中国工商银行贷款5亿元，利率5.65％。随后该公司与美国花旗银行签署一份货币互换协议，期限5年。协议规定在2018年9月1日，该公司用5亿元向花旗银行换取0.8亿美元，并在每年9月1日，该公司以4％的利率向花旗银行支付美元利息，同时花旗银行以5％的利率向该公司支付人民币利息。到终止日，该公司将0.8亿美元还给花旗银行，并回收5亿元。据此回答以下两题。

假设货币互换协议是以浮动利率计算利息，在项目期间美元升值，则该公司的融资成本的变化是（）。

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正确答案：A

本题解析：

美元升值，那么该公司所支付利息的美元价值上升，则筹集相同美元所需的人民币更多，融资成本上升。

单选题

中国的某家公司开始实施“走出去”战略，计划在美国设立子公司并开展业务。但在美国影响力不够，融资困难。因此该公司向中国工商银行贷款5亿元，利率5.65％。随后该公司与美国花旗银行签署一份货币互换协议，期限5年。协议规定在2018年9月1日，该公司用5亿元向花旗银行换取0.8亿美元，并在每年9月1日，该公司以4％的利率向花旗银行支付美元利息，同时花旗银行以5％的利率向该公司支付人民币利息。到终止日，该公司将0.8亿美元还给花旗银行，并回收5亿元。据此回答以下两题。

计算每年支付利息的时候，中国公司需要筹集（）万美元资金来应对公司面临的汇率风险。

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正确答案：A

本题解析：

从上述数据中可以算出公司为应对汇率风险所需筹集的资金=8000×4％=320（万美元）。

单选题

投资者卖出执行价格为800美分/蒲式耳的玉米期货看涨期权，期权费为50美分/蒲式耳，同时买进相同份数到期日相同，执行价格为850美分/蒲式耳的玉米期货看涨期权，期权费为40美分/蒲式耳，据此回答以下三题：（不计交易成本）

该策略最大损失为（）美分/蒲式耳。

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正确答案：A

本题解析：

熊市看涨期权的最大风险

=(较高执行价格-较低执行价格)-最大收益

=(850-800)-10=40(美分／蒲式耳)。

单选题

投资者卖出执行价格为800美分/蒲式耳的玉米期货看涨期权，期权费为50美分/蒲式耳，同时买进相同份数到期日相同，执行价格为850美分/蒲式耳的玉米期货看涨期权，期权费为40美分/蒲式耳，据此回答以下三题：（不计交易成本）

该策略最大收益为（）美分/蒲式耳。

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正确答案：C

本题解析：

此题为熊市看涨期权垂直套利，最大收益为净权利金=50-40=10。

单选题

投资者卖出执行价格为800美分/蒲式耳的玉米期货看涨期权，期权费为50美分/蒲式耳，同时买进相同份数到期日相同，执行价格为850美分/蒲式耳的玉米期货看涨期权，期权费为40美分/蒲式耳，据此回答以下三题：（不计交易成本）

到期日玉米期货价格为（）美分/蒲式耳，该策略达到损益平衡。

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正确答案：D

本题解析：

熊市看涨期权的损益平衡点

=较低执行价格+最大收益(或高执行价格-最大风险净债务)

=800+10(或850-40)

=810(美分／蒲式耳)。

单选题

若沪深300指数为2500点，无风险年利率为4％，年股息连续收益率为1％，据此回答以下题。

若采用3个月后到期的沪深300股指期货合约进行期现套利，期现套利的成本为20个指数点，则该合约的无套利区间是（）。

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正确答案：A

本题解析：

现实交易中，存在交易成本，持有成本模型会从定价公式变为定价区间，这个区间又称为无套利区间。本题中，3个月后到期的期货理论价格：Ft=Ste（r-q）（T-t）=2500×e（0.04-0.01）（3/12）≈2518.82（点），当期货价格位于[2518.82-20，2518.82+20]这一区间，即[2498.82，2538.82]时，无法进行期限套利。

单选题

若沪深300指数为2500点，无风险年利率为4％，年股息连续收益率为1％，据此回答以下题。

1个月后到期的沪深300股指期货理论价格是（）点。

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正确答案：A

本题解析：

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