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2022年07月期货从业《期货投资分析》押题密卷3

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单选题

中国的某家公司开始实施“走出去”战略,计划在美国设立子公司并开展业务。但在美国影响力不够,融资困难。因此该公司向中国工商银行贷款5亿元,利率5.65%。随后该公司与美 国花旗银行签署一份货币互换协议,期限5年。协议规定在2018年9月1日,该公司用5亿元向花旗银行换取0.8亿美元,并在每年9月1日,该公司以4%的利率向花旗银行支付美元利息, 同时花旗银行以5%的利率向该公司支付人民币利息。到终止日,该公司将0.8亿美元还给花 旗银行,并回收5亿元。据此回答以下两题。

假设货币互换协议是以浮动利率计算利息,在项目期间美元升值,则该公司的融资成本的变化是( )。

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正确答案:A

本题解析:

美元升值,那么该公司所支付利息的美元价值上升,则筹集相同美元所需的人民币更多,融资成本上升。

单选题

中国的某家公司开始实施“走出去”战略,计划在美国设立子公司并开展业务。但在美国影响力不够,融资困难。因此该公司向中国工商银行贷款5亿元,利率5.65%。随后该公司与美 国花旗银行签署一份货币互换协议,期限5年。协议规定在2018年9月1日,该公司用5亿元向花旗银行换取0.8亿美元,并在每年9月1日,该公司以4%的利率向花旗银行支付美元利息, 同时花旗银行以5%的利率向该公司支付人民币利息。到终止日,该公司将0.8亿美元还给花 旗银行,并回收5亿元。据此回答以下两题。

计算每年支付利息的时候,中国公司需要筹集( )万美元资金来应对公司面临的汇率风险。

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正确答案:A

本题解析:

从上述数据中可以算出公司为应对汇率风险所需筹集的资金=8000×4%=320(万美元)。

单选题

投资者卖出执行价格为800美分/蒲式耳的玉米期货看涨期权,期权费为50美分/蒲式耳,同时买进相同份数到期日相同,执行价格为850美分/蒲式耳的玉米期货看涨期权,期权费为40美分/蒲式耳,据此回答以下三题:(不计交易成本)

该策略最大损失为( )美分/蒲式耳。

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正确答案:A

本题解析:

熊市看涨期权的最大风险

=(较高执行价格-较低执行价格)-最大收益

=(850-800)-10=40(美分/蒲式耳)。

单选题

投资者卖出执行价格为800美分/蒲式耳的玉米期货看涨期权,期权费为50美分/蒲式耳,同时买进相同份数到期日相同,执行价格为850美分/蒲式耳的玉米期货看涨期权,期权费为40美分/蒲式耳,据此回答以下三题:(不计交易成本)

该策略最大收益为( )美分/蒲式耳。

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正确答案:C

本题解析:

此题为熊市看涨期权垂直套利,最大收益为净权利金=50-40=10。

单选题

投资者卖出执行价格为800美分/蒲式耳的玉米期货看涨期权,期权费为50美分/蒲式耳,同时买进相同份数到期日相同,执行价格为850美分/蒲式耳的玉米期货看涨期权,期权费为40美分/蒲式耳,据此回答以下三题:(不计交易成本)

到期日玉米期货价格为( )美分/蒲式耳,该策略达到损益平衡。

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正确答案:D

本题解析:

熊市看涨期权的损益平衡点

=较低执行价格+最大收益(或高执行价格-最大风险净债务)

=800+10(或850-40)

=810(美分/蒲式耳)。

单选题

若沪深300指数为2500点,无风险年利率为4%,年股息连续收益率为1%,据此回答以下题。

若采用3个月后到期的沪深300股指期货合约进行期现套利,期现套利的成本为20个指数点,则该合约的无套利区间是( )。

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正确答案:A

本题解析:

现实交易中,存在交易成本,持有成本模型会从定价公式变为定价区间,这个区间又称为无套利区间。本题中,3个月后到期的期货理论价格:Ft=Ste(r-q)(T-t)=2500×e(0.04-0.01)(3/12)≈2518.82(点),当期货价格位于[2518.82-20,2518.82+20]这一区间,即[2498.82,2538.82]时,无法进行期限套利。

单选题

若沪深300指数为2500点,无风险年利率为4%,年股息连续收益率为1%,据此回答以下题。

1个月后到期的沪深300股指期货理论价格是( )点。

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正确答案:A

本题解析:

期货投资分析,章节练习,期货投资分析押题

单选题

某资产管理机构设计了一款挂钩于沪深300指数的结构化产品,期限为6个月,若到期时沪深300指数的涨跌在-3.0%到7.0%之间,则产品的收益率为9%,其他情况的收益率为3%。据此回答以下题。

投资于该理财产品的投资者对股市未来半年行情的看法基本为( )。

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正确答案:A

本题解析:

若到期时沪深300指数的涨跌在-3.0%到7.0%之间,则产品的收益率为9%,远远高于其他情况的收益率,所以投资者预期涨跌幅度在-3.0%到7.0%之间。

单选题

某资产管理机构设计了一款挂钩于沪深300指数的结构化产品,期限为6个月,若到期时沪深300指数的涨跌在-3.0%到7.0%之间,则产品的收益率为9%,其他情况的收益率为3%。据此回答以下题。

假设产品发行时沪深300指数的点数是3200点,则该结构化产品中的期权的行权价为( )。

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正确答案:B

本题解析:

若到期时沪深300指数的涨跌在-3.0%到7.0%之间,产品行权,所以期权的行权价分别为3200×(1-3%)=3104,3200×(1+7%)=3424。

单选题

某研究员对生产价格指数(PPI)数据和消费价格指数(CPI)数据进行了定量分析,并以PPI为被解释变量,CPI为解释变量,进行回归分析。据此回答以下题。

利用上述回归方程进行预测,如果CPI为2%,则PPI为( )。

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正确答案:B

本题解析:

根据回归方程,代入数据,可得:PPI=0.002+0.85CPI=0.002+0.85×2%=1.9%。

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