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2022年《期货投资分析》高分通关卷3

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单选题

某企业从欧洲客商处引进了一批造纸设备,合同金额为500?000欧元,即期人民币汇率为1欧元=8.5038元人民币,合同约定3个月后付款。考虑到3个月后将支付欧元货款,因此该企业卖出5手CME期货交易所人民币/欧元主力期货合约进行套期保值,成交价为0.11772。3个月后,人民币即期汇率变为1欧元=9.5204元人民币,该企业买入平仓人民币/欧元期货合约,成交价为0.10486。期货市场损益(  )元。

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正确答案:A

本题解析:

期货市场损益:5手×100万人民币×(0.11772-0.10486)=64 300欧元,即人民币:64 300×9.5204=612 161.72元(人民币/欧元期货合约面值为100万人民币)

考点:进出口贸易

单选题

某铜加工企业为对冲铜价上涨的风险,以3700美元/吨买入LME的11月铜期货,同时买入相同规模的11月到期的美式铜期货看跌期权,执行价格为3740美元/吨,期权费为60美元/吨。

如果11月初,铜期货价格上涨到4100美元/吨,此时铜期货看跌期权的期权费为2美元/吨,企业对期货合约和期权合约全部平仓。该策略的损益为(  )美元/吨(不计交易成本)

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正确答案:A

本题解析:

期货价格上涨到4100,期货头寸获利=4100-3700=400美元/吨,

期权头寸亏损=60-2=58美元/吨

总损益=400-58=342美元/吨

考点:利用金融期权进行投资组合保险

单选题

基于三月份市场样本数据,沪深300指数期货价格(Y)与沪深300指数(X)满足回归方程:Y=-0.237+1.068X,回归方程的F检验的P值为0.04.对于回归系数的合理解释是:沪深300指数每上涨一点,则沪深300指数期货价格将(  )。

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正确答案:B

本题解析:

回归方程:Y=-0.237+1.068X,其中0.237是回归直线在Y轴上的截距,即当X等于零时y的期望值;1.068是直线的斜率,称为回归系数,表示当沪深300指数每上涨一点,则沪深300指数期货价格将平均上涨1.068点。

单选题

以S&P500为标的物三个月到期远期合约,假设指标每年的红利收益率为3%,标的资产为900美元,连续复利的无风险年利率为8%,则该远期合约的即期价格为(  )美元。

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正确答案:B

本题解析:

标普500指数的远期合约理论价格为:F0=S0*e^(r-d)T=900*e^(8%-3%)*3/12=911.32

单选题

若沪深300指数为2500,无风险年利率为4%,指数股息率为1%(均按单利记),1个月后到期的沪深300股指期货的理论价格是(  )。(保留小数点后两位)

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正确答案:D

本题解析:

股指期货理论价格的计算公式为:F=St[1+(r-d)*(T-t)/365],其中F表示理论价格;r为年利息率;d为年指数股息率。答案为2 500*[1+(4%-1%)*1/12]=2 506.25。

量化交易、程序化交易、高频交易、算法交易等是现在流行,但又容易混淆的概念。回答下列问题。

单选题

点价交易合同签订前与签订后,该企业分别扮演(  )的角色。

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正确答案:A

本题解析:

点价企业实际上在此交易过程中扮演的是购买基差的角色。

单选题

美联储认为(  )能更好的反映美国劳动力市场的变化。

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正确答案:D

本题解析:

就业市场状况指数是美联储发布的衡量就业市场是否健康的指标。美联储认为它能更好的反应美国劳动力市场变化。

单选题

2015年1月16日3月大豆CBOT期货价格为991美分/蒲式耳,到岸升贴水为147.48美分/蒲式耳,当日汇率为6.1881,港杂费为150元/吨。3月大豆到岸完税价是(  )元/吨。(1美分/蒲式耳=0.36475美元/吨,大豆关税税率3%,增值税13%)

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正确答案:C

本题解析:

到岸完税价(美元/吨)=(期货价格+到岸升贴水)*1.13(增值税13%)*1.03(进口关税3%)*美元兑人民币汇率+港杂费,则3月大豆到岸完税价为

(991+147.48)*0.36475*1.13*1.03*6.1881

+150=3 140.84(元/吨)。

单选题

当经济周期开始如时钟般转动时,所对应的理想资产类也开始跟随转换。具体而言,当经济处于衰退期,(  )。

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正确答案:C

本题解析:

当经济周期开始如时钟般转动时,所对应的理想资产类也开始跟随转换。具体而言,当经济处于过热期,商品为主,股票次之;处于满涨期,现金为主,商品次之;处于衰退期,债券为主,现金次之;处于复苏期,股票为主,债券次之。

单选题

某国债期货的面值为100元、息票率为6%,全价为99元,半年付息一次,计划付息的现值为2.96.若无风险利率为5%,则6个月后到期的该国债期货理论价值约为(  )元。(参考公式:Ft=(St-Ct)e^r(T-t);e≈2.72)

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正确答案:A

本题解析:

根据公式,6个月后到期的该国债期货理论价值为:Ft=(St-Ct)e^r(T-t)=(99-2.96)*2.72^(5%*6/12)=98.47元

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