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2022年期货从业资格考试《基础知识》押题密卷2

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单选题

某投资者A在期货市场进行买入套期保值操作，操作前在基差为+10，则在基差为（　　）时，该投资从两个市场结清可正好盈亏相抵。

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正确答案：A

本题解析：

根据反向市场基差特征，在基差为+10时，买入现货并卖出期货，此时，如果基差不变，可以完全套期保值，两个市场盈亏刚好完全相抵。即基差为+10时结清可盈亏相抵。

单选题

某交易者以9710元/吨买入7月棕榈油期货合约100手，同时以9780元/吨卖出9月棕榈油期货合约100手，当两合约价格为（　　）时，将所持合约同时平仓，该交易者亏损。（不计手续费等费用）

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正确答案：C

本题解析：

该交易者卖出价格较高的合约，同时买入价格较低的合约，该策略为卖出套利，价差缩小盈利。建仓时价差＝9780-9710＝70（元/吨）。选项A，平仓价差＝9850-9810＝40（元/吨）；选项B，平仓价差＝9840-9860=-20（元/吨）；选项C，平仓价差＝9820-9720=100（元/吨）；选项D，平仓价差＝9860-9840=20（元/吨）。选项A、B、D价差均缩小，该交易者是盈利的。

单选题

若6月S&P500看跌期货买权履约价格为1110，权利金为50，6月期货市价为1105，则（　　）。

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正确答案：C

本题解析：

看跌期权内涵价值=执行价格－标的物的资产价格=1110－1105=5；时间价值=权利金－内涵价值=50－5=45。

单选题

某投资者在上一交易日的可用资金余额为60万元，上一交易日的保证金占用额为22.5万元，当日保证金占用额为16.5万元，当日平仓盈亏为5万元，当日持仓盈亏为-2万元，当日出金为20万元。该投资者当日可用资金余额为（　　）万元。（不计手续费等费用）

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正确答案：C

本题解析：

可用资金=客户权益-保证金占用=60-20+5-2+22.5-16.5=49（万元）。

单选题

某投资人在5月2日以20美元/吨的权利金买入9月份到期的执行价格为140美元/吨的小麦看涨期权合约。同时以10美元/吨的权利金买入一张9月份到期执行价格为130美元/吨的小麦看跌期权。9月时,相关期货合约价格为150美元/吨,则该投资人的投资结果是（　　）。（每张合约1吨标的物,其他费用不计）

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正确答案：B

本题解析：

看涨期权盈亏为150-140-20=-10（美元/吨）;因为价格上涨,故看跌期权放弃行权,损失权利金10美元/吨;投资结果为损失20美元/吨。

单选题

某交易者以100美元/吨的价格买入12月到期，执行价格为3800美元/吨的铜看跌期权，标的物铜期权价格为3650美元/吨，则该交易到期净收益为（　　）美元/吨。（不考虑交易费用）。

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正确答案：B

本题解析：

买进看跌期权的损益=执行价格-权利金-标的资产价格=3800-100-3650=50（美元/吨）。

单选题

某新客户存入保证金10万元，8月1日开仓买入大豆期货合约40手（每手10吨），成交价为4100元/吨。同天卖出平仓大豆合约20手，成交价为4140元/吨，当日结算价为4150元/吨，交易保证金比例为5%。则该客户的持仓盈亏为（　　）元。

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正确答案：D

本题解析：

持仓盈亏是该客户当日开仓收盘前没有平仓的那一部分，就是另外20手。收盘前没有平仓的合约根据当日结算价去计算盈亏，当日结算价是4150元/吨，比当初开仓价格高了40元/吨。所以得出：（4150-4100）×20×10=10000（元）。这10000元是浮动盈亏。因为明天开盘有可能会继续盈利也有可能会减少盈利，甚至亏损。

单选题

某交易者在4月份以4.97港元/股的价格购买一份9月份到期、执行价格为80.00港元/股的某股票看涨期权，同时他又以1.73港元/股的价格卖出一份9月份到期、执行价格为87.5港元/股的该股票看涨期权（合约单位为1000股，不考虑交易费用），如果标的股票价格为90港元，该交易者可能的收益为（　　）。

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正确答案：C

本题解析：

当标的股票价格为90港元时，买入的看涨期权和卖出看涨期权均可执行，交易者可能的收益=（90-80-4.97）×1000+（87.5-90+1.73）×1000=4260（港元）。

单选题

某交易者以260美分/蒲式耳的执行价格卖出10手5月份玉米看涨期权，权利金为16美分/蒲式耳，与此同时买入20手执行价格为270美分/蒲式耳的5月份玉米看涨期权，权利金为9美分/蒲式耳，再卖出10手执行价格为280美分/蒲式耳的5月份玉米看涨期权，权利金为4美分/蒲式耳。这种卖出蝶式套利的最大可能亏损是（　　）美分/蒲式耳。

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正确答案：C

本题解析：

该策略是一种买入蝶式套利（看涨期权）的操作，它需要支付一个初始的净权利金为2美分/蒲式耳（16-9-9+4）。卖出蝶式套利（看涨期权）的最大可能亏损为：270-260-2=8（美分/蒲式耳）。

单选题

某机构持有一定量的A公司股票，当前价格为42港元／股，投资者想继续持仓，为了规避风险，该投资者以2港元／股的价格买入执行价格为52港元／股的看跌期权。则该期权标的资产的现货价格为（　　）时，该投资者应该会放弃行权。（不考虑交易手续费）

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正确答案：D

本题解析：

看跌期权买方在支付权利金后，便可享有按约定的执行价格卖出相关标的资产的权利，但不负有必须卖出的义务。一旦标的资产价格下跌，便可执行期权；如果标的资产价格上涨超过执行价格，期权买方放弃行使权利更有利。

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