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2017年5月期货从业资格考试《基础知识》真题

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单选题

某交易者卖出执行价格为540美元/蒲式耳的小麦看涨期权,权利金为35美元/蒲式耳,则该交易者卖出的看涨期权的损益平衡点为( )美元/蒲式耳。(不考虑交易费用)

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正确答案:C

本题解析:

卖出看涨期权的损益平衡点=执行价格+权利金=540+35=575(美元/蒲式耳)。

单选题

某机构持有价值为1亿元的中国金融期货交易所5年期国债期货可交割国债,该国债的基点价值为0.06045元,5年期国债期货(合约规模100万元)对应的最便宜可交割国债的基点价值为0.06532元,转换因子为1.0373。根据基点价值法,该机构为对冲利率风险,应选用的交易策略是(??)。

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正确答案:C

本题解析:

该机构持有国债现货,为对冲利率风险,应做空国债期货合约,做空国债期货合约的数量为:5年期国债期货可交割国债的基点价值为:1000000000.06045100=60450。5年期国债期货的基点价值为:1 0000000.065321001.0373≈629.712。需要对冲的数量为:60450629.712≈96(手)。

单选题

交易者以43500元/吨卖出2手铜期货合约,并欲将最大损失额限制为100元/吨,因此下达止损指令时设定的价格应为( )元/吨。(不计手续费等费用)

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正确答案:B

本题解析:

止损指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时,即变为市价指令予以执行的一种指令。客户利用止损指令,既可以有效地锁定利润,又可以将可能的损失降至最低限度,还可以相对较小的风险建立新的头寸。本题下达止损指令时设定的价格应为:43500+100=43600(元/吨)。故本题选B。

单选题

假设间接报价法下,欧元/美元的报价是1.3626,那么1美元可以兑换( )欧元。

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正确答案:B

本题解析:

1/1.3626=0.7339。故此题选B。

单选题

行套期保值。当天以4350元/吨的价格在11月份白糖期货合约上建仓。10月10日,白糖现货价格跌至于3800元/吨,期货价格跌至3750元/吨。该糖厂平仓后,买际白糖的卖出价格为()元/吨。

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正确答案:B

本题解析:

期货市场的价差为:4350-3750=600,现货市场上实际卖出价格为:600+3800=4400元/吨

单选题

TF1509期货价格为97.525,若对应的最便宜可交割国债价格为99.640,转换因子为1.0167至TF1509合约最后交割日,该国债资金占用成本为1.5481,持有期间利息收入为1.5085,则TF1509的理论价格为(??)。

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正确答案:C

本题解析:

根据公式,国债期货理论价格=1/转换因子(现货价格+资金占用成本-利息收入),可得,TF1509的理论价格=1/1.0167(99.640+1.5481-1.5085)。

单选题

9月10日,白糖现货价格为6200元/吨,我国某糖厂决定利用国内期货市场为其生产的5000吨白糖进行套期保值。该糖厂在11月份白糖期货合约上的建仓价格为6150元/吨,10月10日,白糖现货价格跌至5810元/吨,期货价格跌至5720元/吨。该糖厂将白糖现货售出,并将期货合约对冲平仓。该糖厂套期保值效果是(??)。(合约规模10吨/手,不计手续费等费用)

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正确答案:B

本题解析:

在该案例中,由于现货价格下跌幅度小于期货价格下跌幅度,基差走强40元/吨。期货市场盈利430元/吨,现货市场亏损390元/吨,两者相抵后存在净盈利40元/吨。通过套期保值,该糖厂白糖的实际售价相当于是:现货市场实际销售价格+期货市场每吨盈利=5810+430=6240(元/吨)。

单选题

5月份,某进口商以49000元/吨的价格从国外进口一批铜,同时以49500元/吨的价格卖出9月份铜期货合约进行套期保值。至6月中旬,该进口商与某电缆厂协商以9月份铜期货价格为基准价,以低于期货价格300元/吨的价格交易铜。8月10日,电缆厂实施点价,以47000元/吨的期货价格作为基准价,进行实物交收,同时该进口商立刻按该期货价格

将合约对冲平仓。此时现货市场铜价格为46800元/吨。则该进口商的交易结果是(??)。(不计手续费等费用)

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正确答案:D

本题解析:

实物交收的价格为:47000-300=46700(元/吨)。5月份基差=49000-49500500(-元/吨),8月10日基差=46700-47000=-300(元/吨),基差走强200元/吨。现货市场盈亏=46700-49000=-2300(元/吨)。铜的实际售价=交收价格+期货市场盈利=46700+(49500-47000)=49200(元/吨)。

单选题

4月1日,人民币与美元间的即期汇率为1美元=6.2093元人民币,人民币一个月的上海银行间同业拆借利率为3.3590%,美元一个月的伦敦银行间同业拆借利率为0.1776%, 则一个月 (实际天数为31天)远期美元兑换人民币汇率应为( )。

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正确答案:D

本题解析:

由远期汇率的计算公式可得,远期汇率(货币1/货币2)=即期汇率(货币1/货币2)[1+(R2d/360)]/[1+(R1d/360)]=USD/CNY=6.2093(1+3.3590%31/360)/(1+0.1776%31/360)=6.2263。

单选题

3月17日,某投资者买入5月豆粕的看涨期权,权利金为150元/吨,敲定价格为2800元/吨,当时5月豆粕期货的市场价格为2905元/吨。该看涨期权的时间价值为( )元/吨。

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正确答案:A

本题解析:

时间价值=期权价格-内涵价值=150-(2905-2800)=45(元/吨)。故此题选A。

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