下列因素可能改变企业的资本结构的是（ ）。
- A 股票回购
- B 股票股利
- C 股票分割
- D 股票合并
- 参考答案：A
- 您的答案：
参考解析：
股票回购，股东权益减少，则资本结构改变。其他都不改变股东权益总额，所以不改变资本结构。
某上市公司股票市价为20元，普通股数量100万股，净利润400万元，净资产500万元，则市净率为（ ）。
- A 4
- B 5
- C 10
- D 20
- 参考答案：A
- 您的答案：
参考解析：
市净率=每股市价/每股净资产=20/（500/100）=4。
属于销售预测定量分析方法的是（ ）。
- A 营销员判断法
- B 专家判断法
- C 产品寿命周期分析法
- D 趋势预测分析法
- 参考答案：D
- 您的答案：
参考解析：
销售预测的定量分析法一般包括趋势预测分析法和因果预测分析法两大类。选项A、B、C都是销售预测的定性分析法。
下列预算编制方法中，不受历史期经济活动中的不合理因素影响，能够灵活应对内外环境的变化的是（ ）。
- A 零基预算法
- B 滚动预算法
- C 弹性预算法
- D 增量预算法
- 参考答案：A
- 您的答案：
参考解析：
零基预算法是不以历史期经济活动及其预算为基础，以零为起点，从实际需要出发分析预算期经济活动的合理性，经综合平衡，形成预算的预算编制方法，因此该方法不受历史期经济活动中的不合理因素影响，预算编制更贴近预算期企业经济活动需要，选项A正确。
计算稀释每股收益时，需考虑潜在普通股的影响，下列不属于潜在普通股的是（）。
- A 认股权证
- B 股份期权
- C 库存股
- D 可转换债券
- 参考答案：C
- 您的答案：
参考解析：
稀释性潜在普通股指假设当期转换为普通股会减少每股收益的潜在普通股。潜在普通股主要包括：可转换公司债券、认股权证和股份期权等。
作业成本法下，产品成本计算的基本程序可以表示为（ ）。
- A 作业—部门—产品
- B 资源—作业—产品
- C 资源—部门—产品
- D 资源—产品
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
作业成本法以 “ 作业消耗资源、产出消耗作业 ”为原则，按照资源动因将资源费用追溯或分配至各项作业，计算出作业成本，然后再根据作业动因，将作业成本追溯或分配至各成本对象，最终完成成本计算的过程。
参与优先股中的“参与”，指的是优先股股东按确定股息率获得股息后，还能与普通股东一起参与（）。
- A 剩余利润分配
- B 认购公司增发的新股
- C 剩余财产清偿分配
- D 公司经营决策
- 参考答案：A
- 您的答案：
参考解析：
持有人除可按规定的股息率优先获得股息外，还可与普通股股东分享公司的剩余收益的优先股，称为参与优先股。
某企业因供应商收回了信用政策，导致资金支付需求增加，需要补充持有大量现金，这种持有现金的动机属于（）。
- A 交易性
- B 投机性
- C 预防性
- D 调整性
- 参考答案：A
- 您的答案：
参考解析：
企业的交易性需求是指企业为了维持日常周转及正常商业活动所需持有的现金额。企业支付给供应商的现金是由于维持日常经营导致的，选项A正确。
已知（F/P，9%，4）=1.4116，（F/P，9%，5）=1.5386，（F/A，9%，4）=4.5731，则（F/A，9%，5）为（）。
- A 4.9847
- B 5.9847
- C 5.5733
- D 4.5733
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
（F/A，9%，5）=（F/A，9%，4）×（1+9%）+1=5.9847。
关于项目决策的内含收益率法，下列表述正确的是（ ）。
- A 项目的内含收益率大于0，则项目可行
- B 内含收益率指标有时无法对互斥方案做出正确决策
- C 内含收益率指标没有考虑资金时间价值因素
- D 内含收益率不能反映投资项目可能达到的收益率
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
内含收益率是使得净现值等于零时的贴现率，是投资方案实际可能达到的投资收益率。
内含收益率 ≥基准折现率或要求的收益率，方案具有财务可行性。
对于独立投资方案的比较决策，如果各方案原始投资额现值不同，可以通过计算各方案的内含
收益率，反映各独立投资方案的获利水平。在互斥投资方案决策时，如果各方案的原始投资额
现值不相等，内含收益率指标有时无法作出正确的决策。所以选项 B正确。
某资产的必要收益率为R，β系数为1.5，市场收益率为10%，假设无风险收益率和β系数不变，如果市场收益率为15%，则资产收益率为（）。
- A R+7.5%
- B R+12.5%
- C R+10%
- D R+5%
- 参考答案：A
- 您的答案：
参考解析：
当市场收益率为10%时，资产的必要收益率R=无风险收益率+1.5×（10%-无风险收益率），当市场收益率为15%时，说明市场收益率增加=15%-10%=5%，则资产的必要收益率增加=5%×β=5%×1.5=7.5%，所以资产的必要收益率=R+7.5%。
假设投资者要求达到 10%的收益率，某公司当期每股股利（ D0）为 0.5元，预计股利增长率为 5%，则该公司股票的价值为（ ）元。
- A 10
- B 10.5
- C 5
- D 5.25
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
该公司股票的价值 =0.5×（ 1+5%） /（ 10%-5%） =10.5（元）。
下列各项中，利用有关成本资料或其他信息，从多个成本方案中选择最优方案的成本管理活动是（ ）。
- A 成本分析
- B 成本计划
- C 成本预测
- D 成本决策
- 参考答案：D
- 您的答案：
参考解析：
成本决策是在成本预测及有关成本资料的基础上，综合经济效益、质量、效率和规模等指标，运用定性和定量的方法对各个成本方案进行分析并选择最优方案的成本管理活动。
某企业2019年利润总额为700万元，财务费用中的利息支出金额为50万元，计入固定资产成本的资本化利息金额为30万元，则2019年利息保障倍数为（）。
- A 9.375
- B 15
- C 14
- D 9.75
- 参考答案：A
- 您的答案：
参考解析：
利息保障倍数=息税前利润/应付利息=（700+50）/（50+30）=9.375。
按照财务战略目标的总体要求，利用专门方法对各种备选方案进行比较和分析，从中选出最佳方案的是（）。
- A 财务决策
- B 财务控制
- C 财务分析
- D 财务计划
- 参考答案：A
- 您的答案：
参考解析：
财务决策是指按照财务战略目标的总体要求，利用专门的方法对各种备选方案进行比较和分析，从中选出最佳方案的过程。
如果纯利率为 5%，通货膨胀补偿率为 2%，风险收益率为 4%，则必要收益率为（ ）。
- A 3%
- B 6%
- C 11%
- D 7%
- 参考答案：C
- 您的答案：
参考解析：
必要收益率 =无风险收益率 +风险收益率 =纯粹利率（资金的时间价值） +通货膨胀补偿率 +风险收益率 =5%+2%+4%=11%。
关于可转换债券的赎回条款，下列说法错误的是（ ）。
- A 赎回条款通常包括不可赎回期间与赎回期间、赎回价格和赎回条件等
- B 赎回条款是发债公司按事先约定的价格买回未转股债券的相关规定
- C 赎回条款的主要功能是促使债券持有人积极行使转股权
- D 赎回条款主要目的在于降低投资者持有债券的风险
- 参考答案：D
- 您的答案：
参考解析：
回售条款可以降低投资者持有债券的风险，选项 D错误。
公式法编制财务预算时，固定制造费用为1000元，如果业务量为100%时，变动制造费用为3000元；如果业务量为120%，则总制造费用为（）。
- A 3000
- B 4000
- C 4600
- D 3600
- 参考答案：C
- 您的答案：
参考解析：
总制造费用=120%×3000+1000=4600（元）。
下列关于投资中心业绩评价指标的说法中，错误的是（ ）。
- A 使用投资收益率和剩余收益指标分别进行决策可能导致结果冲突
- B 计算剩余收益指标所使用的最低投资收益率一般小于资本成本
- C 在不同规模的投资中心之间进行比较时不适合采用剩余收益指标
- D 采用投资收益率指标可能因追求局部利益最大化而损害整体利益
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
下列各项中，属于非系统风险的是（ ）。
- A 由于利率上升而导致的价格风险
- B 由于通货膨胀而导致的购买力风险
- C 由于公司经营不善而导致的破产风险
- D 由于利率下降而导致的再投资风险
- 参考答案：C
- 您的答案：
参考解析：
系统风险包括价格风险、再投资风险和购买力风险。非系统风险包括违约风险、变现风险和破产风险。
关于经营杠杆和财务杠杆，下列表述错误的有（ ）。
- A 经营杠杆反映了权益资本收益的波动性
- B 经营杠杆效应使得企业的业务量变动率大于息税前利润变动率
- C 财务杠杆反映了资产收益的波动性
- D 财务杠杆效应使得企业的普通股收益变动率大于息税前利润变动率
- 参考答案：A、B、C
- 您的答案：
参考解析：
ABC三项，经营杠杆，是指由于固定性经营成本的存在，而使得企业的资产收益（息税前利润）变动率大于业务量变动率的现象。经营杠杆反映了资产收益的波动性，用以评价企业的经营风险。
下列财务指标中，不能用来直接反映企业长期偿债能力的有（ ）。
- A 总资产净利率
- B 固定资产周转率
- C 资产负债率
- D 净资产收益率
下列筹资方式中，属于债务筹资方式的有（ ）。
- A 发行债券
- B 留存收益
- C 商业信用
- D 银行借款
在存货订货量决策中，下列关于保险储备的表述正确的有（）。
- A 保险储备增加，存货的缺货损失减小
- B 保险储备增加，存货中断的概率变小
- C 保险储备增加，存货的再订货点降低
- D 保险储备增加，存货的储存成本提高
- 参考答案：A、B、D
- 您的答案：
参考解析：
较高的保险储备可降低存货中断的概率和存货中断的损失，即降低缺货损失，但也增加了存货的储存成本。因此，最佳的保险储备应该是使缺货损失和保险储备的储存成本之和达到最低。所以选项A、B、D正确。再订货点=预计交货期内的需求+保险储备，保险储备增加，存货的再订货点提高，所以选项C错误。
下列各项中，属于公司股票面临的系统性风险的有（）。
- A 公司业绩下滑
- B 市场利率波动
- C 宏观经济政策调整
- D 公司管理层变更
- 参考答案：B、C
- 您的答案：
参考解析：
系统风险又被称为市场风险或不可分散风险，是影响所有资产的、不能通过资产组合而消除的风险。这部分风险是由那些影响整个市场的风险因素所引起的。市场利率波动和宏观经济政策调整会影响整个市场，所以属于影响系统风险的因素。而公司业绩下滑和公司管理层变更只是发生在本公司的事件，不影响整个市场，所以属于影响非系统风险的因素。
成本管理是一系列成本管理活动的总称。下列各项中，属于成本管理内容的有（）。
- A 成本考核
- B 成本计划
- C 成本控制
- D 成本预测
下列各项中，影响经营杠杆的因素有（）。
- A 债务利息
- B 销售量
- C 所得税
- D 固定性经营成本
- 参考答案：B、D
- 您的答案：
参考解析：
经营杠杆系数=边际贡献/息税前利润，息税前利润=边际贡献-固定经营成本=（单价-单位变动成本）×销售量-固定经营成本，所以选项B、D正确。选项A、C影响财务杠杆，不影响经营杠杆。
下列各项中，属于资本成本中筹资费用的有（ ）。
- A 股票发行费
- B 借款手续费
- C 证券印刷费
- D 股利支出
某公司取得3000万元的贷款，期限为6年，年利率10%，每年年初偿还等额本息，则每年年初应支付金额的计算正确的有（）。
- A 3000/[（P/A，10%，5）+1]
- B 3000/[（P/A，10%，7）-1]
- C 3000/[（P/A，10%，6）/（1+10%）]
- D 3000/[（P/A，10%，6）×（1+10%）]
- 参考答案：A、D
- 您的答案：
参考解析：
方法一：预付年金现值=A×（P/A，i，n）×（1+i），即3000=A×（P/A，10%，6）×（1+10%），A=3000/[（P/A，10%，6）×（1+10%）]，选项D正确。
方法二：预付年金现值=A×[（P/A，i，n-1）+1]，即3000=A×[（P/A，10%，6-1）+1]，A=3000/[（P/A，10%，5）+1]，选项A正确。
关于本量利分析模式，下列各项中能够提高销售利润额的有（）。
- A 提高边际贡献率
- B 提高盈亏平衡作业率
- C 提高变动成本率
- D 提高安全边际率
- 参考答案：A、D
- 您的答案：
参考解析：
销售利润额=安全边际额×边际贡献率=边际贡献×安全边际率，提高边际贡献率、降低变动成本率会提高销售利润额，选项A正确、选项C错误；提高安全边际率，降低盈亏平衡作业率会提高销售利润额，选项B错误、选项D正确。
一般而言，存货周转速度越快，存货占用水平越低，企业的营运能力就越强。（ ）
- 对 正确。
- 错 错误。
- 参考答案：
正确
- 您的答案：
参考解析：
一般来讲，存货周转速度越快，存货占用水平越低，流动性越强，存货转化为现金或应收账款的速度就越快，这样会增强企业的短期偿债能力及盈利能力。即企业的营运能力也就越强。
在标准成本控制与分析中，产品成本所出现的不利或有利差异均应由生产部门负责。（ ）
- 对 正确。
- 错 错误。
- 参考答案：
错误
- 您的答案：
参考解析：
直接人工工资率差异，一般由人事部门负责，直接材料价格差异，一般由采购部门负责。
如果购货付款条件为“2/10，N/30”，一年按360天计算，则放弃现金折扣的信用成本率为20%。（ ）
- 对 正确。
- 错 错误。
- 参考答案：
错误
- 您的答案：
参考解析：
=36.73%
公司以股东财富最大化作为财务管理目标，意味着公司创造的财富应首先满足股东期望的回报要求，然后再考虑其他利益相关者。（ ）
- 对 正确。
- 错 错误。
- 参考答案：
错误
- 您的答案：
参考解析：
以股东财富最大化为核心和基础，还应该考虑利益相关者的利益。 各国公司法都规定，股东权益是剩余权益，只有满足了其他方面的利益之后才会有股东的利益 。企业必须缴税、给职工发工资、给顾客提供他们满意的产品和服务，然后才能获得税后收益。可见，其他利益相关者的要求先于股东被满足。
如果通货膨胀率大于名义利率，则实际利率为正数。（）
- 对 正确。
- 错 错误。
- 参考答案：
错误
- 您的答案：
参考解析：
实际利率=（1+名义利率）/（1+通货膨胀率）-1，如果通货膨胀率大于名义利率，则（1+名义利率）/（1+通货膨胀率）小于1，所以实际利率小于0。
无风险收益率是由纯利率和通货膨胀补偿率组成。（）
- 对 正确。
- 错 错误。
- 参考答案：
正确
- 您的答案：
参考解析：
无风险收益率也称无风险利率，它是指无风险资产的收益率，它的大小由纯粹利率（资金的时间价值）和通货膨胀补贴两部分组成。
两项资产的收益率具有负相关时，才能分散组合的投资风险。（）
- 对 正确。
- 错 错误。
- 参考答案：
错误
- 您的答案：
参考解析：
只要两项资产的相关系数不为1，就可以分散组合的投资风险。
资金预算以经营预算和专门决策预算为依据编制。（）
- 对 正确。
- 错 错误。
- 参考答案：
正确
- 您的答案：
参考解析：
资金预算是以经营预算和专门决策预算为依据编制的。
相对于债权筹资成本，股权筹资成本较低、财务风险较高。（）
- 对 正确。
- 错 错误。
- 参考答案：
错误
- 您的答案：
参考解析：
一般而言，股权筹资的资本成本要高于债务筹资。股权资本不用在企业正常营运期内偿还，没有还本付息的财务压力，所以财务风险较低。
现金存货模型中，最佳现金持有量是机会成本和交易成本线交叉的点所对应的现金持有量。（）
- 对 正确。
- 错 错误。
- 参考答案：
正确
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参考解析：
现金的机会成本和交易成本是两条随现金持有量呈不同方向发展的曲线，两条曲线交叉点相应的现金持有量，即相关总成本最低的现金持有量，也就是最佳现金持有量。
甲公司2019年A产品产销量为3万件，单价为90元/件，单位变动成本为40元/件，固定成本总额为100万元。预计2020年A产品的市场需求持续增加，甲公司面临以下两种可能的情形，并从中作出决策。
情形1：A产品单价保持不变，产销量将增加10%。
情形2：A产品单价提高10%，产销量将保持不变。
要求：
（1）根据情形1，计算：①利润增长百分比；②利润对销售量的敏感系数。
（2）根据情形2，计算：①利润增长百分比；②利润对单价的敏感系数。
（3）判断甲公司是否应当选择提高A产品单价。
- 参考答案：
正确
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参考解析：
（ 1）根据情形 1，计算：
①利润增长百分比；
2019 年的利润 =3×（ 90-40） -100=50（万元）
2020 年的利润 =3×（ 1+10%）×（ 90-40） -100=65（万元）
利润增长百分比 =（ 65-50） /50=30%
② 利润对销售量的敏感系数 =30%/10%=3
（ 2）根据情形 2，计算：
①利润增长百分比；
2020 年的利润 =3× [90×（ 1+10%） -40]-100=77（万元）
利润增长百分比 =（ 77-50） /50=54%
② 利润对单价的敏感系数 =54%/10%=5.4
（ 3） 提高 A产品单价导致的利润增长百分比 高于 提高产销量导致的利润增长百分比，所以应当选择提高 A产品单价。
某投资者准备购买甲公司的股票，当前甲公司股票的市场价格为4.8元/股，甲公司采用固定股利政策，预计每年的股利均为0.6元/股。已知甲公司股票的β系数为1.5，无风险收益率为6%，市场平均收益率为10%。
要求：
（1）采用资本资产定价模型计算甲公司股票的必要收益率。
（2）以要求（1）的计算结果作为投资者要求的收益率，采用股票估价模型计算甲公司股票的价值，据此判断是否值得购买，并说明理由。
（3）采用股票估价模型计算甲公司股票的内部收益率。
- 参考答案：
正确
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参考解析：
（ 1）甲公司股票的必要收益率 =6%+1.5×（ 10%-6%） =12%
（ 2） 甲公司股票的价值 =0.6/12%=5（元 /股）
甲公司股票的价值 5元 /股大于股票的市场价格 4.8元 /股，该股票值得购买。
（ 3） 甲公司股票的内部收益率 =0.6/4.8=12.5%。
甲公司生产销售产品，现将该产品的人工成本分解为产品产量、单位产品消耗人工工时和小时工资率三个影响因素，采用因素分析法对其人工成本变动进行分析，基期、报告期人工成本信息如下：
要求：
（1）计算该产品报告期与基期的人工成本的差额。
（2）使用因素分析法，依次计算下列因素变化对报告期与基期人工成本差额的影响：
①产品产量；②单位产品消耗人工工时；③小时工资率。
- 参考答案：
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参考解析：
（1）该产品报告期与基期人工成本的差额=220×18×30-200×20×25=18800（元）
（2）①产品产量变动对人工成本差额的影响=（220-200）×20×25=10000（元）
②单位产品消耗人工工时变动对人工成本差额的影响=220×（18-20）×25=-11000（元）
③小时工资率变动对人工成本差额的影响=220×18×（30-25）=19800（元）。
甲公司生产 A产品，有关产品成本和预算的信息如下：
资料一 ： A 产品成本由直接材料、直接人工、制造费用三部分构成，其中制造费用属于混合成本。 2019年第一至第四季度 A产品的产量与制造费用数据如下所示。
资料二 ： 根据甲公司 2020年预算， 2020年第一季度 A产品预计生产量为 5160件。
资料三 ： 2020 年第一至第四季度 A产品的生产预算如下表（单位：件）所示，每季度末 A产品的产成品存货量按下一季度销售量的 10%确定。
注：表内的“×”为省略的数值
资料四 ： 2020 年 A产品预算单价为 200元，各季度销售收入有 70%在本季度收回现金， 30%在下一季度收回现金。
要求 ：
（ 1）根据资料一 ，按照高低点法对制造费用进行分解，计算 2019年制造费用中单位变动制造费用和固定制造费用总额。
（ 2） 根据要求（ 1）的计算结果和资料二 ，计算 2020年第一季度 A产品的预计制造费用总额。
（ 3） 根据资料三 ，分别计算表格中 a、 b、 c、 d、 e、 f所代表的数值。
（ 4） 根据资料三和资料四 ，计算：① 2020年第二季度的销售收入预算总额；② 2020年第二季度的相关现金收入预算总额。
- 参考答案：
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参考解析：
（ 1）单位变动制造费用 =（ 54000-48000） /（ 5500-4500） =6（元）
固定制造费用总额 =54000-5500× 6=21000（元）
（ 2） 2020 年第一季度 A产品的预计制造费用总额 =21000+6× 5160=51960（元）
（ 3） a=6000 × 10%=600（件）； b=480（件）； c=4800+a-b=4800+600-480=4920（件）； d=5000× 10%=500（件）； e=a=600（件）； f=6000+d-e=6000+500-600=5900（件）。
（ 4）① 2020 年第二季度的销售收入预算总额 =4800× 200=960000（元）
② 2020 年第二季度的相关现金收入预算总额 =960000× 70%+5200× 200× 30%=984000（元）。
甲公司是一家制造企业，企业所得税税率为 25%。公司考虑用效率更高的新生产线来代替现有旧生产线。有关资料如下。
资料一 ： 旧生产线原价为 5000万元，预计使用年限为 10年，已经使用 5年。采用直线法计提折旧。使用期间无残值。每年生产的产品销售收入为 3000万元 ,变动成本总额为 1350万元，固定成本总额为 650万元。
资料二 ： 旧生产线每年的全部成本中，除折旧外均为付现成本。
资料三 ： 如果采用新生产线取代旧生产线。相关固定资产投资和垫支营运资金均于开始时一次性投入（建设期为 0），垫支营运资金于营业期结束时一次性收回。新生产线使用直线法计提折旧。使用期满无残值。有关资料如下表所示。
资料四 ： 公司进行生产线更新投资决策时采用的折现率为 15%。有关资金时间价值系数如下。（ P/F,15%,8） =0.3269，（ P/A,15%,7） =4.1604,（ P/A,15%,8） =4.4873。
资料五 ： 经测算，新生产线的净现值大于旧生产线的净现值，而其年金净流量小于旧生产线的年金净流量。
要求 ：
（ 1） 根据资料一 ，计算旧生产线的边际贡献总额和边际贡献率。
（ 2） 根据资料一和资料二 ，计算旧生产线的年营运成本（即付成本）和年营业现金净流量。
（ 3） 根据资料三 ，计算新生产线的如下指标：
①投资时点（第 0年）的现金流量；
②第 1年到第 7年营业现金净流量；
③第 8年的现金净流量。
（ 4） 根据资料三和资料四 ，计算新生产线的净现值和年金净流量。
（ 5） 根据资料五 ，判断公司是否采用新生产线替换旧生产线，并说明理由。
- 参考答案：
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参考解析：
（ 1）旧生产线的边际贡献总额 =3000-1350=1650（万元）
边际贡献率 =1650/3000=55%
（ 2）年折旧额 =5000/10=500（万元）
旧生产线的年营运成本（即付成本） =1350+650-500=1500（万元）
年营业现金净流量 =（ 3000-1500）×（ 1-25%） +500× 25%=1250（万元）
（ 3）① 投资时点（第 0年）的现金流量 =-2400-600=-3000（万元）
② 年折旧额 =2400/8=300（万元）
第 1年到第 7年营业现金净流量 =（ 1800-500）×（ 1-25%） +300× 25%=1050（万元）
③第 8年的现金净流量 =1050+600=1650（万元）
（ 4）净现值 =-3000+1050×（ P/A,15%,7） +1650×（ P/F,15%,8） =1907.81（万元）
年金净流量 =1907.81/（ P/A,15%,8） =425.16（万元）
（ 5）不应该采用新生产线替换旧生产线。因为新、旧生产线的期限不同，所以应采用年金净流量法，因为新生产线的年金净流量小于旧生产线的年金净流量，所以不应该采用新生产线替换旧生产线。
