2022年10月《私募股权投资基金基础知识》押题密卷2

自《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》发布之日起，新登记的股权投资基金管理人在办结登记手续之日起6个月内仍未备案首只私募基金产品的，中国证券投资基金业协会将注销该基金管理人登记。

股权投资基金管理人应当于每个会计年度结束后的4个月内，向中国证券投资基金业协会报送经会计师事务所审计的年度财务报告和所管理股权投资基金年度投资运作基本情况。

以下内容需要按规定进行信息披露

1.向中国证券投资基金业协会报送相关信息

2.向投资者披露信息

合伙型股权投资基金根据《合伙企业法》的规定，投资者人数不得超过50人（含普通合伙人）。

杠杆收购基金的投资方式：股权资本、夹层资本、银行贷款

私募股权投资基金现金流模式的关键要素包括：缴款安排、未投资资本和收益分配约定。

在清算退出的资产分配顺序上，公司财产在分别支付清算费用、职工的工资、社会保险费用和法定补偿金，缴纳所欠税款，清偿公司债务后的剩余财产，有限责任公司按照股东的出资比例分配，股份有限公司按照股东持有的股份比例分配。故本题选A。

股权投资基金管理人、股权投资基金销售机构在募集过程中不得直接或者间接向投资者承诺投资本金不受损失或者最低收益，或者预测收益率

竞业禁止条款是指在投资协议中，股权投资基金为了确保目标公司的良好发展和利益，要求目标公司通过保密协议或其他方式，确保其董事或其他高管不得兼职与本公司业务有竞争的职位，同时，在离职后一段时期内，不得加入与本公司有竞争关系的公司或从事与本公司有竞争关系的业务。

常见的竞业禁止主要包括两种形式： 一是法定竞业禁止，是当事人基于法律的直接规定而产生的竞业禁止义务。 例如，我国《公司法》明确规定，未经股东会或者股东大会同意，公司董事和高级管理人员不得自营或者为他人经营与所任职公司同类的业务。 二是约定竞业禁止，是当事人基于合同的约定而产生的竞业禁止义务。通常，股权投资基金会在竞业禁止条款中，要求被投资企业与其创始人、高级管理人员及核心技术人员签订竞业禁止协议，约定上述人员在职期间及与公司解除劳动合同后的一定期限内，不得在生产同类产品、经营同类业务或有其他竞争关系的用人单位任职，不得自己生产与公司有竞争关系的同类产品或经营同类业务， 也不得劝诱公司其他员工从公司离职。

A、C、D均违反了竞业禁止条款，B未违反，故本题选B。

第一轮，先返还基金投资者的投资本金，向投资者分配5亿元；分配完成后乘蜍可分配金额=8-5=3（亿元）第二轮分配：向投资者返还门槛收益。全体投资者可分得门槛收益金额为：分配投资者门槛收益=5*8%*5=2（亿元）.分配投资者门槛收益后的剩余可分配额=3-2=1（亿元）第三轮分配：按照20%:80%的比例向基金管理人与基金投资者分配，基金管理人可分配业绩报酬为：1*20%=0.2（亿元）基金投资者可分配金额为：1*80%=0.8（亿元）最终投资者获得分配金额为5+2+0.8=7.8（亿元），管理人获得分配金额为0.2亿元

“先回本再分利”的分配方式更为倾向保护有限合伙人的利益。

在投资后项目监管方面，需要重点关注以下指标：经营指标、管理指标、财务指标、市场信息追踪指标。

以合伙企业、契约等非法人形式，通过汇集多数投资者的资金直接或者间接投资于私募基金的，私募基金管理人或者私募基金销售机构应当穿透核查最终投资者是否为合格投资者，并合并计算投资者人数。

私募基金管理人未按本指引建立健全内部控制，或内部控制存在重大缺陷，导致违反相关法律法规及自律规则的，中国基金业协会可以视情节轻重对私募基金管理人及主要负责人采取书面警示、行业内通报批评、公开谴责等措施。

对于股权投资基金而言，投资后的项目监控有利于及时了解被投资企业经营运作情况，并根据不同情况及时采取必要措施，保证资金安全；投资后的增值服务则有利于提升被投资企业自身价值，增加投资收益。此外，投资后管理对股权投资基金参与企业后续融资时的决策也起到重要的决策支撑作用。

股权投资基金管理人在基金运作中具有核心作用。

普通合伙人转变为有限合伙人的，对其作为普通合伙人期间合伙企业发生的债务承担无限连带责任。

募集机构应当向特定对象宜传推介基金，未经特定对象确定程序，不得向任何人宣传推介基金。

股权投资基金参与主体为：基金投资者、基金管理人、基金服务机构、监管机构和自律组织。

有限合伙人不可以用劳务出资。

募集机构应当确保单只私募基金的投资者人数累计不得超过《证券投资基金法》《公司法》《合伙企业法》等法律规定的特定数量，

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（1）契约型基金投资者人数不超过200人

（2）合伙型基金、有限责任公司型基金均为50人以下

（3）股份有限公司型基金为2人以上且不超过200人

收购中通常采取更高的杠杆率

信息披露义务人应当建立健全信息披露管理制度，指定专人负责管理信息披露事务，并按要求在私募基金登记备案系统中上传信息披露相关制度文件。

大宗交易不会对竞价交易的股票价格形成巨大冲击，有利于市场稳定。

按单利计算，4000*10%*3=1200万元

总收益倍数（TVPI），是指截至某一特定时点，投资人已从基金获得的分配金额加上资产净值（NAV）与投资人已向基金缴款金额总和的比率，体现了投资人的账面回报水平。

管理人内部控制的原则主要包括：

（1）全面性原则。（2）相互制约原则。（3）执行有效原则（4）独立性原则（5）成本效益原则（6）适时性原则

投资决策委员会由股权投资基金管理人的高级管理团队成员担任，一般为（董事长、总裁等）、风险控制负责人、投资负责人和行业专家等组成。

公司型股权投资基金采用公司的组织形式，投资者是公司股东，依法享有股东权利，并以其投资额为限对公司债务承担有限责任。公司型基金可自行或委托专业基金管理人进行基金管理。公司型基金是企业法人实体。

2007年，KKR、黑石、凯雷、德太投资等发起设立了主要服务于并购基金管理机构，即狭义股权投资基金管理机构的美国私人股权投资协会。

外商独资和合资私募证券基金管理机构提供的登记申请材料完备的，中国证券投资基金业协会将自收齐材料之日起20个工作日内，以通过协会官方网站公示私募基金管理人基本情况的方式，为其办结登记手续。

基金的资产负债状况是必须披露的内容，不是禁止情况。

普通合伙人对合伙型基金可能的债务承担无限连带责任;而投资人作为有限合伙人.以其认缴的出资额为限对合伙企业债务承担责任。

我国法规规定公司型基金为股份公司的投资者人数不超过200人。

在我国的分类体系中，符合下列全部条件时，属于创业投资基金（1）仅从事创业投资及相关活动的（2）不投资在公开市场上市的企业，但是所投资未上市企业上市后，创业投资基金所持股份的未转让部分及其配售部分不在此限（3）名称和投资策略鲜明地体现创业投资特点

目前，越来越多的国外私募股权投资基金开始逐渐将业务的重点放在中国市场。

投资者投资于单只基金的金额不低于100万元;以合伙企业、契约等非法人形式，通过汇集多数投资者的资金直接或者间接投资于股权投资基金的，股权投资基金管理人或者股权投资基金销售机构应当穿透核查最终投资者是否为合格投资者，并合并计算投资者人数。

有限合伙人转变为普通合伙人的，对其作为有限合伙人期间有限合伙企业发生的债务承担无限连带责任。

收入法一般适用于增长稳定、业务简单、现金流平稳的企业，当对具有较高不确定性的企业进行估值预测时，可能会出现较大的偏差。故本题选B。

关于股权投资基金清算退出的流程，正确的顺序：

1、清算公司财产，制定清算方案；

2、结公司债券、债务处理未了结的业务；

3、分配公司剩余财产。

私募股权投资基金的设立和资金算里，为后期业务开展铺平了道路。通常，私募股权投资基金的募集在实践中募集对象一般为机购投资者。

合伙企业合伙人是自然人的，缴纳个人所得税；合伙人是法人和其他组织的，缴纳企业所得税。

私募股权投资起源和盛行于美国。

股权投资是“价值增值型”投资，基金管理人通常在投资后管理阶段投入大量资源。

二级投资，是指母基金在股权投资基金募集设立完成后，对存续基金或其投资组合公司进行投资。根据投资标的不同，母基金的二级投资业务可以分为两种类型：一是购买存续基金份额及后续出资额；二是购买基金持有的投资组合公司的股权。

股权投资基金市场服务机构主要包括基金财产保管机构、基金销售机构、基金份额登记机构、律师事务所、会计师事务所等。

通过反摊薄条款进行保护的方式通常有两种：完全棘轮和加权平均，前者比后者更大限度地保护投资者，故D正确。完全棘轮条款使公司经营不利的风险很大程度上完全由企业家来承担了，对作为创始股东的企业家有重大的影响，故B错误。完全棘轮的特点在于不考虑下一轮新发行股权的数量，只是简单地对比后轮融资与前轮融资的价格差异，故A错误。反摊薄条款适用于后轮融资为降价融资时，故C错误。

无论是法人合伙人还是个人合伙人，均可以按照投资额的70%抵扣其从合伙创投企业分得的所得。

管理人应指定至少1名高管专职任合规风控负责人，故Ⅰ错误。对于从要从事融资担保业务的公司不予登记，故Ⅱ错误。公司与关联方之间存在大额未清偿债务的不符合登记条件，故Ⅴ错误。

Ⅰ属于业务尽职调查的内容。Ⅳ属于法律尽职调查的内容。

业务尽职调查是整个尽职调查工作的核心，目的是了解过去及现在企业创造价值的机制，以及这种机制未来的变化趋势。

公司首次公开发行新股，应当符合下列条件：（一）具备健全且运行良好的组织机构；（二）具有持续经营能力；（三）最近三年财务会计报告被出具无保留意见审计报告（A正确）；（四）发行人及其控股股东、实际控制人最近三年不存在贪污、贿赂、侵占财产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序的刑事犯罪；（五）经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件。公开发行公司债券，应当符合下列条件：（一）具备健全且运行良好的组织机构；（二）最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息（C错误）；（三）国务院规定的其他条件。

信托（契约）型基金的决策权归属基金管理人。公司型基金缴纳公司所得税之后，按照公司章程中关于利润分配的条款进行分配。按 照 《公司法》的规定，税后利润分配需在亏损弥补和提取公积金之后进行，分配顺序的灵活性相对较低。

基金资产净值一般采用投资项目的公允价值总和＋基金其他资产价值－基金费用等负债价值计算，该基金半年报资产净值为9.5（9+0.5）亿元。

按照单一项目的收益分配方式，第一步应该先向投资者分配该退出部分对应的本金。本题中，所有投资项目分别于投资后第3年全部退出，故（1）2014年退出的项目为2011年投资的项目，故应先向投资者分配2011年退出部分对应的本金3亿元，亏损2亿元；（2）2015年退出的项目为2012年投资的项目，故应先向投资者分配2012年退出部分对应的本金2亿元，剩余3亿元应用于弥补之前的亏损2亿元，还剩1亿元用于投资人和管理人分配，此时投资人可分得1×80%＝0.8亿元，管理人可分得业绩报酬1×20%＝0.2亿元。

综合贬值包括有形损耗（物质的）和无形损耗（技术的）等。

总收益倍数是指截至某一特定时点，投资者已从基金获得的分配金额加上资产净值与投资者已向基金缴款金额总和的比率，并没有考虑管理人业绩报酬对投资者现金流的影响，故C错误。总收益倍数体现了投资者的账面回报水平，故A错误。阶段性的行业投资热度会暂时性地降低已分配收益倍数的计算结果，因为投资热使投资者向基金缴款增多，在已分配收益倍数计算的公式中作为分母，最后算出来降低已分配收益倍数，故D错误。

需要陈述和声明收到揭示书，并已阅读，充分了解并谨慎评估自身的风险承受能力，自愿承担投资该私募基金所面临的风险。

禁止在不同股权投资基金账户之间转移收益或亏损。

基金管理人申请登记，应当通过资产报送业务综合报送平台， 如实填报基金管理人基本信息、高级管理人员及其他从业人员基本信息、股东或合伙人基本信息、管理基金基本信息。在基金备案时，应根据私募基金的主要投资方向注明基金类别，如实填报基金名称、资本规模、投资者、基金合同（公司章程或者合伙协议）等基本信息。

创业投资估值法适用于目标公司处于创业早期，利润和现金流均为负，未来回报很高，但存在高度不确定性。

（1）按出资合伙人的实缴出资比例返还投资本金2亿元，剩余可分配金额2亿元；（2）按单利每年8%向出资合伙人分配门槛收益2×8%×2＝0.32亿元，剩余可分配金额1.68亿元；（3）按单利每年2%向管理人分配追加2×2%×2＝0.08亿元，剩余可分配金额1.6亿元；（4）按出资合伙人80%，管理人20%的比例进行分配。出资合伙人：1.6×80%＝1.28亿元，管理人：1.6×20%＝0.32亿元。综上，出资人共分得2＋0.32＋1.28＝3.6亿元，管理人共分得0.08＋0.32＝0.4亿元。

政府引导基金是一类特殊的母基金，主要是通过投资于创业投资基金，达到支持创业投资基金发展的目的，故Ⅰ错误。政府引导基金是由政府设立并按市场化方式运作的政策性基金，故Ⅱ错误。

市场法包括有效市场价格法（D项）、近期交易价格法（B项）和乘数法（C项）。

投资人在基金成立的当年已按认缴出资的40%实际出资2亿元，可知总认缴出资为5亿元。年度管理费为总认缴出资的2%，即5×2%＝0.1亿元。该基金于2021年6月1日成立，则管理人可支取的管理费为0.1÷2＝0.05亿元，即500万元。此外，管理人还可以预先提取不超过2年的管理费，即最多可提取0.1×2＝0.2亿元，即2000万元。

一般价值等式为：企业价值＋非核心资产价值＋现金＝债务＋少数股东权益＋归属于母公司股东的股权价值。

从退出成本的角度来看，首发上市需要支付给承销商及其他市场服务机构相对较高的费用。协议转让交易不需要支付高额的保荐、承销等费用，只需并购方和被并购方双方达成协议，协议转让即可完成。即协议转让退出的成本一般比上市转让退出的成本低，故A错误。从退出效率的角度来看，如果选择上市的话，从券商进场确定股改基准日算起，完成首次公开发行股票并上市（以下简称首发上市）一般需要2年甚至更长时间，上市成功后一般还有相当期限的限售期，实现最终退出耗时较长。对协议转让而言，收购方和被收购方谈定交易价格和条件后，就可以进行交割，并且交易后不存在限售期的问题，股权投资基金通过协议转让退出的方式可以更快地收回现金，实现快速退出。即协议转让退出的时间一般比上市转让退出的时间快，故B错误。从退出收益的角度来看，上市转让退出的收益一般要比协议转让退出的收益高，故D错误。

私募投资基金通过公司、合伙企业等特殊目的载体间接投资底层资产的，应当由依法设立并取得基金托管资格的托管人托管，故A错误。私募投资基金完成备案前，可以以现金管理为目的，投资于银行活期存款、国债、中央银行票据、货币市场基金等中国证监会认可的现金管理工具，故C错误。投向保理资产、融资租赁资产、典当资产等《私募基金登记备案相关问题解答（七）》所提及的与私募投资基金相冲突业务的资产、股权或其收（受）益权不属于私募投资基金备案范围，故D错误。

基金募集期间，应当在宣传推介材料中向投资者披露如下信息：基金基本信息；管理人基本信息；基金的投资信息；基金的募集期限；基金估值政策、程序和定价模式；基金合同的主要条款；基金的申购与赎回安排；基金管理人最近三年的诚信情况说明；其他事项。

清算价值法适用于破产清算和解散清算，故C错误。

总收益倍数=（10+8+2+2）/10=2.2。

协议转让交易不需要支付高额的保荐、承销等费用，只需并购方和被并购方双方达成协议，协议转让即可完成。故本题选C。

可比公司是指与目标公司所处的行业、公司的主营业务或主导产品、公司规模、盈利能力、资本结构、市场环境以及风险度等方面相同或相近的公司。故本题选C。

股权投资基金运行期间，信息披露义务人应当在每季度结束之日起10个工作日以内向投资者披露基金净值、主要财务指标以及投资组合情况等信息。故本题选D。

股权投资基金募集时，一般按照如下程序进行：

（1）特定对象确定。

（2）投资者风险等级划分。

（3）基金风险类型评估。

（4）投资者适当性匹配。

（5）基金风险揭示。

（6）合格投资者确认。

（7）投资冷静期。

（8）回访确认。

故本题选C。

任何机构和个人不得通过将股权投资基金份额或者其收益权进行拆分转让的方式，变相突破合格投资者标准或投资者人数限制。故本题选D。

基金已分配收益倍数=（5+5+8）/（6+5+2+2）=1.2。

A、C、D项正确，（反向）尽职调查资料是根据基金投资者需求由基金管理人准备和提供的关于基金管理人的一系列说明资料，内容通常包括基金管理人基本情况、基金管理人内部治理和重要制度、历史基金或项目业绩、核心团队成员信息等。

B项属于私募备忘录的内容。

故本题选B。

A项错误，成本法包括账面价值法和重置成本法。

B项正确，公司总资产减去总负债后的净值即为公司的账面价值。

C项正确，待评估资产价值=重置全价-综合贬值=重置全价x综合成新率。

D项正确，重置成本法的主观因素较大，且历史成本与未来价值并无必然联系，因此， 重置成本法主要作为一种辅助方法。

故本题选A。

高级管理人员是指总经理、副总经理、合规风控负责人等。

投资后估值=100／2％=5000（万元）。

在整个金融资产类别中，股权投资基金属于高风险、高期望收益的资产类别。故本题选B。

股权投资母基金的业务主要包括一级投资、二级投资和直接投资。 股权投资母基金的一级投资是指母基金在股权投资基金募集时对基金进行投资，成为基金投资者。 二级投资，是指母基金在股权投资基金募集设立完成后，对存续基金或其投资组合公司进行投资。 直接投资，是指母基金直接对非公开发行和交易的企业股权进行投资。 故本题选A。

投资1亿后获得20%的股权，则企业投后估值为：1亿/20%=5亿元。投资前估值为5-1=4亿元，注册资本占投资估值的比例=0.1亿/4亿= 2.5%，则投资后注册资本=5亿*2.5%=0.125亿元=1250万元。

出具法律意见书应重点核查的内容：申请机构是否存在子公司（持股5%以上的金融企业、上市公司及持股20%以上的其他企业）、分支机构和其他关联方，若有，请说明情况及其子公司、关联方是否登记为基金管理人。

息税折旧摊销前利润的计算公式为：息税折旧摊销前利润（EBITDA）=息税前利润（EBIT）+折旧+摊销。企业价值/息税折旧摊销前利润倍数法的企业价值计算公式为：EV=EBITDA×（EV/EBITDA倍数）。则A公司估值计算如下：A公司EBITDA=息税前利润（EBIT）+折旧+摊销=2.0+0.2+0.1=2.3亿元，A公司EV=2.3×5.0=11.5亿元。

Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ四项都属于股权投资基金的估值原则。

具体来说，基金的估值应当遵循以下三个方面的原则。 1.若投资项目属于存在活跃市场的投资品种，则应当采用活跃市场的市价确定该投资项目的公允价值。 2.若投资项目无相应的活跃市场，则应采用市场参与者普遍认同，且被以往市场实际交易价格验证具有可靠性的估值方法确定公允价值。运用估值技术得出的结果，应反映估值日在公平条件下进行正常商业交易所采用的交易价格。采用估值技术确定公允价值时，应尽可能使用市场参与者在定价时考虑的所有市场参数，并应通过定期校验，确保估值技术的有效性。 3.有充足理由表明按以上估值原则仍不能客观反映相关投资项目的公允价值的，基金管理人应在与相关当事人商定或咨询其他专业机构之后，按最能恰当地反映投资项目公允价值的价格估值。

有限责任公司有一定的人合性特征，股东之间可以相互转让其持有的股权，但对外转让一般需经其他股东过半数同意，且其他股东有优先受让权。

本题为投资者之间进行股权转让，将转让的结果通知所有股东即可，故本题选D。

A、B项正确，冷静期届满后，募集机构从事基金销售推介业务以外的人员应当以录音电话、电邮、信函等留痕方式进行回访，回访过程不得出现诱导性陈述。

C项正确，D项错误，回访确认程序在投资冷静期内进行的无效，回访程序成功确认前，投资者有权解除基金合同，并且募集机构不得将相应投资者的认缴资金从募集账户划转到基金资金账户或者托管资金账户。

故本题选D。

根据《中华人民共和国公司法》的规定，出现以下情形时，公司应当进行解散清算：

（1）公司章程规定的营业期限届满或者公司章程规定的其他解散事由出现。（A项正确）

（2）股东会或者股东大会决议解散。（D项正确）

（3）公司依法被吊销营业执照、责令关闭或者被撤销。（B项正确）

（4）公司经营管理发生严重困难，继续存续会使股东利益受到重大损失，通过其他途径不能解决时，持有公司全部股东表决权10%以上的股东请求法院解散公司并获得法院支持。（D项错误）

故本题选C。

清算价值法评估的步骤：

（ 1 ）进行市场调查，收集与被评估资产或类似资产清算拍卖相关的价格资料。

（ 2 ）分析、验证价格资料的科学性和可靠性。

（ 3 ）逐项对比分析评估与参照物的差异及其程度，包括实物差异、市场条件、时间差异和区域差异等。

（ 4 ）根据差异程度及其他影响因素，估算被评估资产的价值，最后得出评估结果。

（ 5 ）根据市场调查计算出结果，对清算价格进行评估。

故正确的评估步骤为Ⅴ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅰ，本题选C。

股权投资基金的合格投资者是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人：

（1）净资产不低于1 000万元的单位。

（2）金融资产不低于300万元或者最近三年年均收入不低于50万元的个人。

BCD项错误，A项正确，故本题选A。

股权投资基金的特殊风险，包括基金合同与基金业协会合同指引不一致所涉风险、基金未托管所涉风险、基金委托募集所涉风险、外包事项所涉风险、聘请投资顾问所涉风险、未在基金业协会登记备案的风险等。

A、B、D三项属于一般风险，故本题选C。

A项正确，折现现金流估值法的基本原理是将估值时点之后目标公司的未来现金流以合适的折现率进行折现，加总得到相应的价值。

B项错误，折现率的选择取决于使用的现金流，二者要对应。例如，红利和股权自由现金流对应的折现率为股权资本成本，而企业自由现金流对应的折现率为加权平均资本成本（WACC ）。

C项正确，折现现金流估值法包括红利折现模型、股权自由现金流折现模型、企业自由现金流折现模型。

D项正确，不同的折现现金流估值法使用的现金流不同，例如，红利折现模型是红利，股权自由现金流模型是股权自由现金流，企业自由现金流模型是企业自由现金流。

故本题选B。

A项错误，服务机构应当对提供服务业务所涉及的基金财产和投资者财产实行严格的分账管理，确保基金财产和投资者财产的安全，任何单位或者个人不得以任何形式挪用基金财产和投资者财产。

B项正确，除基金合同约定外，服务费用应当由股权投资基金管理人自行支付。

C项正确，服务机构应当具备开展服务业务的营运能力和风险承受能力，审慎评估股权投资基金服务的潜在风险与利益冲突，建立严格的防火墙制度与业务隔离制度，有效执行信息隔离等内部控制制度，切实防范利益输送。

D项正确，服务机构在基金业协会完成登记之后连续6个月没有开展基金服务业务的, 基金业协会将注销其登记。

故本题选A。

大学基金会属于国外股权投资基金的募集对象。

目前，国外股权投资基金的募集对象主要是：养老基金、母基金、大学基金会、大型企业、金融机构、富有的个人或家族。 国内股权投资基金的募集对象主要包括：母基金、政府引导基金、社会保障基金、金融机构、工商企业、个人投资者等。

Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ项正确，由基金管理人和市场服务机构共同成立的行业协会是股权投资基金的自律组织。自律组织对股权投资基金业开展行业自律，协调行业关系，提供行业服务，促进行业发展。

Ⅱ项错误，中国证监会对基金业务活动实施监督管理。

Ⅴ项错误，基金托管人为基金提供托管服务。

故本题选C。

股权回购通常可以分为以下三类：

（1）控股股东回购。（D项正确）

（2）管理层回购。（B项正确）

（3）员工收购。（A项正确）

故本题选C。