中国人民大学《431金融学综合》真题精选

马克思的利率论强调利润率决定利息率。①平均利润率有下降的趋势;②利息率的 高低取决于两类资本家对利润的分割结果。 实际利率理论强调非货币的实际因素在利率决定中的作用。投资是利率的递减函数，储 蓄是利率的递增函数。实际利率理论又可称为储蓄-投资理论。 凯恩斯货币理论是利率决定于货币供求数量，货币需求量又基本上取决于人们的流动性 偏好。 俄林的“可贷资金理论"，一方面,反对古典学派对货币因素的忽视，认为仅以储蓄、投资 分析利率过于片面。另一方面，抨击凯恩斯的否定非货币因素在利率决定中的作用。从流量 的角度研究借贷资金的供求和利率的决定。 在做题时要理解几种不同的利率决定理论及其特点，同时要能做到对几种理论进行比较和评价

间接标价法是指以一定单位的本国货币为基准，将其折合为一定数额的外国货币H 标价方法。即以本国货币作为基准货币，其数额不变，而标价货币(外国货币）的数额则随本国q 币或外国货币值的变化而改变。英国和美国都是采用间接标价法的国家。 在间接标价法中，本国货币的数额保持不变，外国货币的数额随着本国货币币值的对匕 变化而变动。如果一定数额的本币能兑换的外币数额比前期少，这表明外币币值上升，本 币值下降，即外汇汇率下降;反之，如果一定数额的本币能兑换的外币数额比前期多，则说《 外币币值下降，本币币值上升，即外汇汇率上升，即外币的价值和汇率的升跌成反比，而本c 的价值和汇率的升跌成正比。

黄金输送点（Gold Point)是指因汇价波动而引起黄金从一国输出或输入的界限。汇 率波动的最高界限是铸币平价加运金费用，即黄金输出点(Gold Export Point)汇率波动的最低界 限是铸币平价减运金费用，即黄金输人点（Gold Import Point )。 黄金输送点的计算公式为:黄金输送点=铸币平价 1个单位黄金运送费用。 随着黄金输出量或输人量的增加，将减轻外汇市场供给和需求的压力，缩小汇率上下波 动的幅度,并使其逐渐恢复或接近铸币平价，这样就起到了自动调节汇率的作用、 当一国国际收支发生逆差时，外汇汇率上涨超过黄金输出点，将引起黄金外流，货币流通 量减少，通货紧缩，物价下降，从而提高商品在国际市场上的竞争能力。输出增加，输人减少， 导致国际收支恢复平衡；反之，当国际收支发生顺差时，外汇汇率下跌低于黄金输人点，将引 起黄金流人，货币流通量增加，物价上涨，输出减少，输人增加，最后导致国际收支恢复平衡。 由于黄金输送点和物价的机能作用，把汇率波动限制在有限的范围内，对汇率起到自动D的作用，从而保持汇率的相对稳定。在第一次世界大战前的35年间，美国、英国、法国、等国家的汇率从未发生过升贬值波动

信用货币是由国家法律规定的，强制流通不以任何资金属为基础的独立发挥货币职能的货币。目前世界各国发行的货币，基本都属于信用货币。信用货币是由银行提供的信用流通工具。其本身价值远远低于其货币价值，而且与代用货币不同，它与贵金属完全脱钩，不再直接代表任何货金属。在20世纪30年代，发生了世界性的经济危机，引起经济的恐慌和金融混乱，迫使主要资本主义国家先后脱离金本位和银本位，国家所发行的纸币不能再兑换金属货币，因此，信用货币便应运而生。当今世界各国几乎都采用这一货币形态。

场外交易市场、证券市场，除了交易所外，还有一些其他交易市场，这些市场因为没有集中的统一交易制度和场所，因而把它们统称为场外交易市场，又称柜台交易或店头交易市场，指在交易所外由证券买卖双方当面议价成交的市场。它没有固定的场所，其交易主要利用电话进行，交易的证券以不在交易所上市的证券为主。 外汇掉期是交易双方约定以货币A交换一边数量的货币B，并以约定价格在末来的约定日期用货币B反向交换同样数量的货币A。 远期：合约双方约定在未来某一日期，按约定的价格，买卖约定数量的相关资产。

降低货币供给的货币政策为紧缩的货币政策，A、B、C都为扩张的货币政策，只布发行央票为紧缩的货币政策，选D。

美国联邦基金利率是指美国同业拆借市场的利率，其最主要的隔夜拆借利率。这种利率的变动能够敏感地反映银行之间资金的余缺，美联储瞄准并调节同业拆借利率就能直接影响商业银行的资金成本，并且将同业拆借市场的资金余缺传递给工商企业，进而影响消费、投资和国民经济。尽管，对联邦基金利率和再贴现率的调节都是由美联储宣布的，但是，其方式则有行政规定和市场作用之分，其调控效果也有高低快捷等差别，这也许正是联邦基金利率逐渐取代再贴现率、发挥调节作用的一个重要原因所在。

基础货币，也称货币基数、强力货币、始初货币，因其具冇使货币供应总量成倍放大或收缩的能力，又被称为高能货币，它是中央银行发行的债务凭证，表现为商业银行的存款准备金 (R)和公众持有的通货（C）。 基础货币=法定准备金+超额准备金+银行系统的库存现金+社会公众于持现金。

1694年在英国政府的支持下由私人创办的英格兰银行是最早的股份制银行，英格兰银行的成立标志着现代银行制度的产生。

在到期日市场价格商于协议执行价格，那么我们知道，该期权为价内期权，即执行对投资者有利的期权，但是，执行后的收益为1元，低于期权价格即期权费用1.5元，那么投资者亏损，但亏损小于期权费。

1995年《中国人民银行法》对我国货币政策最终目标做出了明确的规定：“货币政策目标是保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长。”

银行本票是申请人将款项交存银行，由银行签发的承诺自己在见票时无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。 商业承兑汇票由银行以外的付款人承兑。商业承兑汇票按交易双方约定，由销货企业或购货企业签发，但出购货企业承兑。 期票：一种信用凭证，由债务人签发的，载有一定金额，承诺相约定的期限由自己无条件地将所载金额支付给债权人的票据。债务人为出票人，债权人或持票人为受款人。 汇票：是出票人签发的，委托付款人在见票时或者在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。

1994年，为适成经济发展需要以及贯彻把政策性金融与商业性金触相分离的原则，我国组建了三家政策性银行，即国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行，均直属国务院领导。

储备货币是中央银行准备长期持有一种作为国际清偿力的货币。传统的储备货币是美元。 按照IMF对会员国规定的统计标准，一国的储备货币构成有： ①政府持有的货币性黄金储备； ②政府持有的可自由兑换的货币； ③在IMF的储备头寸； ④IMF分配给该国尚未动用的特别提款权。

我国目前对货币供应量的定义如下： Mo=流通中的现金 M1 =C+D，其中C为流通中的现金即Mo，D为活期存款，包括企业活期存款、机关团休存款及农村存款。 M2=M1+TD，TD为准货币，包括居民储蓄存款、企业定期存款、信托类存款和其他存款。 B=C+R，其中B为基础货币，R为各类金融机构在中央银行的存款准备金。 根据这些货币层次定义可以列出M1和M2的乘数：

式中，m1、m2分別为M1和M2的乘数，k为通货存款比率，k=（C/D），t为准货币占活期存款的比率（t=TD/D），r为总准备金比率（r = R/D+R/TD=rt+rt)，rt为法定存款准济率，rt为超额准备率。

经常项口主要反映一国与他国之间实际资源的转移，是国际收支中最重要的项目。经常项目包括货物（贸易）、服务（无形贸易）、收益和单方面转移（经常转移）四个项口。经常项目顺差表示该国为净贷款人，经常项目逆差表示该国为净借款人。 资本与金融项目反映的是国际资本流动，包括长期或短期的资本流出和资本流入。是国际收支平衡表的第一大类项目。资本项目包括资本转移和非生产、非金融资产的收买成出售，前者主耍是投资捐贈和债务注销；后者主要是土地和无形资产（专利、版权、商标等）的收买或出售。金融账户包括直接投资、证券投资（间接投资）和其他投资（包括国际新贷、预付款等〉。 净差错与遗漏：为使国以收支平衡表的借方总额与贷方总额相等，编表人员人为地在平衡表中设立该项目，来抵消净的借方余额或净的贷方余额。 储备与相关项目：储备与相关项目包括外汇、黄金和分配的SDK, SDK是以IMF为中心，利用国际金融合作的形式而创设的新的国际储备资产。IMF按各会员国缴纳的份额，分配给会员国一种记账单位，1970年，正式由IMF发行，各会员国分配到的SDR可作为储备资产，用于弥补国际收支逆差，也可用于偿还IMF的贷款。又被称为“纸黄金”。计算公式为国际收支总差额=经常账户差额+资本与金融账户差额+净差错与遗漏国际收支总差额+储备资产变化。 各项差额=该项的贷方数字减去借方数字。

现金资产一般包括银行库存现金、在途托收现金、代理行存款和在中央银行的存款四部分。 （1）库存现金是银行金库屮的纸币和硬币，以及同中央银行发生往来但尚在运送中的现金； （2）在途托收现金指已签发支票送交中央银行或其他银行似相关账户尚未贷记的部分； （3）代理行存款即存放同业的款项，主要用于同业间、联行间业务往来的需要； （4）在中央银行的存款主要用于应付法定准备金的要求，并可做支票清算、财政部库券交易和电汇等账户的余额。 现金资产是唯一可做法定存款准备金的资产项目，也是银行全部资产中流动性圾强的部分，可以随时满足客户的提款要求和贷款请求，因而被称为一级准济。但现金资产基本上适无收益的，因而银行在经营中总是力图在缴足准备金、确保银行流动性的前提下减少现金资产的持有。

借款人不能够按时还贷的风险为信用风险。

自2004年起，除商业银行外，中国人民银行增加部分证券公司、保险公司及农村信用合作联社作为公开市场业务的一级交易商。 经中国人民银行批准设立，具有独立法人资格的商业银行、证券公司和信托投资公司。

并购协同效应的来源 （1）收人上升； （2）成本下降; （3）税收利得； （4）降低资本成本u

财务困境的直接成本：清算或重组的法律成本和管理成本。

不可以用发行新股或债务方式所获得的融资来发放股利。

权益收益率ROE=净利润/总权益； MM命题（无税）：杠杆公司的价值等同于无杠杆公司的价值。

弱式有效：当前价格反映了过去价格；图标主义（技术分析）是无用的； 半强式有效：价格反映了所有公开信息；大多数财务分析是无用的； 强式有效：价格反映了所有可知的信息；没有人可以一直賺取较多的利润。

有效市场假说：价格反映了根本价值； 财务经理不能很好地选择股票和债券的销售时机； 管理者不能从外币投机中获利； 管理者不能通过改变会计方法提升股票价格。

q=公司的市场价值/资产重置成本； 当Q>1时，购买新生产的资本产品更有利，这会增加投资的需求； 当Q<1时，购买现成的资本产品比新生成的资本产品更便宜，这样就会减少资本需求。

权益收益率ROE=净利润/总权益； 每股收益EPS=净利润/发行在外的股票； 资产收益率ROA=净利润/总资产； 资产负侦率=总负债/总资产。

资本盈余是指银行发行普通股时，其发行价格超出票面价去掉发行费用的余额，即通常所讲的股票发行溢价。

股栗股利对公司来说，并没有现金流出，也不会导致公司的财产减少，而只是将公司的留存收益转化为股本。但股票股利会增加流通在外的股票数量（股数），同时降低股票的每股价值。它不会改变公司股东权益总额，但会改变股东权益的构成结构。 新《企业会计准则第2号——长期股权投资》规定：投资企业所获得的被投资单位宣告分派的利润或现金股利，超过被投资单位在接受投资后产生累积净利润的部分，即应作为清算性股利，视作初始投资成本的收回，冲减投资的账面价值。否则，作为投资收益性质的股利，应计入投资收益。

金汇兑本位制，该国货币一般与另一个实行金本位制或金块本位制国家的货币保持固定的比价并作后者存放外汇或黄金作为平准基金，从而间接实行了金本位制。实际上，它是一种带有附属性质的货币制度。

法定货币仅仅是宫方用来交易和计价的货币，可以是金属货币，不能认为其可以代替金属货币。

准货币代表了居民的潜在购买力，是指流动性较差的存款，可以理解为定期存款或是长期存款。

所调政策性银行系指那些多由政府创立、参股或保证的，不以营利为目的，专门为惯彻、 配合政府社会经济政策或意图，在特定的业务领域内，直接或间接地从事政策性融资活动，充当政府发展经济、促进社会进步、进行宏观经济管理工具的金融机构。

股价大于期权的执行价格可以盈利，但盈利小于期权费，因此行使期权可以减小亏损。

储备货币，是中央银行准备长期持有的一种作为国际淸偿力的货币。

利率稳定是中介目标。

支付方用辅币支付的数额达到了法律规定的有限法偿标准，那么收款方可以拒绝接受。

英格兰银行成为英国央行是中央银行制度产生的标志。

美联储公开市场操作以调整联邦基金利率为目标。

外汇掉期一般都是非标准化的合约，通常进行场外交易。

央行对其他存款性公司债权增加，意味着屮央银行对商业银行再贴现或再贷款资产增加，同时也说明通过商业银行注人流通的基础货币增加，这必然引起商业银行超额准备金增加，使货市供给量得以多倍扩张。

商业银行应至少将贷款划分为正常、关注、次级、可疑和损失五类，后三类合称不良贷款。

流动性溢价理论比预期理论的拓展在于人们偏好流动性较强的短期资产，因此长期资产需要有风险补偿。

通胀率商的国家货币购买力下降得更快，因此有贬值趋势。

应付款项是一项负债。

贴现率越高，商业银行的超额准备金率越高，从而货币乘数越小。

也称为违约风险。

直接标价法标的是外币的本币价格，因此汇率变大，本国币值下降。

央票回购会增大基础货币的供应量，并进而增加货币供给。

相关系数为0表明两支股票组成的资产组合不会存在分散风险的效果，风险小的股票将组成扱小方差组合。

医药行业具有高成长性，但并非成熟行业，因此不会有很高的资产负债率。

应收账款减少造成流动资产减少从而使净营运资本减少。

根椐财务杠杆的定义，直接影响的是EBIT的波动。

A是沉没成本，B是非付现项，C是公司财务安排。

根据资产组合的相关理论

长期财务规划要进行资本预算，要估计增长率，要确定固定资产投资的决策。

有效市场假说如果不成立，那么信息不被公众得知，公同的价值也将得不到正确评估。

1922年，在意大利的热那亚召开了经济与金融会议。会议建议采取金汇兑本位制以节约黄金的使用。热那亚会议之后，除美国仍实行金币本位制，英国和法国实行金块本位制这两种与黄金直接挂传的货币制度外，其他欧洲国家的货币均通过间接挂钩的形式实行了金汇兑本位制。1925年，国际金汇免本位制正式建立起来。

货而市场期限在一年以内的短期磁资市场，故银行中期债费不属于货币市场。

LIBOR是伦效同业拆借到率，由英国银行家协会公布。

（商业崇行法》规定；商业银行贷教余新与存故余额的比例不得超过75%。该指标已熟于2015年取消。取而代之的是流动性监管带标。

股指别货作为阴货交易的一种，一般是在场内交易。其他三者都是场外交易。合成甜CDO是建立在信用述约互换基础上的一种CDO形式，在该类CDO下。信贷资产的所有权并不发生转感，发起人仅夜通CDS将信贷资产的信用风险转移给SPV，并由SPV最终转移给证劳投资者。

银行本说汇第一般是经过营书后转北，所谓背书是指持票人以转让其汇紧权利或授子他人一定的汇票权何为目的，并在汇别背雨签字的行为

1913年，美联销成立的时候。没有规定目标。只说它的作用是维持费币弹性。1946年（就业法》规定美联缩的货而政策目标是促进最大就业。1977年和1978年的《全面就业和预算平渐法》规定，货而政旅有三个：“完全就业，价格稳定，中长期利率平稳”。联邦基金利率是美联储货币政策的中介自标。

全赔国际化是指一国的金融活动超越本国国界，根离本国政府金融管转，在全球范围账开经营，寻求题合，求得发展的过程。金融国际化会增加金融风险的扩散，

其特点之一是利率结构独特，存款利率相对高，贷款利率相对低。

发行人民币属于央行的职能。

根据货币主义理论，货币候应量的变动是导致物价水平和经济活动变动的最根本原因，货币候抬过多才是造成通货膨胀的唯一原因。弗里德曼的通货即胀理论指出：“通货剧张随时随地都是一种货币现象。“这就最说，“通货影张发生在货币量增加的速度超过产量增加的速度的情况下，而且。每单位产品所配合的货币量增加得愈快，通货膨张的发展就愈快”，“如果货币量的增长不快于产量增长，都就不可能发生通货防账”。

准货师主要由银行定期存款、储指存软以及各种理期信用流动工具构成，但不包括活期存款。

流动性陷耕指当一定时期的利率水平降低到不能再低时，人们就会产生利率上升而债芬价格下降的预期，货币需求弹性就会变得无限大。

货币的主要职能有赋子交易对象以价格形态、购买和支村手段，积累和保存价值的手段。

银行法规定，央行在国务院的测导下依法独立执行费而政策，不要地方改府、各级政府部门、社会图体和个人的干涉。

金验市场只能分散和转移风险，并不能消除风险。

货币市场期限在一年以内的短期融资市场，股票市场属于资本市场

凯愿斯将人们持币的动机归销为交易动机，预防动机和投机动机。其中，交易动机与预防动机的货面需求是收人的函数，可把这两种需求合二为一，即第一类货币需求，而投机动机的货币需求是当前利率水平的减函数，称为第二类货币需求。

资产收益率ROA=净利胞/总资产，发行债务目购服票，并不会改变公司的净利润和总资产。

优先胶股东一般不拥有授票权，相对于普通胶来说，只是有优于待通胶的分配权。

贝塔系数与经营杠杆，收入的周别性以及财务杠杆都是正比例关系。

着无风险资产的权重为正，表示投资于无风险资产：若无风险资产的权重为负表示以无风险利率借人资金，并投资于风险资产。

选项A是标准差的概念。

在看涨期权中，如果标的物的市场价格高于期权内容中规定的价格，则期权买方能够实现的收益，理论上可以是无限大，相对应的，期权的卖方损失无限大。若看涨期权的市场价格低于期权规定的价格，期权的买方损失是期权费，其可以放弃行使期权，而期权的卖方收益是期权费，买方不必行使期权。所以说法错误。

由于增长意味着权益融资的增加，因此，在进行融资决策时，还要注意通过经营决策的改进来实现现金流的增长以此来代替权益融资的实际增加。

欧洲债券是票面金额货币，并非发行国家当地货币的债券。欧洲债券不受任何国家资本市场的限制，免扣缴税，其面额可以发行者当地的通货或其他通货为计算单位。

政策性银行是指由政府发起、出资成立，为贯彻和配合政府特定经济政策和意图而进行融资和信用活动的机构。政策性银行的产生和发展是国家干预、协调经济的产物。当今世界上许多国家都建立有政策性银行，其种类较为全面，并构成较为完整的政策性银行体系。

债券价格与利率反向变化。

1995年我国颁布实施 《商业银行法》，正式确立了我国商业银行分业经营的原则。

商业银行的负债业务是指形成其资金来源的业务。 商业银行的资产业务是指将通过负债业务所聚集的货币资金加以运用的业务.这是取得收益的主要途径。

通货膨胀：商品和服务的货币价格总水平持续上涨的现象。

金融中介机构是指从资金的盈余单位吸收资金提供给资金赤字单位以及提供各种金融服务的经济体。金融屮介机构的功能主要存信用创造、清算支付、资源配置、信息提供和风险管理等几个方面。中央银行不属于金融中介机构。

中间业务：不用自己资金；收手续费；无风险。主要包括：汇兑、信用证、代收、代客买卖、承兑。 表外业务：不列入资产负债表；不影响资产负债表总额；有风险。

这里的储蓄存款不同于个人在银行的储蓄，而是企业在商业银行开设的活期储蓄账户，该账户允许企业开立账户，并以支票形式进行支付结算，那么，储蓄存款也是支票存款。

根据货币的供给层次可得： M1=流通中的观金+商业银行的活期存款（实际购买力）； M2=M1+商业银行的边期存款和储蓄存款（潜在购买力）； M3=M2+其他金融机构的定期存款和储蓄存款（专业银行和接受存款的金融机构）；

货币市场指一年以下，资本市场一年以上。

世界银行是世界银行集团的俗称，“世界银行”这个名称一直用于指国际复兴开发银行和国际开发协会。这些机构联合向发展中国家提供低息贷款、无息信贷和赠款。 IMF是根据1944年7月在布雷顿森林会议签订的《国际货币基金协定》，于1945年12月27日在华盛顿成立的。与世界银行同时成立，并列为世界两大金融机构之一，其职责是监察货币汇率和各国贸易情况，提供技术和资金协助，确保全球金融制度运作正常。“特别提款权”就是该组织于1969年创设的。

部分准备金制度；银行间清算体系

在IS-LM模型中，LM对应的是货币市场均衡线，IS对应的是产品市场均衡线?

看涨期权的买方有权利在到期日以协议价格购买股票，股票价格理论上有可能无限高，那么看涨期权的买方有可能获得无限收益。

期货每日结算。

我国最早发行的息票债券是1996年的第六期记账式国债。

该题目中描述的是弱型效率市场的表达式，弱型效率的数学衣达式： Pt=Pt-1+期望收益+随机误差，

当完全竞争的金融市场为个休主要的投资机会时，个体决定是否投资选择的贴观率为完全 竞争金融市场的均衡利率。

如果个人税率低于公司税率，公司倾向于将剩余现金作为股利发放给股东。

发放股利不是义务。

(100 - 60)×20% =8。

按照有序融资理论，在投资者理性预期的反映下，如果公司在股票价格低估时发行股票，投资者将不会购买公司的股票。为了实现公司融资的目的，公司被迫发行债券。

不是破产本身的风险降低了公司价值，而是与破产相关联的成本降低了公司的价值。

若企业的目标负债-价值比适用于项目的整个寿命周期，则用WACC或FTE法； 若项目的负债水平在其整个寿命周期内已知，则用APV法。

在危机时风险利差会变大。

信用卡对于基础货币和货币乘数都会产生影响。

货币市场和资本市场是按照资产的到期时间不同对金融市场进行的划分，并不具有包含关系。

SDR是国际货币基金组织于1969年创设的一种储备资产和记账单位。

1995年3月18日，第八届全国人民代表大会第三次会议通过的《中作人民共和国中国人民银行法》第一次以法律形式确定了中国人民银行是中华人民共和国的中央银行。

金融中介一般由银行金融中介及非银行金融中介构成，具体包括商业银行、证券公司、保险公司以及信息咨向服务机构等中介机构，金融是现代经济的核心。

古典学派的主要观点是：（1）认为货币的功能只是媒介。（2）假定经济处于“充分就业”水平。货币流通速度和商品产量在短期内不会有太大的变化，可视为常数。（3)认为物价水平取决于货币数量的变化，随货币数量的变动而变动。也就是说，货币供应量的増加引起物价的同比例上涨，达到通货膨胀的境地。（4)认为货币政策应是控制货币量的增长、物价和币值。传统的货币数量说有两种主要流派，其一是费雪方程式，其二是剑桥学派的现金余额方程式。

市场利率与债券价格呈负相关，根椐债券的定价公式也可以得出该结论。

部分准备金是货币创造的基础。

承兑业务属于传统的商业银行担保和承诺类中间业务。

IS-LM分别是以囯民收人恒等式以及凯恩斯的货币均衡理论推导出来的，实际上分别代表了产品市场和货币市场的均衡。

凯恩斯货币埋论中的投机动机就是以货币和债券的预期收益率为变量。

对同一借款人的贷款余额与商业银行资本余额的比例不得超过10%。

“布雷顿森林体系”是指二战后以美元为屮心的国际货币体系。1944年7月，西方主要国家的代表在朕合国国际货币金融会议上确立了该体系，因为此次会议是在美国新罕布什尔州布雷顿森林举行的，所以称为“布雷顿森林体系”。该体系于1973年宜告结束。

投资时一般是以名义利率进行计量，那么通货膨胀时期，名义利率上升，必然导致投资的减少。

这里的储蓄存款不同于个人在银行的储蓄，而是企业在商业银行开设的活期储蓄账户，该账户允许企业开立账户，并以支票形式进行支付结算，那么，储蓄存款也是支票存款。

流动性陷阱指当一定时期的利率水平降低到不能再低时，人们就会产生利率上升而债券价格下降的预期，货币需求弹性就会变得无限大。

如果抽象来看，无论是项目还是金融资产都是未来可以带来现金流流入的东西，那么他们的评价标准便是一致的，如果风险相同，折现率也应该没有区別。

这些成本将由股东承担。

套利定价理论评价资产组合的收益率，而资产组合中个别资产的个别风险是可以被分散掉的。

在风险增打的同时，债务也会带来节税效应，公司的价值变化不确定。

还要考虑公司的债务结构等。

当债权人的价值得到保护，债权人的所有权益得到保障，那么股东即可享有公司价值提升的所有好处，因此公司最大化也可作为企业的目标。

这样个人就可像公司一样复制现金流。

应该是能够实现的最高增长率是可持续增长率。

正好相反，因为只采用一个折现率，所以有可能接受过多的高风险项目，过少的低风险项目。

外汇储备并非越多越好。比如外汇过多的话，对应的外汇占款较多，导致投放过多的基础货币，会造戒国内通货膨胀。

金融靠管成本大政分为品性成本和隐形成本。显性成本主要表现为监管的直接成本，如金融监管当局的行政预算支出。隐性成本筹主要表现为间接成本。如过度监管导致的效率损失和道德风险等。

收益率曲线是一般向上纸制，不是一定向上倾斜。如果收益率曲线是向下倾斜的，说明投资者对未来经济运行楼度没有信心，

贷全成本主要是受将贴现工具影响，不是受法定准备金的影响。

这只是内部导滞的内容，货币政策时潜还有外部时滞。

金融监管基本原则有：合理竞争原则，依法管理原则，安全稳定与经济效率相结合的原则，自我约束和外部强制相结合的原则等。

公开市场操作要发挥作用，必须要具备一定的前提条件。

浮动汇率制度下，财攻政策效果加何，取决于资本流动的自由程度。并不会笼全无效

巴塞尔协议提出，对于一般银行是毒半年进行信息披第一次，大壁银行得季度信息被露一次。

浮动汇率制意林看故弃汇率稳定，选择了货币政策独立性和资本自由流动，因此不会影响内部平衡。

在国际交往中必须使用外汇，汇率的变化常给交易人带来损失。通常称为汇率风险，其包括进出口风险，外汇储备风险、外硫风险。

金融市场发拌货源配置的功能，能够降经交易的设寻成本和信息成本。

马克想认为，利率的决定取决于你出资本家和借入资本家对利润的分配，因此具有很大的细然性。

抑制通靠是利奉管制的原因之一

金本位制下，江率签动的范围会在一定期间浮动，此期间为金平价输送黄金相关的费用。

任何有收益的事物、即使不是真实存在物质，郁可以通过收益与利率的对比算出它相当于多大的资本金额，这个过程我们称为贷本化。

央行三大货币政策工其是法定准备金率、再贴现率、公开市场操作。

风险投资的步餐第一应是交易发起，然后才是筛选投资机会，

股指期货是别货的一种，期货属于资本市场。

（1）市场范围广阔、炭模巨大、资金实力雄厚。（2）市场上的借贷关系为非居民借贷双方之间的关系。 （3）市场基本上不受所在国政府当局金融法规的管辖和外汇管制的约束。 （4）市场有相对独立的利率体系。

标准差衡量的是综合风险，而贝塔值衡量的是胶系的系统性风险，两者并不等同。

危机时，利幸较低，国微价格升高，同时大量资金因为难然涌人据馈市场，也会造成国债价格升高。

折旧盈然是非付现费用，但是会产生税函效应，所以在钻计现金流盘时不能忽略。

财务管理的目标是最大化企业价值 要求，在此基础上追求自身利益最大化，也会有利于社会。当然，仅有法律是不够的，还需要道德规范的约束以及增强企业的社会责任感。

根据资本结构的权商理论，益利好的公司应该负债率高。

杠杆企业的资本运算方法中，WACC法和APV法使用的是无杠杆现金流，而PTE法采用的是有杠杆现金流。

还拿市场线上方的点所代表的资产价值是被低结的。

无税的MM证明了企业的价值和企业总资本成本与财务杠杆无关。

总资产周转率反映的是资产管理或资金周转情况，并不能反联盈利能力。

等有效市场中，基本分析能产生作用，所以一种证势今天价格可以表示为最近的观察份格加上述券的期望收益值，再加上这段时间发生的随机收益值。