《证券投资顾问业务》真题精选2

证券投资顾问业务的基本原则是依法合规、诚实信用、公平维护客户利益。

家庭风险保障项目可分为阶段项目和长期项目两类，阶段项目主要包括贷款还款、子女教育金、遗属生活等保障项目：长期项目主要包括养老、应急基金、丧葬费用等保障项目。

税收规划的目的是纳税人通过减轻自己的税收负担，实现税后收益最大化，具体有：(1)减轻税收负担。(2)实现涉税零风险。(3)获取资金时间价值。(4)维护企业自身的合法权益。(5)提高自身经济利益：

信用风险缓释是指公司运用合格的净额结算、保证和信用衍生工具、抵（质）押品等方式转移或降低信用风险。采用内部评级法计量信用风险监管资本时，信用风险缓释功能体现为违约概率、违约损失率或违约风险暴露（如净额结算）的下降。

证券公司、证券投资咨询机构以合作方式向客户提供证券投资顾问服务，应当对服务方式、报酬支付、投诉处理等作出约定，明确当事人的权利和义务。考试精准押题，，

从实践经验来看，人们通常用公司股票的市场价值所表示的公司规模作为流动性的近似衡量标准。

货币时间价值是指货币随着时间的推移而发生的增值。

收益性是股票最基本的特征．它是指股票可以为持有人带来收益的特性。

一般来说，所画出的直线被触及的次数越多，其作为趋势线的有效性越能得到确认，用它进行预测越准确有效。

生命周期理论指出，自然人是在相当长的时间内计划个人的储蓄和消费行为，以实现生命周期内收支的最佳配置。也就是说，一个人应该综合考虑其即期、未来的收支，以及可预期的工作、退休时间等诸多因素，并决定目前的消费和储蓄，以保证其消费水平处于预期的平衡状态，而不至于出现大幅波动。

团体保险不是一个具体的险种，而是一种承保方式。

风险厌恶型投资者对待风险态度消极．非常注重资金安全．不愿为增加收益而承担风险，极力回避风险。

单利现值的计算公式：PV=FV／(1+r×t)。式中，PV表示现值，FV表示终值，r表示利率，t表示时间。计算可得：PV=10000／(1+5％)=9523．81(元)。

家庭的生命周期一般可分为形成期、成长期、成熟期和衰老期。其中，成长期的特征是从子女幼儿期到子女经济独立。王先生家庭人员数目固定，1岁的子女没有开始学业，可积累的资产逐年增加，因此属于家庭生命周期中的成长期。

基金管理人试图将指数化管理方式与积极型股票投资策略相结合，在盯住选定的股票指数的基础上做适当的主动性调整，这种股票投资策略被称为加强指数法。

道氏理论认为，价格的波动尽管表现形式不同，但最终可以将它们分为主要趋势、次要趋势和短暂趋势。其中，主要趋势是那些持续1年或1l年以上的趋势，看起来像大潮。

久期也称持续期，是指以未来时间发生的现金流，按照目前的收益率折现成现值，再用每笔现值乘以现在距离该笔现金流发生时间点的时间年限，然后进行求和，以这个总和除以债券目前的价格得到的数值。

2010年10月12日，中国证监会同时颁布了《证券投资顾问业务暂行规定》和《发布证券研究报告暂行规定》，明确了证券投资顾问和发布证券研究报告业务是证券投资咨询业务的两类基本形式，这两个规定自2011年1月1日起施行.这是规范证券公司、证券投资咨询机构从事证券投资顾问、发布证券研究报告业务行为，保护投资者合法权益，维护证券市场秩序的又一次重要措施。

客户解除证券投资顾问服务协议只能以书面通知方式提出。

在债券投资组合管理过程中，通常使用两种消极管理策略：一种是指数策略，目的是使所管理的资产组合尽量接近于某个债券市场指数的表现；另一种是免疫策略，这是被许多债券投资者所广泛采用的策略，目的是使所管理的资产组合免于市场利率波动的风险。

现金流动性分析指标包括现金到期债务比、现金流动负债比和现金债务总额比。

_以高价买进的战略若要成功必须具备三个条件：(1)必须是具备良好展望的股类，(2)必须是行情看涨时，(3)选择公司业绩良好的股类。

样本是指从总体中抽取部分个体组成的集合。

有效年利率EAR=(1+r／m)m-1=(1+8％／4)4-1≈8．24％。

规划性原则是税收规划最有特色的原则。这是由作为税收基本原则的社会政策原则所引发的。

在实践中。根据运作机制的不同，将风险预警方法分为黑色预警法、蓝色预警法和红色预警法，其中，红色预警法重视定量分析与定性分析相结合。

有效年利率EAR公式为：EAR=(1+r／m)m-1。其中，r表示名义利率，m表示一年内计复利次数。计算可得：EAR=(1+20％／2)2-1=21％。

采用零增长模型计算，股票的内在价值=未来每期支付的每股股息／必要收益率=5÷10％=50(元)。

按照时间的长短可以将证券投资目标分为短期目标、中期目标和长期目标。短期目标、中期目标和长期目标之间的界限并不是绝对的，相同的投资目标对于不同的客户其分类可能不同，需要根据客户的实际情况来界定和划分。

根据对风险的态度不同，可以将投资者分为风险偏好型、风险中立型和风险规避型。

自完成学业开始工作并领取第一份报酬开始，真正意义上的个人理财生涯才开始。这个时期由于刚工作，收入基数较低，还没有足够的资金与经验从事投资，无法获得投资性收入，属于建立期。

申请人通过所在机构向协会申请执业资格。

FV期初=C／r×[(1+r)t-1]×(1+r)=2000／6％×[(1+6％)3-1]×(1+6％)=6749．23(元)。

道氏认为价格的波动尽管表现形式不同，但是，成们最终可以将它们分为三种趋势，即主要趋势、次要趋势和短暂趋势。三种趋势的划分为其后出现的波浪理论打下了基础。

年金(普通年金)是一组在某个特定的时段内金额相等、方向相同、时间间隔相同、不间断的现金流。

根据资本资产定价模型，A证券：5％+(12％-5％)×1．1=1 2．7％。因为12．7％>10％，所以A证券价格被高估，应卖出；B证券：5％+(12％-5％)×1．2=13．4％．因为13．4％<17％，所以B证券价格被低估，应买进。

失业保障月数=存款、可变现资产或净资产／月固定支出；意外或灾害承受能力=(可变现资产+保险理赔金-现有负债)／基本费用。因此，选项A正确，其他三项错误。

现金管理是对现金和流动资产的日常管理。

成长期特征是从子女幼儿期到子女经济独立，该阶段子女教育金需求增加，购房、购车贷款仍保持较高需求，成员收入稳定，家庭风险承受能力进一步提升。赵先生的家庭特征为女儿两岁，处在从子女出生到完成学业阶段，家庭收入稳定增加。故其生涯阶段属于成长期。

紧急备用金可以应对失业或失能导致的工作收入中断，应对紧急医疗或意外所导致的超支费用。紧急预备金可以用两种方式来储备：（1）流动性高的活期存款、短期定期存款或货币市场基金。（2）利用贷款额度。失业保障月数=存款、可变现资产或净资产/月固定支出。最低标准的失业保障月数是三个月。本题中紧急预备金=7 0003=21 000（元）。

投资组合管理是指投资管理人按照资产选择理论与投资组合理论对资产进行多元化管理，以实现分散风险、提高效率的投资目的。

净资产是客户总资产减去总负债的差额。可以用于衡量在某一时点上客户能够真正支配的财富价值。

单利终值的计算公式：FV=PV×(1+r×t)。式中，PV表示现值，FV表示终值，r表示利率，t表示时间。计算可得：Fv=30000×(1+3％×6／12)=30450(元)。

指数化的方法有分层抽样法、优化法和方差最小化法。在这三种方法中，分层抽样法适合于证券数目较小的情况。当作为基准的债券数目较大时，优化法与方差最小化法比较适用，但后者要求采用大量的历史数据。

在债券投资组合管理过程中，通常使用两种消极管理策略：一种是指数策略，目的是使所管理的资产组合尽量接近于某个债券市场指数的表现；另一种是免疫策略，这是被许多债券投资者所广泛采用的策略，目的是使所管理的资产组合免于市场利率波动的风险。

以技术分析为基础的投资策略与以基本分析为基础的投资策略的区别主要包括以下几个方面：(1)对市场有效性的判定不同。(2)分析基础不同。(3)使用的分析工具不同。

生命周期理论对人们的消费行为提供了全新的解释，该理论指出：自然人是在相当长的时问内计划个人的储蓄和消费行为，以实现生命周期内收支的最佳配置。也就是说，一个人将综合考虑其即期收支、未来收支、可预期收支及工作、退休时间等因素来决定目前的消费和储蓄，以保证其消费水平处于预期的平衡状态，而不至于出现大幅波动。

货币衍生产品是指以各种货币作为基础产品的金融衍生产品，主要包括远期外汇合约、货币期货、货币期权、货币互换以及上述合约的混合交易合约。

通过资产负债表中的各类负债占比情况，基本上可以比较直观地了解客户家庭的资产负债结构，如：(1)消费负债比率。(2)投资性负债比率。(3)自用性负债比率。

家庭成熟期资产达到巅峰，要降低投资风险，Ⅲ项正确，其他三项说法错误。

年金（普通年金）是一组在某个特定的时段内金额相等、方向相同、时间间隔相同、不间断的现金流。例如，退休后每个月固定从社保部门领取的养老金就是一种年金，退休后从保险公司领取的养老金也是一种年金，定期定额缴纳的房屋贷款月供、每个月进行定期定额购买基金的月投资额款、向租房者每月固定领取的租金等均可视为一种年金。

证券投资顾问业务的基本原则是依法合规、诚实信用、公平维护客户利益。

债务负担率分析(统计年度的本息支出／税后工作收入)体现出到期需支付的债务本息与同期收入的比值，根据经验法则，如果该比率超过40％，对生活品质可能会产生影响。

按照时间的长短进行分类，客户投资需求目标可以划分为短期目标、中期目标和长期目标。

通常，判断股票的流动性强弱主要分析三个方面：一是市场深度；二是报价紧密度；三是股票的价格弹性或者恢复能力。

流动性风险评估的方法主要包括流动性比率／指标法、现金流分析法、缺口分析法和久期分析法。

我国主要的保险品种包括人寿保险、人身意外伤害保险、健康保险、财产保险和团体保险。

复利终值的计算公式为：FV=PV×(1+r)t。选项Ⅰ，FV=5000×(1+12％／2)6≈7093(元)，选项I错误：期初年全终值的公式为：FV期初=（C/r）×[(1+r)t-1]×（1+r）经计算，选项Ⅱ正确。单利终值的计算公式：FV=PV×(1+r×t)，经计算，选项Ⅲ正确：选项Ⅳ，FV=100×(1+5％)20=265．3(万元)，选项Ⅳ正确。

VaR的计算方法从最基本的层次上可以归纳为两种，即局部估值法和完全估值法：其中，典型的完全估值法有历史模拟法和蒙特卡罗模拟法。典型的局部估值法是德尔塔一正态分布法。

缺口分析法针对未来特定时段，计算到期资产(现金流入)和到期负债(现金流出)之间的差额，即流动性缺口，以判断金融机构在不同时段内的流动性是否充足。

道氏理论的主要观点有：(1)市场价格指数可以解释和反映市场的大部分行为。(2)市场波动具有三种趋势，即主要趋势、次要趋势和短暂趋势。(3)交易量在确定趋势中的作用。(4)收盘价是最重要的价格。

行业生命周期指行业从出现到完全退出社会经济活动所经历的时间。行业生命周期主要包括四个发展阶段，即幼稚期、成长期、成熟期和衰退期。

点估计又称定值估计，是指根据样本统计量直接估计出总体参数的值：常用方法有矩估计法和极大似然估计法。

证券产品选择的基本原则有：(1)效益与风险最佳组合原则。(2)分散投资原则。(3)理智投资原则。

有效边界上的切点证券组合T具有三个重要的特征：(1)T是有效组合中唯一一个不合无风险证券而仅由风险证券构成的组合。(2)有效边界FT上的任意证券组合，即有效组合，均可视为无风险证券F与T的再组合。(3)切点证券组合T完全由市场确定，与投资者的偏好无关。

税收对债券投资收益具有明显影响。其影响的主要途径有：债券收入现金流本身的税收特性不同(如国债与企业债的投资收益适用于不同的税率)、现金流的形式(如资本增值和利息收入作为不同形式的现金流要承担不同的税负)、现金流的时间特征(相同税率条件下，越晚支付税收越好)。

证券基金管理公司产品包括货币式基金和短期理财基金。

杜邦分析法说明净资产收益率受三类因素影响：(1)盈利能力，用利润率衡量。(2)营运能力，用资产周转率衡量。(3)财务杠杆，用权益乘数衡量。

市场风险是指因市场价格（利率、汇率、股票价格和商品价格）的不利变动而使得证券投资发生损失的风险。市场风险可以分为利率风险、汇率风险、股票价格风险和商品价格风险。

企业经理人员应该具备的素质包括：一是从事管理工作的愿望；二是专业技术能力；三是良好的道德品质修养；四是人际关系协调能力。

根据《证券投资顾问业务暂行规定》，证券投资顾问不得通过广播、电视、网络、报刊等公众媒体．作出买入、卖出或者持有具体证券的投资建议。

证券市场线表明，β系数反映证券或组合对市场变化的敏感性。因此，当有很大把握预测牛市到来时，应选择那些高β系数的证券或组合。这些高β系数的证券将成倍地放大市场收益率，带来较高的收益。相反，在熊市到来之际，应选择那些低β系数的证券或组合，以减少因市场下跌而造成的损失。

客户信息收集的方法包括初级信息的收集方法和次级信息的收集方法。

一条支撑线如果被跌破，那么这一支撑线将成为压力线；同理，一条压力线被突破，这个压力线将成为支撑线。这说明支撑线和压力线的地位不是一成不变的，而是可以改变的，条件是它被有效的、足够强大的股价变动突破。

在家庭成长期，子女教育金需求增加，购房、购车贷款仍保持较高需求，成员收入稳定，家庭风险承受能力进一步提升。因此，该阶段建议依旧保持资产流动性，并适当增加固定收益类资产，如债券基金、浮动收益类理财产品。

紧急预备金可以用两种方式来储备：(1)流动性高的活期存款、短期定期存款或货币市场基金。(2)利用贷款额度。

常见的战术性投资策略包括交易型策略、多一空组合策略和事件驱动型策略。固定比例策略属于战略性投资策略。

Ⅰ项属于中期目标；Ⅳ项属于长期目标；Ⅱ、Ⅲ项属于短期目标。

根据对义务性支出和选择性支出的不同态度，可以将理财价值观划分为后享受型、先享受型、购房型和以子女为中心型四种比较典型的理财价值观。

价值函数中的多重账户同时存在收益与损失的情况下的期望，可以分成四种情况：复合收益、复合损失、混合收益、混合损失=

直接税是税收负担不能由纳税人转嫁出去，必须由自己负担的各个税种，如所得税、财产税、社会保险税等；间接税是税负可以由纳税人转嫁出去，由他人负担的各个税种，如消费税、营业税等。

违约概率是借款人在未来一定时期内发生违约的可能性。违约概率一般被具体定义为借款人内部评级1年期违约概率与0．03％中的较高者。违约概率的估计包括两个方面：(1)单一借款人的违约概率。(2)某一信用等级所有借款人的违约概率。

套利头寸的了结有3种选择：(1)持有头寸直到交割时间。(2)交割期前了结。(3)套期头寸展期为下一最近交割的期货合约。

统计推断的方法主要有两种，即参数估计和假设检验。

货币政策工具包括法定存款准备金率、再贴现政策和公开市场业务。

套利定价模型在实践中的应用一般有两个方面：(1)事先仅是猜测某些因素可能是证券收益的影响因素，但并不确定知道这些因素中，哪些因素对证券收益有广泛而特定的影响，哪些因素没有产生影响。于是可以运用统计分析模型对证券的历史数据进行分析，以分离出那些统计上显著影响证券收益的主要因素。(2)明确确定某些因素与证券收益有关，于是对证券的历史数据进行回归以获得相应的灵敏度系数，再运用公式Eri=λ0+bi1λ1+bi2λ2+…+biNλN预测证券的收益。

利率衍生产品是指以利率或利率的载体为基础产品的金融衍生产品，主要包括远期利率协议、利率期货、利率期权、利率互换以及上述合约的混合交易合约。

因素分析法也称因素替换法、连环替换法、它是用来确定几个相互联系的因素对分析对象——综合财务指标或经济指标的影响程度的一种分析方法。

证券市场中，价格、成交量、时间和空间是技术分析的要素。

证券组合的可行域表示了所有可能的证券组合，它为投资者提供了一切可行的组合投资机会，投资者需要做的是在其中选择自己最满意的证券组合进行投资。不同的投资者对期望收益率和风险的偏好有所区别，因而他们所选择的最佳组合将有所不同。

常见的战略性投资策略包括买入持有策略、固定比例策略和投资组合保险策略，交易型策略属于战术性投资策略。

迈克尔·波特认为。一个行业内激烈竞争的局面源于其内存的竞争结构。一个行业内存在着5种基本竞争力量，即潜在进入者、替代产品、供应商、购买商(需求方)以及行业内现有竞争者。

从控制过程来看，证券组合管理通常包括以下几个基本步骤：(1)确定证券投资政策。(2)进行证券投资分析。(3)构建证券投资组合。(4)投资组合的修正。(5)投资组合业绩评估。

由于数据调查表的内容较为专业，所以可以采用从业人员提问，客户回答，然后由从业人员填写的方式来进行。如果是客户自己填写调查表，则在开始填写之前，从业人员应对有关的项目加以解释，否则客户提供的信息很可能不符合需要。

消费的合理性没有绝对的标准，只有相对的标准。消费的合理性与客户的收入、资产水平、家庭情况、实际需要等因素相关。在消费管理中要注意以下几个方面：(1)即期消费和远期消费。(2)消费支出的预期。(3)孩子的消费。(4)住房、汽车等大额消费。(5)保险消费。

三角形整理形态主要分为对称三角形、上升三角形和下降三角形。

选项I，2009年年初终值=50000×(1+10％×3)=65000(元)。选项Ⅱ，由于要求使用单利计息，则2006年年初现值=10000／(1+10％)+10000／(1+10％×2)+10000／(1+10％×3)=25117(元)：选项Ⅲ，2009年年初的终值=50000×(1+10％)3=66550(元)。选项Ⅳ，2006年年初的现值=30000／(1+10％)3=22539(元)。

证券投资咨询机构、财务顾问机构、证券资信评级机构的从业人员特定禁止行为包括：(1)接受他人委托从事证券投资。(2)与委托人约定分享证券投资收益，分担证券投资损失，或者向委托人承诺证券投资收益。(3)依据虚假信息、内幕信息或者市场传言撰写和发布分析报告或评级报告。(4)中国证监会、协会禁止的其他行为。

证券公司探索形成的证券投资顾问业务流程主要有四个环节：(1)服务模式的选择和设计。(2)客户签约。(3)形成服务产品。(4)服务提供。

证券产品选择的目标有：(1)取得收益——投资者将剩余资金灵活地运用。(2)降低风险证券投资的灵活性和多样性可以降低投资的风险。(3)本金保障——投资者通过投资保存资本或者资金的购买力。(4)资本增值——投资者通过投资工具，以期本金能迅速增长，使财富得以积累。

对信息干扰的背景包括对比效应、首因效应、近因效应、晕轮效应等。

在估计客户的未来支出时，从业人员需要了解两种不同状态下的客户支出：(1)满足客户基本生活的支出。(2)客户期望实现的支出水平。

一般而言，每个行业都要经历由成长到衰退的发展演变过程，即行业生命周期。行业生命周期可分为四个阶段，即初创阶段（幼稚期）、成长阶段、成熟阶段和衰退阶段，但不是所有的企业都会经历全部的四个阶段。Ⅲ选项和Ⅳ选项说法错误。

永续年金是一组在无限期内金额相等、方向相同、时间间隔相同、不间断的现金流。由于永续年金持续无限，没有终止时间，因此没有终值。

前景理论从心理行为学出发，将人的决策过程分解为两个阶段，即编辑阶段和评价阶段。

证券公司、证券投资咨询机构应当按照公平、合理、自愿的原则，与客户协商并书面约定收取证券投资顾问服务费用的安排，可以按照服务期限、客户资产规模收取服务费用，也可以采用差别佣金等其他方式收取服务费用。

风险监测指标体系通常包括潜在指标和显现指标两大类。前者主要用于潜在因素或征兆信息的定量分析，后者用于显现因素或现状信息的量化。

维持期是个人和家庭进行财务规划的关键期，既要通过提高劳动收入积累尽可能多的财富，更要善用投资工具创造更多财富，财务投资尤其是可获得适当收益的组合投资成为主要手段。Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ项属于其特征。

分析金融机构正常状况下的现金流量变化有助于金融机构充分利用各种融资渠道，避免在某一时刻有过量的闲置资金或面临过高的资金需求，以有效缓解市场波动所产生的冲击。

目前，进行证券投资分析所采用的分析方法主要有基本分析法、技术分析法和量化分析法。

行业竞争分析的主要内容包括两个方面。即产业价值链分析和行业竞争结构分析。

根据有效证券组合的定义，有效组合不止1个，描绘在可行域的图形中，可行域的上边界部分，称为“有效边界”。对于可行域内部及下边界上的任意可行组合，均可以在有效边界上找到一个有效组合比它好。

持续整理形态主要有三角形态（对称三角形、上升三角形、下降三角形）、矩形形态、旗形形态、楔形形态等，休整之后的走势往往是与原有趋势相同。

票面利率、到期时间、初始收益率是影响债券价格的利率敏感性的三个重要因素。保持其他因素不变，票面利率越低，息票债券的久期越长；到期收益率越低，息票债券的久期越长；到期时间越长，久期越长。

证券产品买进时机选择的策略有：（1）辨别买进时机。（2）买入时机比买何种股票更重要。（3）谷底买进战略。（4）高价买进战略。（5）股票的名气周期。

证券或组合的收益与市场指数收益呈线性相关，β系数为直线斜率，反映了证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性。β系数值绝对值越大，表明证券或组合对市场指数的敏感性越强。

棒形图的一种画法是，竖棒的顶部为最高价，底部为最低价，竖棒左边的横线代表开盘价，竖棒右边的横线代表收盘价。另一种画法是，只画收盘价，不画开盘价。Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ项均正确。

道氏理论认为，市场波动的趋势分为主要趋势、次要趋势和短暂趋势。