假设在资本市场中,平均风险股票报酬率为14%,权益市场风险溢价为4%,某公司普通股β值为1.5。该公司普通股的成本为()。
天风险报酬率=平均风险股顶市场报酬率-权益市场风险溢价=14%-4%=10%。公司普通股的成本=10%+1.54%=16%。
在为治理通货膨胀而采取的紧缩性财政政策中,政府可以削减转移性支出。下列支出中,属于转移性支出的是()。
转移性支出,包括各种福利支出、财政补贴等。政府投资、行政事业费都属于购买性支出的内容。
采用主动管理方法的管理者认为()。
ACD三项都属于采用被动管理方法的管理者的态度。
关于基本分析法的主要内容,下列说法不正确的是( )。
B项行业和区域分忻是介于宏观经济分折与公司分析之间的中观层次分析,而公司分析是微观分析。
李先生拟在5年后用200 000元购买一辆车,银行年利率为12%,李先生现在应存入银行( )元。
第n期期末终值的一般计算公式为:FV=PV(1+i)n,式中:FV表示终值,即在第n年年末的货币终值;n表示年限;i表示年利率;PV表示本金或现值。则PV=200 000/(1+12%)5=113 485(元)。
投资是利率的( )函数,储蓄是利率的( )函数。
投资流量会因利率的提高而减少,储蓄流量会因利率的提高而增加。因此,投资是利率的减函数,储蓄是利率的增函数,而利率变化则取决于投资流量与储蓄流量的均衡点,均衡利率是由投资和储蓄共同决定的。
利用行业的年度或月度指标来预测未来一期或若干期指标的分析方法是( )。
这是时间数列分析的定义。
实践中,通常采用()来确定不同债券的违约风险大小。
实践中,通常采用信用评级来确定不同债券的违约风险大小,不同信用等级债券之间的收益率差则反映了不同违约风险的风险溢价,因此也称为信用利差。
债券持有人持有的规定了票面利率、在到期时一次性获得还本付息、存续期间没有利息支付的债券,称之为( )。
息票累积债券是指规定了票面利率、在到期时一次性获得还本付息、存续期间没有利息支付的债券。
下列关于量化投资的理解正确的是( )。
Ⅰ.数据是量化投资的基础要素
Ⅱ.程序化交易实现量化投资的重要手段
Ⅲ.量化投资追求的是相对收益
Ⅳ.量化投资的核心是策略模型
考察队量化投资的理解。
关于趋势线和支撑线,下列论述正确的是( )。
Ⅰ.在上升趋势中,将两个低点连成一条直线,就得到上升趋势线
Ⅱ.上升趋势线起支撑作用,下降趋势线起压力作用
Ⅲ.上升趋势线是支撑线的一种,下降趋势线是压力线的一种
Ⅳ.趋势线还应得到第三个点的验证才能确认这条趋势线是有效的
考查趋势线的知识。
或有事项准则规定的必须在会计报表附注中披露的或有负债包括( )。
Ⅰ.已贴现商业承兑汇票形成的或有负债
Ⅱ.未决诉讼、仲裁形成的或有负债
Ⅲ.为其他单位提供债务担保形成的或有负债
Ⅳ.其他或有负债
考查或有事项准则规定的必须在会计报表附注中披露的或有负债包括的内容。
期权交易的了结方式包括( )。
Ⅰ.对冲平仓
Ⅱ.行权了结
Ⅲ.现金结算
Ⅳ.持有合约至到期
期权交易的了结方式有三种,包括:对冲平仓、行权了结、持有合约至到期。
资本资产定价理论认为,理性投资者应该追求( )。
Ⅰ.投资者效用最大化
Ⅱ.同风险水平下收益最大化
Ⅲ.同风险水平下收益稳定化
Ⅳ.同收益水平下风险最小化
Ⅴ.同收益水平下风险稳定化
资本资产定价模型假设:①投资者总是追求投资者效用的最大化,当面临其他条件相同的两种选择时,将选择收益最大化的那一种;②投资者是厌恶风险的,当面临其他条件相同的两种选择时,他们将选择具有较小标准差的那一种。
债券现金流的确定因素( )。
Ⅰ.债券的面值和票面利率
Ⅱ.计付息间隔
Ⅲ.债券的嵌入式期权条款
Ⅳ.债券的税收待遇
(1)债券的面值和票面利率.除少数本金逐步摊还的债券外,多数债券在到期日按面值还本.票面利率通常采用年单利表示,票面利率乘以付息间隔和债券面值即得到每期利息支付金额.短期债券一般不付息,而是到期一次性还本,因此要折价交易。
(2)计付息间隔.债券在存续期内定期支付利息。我国发行的各类中长期债券通常是每年付息一次。欧美国家则是半年一次.付息间隔短的债券,风险相对较小。
(3)债券的嵌入式期权条款.一般来说。凡事有利于发行人的条款都会相应降低债券价值,反之,有利于持有人的条款都会提高债券的价值。
(4)债券的税收待遇.投资者拿到的实际上是税后的现金流.因此.免税债券与可比的应纳税债券相比.价值要大一些。
以转移或防范信用风险为核心的金融衍生工具有( )。
Ⅰ.利率互换
Ⅱ.信用联结票据
Ⅲ.信用互换
Ⅳ.保证金互换
信用衍生工具是指以基础产品所蕴含的信用风险或违约风险为基础变量的金融衍生工具,用于转移或防范信用风险,是20世纪90年代以来发展最为迅速的一类衍生产品,主要包括信用互换、信用联结票据等等。
撰写报告前应准备的工作有( )。
Ⅰ.了解公司
Ⅱ.了解行业
Ⅲ.了解政府政策
Ⅳ.了解市场心理
Ⅴ.了解客户的需求
证券研究报告的撰写要求。
在其他条件不变的情况下,如果某产品需求价格弹性系数小于1,则当该产品价格提高时( )。
需求价格弹性和总销售收入的关系有:①如果需求价格弹性系数小于1,价格上升会使销售收入増加;②如果需求价格弹性系数大于1那么价格上升会使销售减少,价格下降会使销售收入增加;③如果需求价格弹性系数等于1,那么价格变动不会引起销售收入变动。
可转换债券对投资者来说,可在一定时期内将其转换为( )。
可转换债券指的是所有者在一定时期内可以将其转换为普通股的债权,并不能转换为其他证券.
某套利者以950美元/盎司买入8月份黄金期货,同时以961美元/盎司卖出12月份黄金期货。假设经过一段时间之后,8月份价格变为957美元/盎司,12月份价格变为971美元/盎司,该套利者同时将两合约对冲平仓,则该套利者( )。
8月份黄金期货合约:盈利=957一950=7(新/盎司);12月份黄金期货合约:亏损=971一961=10(新/盎司);综上,亏损3美元/盎司。
假设市场上存在一种期限为6个月的零息债券,面值100元,市场价格99.2256元,那么市场6个月的即期利率为( )。
计算方式是[(100-99.2556)/99.256]/0.5=1.5%对于债券或利率来说其所表达的收益率或利率都是以年化利率进行表达的,也就是说把一定期间内的收益转化为以年为单位的收益。
为了实现战略伙伴之间的一体化的资产重组形式是( )。
公司合并的目的是实现战略伙伴之间的一体化,进行资源、技能的互补,从而形成更强、范围更广的公司核心能力,提高市场竞争力。
下列说法错误的是( )。
由于担保项目的时间长短不一,有的担保项目涉及公司的长期负债,有的涉及公司的短期负债。
2000年,我国加入WTO,大家普遍认为会对我国汽车行业造成巨大冲击,没考虑到我国汽车等幼稚行业按国际惯例实行了保护,在5年内外资只能与中国企业合资生产汽车,关税和配额也是逐年减少,以及我国巨大的消费市场和经济的高速发展我国汽车业反而会走上快通发展的轨道。这属于金融市场中行为偏差的哪一种( )。
人们在风险决策中受心理因素的影响并非是完全理性的。投资者有时不是根据基本因素进行买卖,而是根据基本因素以外的其它因素(称为嗓音)进行买卖。这种行为称为嗓音交易。
通过备兑开仓指令可以( )。
备兑开仓指令是投资者在拥有标的证券(含当日买入)的基础上,提交的以标的证券百分之百担保的卖出相应认购期权的指令。通过备兑开仓指令可增加备兑持仓头寸。
某企业有一张带息期票,面额为1200元,票面利率4%,出票日期6月15日,8月14日到期 (共60天),票据到期时,出票人应付的本利和即票据终值为( )。
单利终值的计算公式为:F=P+Pin=P(l+in );票据到期,出票人应付的本利和即票据终值为:F=1200(l+4%60/360)=1208(元)。
股指期货的反向套利操作是指( )。
当存在股指期货的期价低估时,交易者可通过买入股指期货的同时卖出对应的现货股票进行套利交易,这种操作称为"反向套利"。
资产负债比率可用以衡量企业在清算时保护某些人利益的程度,那么这些人指的是( )。
资产负债比率可用以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。
中国证监会于2001年公布了《上市公司行业分类指引》,其制定的主要依据是( )。
中国证监会于2001年4月4日公布了《上市公司行业分类指引》。《指引》是以中国国家统计局《国民经济行业分类与代码》(国家标准GB / T4754-94)为主要依据,借鉴联合国国际标准产业分类、北美行业分类体系有关内容的基础上制定而成的。
货币供给是( )以满足其货币需求的过程。
货币供给是相时于货币需求而言的,它是指货币供给主体即一国或者货币区的银行系统向经济主体供给货币以满足其货币需求的过程。
某公司某会计年度末的总资产为200万元,其中无形资产为10万元,长期负债为60万元,股东权益为80万元。根据上述数据,该公司的有形资产净值债务率为( )。
有形资产净值债务率=负债总额/(股东权益-无形资产净值)100%=(200-80)/(80-10)=1.71。
期权买方只能在期权到期日执行的期权叫做( )。
欧式期权,只在到期日才可以行权;美式期权是到期日前任一天都可行权。
多重共线性产生的原因复杂,以下哪一项不属于多重共钱性产生的原因?( )
如果解释变量之间存在严格或者近们的线性关系,这就产生了多重共线性问题。产生多重共钱性的原因包括:①经济变量之间有相同或者相反的受化趋势;②模型中包含有滞后变量;③从总体中取样受到限制等。
一股而言,期权合约标的物价格的波动率越大,则( )。
期权价格由内涵价值和时间价值组成。期权的内涵价值,也称内在价值,是值在不考虑交易要用和期权费的情况下,买方立即执行期权合约可获取的收益;期权的时间价值,又称外涵价值,是指在权利金中扣除内涵价值的剩余部分,它是期权有效期内标的资产价格波动为期权持有者带来收益的可能性所隐含的价值。标的资产价格的波动率越高,期权的时间价值就越大,期权价格就越高。
关联公司之间相互提供( )虽能有效解决各公司的资金问题,但也会形成或有负债。
关联公司之间相互提供信用担保虽能有效解决各公司的资金问题,但也会形成或有负债,増加上市公司的财务风险,有可能引起经济纠纷。
以下关于产业组织创新的说法,不正确的是( )。
B项,产业政策在产业组织合理化过程中的作用是一种经济过程中的被组织力量;而产业组织创新则是产业及产业内企业的自组织过程。
扩张性财政政策是指政府积极投资于能源、交通、住宅等建设,从而刺激相关产业如水泥、钢材、机械等行业的发展,以下( )不属于其对证券市场的影响。
除ABD三项外,扩张性财政政策对证券市场的影响还包括减少国债发行(或回购部分短期国债)。
某企业发行2年期债券,每张面值1000元,票面利率10%,每年利率10%,每年计息4次,到期一次还本付息,则该债券的终值为( )元。
FV=PVx(1+i/m)^mn=1000x(1+10%/4)^2x4=1218.40(元)
某投资者在5月份以5.5美元/盎司的权利金买入一张执行价格为430美元/盎司的6月份黄金看跌期权。又以4.5美元/盎司的权利金卖出一张执行价格为430美元l盎司的6月份黄金看涨期权,再以市场价格428.5美元/盎司买进一张6月份黄金期货合约。那么当合约到期时。该投机者的净收益是( )。(不考虑佣金)
当合约到期时有三种可能:黄金的价格低于428.5美元/盎司,黄金的价格在428.5美元/盎司和430美元/盎司之间,黄金的价格高于430美元/盎司。(1)当黄金的价格低于428.5美元/盎司时,该投资者卖出的黄金看涨期权的持有者不会执行期权,而投资者会执行其他买入的看跌期权和黄金期货合约,以428.5美元/盎司买入黄金。同时以430美元/盎司卖出黄金,赚取1.5美元/盎司,同时权利金总共付出1美元/盎司,因此投资者的净收益为0.5美元/盎司;(2)用同样的方法对其他两种情况进行分析,得到的投资者的净收益都将是0.5美元/盎司。
用来衡量公司在清算时保护债权人利益的程度的比率是( )。
资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的,也可以衡量公司在清算时保护债权人利益的程度。
在总需求小于总供给时,中央银行要采取( )货币政策。
在总需求小于总供给时。要采取松的货币政策,促进总需求的增加。
繁荣阶段收益率曲线特点( )。
随着长期投资需求的增长和通货膨胀压力的增强,长期利率也开始上升,当经济周期进入繁荣阶段,社会资金需求更加旺盛,通货膨胀开始加剧。于是,中央银行又往往采取紧缩性的货币政策措施,大幅度提高短期利率,以抑制短期内的经济过热,与此同时,为了保持经济增长的后劲,中央银行的货币政策意向又压抑着长期利率,避免随短期利率的调升而同步同程度的上扬,即维持长期利率的较低水平。
有关周期型行业说法不正确的是( )。
当经济处于上升时期,周期型行业会紧随其扩张;当经济衰退时,周期型行业也相应衰落,且该类型行业收益的变化幅度往往会在一定程度上夸大经济的周期性。
在一个统计问题中,我们把研究对象的全体称为( )。
在一个统计问题中,我们把研究对象的全体称为总体,构成总体的每个成员称为个体。
IS曲线和LM曲线相交时表示( )。
IS-LM模型要求同时达到下面的两个条件:(1)I(r)=S(Y)即IS:(2)M/P=L1(Y)+L2(r)即LM,其中,I为投资,S为储蓄,M为名义货币量,P为物价水平.M/P为实际货币量,Y为总产出,r为利率。两条曲线交点处表示产品市场和货币市场同时达到均衡。
运动状态与经济活动总水平的周期及其振幅并不紧密相关的行业是( )。
增长型行业运动状态与经济活动总水平的周期及其振幅并不紧密相关。
某投资者卖出看涨期权的最大收益为( )。
某投资者卖出看涨期权的最大收益为权利金。
存货周转天数的计算公式不需要的财务数据是( )。
存货周转天数=360*平均存货/营业成本
最常见的时间数列预测方法有( )。
Ⅰ.趋势外推法
Ⅱ.移动平均预测法
Ⅲ.加权平均预测法
Ⅳ.指数平滑法
最常见的时间数列预测方法有趋势外推法、移动平均法与指数平滑法等。
下列关于区间预测说法正确的有( )。
Ⅰ.样本容量n越大,预测精度越高
Ⅱ.样本容量n越小,预测精度越高
Ⅲ.方信区间的宽度在x均值处最小
Ⅳ.预测点Xo离x均值越大精度越高
在预测时要注意预测点Xo与估计模型时用的样本X1,X2,…,Xn的距离,如果Xo与所估计模型的样本偏离太大,预测效果会很差。一般地:①样板容量 n越大,预测精度越高,反之预测精度越低;②样本容量一定时,置信区间的宽度在X均值处最小,预测点Xo离x均值越小精度越高,越远精度越低。
行业的市场结构可以分为( )。
Ⅰ.完全竞争
Ⅱ.垄断竞争
Ⅲ.寡头垄断
Ⅳ.完全垄断
考查行业的市场结构的分类。
下列关于可贷资金市场均衡的说法中,正确的有( )。
Ⅰ.可贷资金市场是指想借钱投资的人能够借贷资金、想储蓄的人可以提供资金的市场
Ⅱ.可贷资金的需求来自希望获得借款进行投资的家庭与企业
Ⅲ.投资是可贷资金需求的来源
Ⅳ.可贷资金的供给来自那些有闲置资金并想储蓄和贷出的人
可贷资金市场是指想借钱投资的人能够借贷资金、想储蓄的人可以提供资金的市场。可贷资金的需求来自希望获得借款进行投资的家庭与企业。这种需求包括家庭用抵押贷款购置住房和企业借款用于购买新设备或建立新工厂。在这两种情况下,投资是可贷资金需求的来源。可贷资金的供给来自那些有闲置资金并想储蓄和贷出的人。
下列关于证券研究报告信息收集要求说法正确的是( )。
Ⅰ.不得使用新闻媒体发布的信息
Ⅱ.不得将无法确认来源合法合规性的信息写入证券研究报告
Ⅲ.不得将无法认定真实性的市场传言作为确定性研究结论的依据。
Ⅳ.不得以任何形式使用或者泄露国家保密信息、上市公司内幕信息以及未公开重大信息
可以查看证券研究报告使用的信息来源,里面有具体的要求,可以使用新闻媒体发布的信息,所以Ⅰ选项不对
需求价格弹性的简称是( )。
Ⅰ.价格弹性
Ⅱ.弹性价格
Ⅲ.弹性需求
Ⅳ.需求弹性
需求价格弹性简称为价格弹性或需求弹性,是指需求量对价格变动的反应程度,是需求量变化的百分比除以价格变化的百分比。
一般而言,资本资产定价模型的应用领域包括( )
Ⅰ.资产估值
Ⅱ.资金成本预算
Ⅲ.资源配置
Ⅳ.预测股票市场的变动趋势
一般而言,资本资产定价模型的应用领域包括资产估值、资金成本预算、资源配置。
债券的利率期限结构主要包括( )收益率曲线。
Ⅰ.反向
Ⅱ.水平
Ⅲ.正向
Ⅳ.拱形
债券的利率期限结构是指债券的到期收益率与到期期限之间的关系,主要包括四类收益率曲线:反向、水平、正向和拱形。
下列关于减少税收对经济的影响说法正确的是( )。
Ⅰ.可以增加投资需求和消费支出,从而拉动社会总需求
Ⅱ.使企业扩大把规摸
Ⅲ.企业利润增加,促使股票价格上涨
Ⅳ.企业经营环境改善,盈利能力増强,降低了还本付息风险,债券价格也将上扬
考查减少税收对证券市场的影响。以上的结论均是正确的。
影响期权价值的因素有( )
Ⅰ.期权的为市场价格
Ⅱ.权利期间
Ⅲ.利率
Ⅳ.基础资产的收益
影响期权价值的因素有:(一)协定价格与市场价格.协定价格与市场价格是影响期权价格的最主要因素(二)权利期间。权利期间是指期权剩余时间,即用期权成交日至期权到期日的时间。(三)利率。利率,尤其是短期利率的变动会影响期权的价格(四)基础资产价格的波动性.通常,基础资产价格的波动性越大,期权价格越高;波动性越小,期权价格越低(五)基础资产的收益.基础资产的收益将影响资产的价格
平稳时间序列的( )统计特征不会随看时间的变化而变化。
Ⅰ.数值
Ⅱ.均值
Ⅲ.方差
Ⅳ.协方差
时间序列的统计特征不会随着时间的变化而变化,即反映统计特征的均值、方差和协方差等均不随时间的改变而改变,称为平稳时间序列;反之,称为非平稳时间序列。
和公司营运能力有关的指标为( ).
Ⅰ.存货周转率
Ⅱ.流动资产周转率
Ⅲ.营业净利率
Ⅳ.营业毛利率
流动资产周转率和存货周转率都是和公司营运能力有关的指标.营业净利率和营业毛利率反映的是盈利能力。
资产重组根据是否涉及股份的存量和增量,可分为( )。
Ⅰ.对企业资产的重组
Ⅱ.对企业股权的重组
Ⅲ.战术性资产重组
Ⅳ.战略性资产重组
资产重组根据是否涉及股份的存量和增量,可分为战术性资产重组和战略性资产重组。
下列关于证券研究报告的销售服务要求的表述,不正确的是( ).
Ⅰ.发布证券研究报告相关人员的薪酬标准必须与外部媒体评价单一指标直接挂钩
Ⅱ.与发布证券研究报告业务存在利益冲突的部门不得参与对发布证券研究报告相关人员的考核
Ⅲ.证券公司就尚未覆盖的具体股票提供投资分析意见的,自提供之日起3个月内不得就该股票发布证券研究报告
Ⅳ.证券公司、证券投资咨询机构应当设立发布证券研究报告相关人员的考核激励标准
Ⅴ.证券公司接受特定客户委托的,应当要求委托方同时提供对委托事项的合规意见
Ⅰ项,证券公司、证券投资咨询机构应当综合考虑研究质量、客户评价、工作量等多种因素。设立发布证券研究报告相关人员的考核激励标准。发布证券研究报告相关人员的薪酬标准不得与外部媒体评价单一指标直接挂钩;Ⅲ项,证券公司、证券投资咨询机构的研究部门或者研究子公司接受特定客户到委托,按照协议约定就尚未覆盖的具体股票提供含有证券估值或投资评级的研究成果或者投资分析意见的。自提供之日起6个月内不得就该股票发布证券研究报告。
下列关于需求价格弹性的表述正确的有( )。
Ⅰ.需求价格弹性是指需求量对价格变动的反应程度
Ⅱ.价格和需求量是反方向变化
Ⅲ.需求价格弹性系数可能是正数
Ⅳ.需求价格点弹性等于需求量的无穷小的相对变化对价格的一个无穷小的相对变化的比
Ⅴ.需求价格弧弹性等于需求量的相对变动量对价格的相对变动量的比值
Ⅲ项,由于需求规律的作用,价格和需求量呈相反方向变化:价格下降,需求量增加;价格上升,需求量减少。因此,需求量的变动量和价格的变动量符号相反.所以需求价格弹性系数总是负数。
下列关于相关系数的说法正确的是( )。
Ⅰ.|r|越接近于1,相关关系越强
Ⅱ.r=0表示两者之间没有关系
Ⅲ.相取值范围为0
Ⅳ.|r|接近于0,相关关系越弱
当:r=0时,并不表示两者之间没有关系,而是两者之间不存在线性关系。
下列关于期权的说法中,正确的有( )。
Ⅰ.对看涨期权而言,市场价格高于协定价格为实值期权
Ⅱ.对看涨期权而言,市场价格低于协定价格为虚值期权
Ⅲ.对看跌期权而言,市场价格低于协定价格为实值期权
Ⅳ.对看涨期权而言,市场价格高于协定价格为虚值期权
对看涨期权而言,若市场价格高于协定价格,期权的买方执行期权将有利可图,此时为实值期权;市场价格低于协定价格,期权的买方将放弃执行期权,为虚值期权。对看跌期权而言,市场价格低于协定价格为实值期权;市场价格高于协定价格为虚值期权。
某投资者打算购买A, B, C三只股票,该投资者通过证券分析得出三只股票的分析数据:(1)股票A的收益率期望值等于0.05、贝塔系数等于0.6;(2)股票B的收益率斯望值等于0.12,贝塔系数等于1.2;(3)股票C的收益率期望值等于0.08,贝塔系数等于0.8,据此决定在股票A上的投资比例为0.2、在股票B上的投资比例为0.5,在股票C上的投资比例为0.3,那么( )。
Ⅰ.在期望收益率-p系数平面上,该投资者的组合优于股票C
Ⅱ.该投资者的组合p系数等于0.96
Ⅲ.该投资者的组合预期收益率大于股票C的预期收益率
Ⅳ.该投资者的组合预期收益小于股票C的预期收益率
该投资者的组合的预期收益率=0.OSO.2+0.120.5+0.080.3=0.094;该投资者的组合P系数=0.60.2+1.20.5+0.80.3=0.96。
资产重组常用的评估方法包括( )。
Ⅰ.重置成本法
Ⅱ.历史成本法
Ⅲ.市场价值法
Ⅳ.收益现值法
根据《国有资产评估管理办法》,我国国有资产在兼并、出售、股份经营、资产拍卖、清算、转让时的评估方法包括:①收益现值法;②重置成本法;③现行市价法;④清算价格法;⑤国务院国有资产管理主管行政部门规定的其他评估方法。
宏观经济运行对证券市场的影响的主要表现有( )。
Ⅰ.企业经济效益
Ⅱ.居民收入水平
Ⅲ.投资者对股价的预期
Ⅳ.资金成本
宏观经济运行对证券市场的影响主要表现在以下几个方面:(1)企业经济效益。(2)居民收入水平。(3)投资者对股价的预期。(4)资金成本。
回归系数检验不显著的原因主要有( )。
Ⅰ.变量之间的多重共线性
Ⅱ.变量之间的异方差性
Ⅲ.同模型变量选择的不当
Ⅰ.模型变量选择没有经济意义
回归系数检验不显著的原因是多方面的,主要有变量之间的多重共线性及模型变量选择的不当,没有经济意义等。不同的情况处理方法是不同的。
货币政策对宏观经济进行全方位的调控,其调控作用突出表现在( )。
Ⅰ.通过调控税率保持社会总供给与总需求的平衡
Ⅱ.引导储蓄向投资的转化并实现资源的合理配置
Ⅲ.通过调控利率和货币总量控制通货膨胀,保持物价总水平的稳定
Ⅳ.调节国民收入中消费与储蓄的比例
货币政策的调控作用突出表现在以下几点:(1)通过调控货币供应总量保持社会总供给与总需求的平衡。(2)通过调控利率和货币总量控制通货膨胀,保持物价总水平的稳定。(3)调节国民收入中消费与储蓄的比例。(4)引导储蓄向投资的转化并实现资源的合理配置。
证券的绝对估计值法包括( ).
Ⅰ.市盈率法
Ⅱ.现金流贴现模型
Ⅲ.经济利润估值模型
Ⅳ.市值回报增长比法
绝对估值是指通过对证券基本财务要素的计算和处理得出该证券的绝对金额.主要包括:现金流贴现模型、经济利润估值模型、调整现值模型、资本现金流模型、权益现金流模型。
下列关于已获利息倍数的说法正确的是( )。
Ⅰ.反映企业经营收益为所需支付的债务利息的多少
Ⅱ.也叫利息保障倍数
Ⅲ.是指企业经营业务收益与利息费用的比率
Ⅳ.可以测试债权人投入资本的风险
考查对已获利息倍数的理解。
证券分析师在进行公司调研时通常遵循的流程包括( )。
Ⅰ.调研前的室内案头工作
Ⅱ.编写调研计划
Ⅲ.实地调研
Ⅳ.编写调研报告
考查公司调研的流程。
能够用于衡量通货膨胀的常用指标是( )。
Ⅰ.恩格尔系数
Ⅱ.国民生产总值物价平减指数
Ⅲ.生产者物价指数
Ⅳ.零售物价指数
考查衡量通货膨胀的常用指标。一般说来,常用的指标有:零售物价指数、生产者物价指数、国民生产总值物价平减指数等。
应用市场价值法估目标公司价格需要注意3个方面的问题,它们包括( )。
Ⅰ.估价结果的合理性
Ⅱ.选择正确的估价指标和比率系数
Ⅲ.估价要跟着眼于公司未来的情况而不是历史情况
Ⅳ.估价要跟着眼于公司现在的情况而不是历史情况
考查应用市场价值法估计目标公司价格需要注意的问题。
债券收益率包括以下( )等形式。
Ⅰ.当期收益率
Ⅱ.到期收益率
Ⅲ.持有期收益率
Ⅳ.赎回收益率
考查债券收益率。
因为套期保值者首先在期货市场上以买入的方式建立交易部位,故这种方法被称为( ).
Ⅰ.买入套期保值
Ⅱ.多头套期保值
Ⅲ.空头套期保值
Ⅳ.卖出套期保值
考察买入套期保值的定义。
下列关于量化投资分析的说法中,正确的有( )。
Ⅰ.严格执行量化投资模型所给出的投资建议
Ⅱ.具有非系统性
Ⅲ.及时快速地跟踪市场变化,不断发现能够提供超额收益的新的统计模型,寻找新的交易机会
Ⅳ.量化投资是靠概率取胜
量化投资策略的特点:(1)纪律性。严格执行量化投资模型所给出的投资建议,而不是随着投资者情绪的变化而随意更改。(2)系统性。量化投资的系统性特征主要包括多层次的量化模型、多角度的观察及海量数据的观察等。(3)及时性。及时快速地跟踪市场变化,不断发现能够提供超额收益的新的统计模型,寻找新的交易机会。(4)准确性。准确客观评价交易机会,克服主观情绪偏差,妥善运用套利的思想。(5)分散化。在控制风险的条件下,充当准确实现分散化投资目标的工具。分散化也可以说量化投资是靠概率取胜。
下列关于垄断竞争市场特征的说法中,正确的有( )。
Ⅰ.市场中存在着较多数目的厂商
Ⅱ.厂商所生产的产品是有差别的
Ⅲ.市场中厂商之间竞争不激烈
Ⅳ.厂商进入或退出该行业都比较容易
垄断竞争市场中存在着较多数目的厂商,彼此之间存在着较为激烈的竞争。
下列关于欧式期权与美式期权的说法中,正确的有( )。
Ⅰ.欧式期权只能在期权到期日执行
Ⅱ.修正的美式期权只能在期权到期日执行
Ⅲ.美式期权可在期权到期日或到期日之前的任何一个营业日执行
Ⅳ.修正的美式期权也被称为“百慕大期权”
欧式期权只能在期权到期日执行;美式期权则可在期权到期日或到期日之前的任何一个营业日执行;修正的美式期权也被称为“百慕大期权”或“大西洋期权”,可以在期权到期日之前的一系列规定日期执行。
期权权利金主要由( )组成
Ⅰ.实值
Ⅱ.虚值
Ⅲ.内涵价值
Ⅳ.时间价值
期权的权利金由内涵价值和时间价值组成
期权价格受多种因素影响,但从理论上说,由( )两个部分组成。
Ⅰ.内在价值
Ⅱ.行权价格
Ⅲ.时间价值
Ⅳ.历史价值
期权价格受多种因素影响,但从理论上说,由两个部分组成,即内在价值和时间价值。
期权价格是由( )决定的。
Ⅰ.内涵价值
Ⅱ.时间价值
Ⅲ.实值
Ⅳ.虚值
期权价格由内涵价值值和时间价值组成。
下列关于信息有效性的说法中,正确的有( )。
Ⅰ.在股票市场,一个前景良好的公司应当有较高的股价
Ⅱ.在股票市场,一个前景不好的公司应当有较低的股价
Ⅲ.如果市场不完全有效,那么股价相对于公司的前景能够被很好地预测
Ⅳ.如果市场有效,那么对股票的研究就没有多大意义,因为市场价格已经反映了所有信息
如果市场不完全有效,那么股价相对于公司的前景有可能被高估或者低估,投资管理人如能发现定价的偏离,就有可能从中获得超额收益。
消除自相关影响的方法包括( )。
Ⅰ.岭回归法
Ⅱ.一阶差分法
Ⅲ.异德宾两步法
Ⅳ.增加样本容量
若模型经检验证明存在序列相关性,常采用广义差分法、一阶差分法、科克伦一奥克特迭代法和德宾两步法等方法估计模型。AD两项属于消除多重共线性影响的方法。
下列关于行业的实际生命周期阶段的说法中,正确的有( )。
Ⅰ.随着行业兴衰,行业的市场容量有一个“小—大—小”的过程,行业的资产总规模也经历“小—大—萎缩”的过程
Ⅱ.利润率水平是行业兴衰程度的一个综合反映,一般都有“低—高—稳定—低—严重亏损”的过程
Ⅲ.随着行业兴衰,行业的创新能力有一个强增长到逐步衰减的过程,技术成熟程度有一个“低—高—老化”的过程
Ⅳ.随着行业兴衰,从业人员的职业化和工资福利收入水平有一个“低—高—低”的过程
题中四个选项均正确,应理解记忆。
影响债券评级的财务指标( )。
Ⅰ.总资产
Ⅱ.净资产
Ⅲ.EBITDA/有息债券
Ⅳ.净利润
统计意义上重要的财务指标包括:总资产、净资产、EBIDTA、净利润、归属母公司净利润、销售净利率、EBITDA/有息债券、利息保障倍数、营业收入;货币资金、经营性现金流、资产负债率、速动比率、毛利率、货币资金/流动负债、货币资金/有息债券、ROE、经营性现金流/流动负债。
信用衍生工具包括( )。
Ⅰ.信用互换
Ⅱ.股票期权
Ⅲ.股票期货
Ⅳ.信用联结票据
信用衍生工具是20世纪90年代以来发展最为迅速的一类衍生产品,主要包括信用互换、信用联结票据等。
异方差的检验方法有( )。
Ⅰ.DW检验法
Ⅱ.White检验
Ⅲ.Glejser检验等
Ⅳ.残差图分析法
异方差的检验方法们很多,简单直观的方法:残差图分析法。其他专业的统计方法:等级相关系数检验法、GO 1 dfe 1 d-Quandt检验、White检验、Glejser检验等。常用的是通过作残图进行观察判断,一般的统计软件均具有这种功能。I)W检验法是检验自相关的方法。
需要同时使用有关财务数据年初数和年末数才能计算的财务指标有( )。
Ⅰ.营业净利率
Ⅱ.存货周转天数
Ⅲ.应收账款周转天数
Ⅳ.总资产周转率
营业净利率=净利润/营业收入。
影响长期偿债能力的的其他因素包括( )。
Ⅰ.长期租赁
Ⅱ.担保责任
Ⅲ.或有项目
Ⅳ.经济波动
影响长期偿债能力的其他因素包括长期租赁、担保责任和或有项目。
债券现金流受以下哪些因素的影响( )。
Ⅰ.债券的面值
Ⅱ.票面利率
Ⅲ.计付息间隔
Ⅳ.债券的税收待遇
影响债券现金流的因素包括:硬券的面值和票面利率、计付息间隔、债券的嵌入式期权条款、债券的税收待遇、其他因素。
债券的利率期限结构的理论主要有( )。
Ⅰ.市场分割理论
Ⅱ.市场预期理论
Ⅲ.证券组合理论
Ⅳ.流动性偏好理论
债券的利率期段结构的理论主要有市场分割理论、市场预期理论和流动性偏好理论。
债券投资的主要风险因素包括( )。
Ⅰ.违约风险
Ⅱ.汇率风险
Ⅲ.流动性风险
Ⅳ.政治风险
债券投资的主要风险因素包括违约风险(信用风险)、流动性风险、汇率风险等。
下列关于央行票据的说法不正确的是( )。
Ⅰ.中央银行票据的发行对象为全国银行间债券市场成员
Ⅱ.中国人民银行发行央行票据的目的是筹资
Ⅲ.央行票据具有无风险、流动性高的特点
Ⅳ.央行票据具有低风险、流动性不足的特点
中央银行票据是指中国人民银行面向全国银行间债券市场成员发行的、期限一般在3年以下的中短期债券,Ⅱ项,与财玫部通过发行国债筹集资金的性质不同,中国人民银行发行票据的目的不是筹资,而是通过公开市场操作调节金融体系的流动性,是一种重要的货币政策手段;Ⅳ项,央行票据具有无风险,流动性高等特点,是商业银行债券投资的重要对象。
证券公司、证券投资咨询机构应当综合考虑研究( )等多种因素;设立发布证券研究报告相关人员的考核激励标准。
Ⅰ.质量
Ⅱ.客户评价
Ⅲ.工作效率
Ⅳ.工作量
略
下列关于解除原有互换协议说法正确的是( )。
Ⅰ.解除原有互换协议时,由不希望提前结束的一方提供一定的补偿
Ⅱ.解除原有互换协议时,由希望提前结束的一方提供一定的补偿
Ⅲ.解除原有互换协议时,协议双方都不需提供补偿
Ⅳ.解除原有互换协议时,可以协议将未来的现金流贴现后进行结算支付,提前实现未来的损益
在解除原有互换协议时,通常由希望提前结束的一方提供一定的补偿,或者协议将未来的现金流贴现后进行结算支付,提前实现未来的损益,使得原有的互换协议完全解除。
债券评级的主要等级标准有( )。
Ⅰ.A级债券
Ⅱ.B级债券
Ⅲ.C级债券
Ⅳ.D级债券
债券评级的主要等级标准有A级债券、B级债券、C级债券、D级债券。
某股票当前价格为64.00港元,以下该股票看涨期权中,内涵价值大于零的有( )。
Ⅰ.执行价格和权利金分别为62.50港元和2.75港元
Ⅱ.执行价格和权利金分别为67.50港元和0.80港元
Ⅲ.当执行价格和权利金分别为60.00港元和4.50港元
Ⅳ.执行价格和权利金分别为70.00港元0.30港元
看涨期权的内涵价值=标的资产价格一执行价格,如果计算结果小于0,则内涵价值等于0。 A项,内涵价值为1.50港元;B项,内涵价价值为0港元;C项,内涵价值为4.00港元;D项,内涵价值为0港元。
主权债务危机产生的负面影响包括( )。
Ⅰ.导致新的贸易保护
Ⅱ.危机国财政紧缩、税收增加
Ⅲ.危机国货币贬值
Ⅳ.危机国国债收益率上升,增加筹资成本
主权债务危机一般会产生以下的负面影响:(1)导致新的贸易保护。(2)危机国货币贬值,资金外流。(3)危机国财政紧缩、税收增加和失业率增加,社会矛盾激化。(4)危机国国债收益率上升,增加筹资成本,甚至无法发行国债。
回归分析是期货投资分析中重要的统计分析方法,而线性回归模型是回归分析的基础。线性回归模型的基本假设是( )
Ⅰ.被解释变量与解释变量之间具有线性关系
Ⅱ.随机误差项服从正态分布
Ⅲ.各个随机误差项的方差相同
Ⅳ.各个随机误差项之间不相关
—元线性回归模型为:yi=a+βi+mi(i=l,2,3,*,n),其中yi为解解释变量Xi为解释变量;ui是一个随机变垦量.称为随机项。要求随机项u和自变量,Xi满足的统计假定如下:①每个ui均为独立同分右(IID、),服从正态分右的随机变量,E(ui)=0,V(ui)=σ^2常数②随机项ui与自变量的任一观察值Xi不相关,即COV(ui,i)=0
能够体现企业技术优势的有( )。
Ⅰ.生产的技术水平
Ⅱ.新产品的开发
Ⅲ.产品的技术含量
Ⅳ.创新人才的储备
技术优势是指公司拥有的比同行业其他竞争对手更强的技术实力及其研究与开发新产品的能力。这种能力主要体现在生产的技术水平和产品的技术含量上。
信用评级主要从( )方面进行分析。
Ⅰ.公司发展前景
Ⅱ.公司的财务状况
Ⅲ.公司债券的约定条件
Ⅳ.公司股东组成
信用评级主要从以下几个方面进行分析:(1)公司发展前景。(2)公司的财务状况。(3)公司债券的约定条件。
应收账款周转率提高意味着( )。
Ⅰ.短期偿债能力增强
Ⅱ.收账费用减少
Ⅲ.收账迅速,账龄较短
Ⅳ.销售成本降低
及时收回应收账款,不仅能增强公司的短期偿债能力,也能反映出公司管理应收账款方面的效率。
宏观经济分析的资料来源包括( )。
Ⅰ.部门和企业的原始记录
Ⅱ.主管公司,行业管理部门搜集和编制的统计资料
Ⅲ.政府部门公布的经济政策、统计资料、经济报告
Ⅳ.电视、广播、报纸杂志
考查宏观济分析的资料来源。
行业分析的主要任务包括:( )。
Ⅰ.解释行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位,分析影响行业发展的各种因素以及判断对行业影响的力度
Ⅱ.预测并引导行业的未来发展趋势
Ⅲ.判断行业投资价值,揭示行业投资风险
Ⅳ.为政府部门、投资者及其他机构提供决策依据或投资依据
行业分析的主要任务包括:解释行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位,分析影响行业发展的各种因素以及判断对行业影响的力度,预测并引导行业的未来发展趋势,判断行业投资价值,揭示行业投资风险,从而为政府部门、投资者及其他机构提供决策依据或投资依据.
主流的股价预测模型有( )。
Ⅰ.神经网络预测模型
Ⅱ.灰色预测模型
Ⅲ.支持向量机预测模型
Ⅳ.市场定价模型
主流的股价预测模型有灰色预测模型、神经网络预测模型和支持向量机预测模型。
很据服务对象的不同,证券投资咨询业务可进一步细分为( )。
Ⅰ.面向公众的投资咨询业务
Ⅱ.为签订了咨询服务合同的特定对象提供的证券投资咨询业务
Ⅲ.财务顾问业务
Ⅳ.为本公司投资管理部门、投资银行部门提供的投资咨询服务
根据服务对象的不同,证券投资咨词业务可以分为:面向公众的投资咨询业务;为签订了咨询服务合同的特定对象提供的证券投资咨询业务;为本公司投资管理部门、投资银行部门的投资咨询服务。
会计报表附注是为了便于会计报表使用者理解会计报表的内容而对会计报表的( )等所做的解释。
Ⅰ.编制基础
Ⅱ.编制依据
Ⅲ.编制原则和方法
Ⅳ.主要项目
会计报表附注是为了便于会计报表使用者理解会计报表的内容而对会计报表的编制基础、编制依据、编制原则和方法和主要项目等所做的解释。
目前国际上公认的最具权威性信用评级机构主要有( )。
Ⅰ.美国标准普尔公司
Ⅱ.美国穆迪投资服务公司
Ⅲ.加拿大债券级别服务公司
Ⅳ.上海远东资信评估公司
目前国际上公认的最具权威性信用评级机构主要有美国标准普尔公司、美囯穆迪投资服务公司、加拿大债券级别服务公司、日本公司债券研究所和上海远东资信评估公司等。
影晌企业利润的因素主要有( ).
Ⅰ.存货流转假设
Ⅱ.长期投资核算方法
Ⅲ.成本确认方法
Ⅳ.关联方交易
影响企业利润的因素包括收入确认方法,但不包括成本确认方法.
一般而言,比率越低表明企业的长期偿债能力越好的指标有( )。
Ⅰ.资产负债率
Ⅱ.产权比率
Ⅲ.有形资产净值债务率
Ⅳ.已获利息倍数
长期偿债能力是指公司偿付到期长期债务的能力,通常以反映债务与资产、净资产的关系的负债比率来衡量。负债比率主要包括:资产负债率、产权比率、有形资产净值债务率、已获利息倍数、长期债务与营运资金比率等。
行业分析方法包括( )。
Ⅰ.历史资料研究法
Ⅱ.调査研究法
Ⅲ.归纳与演绎法
Ⅳ.比较分析法
行业分析的方法包括:历史资料研究法、调查研究法、归纳与演择法、比较分析法和数理统计法。
下列关于利润表的说法,错误的有( )。
Ⅰ.利润总额在主营业务利润的基础上,加减投资收益、补贴收入和营业外收支等后得出
Ⅱ.利润表把一定期间的营业收入与其同一会计期间相关的营业费用进行配比,以计算出企业一定时期的净利润
Ⅲ.净利润在利润总额的基础上,减去本期计入损益的所得税费用后得出
Ⅳ.营业利润在主营业务利润的基础上,减营业费用、管理费用和财务费用后得出
Ⅰ项利润总额(或亏损总额)在营业利润的基础上加营业外收入,减营业外支出后得到;Ⅳ项营业收入减去营业成本(主营业务成本、其他业务成本)、营业税金及附加、销售费用、管理费用、财务费用、资产减值损失,加上公允价值交动收益、投资收益,即为营业利润.
下列关于应收账款周转率的说法,正确的有( )。
Ⅰ.应收账款周转率说明应收账款流动的速度
Ⅱ.应收账款周转率等于营业收入与期末应收账款的比值
Ⅲ.应收账款周转率越高,平均收账期越短,说明应收账款的收回越快
Ⅳ.它表示企业从取得应收账款的权利到收回款项,转换为现金所需要的时间
Ⅱ项应收账款周转率是营业收入与平均应收账款的比值;Ⅳ项应收账款周转天数是应收账款周转率的倒数乘以360天,它表示公司从取得应收账款的权利到收回款项转换为现金所需要的时间。
下列关于证券市场线的叙述正确的有( )。
Ⅰ.证券市场线是用标准差作为风险衡量指标
Ⅱ.如果某证券的价格被低沽,则该证券会在证券市场线的上方
Ⅲ.如果某证券的价格被低估,则该证券会在证券市场线的下方
Ⅳ.证券市场线说明只有系统风险才是决定期望收益率的因素
证券市场线是用贝塔系数作为风险衡量指标,即只有系统风险才是决定期望收益率的因素;如果某证券的价格被低估,意味着该证券的期望收益率高于理论水平,则该证券会在证券市场线的上方。
自相关问题的存在,主要原因有( )。
Ⅰ.经济变量的惯性
Ⅱ.回归模型的形式设定存在错误
Ⅲ.回归模型中漏掉了重要解释变量
Ⅳ.两个以上的自变量彼此相关
D项属于多重共线性的原因。除了上述ABC三项外,自相关问题的存在主要原因还有对数据加工整理而导致误差项之间产生自相关。
资产重组对公司的影响有( )。
Ⅰ.从理论上讲,资产重组可以促进资源的优化配置,有利于产业结构的调整,增强公司的市场竞争力
Ⅱ.在实践中,许多上市公司进行资产重组后,其经营和业绩并没有得到持续、显著的改善
Ⅲ.对于扩张型资产重组而言,通过收购、兼并,对外进行股权投资,公司可以拓展产品市场份额,或进入其他经营领域
Ⅳ.—般而言,控制权变更后必须进行相应的经营重组,这种方式才会对公司经营和业绩产生显著效果
考查资产重组对公司的影响。
以下属于政府完全垄断的有( )。
Ⅰ.国有铁路
Ⅱ.石油
Ⅲ.邮电
Ⅳ.纺织
政府完全垄断通常在用事业中居多,如国有铁路,邮电等部门。石油属于寡头垄断,纺织属于垄断竞争。
属于持续整理形态的有( )。
Ⅰ.喇叭形形态
Ⅱ.楔形形态
Ⅲ.Ⅴ形形态
Ⅳ.旗形形态
持续整理行态包括三角形、矩形、旗型和楔形。
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