金融机构在做出合理的风险防范措施之前会进行风险度量，（ ）度量方法明确了情景出现的概率。
- A 情景分析
- B 敏感性分析
- C 在险价值
- D 压力测试
- 参考答案：C
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情景分析和压力测试只设定了情景，但是没有明确情景出现的概率，为了解决这个问题，需要用到在险价值VaR。在险价值是指在一定概率水平a%(置信水平)下，某一金融资产或资产组合的价值在未来特定时期(N天)的最大可能损失。计算VaR目的在于明确未来N天内投资者有a%的把握认为其资产组合的价值损失不会超过多少。
天然橡胶供给存在明显的周期性，从8月份开始到10月份，各产胶国陆续出现台风或热带风暴、持续的雨天、干旱，这都会（ ）。
- A 降低天然橡胶产量而使胶价上涨
- B 降低天然橡胶产量而使胶价下降
- C 提高天然橡胶产量而使胶价上涨
- D 提高天然橡胶产量而使胶价下降
- 参考答案：A
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天然橡胶供给存在明显的周期性，这种周期性主要来源于橡胶树的开割及停割导致供给量的变化。从8月份开始到10月份，各产胶国陆续出现台风或热带风暴、持续的雨天、干旱都会降低天然橡胶产量而使胶价上涨。
就境内持仓分析来说，按照规定，国境期货交易所的任何合约的持仓数量达到一定数量时，交易所必须在每日收盘后将当日交易量和多空持仓量排名最前面的（ ）名会员额度名单及数量予以公布。
- A 10
- B 15
- C 20
- D 30
- 参考答案：C
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就境内持仓分析来说，按照规定，国境期货交易所的任何合约的持仓数量达到一定数量时，交易所必须在每日收盘后将当日交易量和多空持仓量排名最前面的20名会员额度名单及数量予以公布。对这些资料进行分析，主要有以下内容：①比较多空主要持仓量的大小；②“区域”或“派系”会员持仓分析；③跟踪某一品种主要席位的交易状况，持仓增减，从而确定主力进出场的动向。
宏观经济分析的核心是（ ）分析。
- A 货币类经济指标
- B 宏观经济指标
- C 微观经济指标
- D 需求类经济指标
- 参考答案：B
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宏观经济指标的数量变动及其关系反映了国民经济的整体状况，因此，宏观经济分析的核心就是宏观经济指标分析。
近几年来，贸易商大力倡导推行基差定价方式的主要原因是（ ）。
- A 拥有定价的主动权和可选择权
- B 增强企业参与国际市场的竞争能力
- C 将货物价格波动风险转移给点价的一方
- D 可以保证卖方获得合理销售利润
- 参考答案：D
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对基差卖方来说，基差交易模式是比较有利的，原因包括：①可以保证卖方获得合理销售利润，这是贸易商近几年来大力倡导推行该种定价方式的主要原因;②将货物价格波动风险转移给点价的一方;③加快销售速度。
对卖出套期保值而言，基差走弱，套期保值效果是（ ）。（不计手续费等费用）
- A 亏损性套期保值
- B 期货市场和现货市场盈亏相抵
- C 盈利性套期保值
- D 套期保值效果不能确定，还要结合价格走势来判断
- 参考答案：A
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在基差交易中，作为基差卖出一方，最担心的是签订合同之前的升贴水报价不被基差买方接受，或者是基差卖不出好价钱而期货市场上的套期保值持仓正承受被套浮亏和追加保证金的状态。有时基差卖方会较长-段时间寻找不到到交易买方。在此期间所面临的风险主要是基差走势向不利于套期保值头寸的方向发展。如:在卖出套期保值后基差走弱；或买入套期保值后基差书强，造成亏损性套期保值。
程序化交易策略的绩效评估指标是( )。
- A 年收益金额
- B 最大亏损金额
- C 夏普比率
- D 交易盈利笔数
- 参考答案：C
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程序化交易策略的绩效评估指标多种多样，实践中比较重要的参考指标包括年化收益率
、最大回撤比率、夏普比率、总交易次数、交易胜率、平均盈亏比等。
程序化策略中（ ）是模型设计与构建的核心。?
- A 模型的通用性
- B 模型适用的周期性
- C 条件设置的适当性
- D 模型的专用性
- 参考答案：C
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一般来说，程序化交易策略中至少应考虑模型的通用性、条件设置的适当性和模型适用的周期性三大问题。其中，条件设置的适当性是模型设计与构建的核心。
定性分析和定量分析的共同点在于（ ）。?
- A 都是通过比较分析解决问题
- B 都是通过统计分析方法解决问题
- C 都是通过计量分析方法解决问题
- D 都是通过技术分析方法解决问题
- 参考答案：A
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定性分析和定量分析的相同之处，在于它们都是通过比较对照来分析问题和解决问题的。正是通过对各种指标的比较或不同时期同一指标的对照所反映出数量的多少、质量的不同、效率的高低、速度的快慢等，才能对分析品种价格的未来走势进行判断。
对回归方程进行的各种统计检验中，应用t统计量检验的是( )。
- A 线性约束检验
- B 若干个回归系数同时为零检验
- C 回归系数的显著性检验
- D 回归方程的总体线性显著性检验
- 参考答案：C
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对回归方程进行的各种统计检验中，回归系数的显著性检验用的是t统计量，而ABD
三项均用F统计量进行检验。
某种商品的价格提高2%，供给增加1．5%，则该商品的供给价格弹性属于( )。
- A 供给富有弹性
- B 供给缺乏弹性
- C 供给完全无弹性
- D 供给弹性无限
- 参考答案：B
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供给的价格弹性足指“供给量变动的百分比”除以“价格变动的百分比”。当某一商品供给量变动的百分比大于价格变动的百分比时，供给弹性就会人于1，这时就称之为“供给富有弹性”，比值越大，则弹性越大；反之，供给量变动的百分比小于价格变动的百分比时，供给弹性就会小于1，这时就称之为“供给缺乏弹性”，比值越小，则弹性越小。本题供给价格弹性Es=1．5%／2070=0．75＜1，因此，该商品的供给缺乏弹性。
通过列山上期结转库存、当期生产量、进口量、消耗量、山口晕、当期结转库存等大量的供给与需求方而的重要数据的基本面分析方法是( )。
- A 经验法
- B 平衡表法
- C 图表法
- D 分类排序法
- 参考答案：B
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在研究机构的并种统训报告中，供求平衡表备受市场关注。平衡表列山了大量的供给与需求方而的重要数据，如上期结转库存、当期生产量、进口量、消耗量、山口量、当期结转库存等。此外，平衡表还列山了前期的对照值及未来的预测值。
若年利率为8%，且按复利计算，现在应一次存入银行( )万元，才能在3年后一次取出30万元。
- A 2072
- B 2204
- C 2381
- D 2419
- 参考答案：C
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财政支出中资本性支山的扩大会导致( )扩大
- A 经常性转移
- B 个人消费需求
- C 投资需求
- D 公共物品消赞需求
- 参考答案：C
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财政支出巾资本性支出包括政府在基础设施上的投资、环境改善方而的投资和政府储备物资的购买；经常性支山的增加可以扩大消赞需求，其中既有个人消赞需求，也有公共品的消赞需求，资本性支出可以增加投资需求。
目前中围黄金交易体制为由( )按国际惯例实施管理。
- A 中国金融期货公司
- B 上海黄金交易所
- C 中国黄金协会
- D 中囤人民银行
- 参考答案：B
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2002年中国黄金交易体制己由中国人民银行的统购统销管理，
转变为由上海黄金交易所按国际惯例实施管理，初步建立起了中国的黄金市场交易体系。
某企业发行2年期债券，每张面值1000元，票而利率10%，每年计息4次，
到期一次还本付息，则该债券的终值为( )元。
- A 9256
- B 1000
- C 121840
- D 1260
- 参考答案：C
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能够消除日常价格运动中偶然因素引起的不规则性的图形是( )。
- A K线圈
- B 条形图
- C 移动平均线
- D 点数图
- 参考答案：C
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移动平均线的优点主要体现之一就在于运用移动平均线可以观察价格总的走势，
不考虑价格的偶然变动，这样可选择出入市的时机。
国债*的凸性大于国债Y，那么债券价格和到期收益率的关系为（ ）。
- A 若到期收益率下跌1%，*的跌幅大于Y的跌幅
- B 若到期收益率下跌1%，*的跌幅小于Y的涨福
- C 若到期收益率上涨1%，*的跌幅小于Y的跌幅
- D 若到期收益率上涨1%，*的跌幅大于Y的涨幅
- 参考答案：C
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凸性描述了价格-收益率曲线的弯曲程度。凸性是债券价格对收益率的二阶导数。债券的价格与收益率成反向关系，在收益率增加相同单位时，凸性大的债券价格减少幅度较小；在收益率减少相同单位时，凸性大的债券价格增加幅度较大。
2013年7月19日10付息国债24(100024)净价为97.8685，应付利息1.4860，转换因1.017361，TF1309合约价格为96.336,则基差为-0.14.预计将扩大，买入100024，卖出国债期货TF1309，如果两者基差扩大至0.03，则基差收益是（ ）。
- A 0.17
- B -0.11
- C 0.11
- D -0.17
- 参考答案：A
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买入基差交易，基差扩大盈利，基差由-0.14扩大至0.03，则基差收益为0.03-（-0.14）=0.17.
2015年1月16日3月大豆CBOT期货价格为991美分/蒲式耳，到岸升贴水为147.48美分/蒲式耳，当日汇率为6.1881，港杂费为180元/吨。考虑到运输时间，大豆实际到港可能在5月前后，2015年1月16日大连豆粕5月期货价格为3060元/吨，豆油5月期货价格为5612元/吨。按照0.785的出粕率，0.185的出油率，120元/吨的压榨费用来估算，则5月盘面大豆期货压榨利润为（ ）元/吨。
- A 129.48
- B 139.48
- C 149.48
- D 159.48
- 参考答案：C
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2015年1月16日3月大豆估算的到岸完税价为3170.84元/吨，根据估算公式，油厂大豆现货压榨利润=豆粕出厂价X出粕率+豆油出厂价X出油率-进口大豆成本-压榨费用，则5月盘面大豆期货压榨利润为3060X0.785+5612X0.185-3170.84-120=149.48(元/吨)。
5月份，某进口商以67000元／吨的价格从国外进口一批铜，同时利用铜期货对该批铜进行套期保值，以67500元／吨的价格卖出9月份铜期货合约，至6月中旬，该进口商与某电缆厂协商以9月份铜期货合约为基准价，以低于期货价格300元／吨的价格成交。 8月10日，电缆厂实施点价，以65000元／吨的期货价格作为基准价，进行实物交收，同时该进口商立刻按该期货价格将合约对冲平仓，此时现货市场铜价格为64800元／吨，则该进口商的交易结果是（ ）(不计手续费等费用)。
- A 基差走弱200元／吨，不完全套期保值，且有净亏损
- B 与电缆厂实物交收的价格为64500元／吨
- C 通过套期保值操作，铜的售价相当于67200元／吨
- D 对该进口商来说，结束套期保值时的基差为-200元／吨
- 参考答案：C、D
- 您的答案：
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A项，结束套期保值时，基差为：64800-65000=-200(元／吨)，-200-(-500)=300(元／吨)，基差走强，不完全套期保值，有净盈利；B项，电缆厂实物交收价为65000-300=64700(元／吨)；C项，通过套期保值操作，铜的售价相当于=(65000-300)+(67500-65000)=67200(元／吨)；D项，对该进口商来说，结束套期保值时的基差为-200元／吨。
2008年9月22日，郑州交易所棉花0901月合约(13185元／吨)和0903月合约(13470元／吨)价差达285元，通过计算棉花两个月的套利成本是207．34元，这时投资者如何操作?（ ）
- A 只买入棉花0901合约
- B 买入棉花0901合约，卖出棉花0903合约
- C 买入棉花0903合约，卖出棉花0901合约
- D 只卖出棉花0903合约
- 参考答案：B
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这时价差大于套利成本存在着很好的跨期套利机会，即买入棉花0901合约，卖出棉花0903合约：①如果3—1月的价差不缩小，那么以实物交割的方式操作：计算资金成本，2个月收益率=(285-203．08)／13185=0．62%。②如果3—1月合约价差缩小，可以直接平仓获利，不必进行实物交割。其盈利率主要与价差缩小幅度有关。
7月初，某期货风险管理公司先向某矿业公司采购1万吨铁矿石，现W货湿基价格665元/湿吨(含6%水份)。与此同时，在铁矿石期货9月合约上做卖期保值，期货价格为716元/干吨，随后某交易日，钢铁公司点价，以688元/干吨确定为最终的干基结算价，期货风险管理公司在此价格平仓1万吨空头套保头寸，当日铁矿石现货价格为660元/湿吨。钢铁公司提货后，按照实际提货吨数，期货风险管理公司按照648元/湿吨*实际提货吨数，结算货款，并在之前预付货款675万元的基础上多退少补。最终期货风险管理公司（ ）。
- A 总盈利17万元
- B 总盈利11万元
- C 总亏损17万元
- D 总亏损11万元
- 参考答案：B
- 您的答案：
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7月初，期货风险管理公司购买1万吨铁矿石。现货湿基价格为665元/吨，7月22日期货风险管理公司按照648元/湿吨结算货款，则期货风险管理公司现货市场盈亏=
（648-665）*10000=-170000元，期货管理公司期货市场盈亏=（716-688）*10000=280000元，则期货风险管理公司盈亏=-170000+280000=110000元，则期货风险管理公司总盈利11万元。
常用定量分析方法不包括（ ）。
- A 平衡表法
- B 统计分析方法
- C 计量分析方法
- D 技术分析中的定量分析
- 参考答案：A
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期货定量分析，一般是在解决期货价格运动方向之后，用统计和计量的方法进一步用来解决期货价格的运动目标、行情的发动时间、行情的结束时间等方面的问题。常用定量分析方法有三类：统计分析方法、计量分析方法、技术分析中的定量分析。A项，平衡表法属于定性分析方法。
国内股市恢复性上涨，某投资者考虑增持100万元股票组合，同时减持100万元国债组合。为实现上述目的，该投资者可以（ ）。
- A 卖出100万元国债期货，同时卖出100万元同月到期的股指期货
- B 买入100万元国债期货，同时卖出100万元同月到期的股指期货
- C 买入100万元国债期货，同时买入100万元同月到期的股指期货
- D 卖出100万元国债期货，同时买进100万元同月到期的股指期货
- 参考答案：D
- 您的答案：
参考解析：
投资者可以卖出100万元国债期货的同时买进100万元同月到期的股指期货。到期时，国债实物交割平仓，而股指期货平仓的同时，买入相应的指数成分股，实现资产调配的目的。
金融机构估计其风险承受能力，适宜采用（ ）风险度量方法。
- A 敬感性分析
- B 在险价值
- C 压力测试
- D 情景分析
- 参考答案：C
- 您的答案：
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压力测试分析的是一些风险因子发生极端变化情况下的极端情景，在这些极端情景下计算金融产品的损失，是对金融机构计算风险承受能力的一种估计。
若伊拉克突然入侵科威特，金价的表现为（ ）。
- A 短时间内大幅飙升
- B 短时间内大幅下跌
- C 平均上涨
- D 平均下跌
- 参考答案：A
- 您的答案：
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伊拉克突然入侵科威特，金价就表现为短时间内大幅飙升。
2005年，铜加工企业为对中铜价上涨的风险，以3700美元/吨买入LME的11月铜期货，同时买入相同规模的11月到期的美式铜期货看跌期权，执行价格为3740美元/吨，期权费为60美元/吨。如果11月初，铜期货价格下跌到4100美元/吨，此时铜期货看跌期权的期权费为2美元/吨。企业对期货合约和期权合约全部平仓。该策略的损益为（ ）美元/吨(不计交易成本)
- A 342
- B 340
- C 400
- D 402
- 参考答案：A
- 您的答案：
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参考期权交易。套期保值策咯.期货价格上涨到4100，期货头寸获利=4100-3700=400美元/吨，期权头寸亏损=60-2=58美元/吨，总损益=400-58=342美元/吨。
2月中旬，豆粕现货价格为2760元／吨，我国某饲料厂计划在4月份购进1000吨豆粕，决定利用豆粕期货进行套期保值。 该厂应（ ）5月份豆粕期货合约。
- A 买入100手
- B 卖出100手
- C 买入200手
- D 卖出200手
- 参考答案：A
- 您的答案：
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饲料厂计划在4月份购进1000吨豆粕，为了防止豆粕价格上涨风险，应该买入豆粕期货合约进行套期保值。根据期货品种及合约数量的确定应保证期货与现货头寸的价值变动大体相当的原则，豆粕的交易单位为10吨／手，所以买入数量应为1000／10=100(手)。
7月初，某期货风险管理公司先向某矿业公司采购1万吨铁矿石，现W货湿基价格665元/湿吨(含6%水份)。与此同时，在铁矿石期货9月合约上做卖期保值，期货价格为716元/干吨，随后某交易日，钢铁公司点价，以688元/干吨确定为最终的干基结算价，期货风险管理公司在此价格平仓1万吨空头套保头寸，当日铁矿石现货价格为660元/湿吨。钢铁公司提货后，按照实际提货吨数，期货风险管理公司按照648元/湿吨*实际提货吨数，结算货款，并在之前预付货款675万元的基础上多退少补。钢铁公司最终盈亏。（ ）
- A 总盈利14万元
- B 总盈利12万元
- C 总亏损14万元
- D 总亏损12万元
- 参考答案：B
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钢铁公司降低采购成本(660-648) *10000=120000元，则钢铁公司最终盈利12万元。
7月中旬，某铜进口贸易商与一家需要采购铜材的铜杠厂经过协商，同意以低于9月铜期货合约价格100元/吨的价格，作为双方现货交易的最终成交价，并由铜杆厂点定9月铜期货合约的盘面价格作为现货计价基准。签订基差贸易合同后，铜杆厂为规避风险，考虑买入上海期货交易所执行价为57500元/吨的平值9月铜看涨期权，支付权利金100元/吨。如果9月铜期货合约盘中价格一度跌至55700元/吨，铜杆厂以55700元/吨的期货价格为计价基准进行交易，此时铜杆厂买入的看涨期权也已跌至几乎为0，则铜杆厂实际采购价为（ ）元/吨。
- A 57000
- B 56000
- C 55600
- D 55700
- 参考答案：D
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铜杆厂以当时55700元/吨的期货价格为计价基准，减去100元/吨的升帖水即55600元/吨为双方现货交易的最终成交价格。铜杆厂平仓后，实际付出的采购价为55600（现货最终成交价）+100（支付的权利金）=55700（元/吨）。
点价交易是大宗商品现货贸易的一种方式，下面有关点价交易说法错误的是( )。
- A 在签订购销合同的时候并不确定价格，只确定升贴水，然后在约定的“点价期”内以期货交易所某日的期货价格作为点价的基价，加上约定的升贴水作为最终的现货结算价格
- B 卖方让买方拥有点价权，可以促进买方购货积极性，扩大销售规模
- C 让渡点价权的一方，通常需要用期货来对冲其风险
- D 点价交易让拥有点价权的一方在点了一次价格之后，还有一次点价的机会或权利，该权利可以行使，也可以放弃
- 参考答案：D
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D项，二次点价是让拥有点价权的一方在点了一次价格之后，还有一次点价的机会或权利，该权利可以行使，也可以放弃。
3月大豆到岸完税价为（ ）元／吨。
- A 3140.48
- B 3140.84
- C 3170.48
- D 3170.84
- 参考答案：D
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参考解析：
根据估算公式，到岸完税价(元／吨)=到岸价格(美元／吨)×1．13(增值税13%)×1．03(进口关税3%)×美元兑人民币汇率+港杂费，则3月大豆到岸完税价为415．26×1．13×1．03×6．1881+180=3170．84(元／吨)。
2010年，我国国内生产总值(GDP)现价总量初步核实数为401202亿元，比往年核算数增加3219亿元，按不变价格计算的增长速度为10．4%，比初步核算提高0．1个百分点，据此回答以下两题93-94。
这是由国家统计局在201 1年（ ）月公开发布的。
- A 4
- B 7
- C 9
- D 11
- 参考答案：C
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中国季度GDP初步核算数据在季后15天左右公布，初步核实数据在季后45天左右公布，根据年度最终核实数基准季度GDP并对外公布。年度GDP初步核算数，即1～12月的季度核算数在年后20天公布。初步核实数据在年后9个月公布。
标的资产为不支付红利的股票，当前价格为每股20美元，已知1年后的价格或者为25美元，或者为15美元。计算对应的1年期、执行价格为18美元的欧式看涨期权的理论价格为( )美元。设无风险年利率为8％，考虑连续复利。
- A 4.3063
- B 4.3073
- C 4.3083
- D 4.3083
- 参考答案：B
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5月1日，国内某服装生产商向澳大利亚出口价值15万澳元的服装，约定3个月后付款。若利用期货市场规避风险，但由于国际市场上暂时没有入民币／澳元期货品种，故该服装生产商首先买入入民币／美元外汇期货，成交价为0．14647，同时卖出相当头寸的澳元/美元期货，成交价为0．93938。即期汇率为：1澳元=6．4125元入民币，1美元=6．8260元入民币，1澳元=0．93942美元。8月1日，即期汇率l澳元=5．9292元入民币，1美元=6．7718元入民币。该企业卖出平仓入民币／美元期货合约，成交价格为0．14764；买入平仓澳元/美元期货合约，成交价格为0．87559。套期保值后总损益为( )元。
- A 94317.62
- B 79723.58
- C 21822.62
- D 86394.62
- 参考答案：C
- 您的答案：
参考解析：
利用澳元/美元即期汇率计算可得出，要规避15万澳元的汇率风险，需利用
140913美元头寸。该国内服装生产商应该买入入民币／美元期货合约140913美元/(0．14647×100万元入民币)=0．96手=l手，卖出澳元/美元期货合约l5万澳元／l0万澳元=1．50手=2手。套期保值的效果如表6—8所示。
14(1)D (2)A 15C
表6—8套期保值效果评估
国际上较大规模的农产品贸易公司都有自己多年统计累积的基差图表。美国的一些大公司在各地都设有收购站，采用收购站的（ ）作为当地的现货价格，并据此计算当地的基差。
- A 买入报价
- B 卖出报价
- C 最高报价
- D 最低报价
- 参考答案：A
- 您的答案：
参考解析：
美国的一些大公司在各地都设有收购站，采用收购站的买入报价作为当地的现货价格，并据此计算当地的基差。
2005年，铜加工企业为对中铜价上涨的风险，以3700美元/吨买入LME的11月铜期货，同时买入相同规模的11月到期的美式铜期货看跌期权，执行价格为3740美元/吨，期权费为60美元/吨。如果11月初，铜期货价格下跌到3400美元/吨，企业执行期权。该策略的损益为（ ）美元/吨(不计交易成本)
- A -20
- B -40
- C -100
- D -300
- 参考答案：A
- 您的答案：
参考解析：
参考期权交易。套期保值策咯.期货价格下跃到3400，低于执行价格3740.铜期货多头头寸对冲获利=3740-3700=40美元/吨。期货市场的获利扣除期权费用。总损失=40-60=一20美元/吨
国际大宗商品定价的主流模式是()方式。
- A 基差定价
- B 公开竞价
- C 电脑自动撮合成交
- D 公开喊价
- 参考答案：A
- 您的答案：
参考解析：
采用“期货价格+升贴水”的基差定价方式是国际大宗商品定价的主流模式。国际豆类等谷物贸易都往往通过“期货价格+升贴水”的交易模式进行操作。B项为期货定价方式，C、D两项为公开竞价的两种形式。
采取基差交易的优点在于兼顾公平性和( )。
- A 公正性
- B 合理性
- C 权威性
- D 连续性
- 参考答案：B
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采取基差交易的优点在于兼顾公平性与合理性。其中，公平性是指模式中的期货价格是通过在期货市场上公开、公平、公正、透明、集中竞价产生的，几乎不存在价格垄断或价格欺诈等问题；合理性是指将期货市场形成的价格作为现货成交的基准价时，因产地、质量有别等因素，在定价时买卖双方还考虑到了现货对期货价的升贴水问题。
套期保值有两种止损策略，一个策略需要确定正常的基差幅度区间；另一个需要确定（ ）。
- A 最大的可预期盈利额
- B 最大的可接受亏损额
- C 最小的可预期盈利额
- D 最小的可接受亏损额
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
一般来说，套期保值有以下两种止损策：①基于历史基差模型，通过历史模型，确定正常的基差幅度区间，一旦基差突破历史基差模型区间，表明市场出现异常，就应该及时止损；②确定最大的可接受亏损额，一旦达到这一亏损额，及时止损。
7月初，某期货风险管理公司先向某矿业公司采购1万吨铁矿石，现W货湿基价格665元/湿吨(含6%水份)。与此同时，在铁矿石期货9月合约上做卖期保值，期货价格为716元/干吨，此时基差是（ ）元/干吨。(铁矿石期货交割品采用干基计价。干基价格折算公式=湿基价格/（1-水分比例))。
- A -51
- B -42
- C -25
- D -9
- 参考答案：D
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现货干基价格=湿基价格/（1-水分比例)=665/(1-6%)。=707元/干吨，基差=现货价格-期货价格=707-716=-9元/干吨。
5月份，某进口商以67000元／吨的价格从国外进口一批铜，同时利用铜期货对该批铜进行套期保值，以67500元／吨的价格卖出9月份铜期货合约，至6月中旬，该进口商与某电缆厂协商以9月份铜期货合约为基准价，以低于期货价格300元／吨的价格成交。 该进口商开始套期保值时的基差为（ ）元／吨。
- A 300
- B -500
- C -300
- D 500
- 参考答案：B
- 您的答案：
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该进口商开始套期保值时的基差为=现货价格-期货价格=67000-67500=-500（元／吨）。
2月中旬，豆粕现货价格为2760元／吨，我国某饲料厂计划在4月份购进1000吨豆粕，决定利用豆粕期货进行套期保值。 该厂5月份豆粕期货建仓价格为2790元／吨，4月份该厂以2770元／吨的价格买入豆粕1000吨，同时平仓5月份豆粕期货合约，平仓价格为2785元／吨，该厂（ ）。
- A 未实现完全套期保值，有净亏损15元／吨
- B 未实现完全套期保值，有净亏损30元／吨
- C 实现完全套期保值，有净盈利15元／吨
- D 实现完全套期保值，有净盈利30元／吨
- 参考答案：A
- 您的答案：
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该厂进行的是买入套期保值。建仓时基差=现货价格-期货价格=2760-2790=-30(元／吨)，平仓时基差为2770-2785=-15(元／吨)，基差走强，期货市场和现货市场盈亏不能完全相抵，存在净损失15元／吨，不能实现完全套期保值。
9月10日，我国某天然橡胶贸易商与外商签订一批天然橡胶订货合同，成交价格折合人民币11950元／吨，由于从订货至货物运至国内港口需要1个月的时间，为了防止期间价格下跌对其进口利润的影响，该贸易商决定利用天然橡胶期货进行套期保值，于是当天以12200元／吨的价格在11月份天然橡胶期货合约上建仓，至10月10日，货物到港，现货价格
至11650元／吨，期货价格至11600元／吨，该贸易商将该批货物出售，并将期货合约对冲平仓，该贸易商套期保值效果是（ ）(不计手续费等费用)
- A 若不做套期保值，该贸易商仍可以实现进口利润
- B 期货市场盈利300元／吨
- C 通过套期保值，天然橡胶的实际售价为11950元／吨
- D 基差走强300元／吨，该贸易商实现盈利
- 参考答案：D
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若不进行套期保值，该贸易商亏损11950-11650=300(元／吨)，不能实现进口利润。套期保值后，期货市场上盈利为12200-11600=600(元／吨)，由于交货价格为11650元／吨，则实际售价为11650+600=12250(元／吨)>11950元／吨，基差=现货价格-期货价格，建仓时基差=11950-12200=-250(元／吨)，平仓时基差=11650-11600=50(元／吨)，所以基差走强300元／吨。
7月初，某期货风险管理公司先向某矿业公司采购1万吨铁矿石，现货湿基价格665元/湿吨(含6%水份)。与此同时，在铁矿石期货9月合约上做卖期保值，期货价格为716元/干吨，此时基差是（ ）元/干吨。7月中旬，该期货风险管理公司与某大型钢铁公司成功签订了基差定价交易合同，合同中约定，给予钢铁公司1个月点价期；现货最终结算价格参照铁
矿石期货9月合约加升水2元/干吨为最终干基结算价格。期货风险管理公司最终获得的升贴水为（ ）元/干吨。
- A +2
- B +7
- C +11
- D +14
- 参考答案：A
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参考解析：
期货风险管理公司获得的升贴水就是合约约定的2元，不涉及交易风险。
9月15日，美国芝加哥期货交易所1月份小麦期货价格为950美分／蒲式耳，1月份玉米期货价格为325美分／蒲式耳，套利者决定卖出10手1月份小麦合约的同时买入10手1月份玉米合约，9月30日，该套利者同时将小麦和玉米期货合约全部平仓，价格分别为835美分／蒲分耳和290美分／蒲式耳（ ）。 该交易的价差（ ）美分／蒲式耳。
- A 缩小50
- B 缩小60
- C 缩小80
- D 缩小40
- 参考答案：C
- 您的答案：
参考解析：
建仓时价差=950-325=625(美分／蒲式耳)，平仓时价差=835-290=545(美分／蒲式耳)，所以价差缩小了625-545=80(美分／蒲式耳)。
2012年4月中国制造业采购经理人指数为53．3%，较上月上升0．2个百分点。 从11个分项指数来看，生产指数、新出口订单指数、供应商配送时间指数上升，其中生产指数上升幅度达到2个百分点，从业人员指数持平，其余7个指数下降，其中新订单指数、采购量指数降幅较小。4月PMI数据发布的时间是( )。
- A 4月的最后一个星期五
- B 5月的每一个星期五
- C 4月的最后一个工作日
- D 5月的第一个工作日
- 参考答案：D
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中国制造业采购经理人指数由国家统计局和中国物流与采购联合会共同合作编制，在每月的第1个工作日定期发布。
3月24日，某期货合约价格为702美分／蒲式耳，某投资者卖出5份执行价格为760美分／蒲式耳的看涨期权，权利金为60美分／蒲式耳，设到期时期货合约价格为808美分／蒲式耳，该投资者盈亏情况为（ ）。(不计手续费，1张=5000蒲式耳)
- A 亏损10美分／蒲式耳
- B 盈利60美分／蒲式耳
- C 盈利20美分／蒲式耳
- D 亏损20美分／蒲式耳
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
该投资者盈亏情况=权利金收入-履行看涨期权合约义务支出=5份×60美分／蒲式耳-5份×(808美分／蒲式耳-760美分／蒲式耳)=60美分／蒲式耳。
7月中旬，某铜进口贸易商与一家需要采购铜材的铜杆厂经过协商，同意以低于9月铜期货合约价格100元/吨的价格，作为双方现货交易的最终成交价，并由铜杆厂点定9月铜期货合约的盘面价格作为现货计价基准，签订基差贸易合同后，铜杆厂为规避风险，考虑买入上海期货交易所执行价位57500元/吨的平值9月铜看涨期权，支付权利金100元/吨。如
果9月铜期货合约盘中价格一度跌至55700元/吨，铜杆厂以55700元/吨的期货价格为计价基准进行交易，此时铜杆厂买入的看涨期权也已跌至几乎为0，则铜杆厂实际采购价为（ ）元/吨
- A 57000
- B 56000
- C 55600
- D 55700
- 参考答案：D
- 您的答案：
参考解析：
铜杆厂以当时55700元/吨的期货价格为计价基准，减去100元/吨的升贴水即55600元/吨为双方现货交易的最终成交价格。铜杆厂平仓后，实际付出的采购价为55600（现货最终成交价）+100（支付的权利金）=55700（元/吨）。
7月初，某农场决定利用大豆期货为其9月份将收获的大豆进行套期保值，7月5日该农场在9月份大豆期货合约上建仓，成交价格为2050元／吨，此时大豆现货价格为2010元／吨。至9月份，期货价格到2300元／吨，现货价格至2320元／吨，若此时该农场以市场价卖出大豆，并将大豆期货平仓，则大豆实际卖价为（ ）。
- A 2070
- B 2300
- C 2260
- D 2240
- 参考答案：A
- 您的答案：
参考解析：
改农场应该进行卖出套期保值，大豆期货亏损=2300-2050=250（元/吨），所以大豆实际卖出为2320-250=2070（元/吨）。
2015年1月16日3月大豆CBOT期货价格为991美分/蒲式耳，到岸升贴水为147.48美分/蒲式耳，当日汇率为6.1881，港杂费为180元/吨。
3月大豆到岸价格为（ ）美元/吨。
- A 410
- B 415
- C 418
- D 420
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
根据估算公式，到岸价格(美元/吨)=[[CBOT(芝加哥期货交易所)期货价格(美分/蒲式耳)+到岸升贴水(美分/蒲式耳)]X0.36475(美分/蒲式耳转换成美元/吨的换算率)，则3月大豆到岸价格为(991+147.48)X0.36475=415.26(美元/吨)。
金融机构风险度量工作的主要内容和关键点不包括（ ）。
- A 明确风险因子变化导致金融资产价值变化的过程
- B 根据实际金融资产头寸计算出变化的概率
- C 根据实际金融资产头寸计算出变化的概率
- D 了解风险因子之间的相互关系
- 参考答案：D
- 您的答案：
参考解析：
明确风险因子变化导致金融资产价值变化的过程并根据实际金融资产头寸计算出变化的大小和概率，这就是金融机构风险度量工作的主要内容和关键点。
对于金融机构而言，假设期权的v=0．5658元，则表示（ ）。
- A 其他条件不变的情况下，当利率水平下降1%时，产品的价值提高0.5658元，而金融机构也将有0.5658元的账面损失。
- B 其他条件不变的情况下，当利率水平上升1%时，产品的价值提高0.5658元，而金融机构也将有0.5658元的账面损失。
- C 其他条件不变的情况下，当上证指数的波动率下降1%时，产品的价值将提高0.5658元，而金融机构也将有0.5658元的账面损失
- D 其他条件不变的情况下，当上证指数的波动率增加1%时，产品的价值将提高0.5658元，而金融机构也将有0.5658元的账面损失
- 参考答案：D
- 您的答案：
参考解析：
期权的1的含义是指当上证指数的波动率增减1%时，每份产品中的期权价值的增减变化。v=-0．5658元的含义是其他条件不变的情况下，当上证指数的波动率增加1%时，产品的价值将提高0．5658元，而金融机构也将有0．5658元的账面损失。
某机构投资者拥有的股票组台中，金融类股、地产类股、信息类股和医药类股分别占比36%,24%,18%和22%，p系数分别为0.8，1.6，2.1和2.5。其投资组合的β系数为（ ）。
- A 1.3
- B 1.6
- C 1.8
- D 2.2
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
β=0.8*36%+1.6*24%+2.1*18%+2.5*22%=1.6
2月底，电缆厂拟于4月初与某冶炼厂签订铜的基差交易合同。签约后电缆厂将获得3月10日一3月31日间的点加权。点价交易合同签订前后，该电缆厂分别是（ ）的角色。
- A 基差多头，基差多头
- B 基差多头，基差空头
- C 基差空头，基差多头
- D 基差空头，基差空头
- 参考答案：C
- 您的答案：
参考解析：
签合同前，电缆厂是基差空头，电缆厂预计基差走强而签订了基差交易合同，因此合同签订后是基差交易的多头。
6月5日，某客户在大连商品交易所开仓卖出玉米期货合约40手，成交价为2220元/吨，当日结算价格为2230元/吨，交易保证金比例为5%，则该客户当天须缴纳的保证金为（ ）。
- A 44600元
- B 22200元
- C 44400元
- D 22300元
- 参考答案：A
- 您的答案：
参考解析：
期货交易所实行每日无负债结算制度，当天缴纳的保证金按当天的结算价计算收取，与成交价无关。此题同时考查了玉米期货合约的报价单位，而这是需要记忆的。保证金=40手10吨/手2230元/吨5%=44600元。
分析两个变量之间的相关关系，通常通过（ ）来度量变量之间线性关系的相关程度。
- A 分析拟合优度
- B 观察变量之间的散点图
- C 计算残差
- D 求解相关系数的大小
- 参考答案：B、D
- 您的答案：
参考解析：
研究经济和金融问题时往往需要探寻变量之间的相互关系，变量和变量之间通常存在确定性函数关系和相关关系两种关系。分析两个变量之间的相关关系，通常通过观察变量之间的散点图和求解相关系数的大小来度量变量之间线性关系的相关程度。
蒙特卡罗模拟法的实施步骤包括（ ）。
- A 假设风险因子服从一定的联合分布，并根据历史数据估计出联合分布的参数
- B 利用计算机从前一步得到的联合分布中随机抽样，所抽得的每个样本相当于风险因子的一种可能场景
- C 计算在风险因子的每种场景下组合的价值变化，从而得到组合价值变化的抽样
- D 根据组合价值变化的抽样估计其分布并计算VaR
- 参考答案：A、B、C、D
- 您的答案：
参考解析：
模拟法包括历史模拟法和蒙特卡罗模拟法。其中蒙特卡罗模拟法的实施步骤为：①假设风险因子服从一定的联合分布，并根据历史数据估计出联合分布的参数；②利用计算机从前一步得到的联合分布中随机抽样，所抽得的每个样本相当于风险因子的一种可能场景；③计算在风险因子的每种场景下组合的价值变化，从而得到组合价值变化的抽样；④根据组合价值变化的抽样估计其分布并计算VaR。
某企业利用铜期货进行买入套期保值，下列情形中能实现净盈利的情形有（ ）。（不计手续费等费用）
- A 基差从400元／吨变为350元／吨
- B 基差从-400元／吨变为-600元／吨
- C 基差从-200元／吨变为200元／吨
- D 基差从-200元／吨变为-450元／吨
从股价几何布朗运动的公式中可以看出，股票价格在短时期内的变动（即收益）来源于（ ）。?
- A 短时间内预期收益率的变化
- B 随机正态波动项
- C 无风险收益率
- D 资产收益率
价格指数是反映一定时期内商品价格水平变动情况的统计指标，主要包括（ ）。?
- A 核心CPI和核心PPI
- B 消费者价格指数
- C 生产者价格指数
- D 失业率数据
- 参考答案：A、B、C
- 您的答案：
参考解析：
价格指数是衡量物价总水平在任何一个时期相对于基期变化的指标。最重要的价格指数包括消费者价格指数（CPI）和生产者价格指数（PPI）。除了CPI和PPI，美国劳工部公布的价格指数数据中还包括核心CPI和核心PPI。
计算有色金属进口价格主要考虑的因素是( )。
- A 离岸升贴水
- B LME现货升贴水
- C 汇率和税率
- D LME3个月期货价格
- 参考答案：B、C、D
- 您的答案：
参考解析：
根据公式，有色金属进口成本=（LME三个月期货价格+现货升贴水+到岸升水）×（1+
进口关税率）×（1+增值税率）×汇率+杂费，可知，计算有色金属进口价格主要考虑的因素包括BCD三项。
农产品本期供给量由( )构成
- A 期末库存量
- B 期初库存量
- C 本期产量
- D 本期进口量
- 参考答案：B、C、D
- 您的答案：
参考解析：
本期农产品供给量主要由期初库存量、本期产量和进口量三部分组成：①期初库存量是指上期社会积存下来可供社会继续消费的农产品实物量；②本期产量是指报告期内农产品的生产量，它构成了市场农产品主要供给米源；③本期进口量通常会随着田内市场供求状况的变化而变化，是对国内供给的补充，主要受政治因素田内外市场价差、汇率、进山口政策等因素的影响。
哪些形态属于反转形态？( )
- A 三角形
- B 头肩形
- C 矩形
- D V字顶
- 参考答案：B、D
- 您的答案：
参考解析：
反转形态主要有头肩形、三重顶（底）、双重顶（底）、V宁顶（底）、圆形（
盆形）顶（底）等形态。持续形态则主要包括三角形、旗形、楔形、矩形等，
这类形态通常反映出现行趋势正处于休整状态，而不是趋势的反转。
某投资者选择证券甲和证券乙进行组合投资，选两种证券的分析数据如下①证券甲的收益率期型值利和标准差分别为0.08和10%;②证券乙的收益率期望值和标准差分别为为0.16 和 14%，③证券甲和证券乙的相关系数为1，④证券甲和证券乙的投资比重分别为0.45利0.55。那么，( )。
- A 该投瓷者的投资组合的期型收盏率等于 0.124
- B 该投资者的投资组合的标准差等于 14 2%
- C 该投资者的投资组合的期型收益率等于0.14
- D 该投资者的投资组合的标准差等于12.2%
期货持有成本假说认为，期货价格和现货价格的差由（ ）组成。
- A 融资利息
- B 仓储费用
- C 收益
- D 现货价格的预期
- 参考答案：A、B、C
- 您的答案：
参考解析：
康奈尔(Come11)和弗伦奇(French)1983年提出的持有成本理(CostofCarryMode1)认为，现货价格和期货价格的差(即持有成本)由三部分组成：融资利息，仓储费用和收益。
导致金融机构金融资产价值变化的风险因子通常包括（ ）.
- A 股票价格
- B 利率
- C 期限
- D 波动率
- 参考答案：A、B、D
- 您的答案：
参考解析：
股票价格及其指数、利取汇率和信用利差、波动率、大宗商品期货和现货价格等多种风险因子中的一个或者多个随着行情的变化而变化都会导致金融机构金融资产价值的变化.
某金融机构作为普通看涨期权的卖方，如果合同终止时期货的价格上涨了，那么双方的义务是（ ）。
- A 金融机构在合约终止日期向对方支付:合约规模*（结算价格-基准价格)
- B 金融机构在合约起始日期向对方支付:权利金
- C 对方在合约终止日期向金融机构支付:合约规模*（结算价格-基准价格)
- D 双方在合约起拍日期向金融机构支付:权利金
- 参考答案：A、D
- 您的答案：
参考解析：
金融机构作为看涨期权的卖方，在卖出这款期权产品之后，就面临着或有支付风险，如果在合同终止日期期货的价格上涨了，那么金融机构就要给对方提供补偿，而期权的买方需要支付给卖方一笔权利金。
当模型设计构建完成并且转化为代码之后，下一步投资者需要在专业软件的帮助下进行检验，检验的内容包括（ ）。
- A 模型的交易逻辑是否完备
- B 策略是否具备盈利能力
- C 盈利能力是否可延续
- D 成交速度是否较快
- 参考答案：A、B、C
- 您的答案：
参考解析：
模型设计构建完成并且转化为代码之后，投资者需要在专业软件的帮助下，检验该模型的交易逻辑是否完备，策是否具备盈利能力，以及这种盈利能力是否可延续。投资者同时可以适当地对自己的模型参数进行优化以达到更优的绩效表现。通过验证的交易模型，可以逐步转到实盘进行程序化交易。
2月底，电缆厂拟于4月初与某冶炼厂签订铜的基差交易合同。签约后电缆厂将获得3月10日一3月31日间的点加权。点价交易中，该电缆厂可能遇到的风险是（ ）。
- A 市场流动风险
- B 交易对手风险
- C 财务风险
- D 政策风险
假设股票的卢值为βs=1．10，股指期货(保证金率为12％)的β值为βf=1．05，下列组合风险大于市场风险的投资组合是( )。
- A 90％的资金投资于股票，10％的资金做多股指期货
- B 50％的资金投资于股票，50％的资金做多股指期货
- C 90％的资金投资于股票，10％的资金做空股指期货
- D 50％的资金投资于股票，50％的资金做空股指期货
- 参考答案：A、B
- 您的答案：
参考解析：
投资组合合理的总β值应为：β=βs×S／M+(βf／x)×(P／M)。A项资产组合的总β值为：β=0．9×1．10+0．1／12％×1．05=1．865；B项资产组合的总β值为：β=0．5×1．10+0．5／12％×1．05=4．925；C项资产组合的总β值为：β=0．9×1．10-0．1／12％×1．05=0．115；D项资产组合的总β值为：β=0．5×1．10-0．5／12％×1．05=-3．825。AB两项，β值均大于1，因此其组合风险大于市场风险。
基差买方的点价保护策略主要分为( )。
- A 保护性点价策略
- B 平衡性点价策略
- C 抵补性点价策略
- D 非平衡型点价策略
- 参考答案：A、C
- 您的答案：
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基差买方的点价保护策略主要分为两种：①保护性点价策略，指通过买人与现货数量相等的看涨期权或看跌期权，为需要点价的现货部位进行套期保值，以便有效规避价格波动风险；②抵补性点价策略，指通过卖出与现货数量相等的看涨期权或看跌期权，为需要点价的现货部位进行套期保值。
平稳性随机过程需满足的条件有（ ）。
- A 任何两期之间的协方差值不依赖于时间
- B 均值和方差不随时间的改变而改变
- C 任何两期之间的协方差值不依赖于两期的距离或滞后的长度
- D 随机变量是连续的
- 参考答案：A、B
- 您的答案：
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随机变量按照时间的先后顺序排列的集合叫随机过程，随机变量可以是连续的也可以是离散的，若一个随机过程的均值和方差不随时间的改变而改变，且在任何两期之间的协方差值值仅依赖于两期的距离或滞后的长度，而不依赖于时间，这样的随机过程成为平稳性随机过程，反之，成为非平稳随机过程。
2012年4月中国制造业采购经理人指数为53．3%，较上月上升0．2个百分点。 从11个分项指数来看，生产指数、新出口订单指数、供应商配送时间指数上升，其中生产指数上升幅度达到2个百分点，从业人员指数持平，其余7个指数下降，其中新订单指数、采购量指数降幅较小。4月PM1数据反映出( )。
- A 美国经济仍不乐观
- B 中国出口形势好转
- C 制造业呈现“稳中趋升”
- D 生产经营活动趋于活跃
- 参考答案：B、C、D
- 您的答案：
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ISM采购经理人指数对于评估经济周期的转折较为重要。它以百分比为单位，常以50%作为经济强弱的分界点。一般而言，当ISM采购经理人指数超过50%时，表明制造业和整个经济都在扩张；当该指数在43%～50%之间，表明生产活动收缩，但经济总体仍在增长；而当其持续低于43%时，表明生产和经济可能都在衰退。新出口订单指数、供应商配送时间指数上升，其中生产指数上升幅度达到2个百分点，说明中国出口形势好转，生产经营活动趋于活跃。
期货现货互转套利策略的基本操作模式包括( )。
- A 用股票组合复制标的指数
- B 当标的指数和股指期货出现逆价差达到一定水准时，将股票现货头寸全部出清
- C 以10%左右的出清后的资金转换为期货，其他约90%的资金可以收取固定收益
- D 待期货的相对价格低估出现负价差时再全部转回股票现货
- 参考答案：A、B、C
- 您的答案：
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期货现货互转套利策的基本操作模式是：用股票组合复制标的指数，当标的指数和股指期货出现逆价差达到一定水准时，将股票现货头寸全部出清，以10%左右的资金转换为期货，其他约90%的资金可以收取固定收益，待期货的相对价格高估出现正价差时再全部转回股票现货。期货各月份出现可套利的价差时也可以透过跨期套利来赚取利润。
机构投资者使用权益类衍生品，是由于其重要性使得权益类衍生品在（ ）方面得到广泛应用。
- A 传统的阿尔法(Alpha)策略
- B 动态资产配置策略
- C 现金资产证券化策略
- D 阿尔法转移策略
- 参考答案：A、C、D
- 您的答案：
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机构投资者之所以使用包括股指期货在内的权益类衍生品实现各类资产组合管理策略，在于这类衍生品工具具备两个非常重要的特性:一是像股指期货等权益类衍生品能够灵活改变投资组合的β值，二是权益类衍生品具备灵活的资产配置功能.这两个特性使得权益类衍生品在资产配置策略、投资组合β值调整策略、指数化投资策略、传统的阿尔法
(Alpha)策略及阿尔法转移策略、现金资产证券化策略等方面得到广泛应用.
2月底，电缆厂拟于4月初与某冶炼厂签订铜的基差交易合同。签约后电缆厂将获得3月10日一3月31日间的点加权。点价交易合同签订后，该电缆厂判断期货价格进入下行通道。则合理的操作是（ ）。
- A 卖出套期保值
- B 买入套期保值
- C 等待点价时机
- D 尽快进行点价
从事金融衍生品交易的金融机构在交易的过程中会面临一定的风险。该风险的来源取决于（ ）.
- A 金融机构使用的风险管理方法
- B 金融机构发行的财富管理产品
- C 金融机构交易的市场
- D 金融机构提供的服务
- 参考答案：B、C、D
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当一家金融机构提供金融衍生品相关的风险管理服务成者财富管理服务，或者为了做市，或者为了自有资金管理而主动进行金融衍生品的交易。就有可能承担相应的风险.该风险的来源，取决于该金融机构所提供的服务、所发行的财富管理产品以及其交易的市场。
某投资者持有10个Delta=0.6的看涨期权和8个Delta=-0.5的看跌期权，若要实现Delta中性以规避价格变动风险，应进行的操作为（ ）。
- A 卖出4个Delta=-0.5的看跌期权
- B 买入4个Delta=-0.5的看跌期权
- C 卖空两份标的资产
- D 卖出4个Delta=0.5的看涨期权
- 参考答案：B、C
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题中，组合的Delta=10*0.6+8*（-0.5）=2；因此，资产下跌将导致组合价值下跌，要实现Delta中性，其解决方案包括：①再购入4个单位Delta=-0.5标的相同的看跌期权；②卖空2个单位标的资产
检验一元线性回归方程中回归系数的显著性，只能采用F检验。()
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检验一元线性回归方程中回归系数的显著性，可以采用F检验和t检验，且两者是等价的。
场外期权一方通常根据另一方的特定需求来设计场外期权合约。（ ）
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相对于场内期权而言，场外期权的各个合约条款都不必是标准化的，合约的买卖双方可以依据双方的需求而进行协商确定。
点价成败的关键是对期货价格走势的正确判断。（ ）
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点价的实质是一种投机行为，其关键是对期货价格走势的正确判断。要求点价一方对影响商品价格的基本面因素要有深入的研究和分析，根据对期货价格的未来走势的判断制定相应的点价策略，并运用图表等技术分析方法确定最佳点价时点。
程序化交易模型设计者既可以选择软件公司提供的第三方平台，也可以独自开发自己专用的交易平台。
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交易模型的设计构建者既可以选择软件公司提供的第三方平台，也可以独自开发自己专用的交易平台。前者的好处是前期工作简单，成本低，不足是模型的安全性以及成交速度有可能受影响；后者的优点是模型保密性好，成交速度可能比较快，不足之处是需要投入大量人力物力进行研发和平台维护。
采用分类排序法，不仅适用于判断价格的未来趋势，而且还可以预测价格的绝对水平或价格的变动幅度。( )
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采用分类排序法需要指出的是：第一，采用分类排序法，只适用于判断价格的未来趋势，并不能预测价格的绝对水平或价格的变动幅度；第二，由于基本而指标的状态判断及赋值大小，与分析师个人的判断有关，所以这种分析方法所得到的结论与分析师个人的主观判断有较大的关系。
OBV，又称能量潮，其计算公式是：今日OBV=昨日OBV+sgnx今日成交量。( )
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OBV，又称能量潮，其计算公式是：今日OBV=昨日OBV+sgnx今日成交量。其中sgn可能是+1，也可能是-1，如果今收盘价>昨收盘价，则sgn为+1；如果今收盘价＜昨收盘价，则sgn为-1。
ADF检验可以用来检验含有高阶序相关的序列是否平稳性问题。（ ）
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检验时间序列的平稳性方法通常采用单位根检验，常用的单位根检验方法有DF检验（Dickey-FullerTest）和ADF检验（Augment Dickey-Fuller Test）。
场外期权同场内期权一样都必须进行标准化。
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相对于场内期权而言。场外期权的各个合约条款都不必是标准化的。合约的买卖双方可以依据双方的需求而进行协商确定.
检验时间序列的平稳性方法通常采用WhⅠte检验。
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检验时间序列的平稳性方法通常采用单位根检验，常用的单位根检验方法有DF检验和ADF检验，WhⅠte检验是用于检验异方差的方法之一。
得到回归方程后，应该马上投入应用，做分析和预测。（ ）
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回归分析作为有效方法应用在经济或者金融数据分析中，具体遵循以下步骤：
①模型设定；②参数估计；③模型检验；④模型应用。在得到回归方程后，还不能马上用来做分析和预测，还需要对估计出的回归系数进行显著性检验，以确认自变量对因变量的影响是否显著。
对于看涨期权随着到期日的临近，当标的资产＜行权价时，Delta收敛于0。（ ）
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对于看涨期权，随着到期日的临近，实值期权(标的价格>行权价)Delta收敛于1；平价期权(标的价格=行权价)Delta收敛于0．5；虚值期权(标的价格＜行权价)Delta收敛于0。
采用最小二乘原理进行多元参数估计时，当出现可决系数R2较大，模型参数的联合检验(F检验)显著性明显，但单个参数的t检验可能不显著，可以认为模型存在异方差问题。（ ）
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采用最小二乘原理进行参数估计时，当出现可决系数R2较大，模型参数的联合检验(F检验)显著性明显，但单个参数的t检验可能不显著，甚至可能得出估计的回归系数与实际的符号相反的结论时，可以认为模型存在多重共线性问题。
较小的置信水平意味着较高的风险厌恶程度，希望能够得到把握较大的预测结果。（ ）
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较大的置信水平意味着较高的风险厌恶程度，希望能够得到把握较大的预测结果，也希望所用的计算模型在对极端事件进行预测时失效的可能性更小。
2007年1月4日开始运行的上海银行间同业拆借利率(Shibor)是目前中国人民银行着力培养的市场基准利率。（ ）
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在中国的利率政策中，1年期的存贷款利率具有基准利率的作用，其他存贷款利率在此基础上经过复利计算确定。2007年1月4日开始运行的上海银行间同业拆借利率(Shibor)是目前中国人民银行着力培养的市场基准利率。
95%置信水平所对应的VaR大于99%置信水平所对应的VaR.（ ）
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随机变量的分布函数是单调不减函数根据Prob(ΔⅡ≤-VaR)=1-α%。95%置信水平所对应VaR将不会大于99%置信水平所对应的VaR.目通常情况下会列小于后者.
对于看跌期权，标的价格越高，利率对期权价值的影响越大。（ ）
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对于看涨期权，标的价格越高，利率对期权价值的影响越大。对于看跌期权，标的价格越低，利率对期权价值的影响越大。越是实值(标的价格>行权价)的期权，利率变化对期权价值的影响越大；越是虚值(标的价格＜行权价)的期权，利率变化对期权价值的影响越小。
季节性分析法在任何情况下均适用。（ ）
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季节性分析法只适用于特定阶段，常常需要结合其他阶段性因素作出客观评估。如果出现特殊情况导致供求失衡，就会削弱原有的季节性规律。譬如，在通货膨胀严重时，即使在需求淡季，期货价格也会趋于上涨；而经济形势不好时，季节性上涨就会被冲淡，甚至出现下跌。
杜宾一瓦森检验法一般使用较多，它可以满足任何类型序列相关性检验。( )
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常用的序列相关性检验的方法中，图示法简单，回归检验法可以满足任何类型序列相关性检验，拉格朗日乘数检验适用于高阶序列相关以及模型中存在滞后被解释变量的情形。
Shibor利率的发布流程中，在得出每一期限的Shibor后，应于11：00通过中国外汇交易中心暨全国银行问同业拆借中心网站发布。( )
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Shibor利率的发布流程是：每个交易日，全国银行间同业拆借中心根据各报价行的报价，剔除最高、最低各2家报价，对其余报价进行算术平均计算后，得出每一期限的Shibor，并于11：30通过中国外汇交易中心暨全国银行问同业拆借中心网站发布。
将股指期货作为一项资产加入到由传统的股票和债券所构成的投资组合中去，可以起到放大该投资组合的总体β值的作用。( )
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将股指期货作为一项资产加入到由传统的股票和债券所构成的投资组合中去，可以起到调节该投资组合的总体β值的作用。总体β值的改变与股指期货的建仓方向有关，也与股指期货的β值有关
