国债期货到期交割时，用于交割的国债券种由（ ）确定。
- A 交易所
- B 多空双方协定
- C 空头
- D 多头
- 参考答案：C
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国债期货合约的卖方拥有可交割国债的选择权。故本题答案为C。
卖出套期保值是为了（ ）。
- A 获得现货价格下跌的收益
- B 获得期货价格上涨的收益
- C 规避现货价格下跌的风险
- D 规避期货价格上涨的风险
- 参考答案：C
- 您的答案：
参考解析：
交易者进行套期保值是为了规避价格波动风险，而不是获取投机收益。故A、B项错误。卖出套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立空头头寸，预期对冲其目前持有的或未来将卖出的商品或资产的价格下跌风险的操作。因此C项正确，D项错误。
期货的套期保值是指企业通过持有与现货市场头寸方向（ ）的期货合约，或将期货合约作为其现货市场未来要交易的替代物，以期对冲价格风险的方式。
- A 相同
- B 相反
- C 相关
- D 相似
- 参考答案：B
- 您的答案：
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套期保值，又称避险、对冲等。广义上的套期保值，是指企业利用一个或一个以上的工具进行交易，预期全部或部分对冲其生产经营中所面临的价格风险的方式。期货的套期保值是指企业通过持有与其现货市场头寸相反的期货合约，或将期货合约作为其现货市场未来要进行的交易的替代物，以期对冲价格风险的方式。
某套利者买入5月份菜籽油期货合约同时卖出9月份菜籽油期货合约，成交价格分别为10150元/吨和10110元/吨，结束套利时，平仓价格分别为10125元/吨和10175元/吨。该套利者平仓时的价差为（ ）元/吨。
- A 50
- B -50
- C 40
- D -40
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
建仓时价差＝高价-低价＝5月份菜籽油期货合约价格-9月份菜籽油期货合约价格。计算平仓时的价差时，要用建仓时价格较高的合约平仓价格减去建仓时价格较低的合约平仓价格。平仓时价差＝10125-10175＝-50（元/吨）。
美国在2007年2月15日发行了到期日为2017年2月15日的国债，面值为10万美元，票面利率为4.5%。如果芝加哥期货交易所某国债期货（2009年6月到期，期限为10年）的卖方用该国债进行交割，转换因子为0.9105，假定10年期国债期货2009年6月合约交割价为125-160，该国债期货合约买方必须付出（ ）美元。
- A 116517.75
- B 115955.25
- C 115767.75
- D 114267.75
- 参考答案：C
- 您的答案：
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本题中，10年期国债期货的合约面值为100000美元，合约面值的1%为1个点，即1个点代表1000美元；报价以点和多少1/32点的方式进行，1/32点代表31.25美元。10年期国债期货2009年6月合约交割价为125-160，表明该合约价值为:1000×125+31.25×16=125500（美元），买方必须付出125500×0.9105+100000×4.5%×4/12=115767.75（美元）。
某交易者以2美元/股的价格买入某股票看跌期权1手，执行价格为35美元/股；以4美元/股的价格买入相同执行价格的该股票看涨期权1手，以下说法正确的是（）。（合约单位为100股，不考虑交易费用）
- A 当股票价格为36美元/股时，该交易者盈利500美元
- B 当股票价格为36美元/股时，该交易者损失500美元
- C 当股票价格为34美元/股时，该交易者盈利500美元
- D 当股票价格为34美元/股时，该交易者损失300美元
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
当股票价格为36美元/股时，买入的看跌期权不执行，买入的看涨期权执行，总盈亏=标的资产卖价-执行价格-权利金=[（36-35）-2-4]×100=-500（美元）；当股票价格为34美元/股时，买入的看涨期权不执行，买入的看跌期权执行，总盈亏=执行价格-标的资产价格-权利金=[（35-34）-2-4]×100=-500（美元）。
（ ）可以根据不同期货品种及合约的具体情况和市场风险状况制定和调整持仓限额和持仓报告标准。
- A 期货交易所
- B 会员
- C 期货公司
- D 中国证监会
- 参考答案：A
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国际期货持仓限额及大户报告制度的特点：①交易所可以根据不同期货品种及合约的具体情况和市场风险状况制定和调整持仓限额和持仓报告标准。②通常来说，一般月份合约的持仓限额及持仓报告标准高，临近交割时，持仓限额及持仓报告标准低。③持仓限额通常只针对一般投机头寸，套期保值头寸、风险管理头寸及套利头寸可以向交易所申请豁免持仓限额。
分时图是指某一交易日内，按照时间顺序将对应的（ ）进行连线所构成的行情图。
- A 期货申报价
- B 期货成交价
- C 期货收盘价
- D 期货结算价
- 参考答案：B
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常见的期货行情图有分时图、Tick图、K线图等。其中，分时图是指在某一交易日内，按照时间顺序将对应的期货成交价格进行连线所构成的行情图。
20世纪70年代初，（ ）的解体使得外汇风险增加。
- A 布雷顿森林体系
- B 牙买加体系
- C 葡萄牙体系
- D 以上都不对
- 参考答案：A
- 您的答案：
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随着第二次世界大战后布雷顿森林体系解体，20世纪70年代初国际经济形势发生急剧变化，固定汇率制被浮动汇率制取代，利率管制等金融管制政策逐渐取消，汇率、利率频繁剧烈波动，外汇风险显著增加。
1982年，美国（ ）上市交易价值线综合指数期货合约，标志着股指期货的诞生。
- A 芝加哥期货交易所
- B 芝加哥商业交易所
- C 纽约商业交易所
- D 堪萨斯期货交易所
- 参考答案：D
- 您的答案：
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1982年，美国堪萨斯期货交易所上市交易价值线综合指数期货合约，标志着股指期货的诞生。
关于场内期权到期日的说法，正确的是（ ）。
- A 到期日是指期权买方能够行使权利的最后日期
- B 到期日是指期权能够在交易所交易的最后日期
- C 到期日是最后交易日的前1日或前几日
- D 到期日由买卖双方协商决定
- 参考答案：A
- 您的答案：
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ABC三项，期权到期日是指期权买方可以执行期权的最后日期；D项，场内期权合约是标准化的，只有场外期权到期日可由买卖双方协商决定。
黄金期货看跌期权的执行价格为1600.50美元/盎司，当标的期货合约价格为1580.50美元/盎司，权利金为30美元/盎司时，则该期权的时间价值为（ ）美元/盎司。
- A 20
- B 10
- C 30
- D 0
- 参考答案：B
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时间价值=权利金-内涵价值，看跌期权内涵价值=执行价格-标的物市场价格，内涵价值=1600.50-1580.50=20（美元/盎司），时间价值=30-20=10（美元/盎司）。
（ ）期货是大连商品交易所的上市品种。
- A 石油沥青
- B 动力煤
- C 玻璃
- D 棕榈油
- 参考答案：D
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大连商品交易所成立于1993年2月28日，上市交易的主要品种有玉米、黄大豆、豆粕、豆油、棕榈油、线型低密度聚乙烯（LLDPE）、聚氯乙烯（PVC）、焦炭期货等。
大连商品交易所豆粕期货合约的最小变动价位是1元/吨，那么每手合约的最小变动值是（ ）元。
- A 2
- B 10
- C 20
- D 200
- 参考答案：B
- 您的答案：
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大连商品交易所豆粕期货合约的交易单位为“10吨/手”，则每手合约的最小变动值是为1×10=10（元）。
买汽油期货和燃料油期货合约，同时卖原油期货合约，属于（ ）。
- A 蝶式套利
- B 熊市套利
- C 相关商品间的套利
- D 原料与成品间的套利
- 参考答案：D
- 您的答案：
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原油是汽油和燃料油的原料，所以属于原料与成品间的套利。
期货合约是期货交易所统一制定的、规定在（ ）和地点交割一定数量标的物的标准化合约。
- A 将来某一特定时间
- B 当天
- C 第二天
- D 一个星期后
- 参考答案：A
- 您的答案：
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期货交易的交割时间是在合约签订的将来某一特定时间
目前我国期货交易所采用的交易形式是（ ）。
- A 公开喊价交易
- B 柜台（OTC）交易
- C 计算机撮合交易
- D 做市商交易
- 参考答案：C
- 您的答案：
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国内期货交易所均采用计算机撮合成交方式。计算机交易系统一般将买卖申报单以价格优先、时间优先的原则进行排序。
（ ）是产生期货投机的动力。
- A 低收益与高风险并存
- B 高收益与高风险并存
- C 低收益与低风险并存
- D 高收益与低风险并存
- 参考答案：B
- 您的答案：
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尽管期货市场上存在着许多风险，由于高收益机会的存在，使得大量投机者加入这一市场。
（ ）是指在一定时间和地点，在各种价格水平下卖方愿意并能够提供的产品数量。
- A 价格
- B 消费
- C 需求
- D 供给
- 参考答案：D
- 您的答案：
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供给是指在一定时间和地点，在各种价格水平下卖方愿意并能够提供的产品数量。
2015年2月9日，上海证券交易所（ ）正式在市场上挂牌交易。
- A 沪深300股指期权
- B 上证50ETF期权
- C 上证100ETF期权
- D 上证180ETF期权
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
2015年2月9日，上海证券交易所上证50ETF期权正式在市场上挂牌交易。
拥有外币负债的人，为防止将来偿付外币时外汇上升，可采取外汇期货()。
- A 空头套期保值
- B 多头套期保值
- C 卖出套期保值
- D 投机和套利
- 参考答案：B
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适合做外汇期货多头套期保值的情形主要包括：①外汇短期负债者担心未来货币升值；②国际贸易中的进口商担心付汇时外汇汇率上升造成损失。
芝加哥期货交易所的英文缩写是( )。
- A COMEX
- B CME
- C CBOT
- D NYMEX
- 参考答案：C
- 您的答案：
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芝加哥期货交易所的英文缩写是CBOT。
商品市场本期需求量不包括（ ）。
- A 国内消费量
- B 出口量
- C 进口量
- D 期末商品结存量
- 参考答案：C
- 您的答案：
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商品市场的本期需求量包括国内消费量、出口量、期末商品结存量等。
如果投资者（ ），可以考虑利用股指期货进行空头套保值。
- A 计划在未来持有股票组合，担心股市上涨
- B 持有股票组合，预计股市上涨
- C 计划在未来持有股票组合，预计股票下跌
- D 持有股票组合，担心股市下跌
- 参考答案：D
- 您的答案：
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股指期货卖出套期保值是指交易者为了回避股票市场价格下跌的风险，通过在期货市场卖出股票指数期货合约的操作，而在股票市场和期货市场上建立盈亏冲抵机制。进行空头套期保值的情形主要是:投资者持有股票组合，担心股市大盘下跌而影响股票组合的收益。
若期权买方拥有买入标的物的权利，该期权为（ ）。
- A 现货期权
- B 期货期权
- C 看涨期权
- D 看跌期权
- 参考答案：C
- 您的答案：
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看涨期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内或特定时间，按执行价格买入一定数量的标的物的权利。
（ ）是期权买方行使权利时，买卖双方交割标的物所依据的价格。
- A 权利金
- B 执行价格
- C 合约到期日
- D 市场价格
- 参考答案：B
- 您的答案：
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本题考查期权执行价格的定义。执行价格是期权买方行使权利时，买卖双方交割标的物所依据的价格，也称为履约价格、敲定价格、行权价格。
在互补商品中，一种商品价格的上升会引起另一种商品需求量的（ ）。
- A 增加
- B 减少
- C 不变
- D 不一定
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
在互补商品中，一种商品价格的上升会引起另一种商品需求量的减少。
当看涨期货期权的卖方接受买方行权要求时，将（ ）。
- A 以执行价格卖出期货合约
- B 以执行价格买入期货合约
- C 以标的物市场价格卖出期货合约
- D 以标的物市场价格买入期货合约
- 参考答案：A
- 您的答案：
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看涨期权是指期权的买方向卖方支付一定数额的期权费后，便拥有了在合约有效期内或特定时间，按执行价格向期权卖方买入一定数量标的物的权利，但不负有必须买进的义务。
某投资者6月份以32元/克的权利金买入一张执行价格为280元/克的8月黄金看跌期权。合约到期时黄金期货结算价格为356元/克，则该投资者的利润为（ ）元/克。
- A 0
- B -32
- C -76
- D -108
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
买入看跌期权，当标的资产价格高于执行价格时，期权买方不会行权，最大损失为权利金。
在期货市场上，套期保值者的原始动机是（ ）。
- A 通过期货市场寻求利润最大化
- B 通过期货市场获取更多的投资机会
- C 通过期货市场寻求价格保障，消除现货交易的价格风险
- D 通过期货市场寻求价格保障，规避现货交易的价格风险
- 参考答案：D
- 您的答案：
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在期货市场上，套期保值者的原始动机是通过期货交易规避现货价格风险。
规范化的期货市场产生地是（ ）。
- A 美国芝加哥
- B 英国伦敦
- C 法国巴黎
- D 日本东京
- 参考答案：A
- 您的答案：
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规范的现代期货市场在19世纪中期产生于美国芝加哥。
一般地，当其他因素不变时，市场利率下跌，利率期货价格将（ ）。
- A 先上涨，后下跌
- B 下跌
- C 先下跌，后上涨
- D 上涨
- 参考答案：D
- 您的答案：
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短期利率期货价格通常和市场利率呈反向变动。影响和决定国债期货价格的主要因素是国债现货价格，而国债现货价格主要受市场利率影响，并和市场利率呈反向变动。
某交易者在CME买进1张欧元期货合约，成交价为EUR/USD=1.3210，在EUR/USD=1.3250价位上全部平仓（每张合约的规模为12.5万欧元），在不考虑手续费情况下，这笔交易（ ）。
- A 盈利500欧元
- B 亏损500美元
- C 亏损500欧元
- D 盈利500美元
- 参考答案：D
- 您的答案：
参考解析：
交易者买入1份欧元期货合约时，支出的美元为：125000×1.3210＝165125（美元）；平仓时，收到的美元为：125000×1.3250＝165625（美元）。则交易者的损益为：165625－165125＝500（美元）。
会员如对结算结果有异议，应在下一交易日开市前30分钟内以书面形式通知（ ）。
- A 期货交易所
- B 证监会
- C 期货经纪公司
- D 中国期货结算登记公司
- 参考答案：A
- 您的答案：
参考解析：
会员如对结算结果有异议，应在下一交易日开市前30分钟内以书面形式通知交易所。
下达套利限价指令时，不需要注明两合约的（ ）。
- A 标的资产交割品级
- B 标的资产种类
- C 价差大小
- D 买卖方向
- 参考答案：A
- 您的答案：
参考解析：
在使用限价指令进行套利时，需要注明具体的价差和买入、卖出期货合约的种类和月份。
下列关于交易单位的说法中，错误的是（ ）。
- A 交易单位，是指在期货交易所交易的每手期货合约代表的标的物的数量
- B 对于商品期货来说，确定期货合约交易单位的大小，主要应当考虑合约标的物的市场规模、交易者的资金规模、期货交易所的会员结构和该商品的现货交易习惯等因素
- C 在进行期货交易时，不仅可以以交易单位（合约价值）的整数倍进行买卖，还可以按需要零数购买
- D 若商品的市场规模较大、交易者的资金规模较大、期货交易所中愿意参与该期货交易的会员单位较多，则该合约的交易单位可设计得大一些，反之则小一些
- 参考答案：C
- 您的答案：
参考解析：
在进行期货交易时，只能以交易单位（合约价值）的整数倍进行买卖。
股票期权每份期权合约中规定的交易数量一般是（ ）股。
- A 1
- B 50
- C 100
- D 1000
- 参考答案：C
- 您的答案：
参考解析：
每份期权合约中规定的交易数量一般与股票交易中规定的一手股票的交易数量相当，多数是100股。
上海期货交易所大户报告制度规定，当客户某品种持仓合约的投机头寸达到交易所规定的投机头寸持仓限量（ ）以上（含本数）时，会员或客户应向交易所报告其资金和头寸情况。
- A 50%
- B 80%
- C 70%
- D 60%
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
在我国上海期货交易所，当会员或客户某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸持仓限量80%以上（含本数）时，会员或客户应向交易所报告其资金情况、头寸情况等，客户须通过期货公司会员报告
下列关于我国期货交易所会员强行平仓的执行程序，说法不正确的是（ ）。
- A 交易所以“强行平仓通知书”的形式向有关会员下达强行平仓要求
- B 开市后，有关会员必须首先自行平仓，直至达到平仓要求，执行结果由交易所审核
- C 超过会员自行平仓时限而未执行完毕的，剩余部分由交易所直接执行强行平仓
- D 强行平仓执行完毕后，执行结果交由会员记录并存档
- 参考答案：D
- 您的答案：
参考解析：
强行平仓执行完毕后，由期货交易所记录执行结果并存档。
某美国投资者发现欧元的利率高于美元利率，于是他决定购买100万欧元以获高息，计划投资3个月，但又担心在这期间欧元对美元贬值。为避免欧元汇价贬值的风险，该投资者利用芝加哥商业交易所外汇期货市场进行空头套期保值，每手欧元期货合约为12.5万欧元。3月1日，外汇即期市场上以EUR/USD=1.3432购买100万欧元，在期货市场上卖出欧元期货合约的成交价为EUR/USD=1.3450。6月1日，欧元即期汇率为EUR/USD=即期汇率为EUR/USD=1.2120，期货市场上以成交价格EUR/USD=1.2101买入对冲平仓，则该投资者（ ）。
- A 盈利37000美元
- B 亏损37000美元
- C 盈利3700美元
- D 亏损3700美元
- 参考答案：C
- 您的答案：
参考解析：
投资者盈利：（1.212-1.3432）×100+（1.3450-1.2101）×100=3700（美元）。
某企业有一批商品存货，目前现货价格为3000元/吨，2个月后交割的期货合约价格为3500元/吨。2个月期间的持仓费和交割成本等合计为300元/吨。该企业通过比较发现，如果将该批货在期货市场按3500元/吨的价格卖出，待到期时用其持有的现货进行交割，扣除300元/吨的持仓费之后，仍可以有200元/吨的收益。在这种情况下，企业将货物在期货市场卖出要比现在按3000元/吨的价格卖出更有利，也比两个月卖出更有保障，此时，可以将企业的操作称为（ ）。
- A 期转现
- B 期现套利
- C 套期保值
- D 跨期套利
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
期现套利是通过利用期货市场和现货市场的不合理价差进行反向交易而获利。
沪深300股指期货以期货合约最后( )小时成交价格按照成交量的加权平均价作为当日结算价。
- A 1
- B 2
- C 3
- D 4
- 参考答案：A
- 您的答案：
参考解析：
沪深300股指期货以期货合约最后1小时成交价格按照成交量的加权平均价作为当日结算价。
某日，大豆的9月份期货合约价格为3500元/吨，当天现货市场上的同种大豆价格为3000元/吨。则下列说法中不正确的是（ ）。
- A 基差为-500元/吨
- B 此时市场状态为反向市场
- C 现货价格低于期货价格可能是由于期货价格中包含持仓费用
- D 此时大豆市场的现货供应可能较为充足
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
期货价格高于现货价格时，基差为负值，这是正向市场，故选项B不正确。
通过（ ）是我国客户最主要的下单方式。
- A 微信下单
- B 电话下单
- C 互联网下单
- D 书面下单
- 参考答案：C
- 您的答案：
参考解析：
客户可以通过书面、电话、互联网或者国务院期货监督管理机构规定的其他方式，向期货公司下达交易指令。目前，通过互联网下单是我国客户最主要的下单方式。
（ ）的出现，使期货市场发生了翻天覆地地变化，彻底改变了期货市场的格局。
- A 远期现货
- B 商品期货
- C 金融期货
- D 期货期权
- 参考答案：C
- 您的答案：
参考解析：
金融期货的出现，使期货市场发生了翻天覆地的变化，彻底改变了期货市场的格局。
关于看涨期权的说法，正确的是（ ）。
- A 卖出看涨期权可用以规避将要卖出的标的资产价格波动风险
- B 买进看涨期权可用以规避将要卖出的标的资产价格波动风险
- C 卖出看涨期权可用以规避将要买进的标的资产价格波动风险
- D 买进看涨期权可用以规避将要买进的标的资产价格波动风险
- 参考答案：D
- 您的答案：
参考解析：
AC两项，买进期权可以对冲标的资产的价格风险；而卖出期权只能收取固定的费用，达不到对冲标的资产价格风险的目的。B项，要规避将要卖出的标的资产价格波动风险，即标的资产价格下降风险，应考虑买进看跌期权。
当市场处于反向市场时，多头投机者应（ ）。
- A 卖出近月合约
- B 卖出远月合约
- C 买入近月合约
- D 买入远月合约
- 参考答案：D
- 您的答案：
参考解析：
一般来说，在反向市场中，当市场行情上涨且远月合约价格相对偏低时，若近月合约价格上升，远月合约的价格也上升，且远月合约价格上升可能更多；如果市场行情下降，则近月合约受的影响较大，跌幅很可能大于远月合约。所以，做多头的投机者宜买入交割月份较远的远月合约，行情看涨时可获得较多利润；而做空头的投机者宜卖出交割月份较近的近月合约，行情下跌时可获得较多利润。
最早推出外汇期货合约的交易所是（ ）。
- A 芝加哥期货交易所
- B 芝加哥商业交易所
- C 伦敦国际金融期货交易所
- D 堪萨斯市交易所
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
1972年5月芝加哥商业交易所的国际货币市场分部推出了第一张外汇期货合约。
某短期存款凭证于2015年2月10日发出，票面金额为10000元，载明为一年期，年利率为10％。某投资者于2015年11月10日出价购买，当时的市场年利率为8％。则该投资者的购买价格为（ ）元。
- A 9756
- B 9804
- C 10784
- D 10732
- 参考答案：C
- 您的答案：
参考解析：
存款凭证到期时的将来值=10000×（1+10％）=11000，投资者购买距到期还有3个月，故购买价格=11000／（1+8％／4）=10784。
进行外汇期货套期保值交易的目的是为了规避（ ）。
- A 利率风险
- B 外汇风险
- C 通货膨胀风险
- D 财务风险
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
进行外汇期货套期保值交易的目的是为了规避外汇风险，达到套期保值或投机获利的目的。
价格形态中常见的和可靠的反转形态是（ ）。
- A 圆弧形态
- B 头肩顶（底）
- C 双重顶（底）
- D 三重顶（底）
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
头肩顶和头肩底是价格形态中常见的和可靠的反转形态。
某投资者二月份以300点的权利金买进一张执行价格为10500点的5月恒指看涨期权，同时又以200点的权利金买进一张执行价格为10000点5月恒指看跌期权，则当恒指跌破（ ）点或者上涨超过（ ）点时就盈利了。
- A 10200；10300
- B 10300；10500
- C 9500；11000
- D 9500；10500
- 参考答案：C
- 您的答案：
参考解析：
投资者两次操作最大损失=300+200=500（点），因此只有当恒指跌破（10000-500=9500）点或者上涨超过（10500+500=11000）点时就盈利了。
当套期保值期限超过一年以上，市场上尚没有对应的远月期货合约挂牌时，通常应考虑（ ）操作。
- A 跨期套利
- B 展期
- C 期转现
- D 交割
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
套期保值期限超过一年以上时，市场上尚没有对应的远月期货合约挂牌。此时通常会涉及展期操作。所谓展期，是指在对近月合约平仓的同时在远月合约上建仓，用远月合约调换近月合约，将持仓移到远月合约的交易行为。
8月和12月黄金期货价格分别为305.00元/克和308.00元/克。套利者下达“卖出8月黄金期货和买入12月黄金期货，价差为3元/克”的限价指令，最优的成交价差是（ ）元/克。
- A 1
- B 2
- C 4
- D 5
- 参考答案：A
- 您的答案：
参考解析：
从题干可判断出该投资者进行的是熊市套利，在正向市场相当于买进套利，价差扩大盈利，所以成交的价差越小越好，这样价差扩大时才能盈利更多。应以小于或等于3的价格成交。
中国金融期货交易所国债期货的报价中，报价为“101.335”意味着（ ）。
- A 面值为100元的国债期货价格为101.335元，含有应计利息
- B 面值为100元的国债期货，收益率为1.335%
- C 面值为100元的国债期货价格为101.335元，不含应计利息
- D 面值为100元的国债期货，折现率为1.335%
- 参考答案：C
- 您的答案：
参考解析：
国债期货的报价方式为百元净价报价。所以，101.335表示面值为100元的国债期货价格为101.335元，不含应计利息。
在我国，4月15日，某交易者卖出10手7月黄金期货合约同时买入10手8月黄金期货合约，价格分别为256.05元/克和255.00元/克。5月5日，该交易者对上述合约全部对冲平仓，7月和8月合约平仓价格分别为256.70元/克和256.05元/克。则该交易者（ ）。
- A 盈利1000元
- B 亏损1000元
- C 盈利4000元
- D 亏损4000元
- 参考答案：C
- 您的答案：
参考解析：
7月份黄金期货合约收益=256.05-256.70=-0.65（元/克）；8月份黄金期货合约收益=256.05-255.00=1.05（元/克）；该交易者盈利共0.40元/克。我国黄金期货合约1手=1000克，则该交易者盈利=0.4×1000×10=4000（元）。
以下反向套利操作能够获利的是（ ）。
- A 实际的期指低于上界
- B 实际的期指低于下界
- C 实际的期指高于上界
- D 实际的期指高于下界
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
只有当实际的期指高于上界时，正向套利才能够获利；反之，只有当实际的期指低于下界时，反向套利才能够获利。
2015年6月初，某铜加工企业与贸易商签订了一批两年后实物交割的销售合同，为规避铜价风险，该企业卖出CU1606。2016年2月，该企业进行展期，合理的操作有（ ）。
- A 买入CU1606，卖出CU1604
- B 买入CU1606，卖出CU1603
- C 买入CU1606，卖出CU1605
- D 买入CU1606，卖出CU1608
- 参考答案：D
- 您的答案：
参考解析：
企业进行展期，应先平仓当前合约CU1606，新建6月以后的合约。即买入CU1606，卖出CU1608。
无本金交割外汇远期的简称是（ ）。
- A CPD
- B NEF
- C NCR
- D NDF
- 参考答案：D
- 您的答案：
参考解析：
无本金交割外汇远期的简称是NDF。
下列属于期货结算机构职能的是（ ）。
- A 管理期货交易所财务
- B 担保期货交易履约
- C 提供期货交易的场所、设施和服务
- D 管理期货公司财务
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
期货结算机构是负责交易所期货交易的统一结算、保证金管理和结算风险控制的机构。其主要职能包括：担保交易履约、结算交易盈亏和控制市场风险。
某交易者欲利用到期日和标的物均相同的期权构建套利策略，当预期标的物价格上涨时，其操作方式应为（ ）。
- A 买进较低执行价格的看涨期权，同时卖出较高执行价格的看跌期权
- B 买进较低执行价格的看涨期权，同时卖出较高执行价格的看涨期权
- C 买进较高执行价格的看跌期权，同时卖出较低执行价格的看涨期权
- D 买进较高执行价格的看涨期权，同时卖出较低执行价格的看涨期权
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
当交易者通过对相关标的资产价格变动的分析，认为标的资产价格上涨可能性很大，可以考虑买入看涨期权获得权利金价差收益。一旦标的资产价格上涨，看涨期权的价格也会上涨，交易者可以在市场上以更高的价格卖出期权获利。
远期利率，即未来时刻开始的一定期限的利率。3×6远期利率，表示3个月之后开始的期限为（ ）的远期利率。
- A 18个月
- B 9个月
- C 6个月
- D 3个月
- 参考答案：D
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参考解析：
远期利率协议中的协议利率通常称为远期利率，即为未来时刻开始的一定期限的利率。3×6远期利率，表示3个月之后开始的期限为3个月的远期利率。
关于我国期货结算机构与交易所的关系，表述正确的是（ ）。
- A 结算机构与交易所相对独立，为一家交易所提供结算服务
- B 结算机构是交易所的内部机构，可同时为多家交易所提供结算服务
- C 结算机构是独立的结算公司，为多家交易所提供结算服务
- D 结算机构是交易所的内部机构，仅为本交易所提供结算服务
- 参考答案：D
- 您的答案：
参考解析：
根据期货结算机构与期货交易所的关系不同，一般可分为两种形式：①结算机构是某一交易所的内部机构，仅为该交易所提供结算服务；②结算机构是独立的结算公司，可为一家或多家期货交易所提供结算服务。目前，我国采取第一种形式。
隔夜掉期交易不包括（ ）。
- A O／N
- B T／N
- C S／N
- D P／N
- 参考答案：D
- 您的答案：
参考解析：
隔夜掉期交易包括O／N、T／N和S／N三种形式。
下列金融衍生品中，通常在交易所场内交易的是（ ）。
- A 期货
- B 期权
- C 互换
- D 远期
- 参考答案：A
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参考解析：
远期和互换一般都在场外交易，期权也有在场外市场交易的，只有期货是期货交易所统一制定的标准化合约，通常在场内进行交易。
CBOT是（ ）的英文缩写。
- A 伦敦金属交易所
- B 芝加哥商业交易所
- C 芝加哥期货交易所
- D 纽约商业交易所
- 参考答案：C
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参考解析：
1848年，82位商人在芝加哥发起组建了芝加哥期货交易所（CBOT）。
某交易者在1月份以150点的权利金买入一张3月到期，执行价格为10000点的恒指看涨期权。与此同时，该交易者又以100点的权利价格卖出一张执行价格为10200点的恒指看涨期权。合约到期时，恒指期货价格上涨到10300点。
（1）在到期日（不考虑交易费用）卖出的看涨期权交易了结后的净损益为（ ）点。
- A -50
- B 0
- C 100
- D 200
- 参考答案：B
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参考解析：
到期日，对于卖出的看涨期权，由于市场价格（10300）>执行价格（10200），所以，看涨期权的买方会行权，卖方的净盈利情况为：（10200-10300）+100=0（点）。
在我国，4月27日，某交易者进行套利交易同时买入10手7月铜期货合约、卖出20手9月铜期货合约、买入10手11月铜期货合约；成交价格分别为35820元/吨、36180元/吨和36280元/吨。5月10日对冲平仓时成交价格分别为35860元/吨、36200元/吨、36250元/吨时，该投资者的盈亏情况为（ ）。
- A 盈利1500元
- B 亏损1500元
- C 盈利1300元
- D 亏损1300元
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
铜期货合约5吨/手。该投资者盈亏=（-10×5×35820+20×5×36180-10×5×36280）+（10×5×35860-20×5×36200+10×5×36250）=13000-14500=-1500（元）。
某投机者预测5月份大豆期货合约价格将上升，故买入5手，成交价格为2015元/吨，此后合约价格迅速上升到2025元/吨，为进一步利用该价位的有利变动，该投机者再次买入4手5月份合约，当价格上升到2030元/吨时，又买入3手合约，当市价上升到2040元/吨时，又买入2手合约，当市价上升到2050元/吨时，再买入1手合约。后市场价格开始回落，跌到2035元/吨，该投机者立即卖出手中全部期货合约。则此交易的盈亏是（ ）元。
- A -1300
- B 1300
- C -2610
- D 2610
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
大豆期货合约每手10吨。投机者在卖出前合约数为15手，买入价=2015×50+2025×40+2030×30+2040×20+2050×10=303950（元），在2035元/吨价格卖出全部期货合约时，该投机者获利=2035×15×10-303950=1300（元）。
某投资者A在期货市场进行买入套期保值操作，操作前在基差为+10，则在基差为（ ）时，该投资从两个市场结清可正好盈亏相抵。
- A +10
- B +20
- C -10
- D -20
- 参考答案：A
- 您的答案：
参考解析：
根据反向市场基差特征，在基差为+10时，买入现货并卖出期货，此时，如果基差不变，可以完全套期保值，两个市场盈亏刚好完全相抵。即基差为+10时结清可盈亏相抵。
某加工商为了避免大豆现货价格风险，在大连商品交易所做买入套期保值，买入10手期货合约建仓，基差为-20元/吨，卖出平仓时的基差为-50元/吨，该加工商在套期保值中的盈亏状况是（ ）。
- A 盈利3000元
- B 亏损3000元
- C 盈利1500元
- D 亏损1500元
- 参考答案：A
- 您的答案：
参考解析：
买入套期保值基差走弱盈利，本题中基差由-20到-50，基差走弱-30，所以盈利30元/吨。大豆合约10吨/手，盈利=10×10×30=3000（元）。
（ ）是期货业的自律性组织，发挥政府与期货业之间的桥梁和纽带作用，为会员服务，维护会员的合法权益。
- A 期货交易所
- B 中国期货市场监控中心
- C 中国期货业协会
- D 中国证监会
- 参考答案：C
- 您的答案：
参考解析：
中国期货业协会是期货业的自律性组织，发挥政府与期货业间的桥梁和纽带作用，为会员服务，维护会员的合法权益。
某记账式附息国债的购买价格为100．65，发票价格为101．50，该日期至最后交割日的天数为160天。则该年记账式附息国债的隐含回购利率为（ ）。
- A 1.91％
- B 0.88％
- C 0.87％
- D 1.93％
- 参考答案：D
- 您的答案：
参考解析：
隐含回购利率是指买入国债现货并用于期货交割所得到的利率收益率。隐含回购利率=[（发票价格-购买价格）／购买价格]×（365／交割日之前的天数）=（101．5-100．65）÷100．65×（365÷160）=1．93％。
（ ）是指在交割月份最后交易日过后，一次性集中交割的交割方式。
- A 滚动交割
- B 集中交割
- C 期转现
- D 协议交割
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
集中交割，也称为一次性交割，是指所有到期合约在交割月份最后交易日过后一次性集中交割的交割方式。
某投资者以55美分/蒲式耳的价格卖出执行价格为1025美分/蒲式耳的小麦期货看涨期权，则其损益平衡点为（ ）美分/蒲式耳。（不计交易费用）
- A 1075
- B 1080
- C 970
- D 1025
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
卖出看涨期权的损益平衡点=执行价格+权利金=1025+55=1080（美分/蒲式耳）。
按（ ）的不同来划分，可将期货投机者分为多头投机者和空头投机者。
- A 交易主体
- B 持有头寸方向
- C 持仓时间
- D 持仓数量
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
按持有头寸方向的不同来划分，可将期货投机者分为多头投机者和空头投机者。
某铝型材厂计划在三个月后购进一批铝锭，决定利用铝期货进行套期保值。3月5日该厂在7月份到期的铝期货合约上建仓，成交价格为20500元/吨。此时铝锭的现货价格为19700元/吨。至6月5日，期货价格为20800元/吨，现货价格为19900元/吨。则套期保值效果为（ ）。
- A 买入套期保值，实现完全套期保值
- B 卖出套期保值，实现完全套期保值
- C 买入套期保值，实现不完全套期保值，有净盈利
- D 卖出套期保值，实现不完全套期保值，有净盈利
- 参考答案：C
- 您的答案：
参考解析：
基差=现货价格-期货价格，3月5日基差=19700-20500=-800（元/吨）；6月5日基差=19900-20800=-900（元/吨），基差走弱100元/吨。该铝型材厂计划将来购入铝锭，担心的是铝锭将来价格上升，因此做的是买入套期保值。买入套期保值，基差走弱，实现不完全套期保值，两个市场盈亏相抵后存在净盈利。
某锌加工商于7月与客户签订了一份3个月后交货的合同。生产该批产品共需原料锌锭500吨，当前锌锭的价格为19800元/吨。为了防止锌锭价格在3个月后上涨，决定利用期货市场进行套期保值。该制造商开仓买入11月份锌期货合约100手，成交价格为19950元/吨。到了10月中旬，现货价格涨至20550元/吨。该制造商按照该价格购入锌锭，同时在期货市场以20650元/吨的价格将锌期货合约全部平仓。以下对套期保值效果的叙述正确的是（ ）。
- A 期货市场亏损50000元
- B 通过套期保值，该制造商锌锭的实际购入成本相当于是19850元/吨
- C 现货市场相当于盈利375000元
- D 因为套期保值中基差没有变化，所以实现了完全套期保值
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
现货市场亏损：20550-19800=750元/吨，期货市场盈利：20650-19950=700元/吨，净亏损=750-700=50元/吨，锌的实际购入成本=19800+50=19850元/吨
下列关于期货与期权区别的说法中，错误的是（ ）。
- A 期货合约是双向合约，而期权交易是单向合约
- B 期权交易双方的盈亏曲线是线性的，而期货交易的盈亏曲线是非线性的
- C 期货交易的是可转让的标准化合约，而期权交易的则是未来买卖某种资产的权利
- D 期货投资者可以通过对冲平仓或实物交割的方式了结仓位，期权投资者的了结方式可以是对冲也可以是到期交割或者是行使权利
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
期货买卖双方的盈利和亏损都是无限的，盈亏曲线是线性的；期权买方潜在的盈利是无限的，潜在的亏损是有限的，而卖方潜在的盈利是有限的，潜在的亏损是无限的，盈亏曲线是非线性的，故选项B说法错误。
看涨期权的买方要想对冲了结其持有的合约，需要（ ）。
- A 买入相同期限、相同合约月份且执行价格相同的看涨期权合约
- B 卖出相同期限、相同合约月份且执行价格相同的看涨期权合约
- C 买入相同期限、相同合约月份且执行价格相同的看跌期权合约
- D 卖出相同期限、相同合约月份且执行价格相同的看跌期权合约
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
看涨期权的买方对冲了结其持有的合约，需卖出相同期限、相同合约月份且执行价格相同的看涨期权。
关于K线图正确描述的有（ ）。
- A 根据开盘价、收盘价、最高价、最低价四个价格画出
- B 每一笔成交价都在图中显示
- C 上影线的长度表示最低价与收盘价的价差
- D 收盘价高于开盘价为阳线
- 参考答案：A、B、D
- 您的答案：
参考解析：
K线图中的每一根K线标示了某一交易时间段中的开盘价（第一笔成交价）、收盘价（最后一笔成交价）、最高价和最低价；每一笔成交价都在图中显示；上影线的长度表示最高价与开盘价之间的价差；收盘价高于开盘价为阳线。
就看涨期权而言，期权合约标的物的市场价格（ ）期权的执行价格时，内涵价值为零。
- A 大于
- B 等于
- C 小于
- D 无关
- 参考答案：B、C
- 您的答案：
参考解析：
看涨期权的内涵价值=标的资产价格-执行价格，如果计算结果小于0，则内涵价值等于0。因此，当标的资产价格小于等于执行价格时，看涨期权的内涵价值为零。
商品期货合约的履约方式有（ ）。
- A 现金交割
- B 实物交割
- C 私下转让
- D 对冲平仓
关于上海期货交易所的表述，正确的有（ ）。
- A 理事会是常设机构
- B 会员以期货公司会员为主
- C 理事会下设专门委员会
- D 董事会是常设机构
适用于做利率期货买入套期保值的情形有（ ）。
- A 利用债券融资的筹资人，担心利率上升，导致融资成本上升
- B 资金的借方，担心利率上升，导致借入成本增加
- C 承担按固定利率计息的借款人，担心利率下降，导致资金成本相对增加
- D 计划买入固定收益债券，担心利率下降，导致债券价格上涨
- 参考答案：C、D
- 您的答案：
参考解析：
利率期货买入套期保值用的情形主要有：①计划买入债券，担心利率下降，导致债券价格上升。②按固定利率计息的借款人，担心利率下降，导致资金成本相对增加。③资金的贷方，担心利率下降，导致贷款利率和收益下降。
下列关于我国期货交易所的表述中，正确的有（ ）。
- A 交易所自身并不参与期货交易
- B 会员制交易所是非营利性机构
- C 交易所参与期货价格的形成
- D 交易所负责设计合约、安排合约上市
上海期货交易所的期货品种有（ ）。
- A 线材
- B 玉米
- C 锌
- D 豆油
期货交易所会员资格的获得方式主要有（ ）。
- A 以交易所创办发起人的身份加入
- B 接受发起人的转让加入
- C 依据期货交易所的规则加入
- D 接受期货交易所其他会员的资格转让加入
- 参考答案：A、B、C、D
- 您的答案：
参考解析：
会员制期货交易所会员资格的获得方式有多种，主要是：以交易所创办发起人的身份加入，接受发起人的转让加入，接受期货交易所其他会员的资格转让加入和依据期货交易所的规则加入。
期权交易的基本策略有（ ）。
- A 买进看涨期权
- B 卖出看涨期权
- C 买进看跌期权
- D 卖出看跌期权
为避免现货价格上涨的风险，交易者可进行的操作有（ ）。
- A 买入看涨期货期权
- B 卖出看涨期货期权
- C 买进期货合约
- D 卖出期货合约
- 参考答案：A、C
- 您的答案：
参考解析：
交易者预期标的资产价格上涨而买入购买标的资产的权利被称为看涨期权。买进期货合约可以对冲标的资产价格上涨的风险，卖出期货合约可以对冲标的资产价格下跌的风险。
某种商品期货合约交割月份的确定，一般由（ ）等特点决定。
- A 生产
- B 使用
- C 流通
- D 储藏
在我国，对所有交易会员进行结算的期货交易所有（ ）。
- A 中国金融期货交易所
- B 上海期货交易所
- C 郑州商品交易所
- D 大连商品交易所
交易者卖出看跌期权是为了（ ）。
- A 获得权利金
- B 改善持仓
- C 获取价差收益
- D 保护已有的标的物的多头
在我国境内，期货市场建立了（ ）“五位一体”的期货监管协调工作机制。
- A 期货交易所
- B 中国期货业协会
- C 中国期货市场监控中心
- D 证监会及其地方派出机构
- 参考答案：A、B、C、D
- 您的答案：
参考解析：
在我国境内，期货市场建立了中国证券监督管理委员会（中国证监会）、中国证监会地方派出机构、期货交易所、中国期货市场监控中心和中国期货业协会“五位一体”的期货监管协调工作机制。
属于基差走弱的情形有（ ）。
- A 基差为正且数值越来越小
- B 基差为负且绝对值越来越大
- C 基差为正且数值越来越大
- D 基差为负且绝对值越来越小
我国甲醇期货合约上一交易日的收盘价和结算价分别为2930元/吨和2940元/吨，若该合约每日价格最大波动限制为正负6％，最小变动价位为1元/吨。则以下有效报价是（ ）元/吨。
- A 2760
- B 2950
- C 3106
- D 3118
- 参考答案：B、C
- 您的答案：
参考解析：
每日价格最大波动限制一般是以合约上一交易日的结算价为基准确定的。因此当日对的价格的波动范围是：[2940-2940×6％；2940+2940×6％]，即[2763.6；3116.4]；由于该合约的最小变动价位是1元/吨，因此有效报价区间为[2764；3116]。选项BC正确。
期货中介与服务机构包括（ ）。
- A 期货结算机构
- B 期货公司
- C 介绍经纪商
- D 交割仓库
1998年，上海期货交易所由（ ）合并组建而成。
- A 上海金属交易所
- B 上海粮油商品交易所
- C 上海商品交易所
- D 上海债券期货交易所
国债基差交易策略包括（ ）。
- A 买入基差策略为买入国债现货、卖出国债期货
- B 卖出基差策略为卖出国债现货、买入国债期货
- C 买入基差策略为卖出国债现货、买入国债期货
- D 卖出基差策略为买入国债现货、卖出国债期货
以下属于跨期套利的是（ ）。
- A 卖出6月棕榈油期货合约，同时买入8月棕榈油期货合约
- B 买入5月豆油期货合约，同时卖出9月豆油期货合约
- C 买入5月菜籽油期货合约，同时卖出5月豆油期货合约
- D 卖出4月锌期货合约，同时卖出6月锌期货合约
在制定期货合约标的物的质量等级时，常采用国内或国际贸易中（ ）的标准品的质量等级为标准交割等级。
- A 质量最优
- B 价格最低
- C 最通用
- D 交易量较大
关于期权多头头寸的了结方式，以下说法正确的有（ ）。
- A 可以持有期权至合约到期
- B 可以选择行权了结，买进或卖出标的资产
- C 可以选择对冲平仓了结，买进或卖出标的资产
- D 可以选择对冲平仓了结，平仓后权利消失
- 参考答案：A、B、D
- 您的答案：
参考解析：
期权多头可以通过对冲平仓、行权等方式将期权头寸了结，也可以持有期权至合约到期；当期权多头行权时，空头必须履约，即以履约的方式了结期权头寸；如果多头没有行权，则空头也可以通过对冲平仓了结头寸，或持有期权至合约到期。
会员制和公司制期货交易所的主要区别有（ ）。
- A 是否以营利为目的
- B 提供设施、场所不同
- C 适用法律不尽相同
- D 决策机构不同
某套利者以2321元/吨的价格买入1月玉米期货合约，同时以2418元/吨的价格卖出5月玉米期货合约。持有一时间后，该套利者分别以2339元/吨和2426元/吨的价格将上述合约全部平仓。以下正确的是（ ）。（不计交易费用）
- A 1月份玉米期货合约盈利18元/吨
- B 1月份玉米期货合约亏损18元/吨
- C 5月份玉米期货合约盈利8元/吨
- D 该交易者共盈利10元/吨
- 参考答案：A、D
- 您的答案：
参考解析：
1月份玉米期货合约：盈亏=2339-2321=18（元/吨）；5月份玉米期货合约：盈亏=2418-2426=-8（元/吨），套利结果为盈利10元/吨。
面值为100万美元的3个月期国债，当指数报价为92.76时，以下正确的有（ ）。
- A 年贴现率为7.24%
- B 3个月贴现率为7.24%
- C 3个月贴现率为1.81%
- D 成交价格为98.19万美元
- 参考答案：A、C、D
- 您的答案：
参考解析：
年贴现率=（100-92.76）%=7.24%；3个月贴现率=7.24%÷4=1.81%；成交价格为100×（1-1.81%）=98.19（万美元）。
某日，某公司有甲、乙、丙、丁四个客户，其保证金占用及客户权益数据分别如下：甲：643260，645560、乙：8389000,8244300、丙：7966350,7979900、丁:677800，673450，则（ ）客户将收到《追加保证金通知书》。
- A 丙
- B 丁
- C 甲
- D 乙
下列关于期货公司功能的描述中，正确的有（ ）。
- A 期货公司可以降低期货市场的交易成本
- B 期货公司可以高效率的实现转移风险的职能
- C 期货公司可以降低期货交易中的信息不对称程度
- D 期货公司可以通过专业服务实现资产管理的职能
- 参考答案：A、B、C、D
- 您的答案：
参考解析：
期货公司的功能与作用有：①期货公司作为衔接场外交易者与期货交易所之间的桥梁和纽带，降低了期货市场的交易成本；②期货公司可以降低期货交易中的信息不对称程度；③期货公司可以高效率的实现转移风险的职能，并通过结算环节防范系统性风险的发生；④期货公司可以通过专业服务实现资产管理的职能。
当基差从“10美分/蒲式耳”变为“9美分/蒲式耳”时，下列说法中，不正确的有（ ）。
- A 市场处于正向市场
- B 基差走强
- C 市场处于反向市场
- D 基差走弱
隔夜掉期中T/N的掉期形式是（ ）。
- A 买进当天外汇，卖出下一交易日到期的外汇
- B 卖出当天外汇，买进下一交易日到期的外汇
- C 买进下一交易日到期的外汇，卖出第二个交易日到期的外汇
- D 卖出下一交易日到期的外汇，买进第二个交易日到期的外汇
金融期货包括（ ）。
- A 外汇期货
- B 利率期货
- C 股指期货
- D 股票期货
某期货投资者预期某商品期货合约价格将上升，决定采用金字塔式建仓策略交易，交易过程如下表所示。则当合约价格涨到32570元/吨时，该投机者适合买入（ ）手。
- A 7
- B 5
- C 9
- D 3
- 参考答案：A、B、D
- 您的答案：
参考解析：
金字塔式建仓是一种增加合约仓位的方法，即如果建仓后市场行情走势与预期相同并已使投机者获利，可增加持仓。增仓应遵循以下两个原则：①只有在现有持仓已盈利的情况下，才能增仓；②持仓的增加应渐次递减。根据增仓原则可知，当合约价格涨至32570元/吨时，该投机者适合买入的期货合约数量应小于8手。
（ ）属于套利交易。
- A 外汇期货跨币种套利
- B 外汇期货跨期套利
- C 外汇期货跨市场套利
- D 外汇期现套利
期货交易套期保值活动主要转移（ ）。
- A 价格风险
- B 政治风险
- C 法律风险
- D 信用风险
以下关于债券久期的描述，正确的是（ ）。
- A 其他条件相同的条件下，债券的到期期限越长，久期越大
- B 其他条件相同的条件下，债券的息票率越高，久期越大
- C 其他条件相同的条件下，债券的付息频率越高，久期越小
- D 其他条件相同的条件下，债券的到期收益率越高，久期越小
形成反向市场的原因包括（ ）。
- A 近期市场需求疲软，现货价格大幅度下降
- B 预计市场未来供给将大幅度增加，期货价格大幅度下降
- C 近期市场需求迫切，现货价格大幅度上升
- D 预计市场未来供给将大幅度减少，期货价格大幅度上升
- 参考答案：B、C
- 您的答案：
参考解析：
反向市场的出现主要有两个原因：①近期对某种商品或资产需求非常迫切，远大于近期产量及库存量，使现货价格大幅度增加，高于期货价格；②预计将来该商品的供给会大幅度增加，导致期货价格大幅度下降，低于现货价格。
一般情况下，我国期货交易所会对（ ）的持仓限额进行规定。
- A 非期货公司会员
- B 客户
- C 期货公司会员
- D 期货结算银行
人民币无本金交割远期（ ）。
- A 场内交易
- B 可对冲汇率风险
- C 以人民币为结算货币
- D 以外币为结算货币
- 参考答案：B、D
- 您的答案：
参考解析：
人民币NDF是指以人民币汇率为计价标准的外汇远期合约，按照合约本金金额以及约定的定价日中国外汇交易中心人民币即期挂牌价与合约汇率之间的差额，可计算远期交易的盈亏，并按照定价日人民币即期挂牌价将合约盈亏金额换算为美元后，以美元进行交割，契约本金无须交割，交易双方亦不用持人民币进行结算。
下列关于国内期货保证金存管银行的表述，正确的有（ ）
- A 是负责交易所期货交易的统一结算、保证金管理等业务的机构
- B 是我国期货市场保证金封闭运行的必要环节
- C 交易所有权对存管银行的期货结算业务进行监督
- D 是由交易所指定，协助交易所办理期货结算业务的银行
- 参考答案：B、C、D
- 您的答案：
参考解析：
A项，期货结算机构是负责交易所期货交易的统一结算、保证金管理和结算风险控制的机构。期货保证金存管银行（以下简称存管银行）属于期货服务机构，是由交易所指定、协助交易所办理期货交易结算业务的银行。经交易所同意成为存管银行后，存管银行须与交易所签订相应协议，明确双方的权利和义务，以规范相关业务行为。交易所有权对存管银行的期货结算业务进行监督。
期货保证金存管银行的设立是国内期货市场保证金封闭运行的必要环节，也是保障投资者资金安全的重要组织机构。
商品期货合约最小变动价位的确定，通常取决于该合约标的物的（ ）
- A 商业规范
- B 市场价格
- C 性质
- D 种类
公司制期货交易所会员应当履行的义务包括（ ）。
- A 遵守国家有关法律、法规的规定
- B 遵守期货交易所的章程、交易规则及其实施细则
- C 接受期货交易所的监督管理
- D 按照规定缴纳各种费用
- 参考答案：A、B、C、D
- 您的答案：
参考解析：
公司制期货交易会员所应当履行的义务包括：遵守国家有关法律、行政法规、规章和政策；遵守期货交易所的章程、交易规则及其实施细则和有关决定；按规定缴纳各种费用；接受期货交易所的监督管理。
技术分析法是对市场以外影响市场价格的因素进行研究来预测市场价格变动方向的方法。（ ）
- 对 正确。
- 错 错误。
- 参考答案：
错误
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参考解析：
期货市场技术分析方法是通过对市场行为本身的分析来预测价格的变动方向，即主要是对期货市场的日常交易状况，包括价格、交易量与持仓量等数据，按照时间顺序绘制成图形、图表，或者形成指标系统，然后针对这些图形、图表或指标系统进行分析，预测期货价格未来走势。
卖出看涨期权可规避标的期货多头头寸的价格风险。（ ）
- 对 正确。
- 错 错误。
- 参考答案：
正确
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参考解析：
如果投资者对标的期货价格谨慎看多，则可在持有标的期货的同时，卖出执行价格较高的看涨期权。如果标的期货价格下跌，所获得的权利金等于降低了标的期货的购买成本；如果标的期货价格上涨，或期权买方行权，看涨期权空头被要求履行，以执行价格卖出标的期货，将其所持标的期货多头平仓。
期货投机者承担基差变动风险。（ ）
- 对 正确。
- 错 错误。
- 参考答案：
错误
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参考解析：
期货套期保值者承担基差变动风险；投机者需要承担价格变动带来的风险。
公司制期货交易所的最高权力机构是董事会。（ ）
- 对 正确。
- 错 错误。
- 参考答案：
错误
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参考解析：
股东大会由全体股东共同组成，是公司制期货交易所的最高权力机构。
期货结算机构通常采用分级结算制度，即只有结算会员才能直接得到结算机构提供的结算服务，非结算会员只能由结算会员提供结算服务。（ ）
- 对 正确。
- 错 错误。
- 参考答案：
错误
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参考解析：
目前，我国大连商品交易所、郑州商品交易所、上海期货交易所实行全员结算制度，交易所对所有会员的账户进行结算，收取和追收保证金。中国金融期货交易所实行会员分级结算制度，其会员由结算会员和非结算会员组成，期货交易所只对结算会员结算，向结算会员收取和追收保证金；由结算会员对非结算会员进行结算，收取和追收保证金。
套期保值的实质是用较大的基差风险代替较小的现货价格风险。（ ）
- 对 正确。
- 错 错误。
- 参考答案：
错误
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套期保值的实质是用较小的基差风险代替较大的现货价格风险。
用一定单位的外国货币作为基准，折算为一定数额的本国货币，称为间接标价法。
- 对 正确。
- 错 错误。
- 参考答案：
错误
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参考解析：
直接标价法是指以本币表示外币的价格，即以一定单位（1、100或1000个单位）的外国货币作为标准，折算为一定数额本国货币的标价方法。
间接标价法是以外币表示本币的价格，即以一定单位（1、100或1000个单位）的本国货币作为标准，折算为一定数额外国货币的方法。
上海期货交易所交易的期货品种包括铜、铝、锌、铅、天然橡胶、燃料油等。（ ）
- 对 正确。
- 错 错误。
- 参考答案：
正确
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参考解析：
上海期货交易所上市交易的主要品种有铜、铝、铅、锌、螺纹钢、线材、天然橡胶、黄金、燃料油期货等。
公司制期货交易所的监事会可以对董事和高级管理人员履行职责的合法性进行监督。（ ）
- 对 正确。
- 错 错误。
- 参考答案：
正确
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参考解析：
监事会（或监事）对股东大会负责，对公司财务以及公司董事、经理等高级管理人员履行职责的合法性进行监督，维护公司及股东的合法权益。
互换中最常见也最重要的是利率互换和货币互换。（ ）
- 对 正确。
- 错 错误。
- 参考答案：
正确
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参考解析：
互换的种类有很多，其中最常见也最重要的是利率互换和货币互换，此外还有商品互换、股权类互换、远期互换等。
—般来说，如果交易者自己规模较小，则对应的期货合约的交易单位就可以设计的大一些。（ ）
- 对 正确。
- 错 错误。
- 参考答案：
错误
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参考解析：
对于商品期货来说，确定期货合约交易单位的大小，主要应当考虑合约标的物的市场规模、交易者的资金规模、期货交易所的会员结构，该商品的现货交易习惯等因素。一般来说，某种商品的市场规模较大，交易者的资金规模较大，期货交易所中愿意参与该期货交易的会员单位较多，则该合约的交易单位就可以设计得大一些；反之则小一些。
远期交易在本质上属于期货交易，是期货交易在时间上的延伸。（ ）远期交易在本质上属于期货交易，是期货交易在时间上的延伸。（ ）
- 对 正确。
- 错 错误。
- 参考答案：
错误
- 您的答案：
参考解析：
远期交易在本质上属于现货交易，是现货交易在时间上的延伸。
中国期货业协会的成立，标志着我国期货行业主管机构的诞生。（ ）
- 对 正确。
- 错 错误。
- 参考答案：
错误
- 您的答案：
参考解析：
2000年12月，中国期货业协会成立，标志着中国期货行业自律管理组织的诞生，从而将新的自律机制引入监管体系。
中金所5年期国债期货的可交割国债票面利率大于3％时，其转换因子大于1。（ ）
- 对 正确。
- 错 错误。
- 参考答案：
正确
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参考解析：
如果可交割国债票面利率高于国债期货合约标的票面利率，转换因子大于1；如果可交割国债票面利率低于国债期货合约标的票面利率，转换因子小于1。中金所5年期国债期货的票面利率为3%，所以当其可交割国债票面利率大于3％时，转换因子大于1。
外汇远期交易是指交易者根据不同市场、期限或币种间的理论性价差的异常波动，同时买进和卖出两种相关的外汇期货合约，以期价差朝有利方向变化后将手中合约同时对冲平仓而获利的交易行为。
- 对 正确。
- 错 错误。
- 参考答案：
错误
- 您的答案：
参考解析：
外汇期货套利交易是指交易者根据不同市场、期限或币种间的理论性价差的异常波动，同时买进和卖出两种相关的外汇期货合约，以期价差朝有利方向变化后将手中合约同时对冲平仓而获利的交易行为。
与会员制期货交易所类似，在公司制期货交易所内进行期货交易，使用期货交易所提供的交易设施，必须获得会员资格。
- 对 正确。
- 错 错误。
- 参考答案：
正确
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参考解析：
与会员制期货交易所类似,在公司制期货交易所内进行期货交易、使用期货交易所提供的交易设施,必须获得会员资格。
商品期货交易量占总交易量的份额呈上升趋势。（ ）
- 对 正确。
- 错 错误。
- 参考答案：
错误
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参考解析：
从美国近20年期货交易统计数字中可以看出，商品期货交易量占总交易量的份额呈下降趋势，而金融期货交易量占总交易量的份额则呈明显上升趋势。
CME的3个月欧洲美元期货属于短期利率期货品种。（ ）
- 对 正确。
- 错 错误。
- 参考答案：
正确
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参考解析：
国际市场较有代表性的短期利率期货品种有3个月欧洲美元期货、3个月银行间欧元拆借利率期货、3个月英镑利率期货等。
期货合约包括商品期货合约、金融期货合约及其他期货合约。（ ）
- 对 正确。
- 错 错误。
- 参考答案：
正确
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参考解析：
期货合约包括商品期货合约、金融期货合约及其他期货合约。
证券公司可以成为期货公司的IB，期货公司也可以成为证券公司的IB。（ ）
- 对 正确。
- 错 错误。
- 参考答案：
正确
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参考解析：
本题表述正确。
