通常情况下，美式期权的权利金（ ）其他条件相同的欧式期权的权利金。
- A 等于
- B 高于
- C 不低于
- D 低于
- 参考答案：C
- 您的答案：
参考解析：
在其他条件都相同的情况下，由于美式期权的持有者除了拥有欧式期权的所有权利之外，还拥有一个在到期前随时执行期权的权利，其价值肯定不应小于对应的欧式期权的价值。
在我国，大豆期货连续竞价时段，某合约最高买入申报价为4530元/吨，前一成交价为4527元/吨，若投资者卖出申报价为4526元/吨，则其成交价为（ ）元/吨。
- A 4530
- B 4526
- C 4527
- D 4528
- 参考答案：C
- 您的答案：
参考解析：
国内期货交易所均采用计算机撮合成交方式。计算机交易系统一般将买卖申报单以价格优先、时间优先的原则进行排序。当买入价大于、等于卖出价则自动撮合成交，撮合成交价等于买入价（bp）、卖出价（sp）和前一成交价（cp）三者中居中的一个价格。由于4530>4527>4526，因此以前一成交价成交。
当交易者保证金余额不足以维持保证金水平时，清算所会通知经纪人发出追加保证金的通知，要求交易者在规定时间内追缴保证金以使其达到（ ）水平。
- A 维持保证金
- B 初始保证金
- C 最低保证金
- D 追加保证金
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
当交易者保证金余额不足以维持保证金水平时，清算所会通知经纪人发出追加保证金的通知，要求交易者在规定时间内追缴保证金以使其达到初始保证金水平。
如果某种期货合约当日无成交，则作为当日结算价的是（ ）。
- A 上一交易日开盘价
- B 上一交易日结算价
- C 上一交易日收盘价
- D 本月平均价
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
当日无成交价格的，以上一交易日的结算价作为当日结算价。
对买入套期保值而言，基差走强，套期保值效果是（ ）。（不计手续费等费用）
- A 期货市场和现货市场不能完全盈亏相抵，存在净亏损
- B 期货市场和现货市场能完全盈亏相抵且有净盈利
- C 现货市场盈利完全弥补期货市场亏损，完全实现套期保值
- D 以上说法都不对
- 参考答案：A
- 您的答案：
参考解析：
进行买入套期保值，如果基差走强，两个市场盈亏相抵后存在净亏损。
上海期货交易所大户报告制度规定，当客户某品种持仓合约的投机头寸达到交易所规定的投机头寸持仓限量（ ）以上（含本数）时，会员或客户应向交易所报告其资金和头寸情况。
- A 50%
- B 80%
- C 70%
- D 60%
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
在我国上海期货交易所，当会员或客户某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸持仓限量80%以上（含本数）时，会员或客户应向交易所报告其资金情况、头寸情况等，客户须通过期货公司会员报告
公司制期货交易所股东大会的常设机构是（ ），行使股东大会授予的权力。
- A 董事会
- B 监事会
- C 经理部门
- D 理事会
- 参考答案：A
- 您的答案：
参考解析：
董事会是公司制期货交易所的常设机构，行使股东大会授予的权力，对股东大会负责，执行股东大会决议。
市场年利率为8%，指数年股息率为2%，当股票价格指数为1000点时，3个月后交割的该股票指数期货合约的理论指数应该是（ ）点。
- A 1100
- B 1050
- C 1015
- D 1000
- 参考答案：C
- 您的答案：
参考解析：
3个月交割的股指期货合约的理论价格=1000×[1+（8%-2%）×3/12]=1015（点）。
我国期货交易所根据工作职能需要设置相关业务，但一般不包括（ ）。
- A 交易部门
- B 交割部门
- C 财务部门
- D 人事部门
- 参考答案：D
- 您的答案：
参考解析：
本题考查会员制期货交易所的组织架构。交易所根据工作职能需要设置相关业务部门，一般包括交易、交割、研究发展、市场开发、财务等部门。
下列关于跨期套利的说法，不正确的是（ ）。
- A 利用同一交易所的同种商品但不同交割月份的期货合约的价差进行交易
- B 可以分为牛市套利、熊市套利、蝶式套利三种
- C 正向市场上的套利称为牛市套利
- D 若不同交割月份的商品期货价格间的相关性很低或根本不相关，进行牛市套利是没有意义的
- 参考答案：C
- 您的答案：
参考解析：
当市场出现供给不足、需求旺盛的情形，导致较近月份的合约价格上涨幅度大于较远期的上涨幅度，或者较近月份的合约价格下降幅度小于较远期的下跌幅度，无论是正向市场还是反向市场，在这种情况下，买入较近月份的合约同时卖出远期月份的合约进行套利盈利的可能性比较大，我们称这种套利为牛市套利。
3月5日，5月份和7月份铝期货价格分别是17500元/吨和17520元/吨，套利者预期价差将扩大，最有可能获利的情形是（ ）。
- A 买入5月铝期货合约，同时买入7月铝期货合约
- B 卖出5月铝期货合约，同时卖出7月铝期货合约
- C 卖出5月铝期货合约，同时买入7月铝期货合约
- D 买入5月铝期货合约，同时卖出7月铝期货合约
- 参考答案：C
- 您的答案：
参考解析：
当市场出现供给过剩，需求相对不足时，一般来说，较近月份的合约价格下降幅度往往要大于较远月份合约价格的下降幅度，或者较近月份的合约价格上升幅度小于较远月份合约价格的上升幅度。无论是在正向市场还是在反向市场，在这种情况下，卖出较近月份的合约同时买入较远月份的合约进行套利，盈利的可能性比较大，我们称这种套利为熊市套利。
（ ）是指在一定时间和地点，在各种价格水平下卖方愿意并能够提供的产品数量。
- A 价格
- B 消费
- C 需求
- D 供给
- 参考答案：D
- 您的答案：
参考解析：
供给是指在一定时间和地点，在各种价格水平下卖方愿意并能够提供的产品数量。
通过（ ）是我国客户最主要的下单方式。
- A 微信下单
- B 电话下单
- C 互联网下单
- D 书面下单
- 参考答案：C
- 您的答案：
参考解析：
客户可以通过书面、电话、互联网或者国务院期货监督管理机构规定的其他方式，向期货公司下达交易指令。目前，通过互联网下单是我国客户最主要的下单方式。
若期权买方拥有买入标的物的权利，该期权为（ ）。
- A 现货期权
- B 期货期权
- C 看涨期权
- D 看跌期权
- 参考答案：C
- 您的答案：
参考解析：
看涨期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内或特定时间，按执行价格买入一定数量的标的物的权利。
交易者以75200元/吨卖出2手铜期货合约，并欲将最大亏损限制为100元/吨，因此下达止损指令时设定的价格应为（ ）元/吨。（不计手续费等费用）
- A 75100
- B 75200
- C 75300
- D 75400
- 参考答案：C
- 您的答案：
参考解析：
交易者首先卖出了期货合约，作为空头，当合约价格上涨（高于75200元/吨）时，交易者该交易出现损失，由于设定的最大损失额限制为100元/吨，因此下达止损指令时设定的价格应为75300元/吨。
期权按履约的时间划分，可以分为（ ）。
- A 场外期权和场内期权
- B 现货期权和期货期权
- C 看涨期权和看跌期权
- D 美式期权和欧式期权
- 参考答案：D
- 您的答案：
参考解析：
按履约的时间划分，可以将期权分为美式期权和欧式期权。
卖出套期保值是为了（ ）。
- A 规避期货价格上涨的风险
- B 规避现货价格下跌的风险
- C 获得期货价格上涨的收益
- D 获得现货价格下跌的收益
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
卖出套期保值又称空头套期保值，是指套期保值者通过在期货市场建立空头头寸，预期对冲其目前持有的或者未来将卖出的商品或资产的价格下跌风险的操作。
下列关于交易单位的说法中，错误的是（ ）。
- A 交易单位，是指在期货交易所交易的每手期货合约代表的标的物的数量
- B 对于商品期货来说，确定期货合约交易单位的大小，主要应当考虑合约标的物的市场规模、交易者的资金规模、期货交易所的会员结构和该商品的现货交易习惯等因素
- C 在进行期货交易时，不仅可以以交易单位（合约价值）的整数倍进行买卖，还可以按需要零数购买
- D 若商品的市场规模较大、交易者的资金规模较大、期货交易所中愿意参与该期货交易的会员单位较多，则该合约的交易单位可设计得大一些，反之则小一些
- 参考答案：C
- 您的答案：
参考解析：
在进行期货交易时，只能以交易单位（合约价值）的整数倍进行买卖。
下列不属于影响利率期货价格的经济因素的是（ ）。
- A 货币政策
- B 通货膨胀率
- C 经济周期
- D 经济增长速度
- 参考答案：A
- 您的答案：
参考解析：
B、C、D项属于影响利率期货价格的经济因素，A项属于影响利率期货价格的政策因素。
（ ）是市场经济发展到一定历史阶段的产物，是市场体系中的高级形式。
- A 现货市场
- B 批发市场
- C 期货市场
- D 零售市场
- 参考答案：C
- 您的答案：
参考解析：
期货市场是市场经济发展到一定历史阶段的产物，是市场体系中的高级形式。
芝加哥期货交易所交易的10年期国债期货合约面值的1%为1个点，即1个点代表（ ）美元。
- A 100000
- B 10000
- C 1000
- D 100
- 参考答案：C
- 您的答案：
参考解析：
芝加哥期货交易所的10年期国债期货的合约面值为100000美元，合约面值的1%为1个点，即1个点代表1000美元。
期货市场价格发现功能使期货合约转手极为便利，可以不断地产生期货价格，进而连续不断地反映供求变化。这体现了期货市场价格形成机制的（ ）。
- A 公开性
- B 连续性
- C 预测性
- D 权威性
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
期货市场的价格形成机制较为成熟和完善，能够形成真实有效地反映供求关系的期货价格。这种机制下形成的价格具有公开性、连续性、预测性和权威性的特点。价格发现功能的连续性表现为，期货合约转手极为便利，因此能不断地产生期货价格，进而连续不断地反映供求关系。
期货公司开展资产管理业务时，（ ）。
- A 可以以转移资产管理账户收益或者亏损为目的，在不同账户间进行买卖
- B 依法既可以为单一客户办理资产业务，也可以为特定多个客户办理资产管理业务
- C 应向客户做出保证其资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺
- D 与客户共享收益，共担风险
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
资产管理业务的投资收益由客户享有，损失由客户承担。期货公司从事资产管理业务，应当与客户签订资产管理合同，通过专门账户提供服务。期货公司可以依法为单一客户办理资产管理业务，也可依法为特定多个客户办理资产管理业务。
在期货市场上，套期保值者的原始动机是（ ）。
- A 通过期货市场寻求利润最大化
- B 通过期货市场获取更多的投资机会
- C 通过期货市场寻求价格保障，消除现货交易的价格风险
- D 通过期货市场寻求价格保障，规避现货交易的价格风险
- 参考答案：D
- 您的答案：
参考解析：
在期货市场上，套期保值者的原始动机是通过期货交易规避现货价格风险。
一张3月份到期的执行价格为380美分/蒲式耳的玉米期货看跌期权，如果其标的玉米期货合约的价格为350美分/蒲式耳，权利金为35美分/蒲式耳，其内涵价值为（ ）美分/蒲式耳。
- A 30
- B 0
- C -5
- D 5
- 参考答案：A
- 您的答案：
参考解析：
内涵价值是指在不考虑交易费用和期权费的情况下，买方立即执行期权合约可获取的行权收益，与权利金无关。看跌期权的内涵价值=执行价格-标的物的市场价格，则题中看跌期权的内涵价值=380-350=30（美分/蒲式耳）。
在我国，为了防止交割中可能出现的违约风险，交易保证金比率一般（ ）。
- A 随着交割期临近而提高
- B 随着交割期临近而降低
- C 随着交割期临近或高或低
- D 不随交割期临近而调整
- 参考答案：A
- 您的答案：
参考解析：
一般来说，距交割月份越近，交易者面临到期交割的可能性就越大，为了防止实物交割中可能出现的违约风险，促使不愿进行实物交割的交易者尽快平仓了结，交易保证金比率随着交割临近而提高。
黄金期货看跌期权的执行价格为1600.50美元/盎司，当标的期货合约价格为1580.50美元/盎司，权利金为30美元/盎司时，则该期权的时间价值为（ ）美元/盎司。
- A 20
- B 10
- C 30
- D 0
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
时间价值=权利金-内涵价值，看跌期权内涵价值=执行价格-标的物市场价格，内涵价值=1600.50-1580.50=20（美元/盎司），时间价值=30-20=10（美元/盎司）。
关于期货公司资产管理业务，表述错误的是（ ）。
- A 期货公司不能以转移资产管理账户收益或者亏损为目的，在不同账户之间进行买卖
- B 期货公司从事资产管理业务，应当与客户签订资产管理合同，通过专门账户提供服务
- C 期货公司接受客户委托的初始资产不得低于中国证监会规定的最低限额
- D 期货公司应向客户做出保证其资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺
- 参考答案：D
- 您的答案：
参考解析：
期货公司不得向客户作出保证其资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺。
看跌期权卖方的收益（ ）。
- A 最大为收到的权利金
- B 最大等于期权合约中规定的执行价格
- C 最小为0
- D 最小为收到的权利金
- 参考答案：A
- 您的答案：
参考解析：
当标的物市场价格大于等于执行价格时，看跌期权买方不行使期权，卖方最大收益为权利金；当标的物市场价格小于执行价格时，看跌期权买方行使期权，卖方的损益=标的资产价格+权利金－执行价格，极端市场情况下，标的资产价格=0，卖方最大可能的损失为权利金－执行价格。
某交易者以7340元/吨买入10手7月白糖期货合约后，下列符合金字塔式增仓原则操作的是（ ）。
- A 白糖合约价格上升到7350元/吨时再次买入9手合约
- B 白糖合约价格下降到7330元/吨时再次买入9手合约
- C 白糖合约价格上升到7360元/吨时再次买入10手合约
- D 白糖合约价格下降到7320元/吨时再次买入15手合约
- 参考答案：A
- 您的答案：
参考解析：
金字塔式增仓应遵循两个原则：①只有在现有持仓己经盈利的情况下，才能增仓；②持仓的增加应渐次递减。
关于期权交易的说法，正确的是（ ）。
- A 交易发生后，卖方可以行使权利，也可以放弃权利
- B 交易发生后，买方可以行使权利，也可以放弃权利
- C 买卖双方均需缴纳权利金
- D 买卖双方均需缴纳保证金
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
A项，买方有权执行期权，也可放弃行权，卖方获得期权费后便拥有了相应义务，当买方选择行权时，卖方必须履约；CD两项，买方的最大风险仅限于已经支付的期权费，所以无需缴纳保证金，而卖方可能损失巨大，所以必须缴纳保证金作为履约担保。
某投资者在4月1日买入燃料油期货合约40手（每手10吨）建仓，成交价为4790元/吨，当日结算价为4770元/吨，当日该投资者卖出20手燃料油合约平仓，成交价为4780元/吨，交易保证金比例为8%，则该投资者当日交易保证金为（ ）。
- A 76320元
- B 76480元
- C 152640元
- D 152960元
- 参考答案：A
- 您的答案：
参考解析：
当日交易保证金=当日结算价×当日交易结束后的持仓总量×交易保证金比例=4770×（40-20）×10×8%=76320（元）。
从期货交易所的组织形式来看，下列不以营利为目的的是（ ）。
- A 合伙制
- B 合作制
- C 会员制
- D 公司制
- 参考答案：C
- 您的答案：
参考解析：
会员制期货交易所是由全体会员共同出资组建，缴纳一定的会员资格费作为注册资本，以其全部财产承担有限责任的非营利性法人。
如果投资者（ ），可以考虑利用股指期货进行空头套保值。
- A 计划在未来持有股票组合，担心股市上涨
- B 持有股票组合，预计股市上涨
- C 计划在未来持有股票组合，预计股票下跌
- D 持有股票组合，担心股市下跌
- 参考答案：D
- 您的答案：
参考解析：
股指期货卖出套期保值是指交易者为了回避股票市场价格下跌的风险，通过在期货市场卖出股票指数期货合约的操作，而在股票市场和期货市场上建立盈亏冲抵机制。进行空头套期保值的情形主要是:投资者持有股票组合，担心股市大盘下跌而影响股票组合的收益。
当出现股指期价被高估时，利用股指期货进行期现套利的投资者适宜进行（ ）。
- A 水平套利
- B 垂直套利
- C 反向套利
- D 正向套利
- 参考答案：D
- 您的答案：
参考解析：
当存在期价高估时，交易者可通过卖出股指期货同时买入对应的现货股票进行套利交易，这种操作称为“正向套利”。
某执行价格为1280美分的大豆期货看涨期权，当标的大豆期货合约市场价格为1300美分时，该期权为（ ）期权。
- A 实值
- B 虚值
- C 美式
- D 欧式
- 参考答案：A
- 您的答案：
参考解析：
涨期权的内涵价值=标的资产价格－执行价格=1300-1280=20，故该期权为实值期权，即内涵价值大于0的期权。
1982年，美国（ ）上市交易价值线综合指数期货合约，标志着股指期货的诞生。
- A 芝加哥期货交易所
- B 芝加哥商业交易所
- C 纽约商业交易所
- D 堪萨斯期货交易所
- 参考答案：D
- 您的答案：
参考解析：
1982年，美国堪萨斯期货交易所上市交易价值线综合指数期货合约，标志着股指期货的诞生。
通常情况下，卖出看涨期权者的收益（不计交易费用）（ ）。
- A 最小为权利金
- B 最大为权利金
- C 没有上限，有下限
- D 没有上限，也没有下限
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
不考虑交易费用，卖出看涨期权者的收益上限为权利金，没有下限。
下达套利限价指令时，不需要注明两合约的（ ）。
- A 标的资产交割品级
- B 标的资产种类
- C 价差大小
- D 买卖方向
- 参考答案：A
- 您的答案：
参考解析：
在使用限价指令进行套利时，需要注明具体的价差和买入、卖出期货合约的种类和月份。
中国金融期货交易所的结算会员按照业务范围进行分类，不包括（ ）。
- A 交易结算会员
- B 全面结算会员
- C 个别结算会员
- D 特别结算会员
- 参考答案：C
- 您的答案：
参考解析：
中国金融期货交易所的结算会员按照业务范围分为交易会员、交易结算会员、全面结算会员和特别结算会员。
6月10日，A银行与B银行签署外汇买卖协议，买入即期英镑500万、卖出一个月远期英镑500万，这是一笔（ ）。
- A 掉期交易
- B 套利交易
- C 期货交易
- D 套汇交易
- 参考答案：A
- 您的答案：
参考解析：
外汇掉期交易的形式包括即期对远期、远期对远期和隔夜掉期交易。其中，即期对远期的掉期是指交易者在向交易对手买进即期外汇的同时卖出金额和币种均相同的远期外汇，或在卖出即期外汇的同时买进金额和币种均相同的远期外汇，而交易对手的交易方向刚好相反。
2015年6月初，某铜加工企业与贸易商签订了一批两年后实物交割的销售合同，为规避铜价风险，该企业卖出CU1606。2016年2月，该企业进行展期，合理的操作有（ ）。
- A 买入CU1606，卖出CU1604
- B 买入CU1606，卖出CU1603
- C 买入CU1606，卖出CU1605
- D 买入CU1606，卖出CU1608
- 参考答案：D
- 您的答案：
参考解析：
企业进行展期，应先平仓当前合约CU1606，新建6月以后的合约。即买入CU1606，卖出CU1608。
如果基差为负值且绝对值越来越大，则这种变化称为（ ）。
- A 正向市场
- B 基差走弱
- C 反向市场
- D 基差走强
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
当基差变大时，称为“基差走强”，反之，当基差变小，称为“基差走弱”。题中，基差为负值且绝对值越来越大，说明基差越来越小，为基差走弱。
以下反向套利操作能够获利的是（ ）。
- A 实际的期指低于上界
- B 实际的期指低于下界
- C 实际的期指高于上界
- D 实际的期指高于下界
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
只有当实际的期指高于上界时，正向套利才能够获利；反之，只有当实际的期指低于下界时，反向套利才能够获利。
拥有外币负债的人，为防止将来偿付外币时外汇上升，可采取外汇期货（ ）。
- A 空头套期保值
- B 多头套期保值
- C 卖出套期保值
- D 投机和套利
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
适合做外汇期货多头套期保值的情形主要包括：①外汇短期负债者担心未来货币升值；②国际贸易中的进口商担心付汇时外汇汇率上升造成损失。
下列掉期交易中，属于隔夜掉期交易形式的是（ ）。
- A O／N
- B F／F
- C T／F
- D S／F
- 参考答案：A
- 您的答案：
参考解析：
隔夜掉期交易主要包括O／N、T／N和S／N三种形式。
通常情况下，看涨期权卖方的收益（ ）。
- A 最大为权利金
- B 随着标的资产价格的大幅波动而降低
- C 随着标的资产价格的上涨而减少
- D 随着标的资产价格的下降而增加
- 参考答案：A
- 您的答案：
参考解析：
卖出看涨期权的损益情况为：当标的资产市场价格小于等于执行价格时，看涨期权买方不行使期权，卖方最大收益为权利金；随着标的资产市场价格的下跌，看涨期权的市场价格下跌，卖方也可在期权价格下跌时买入期权平仓，获取价差收益；当标的资产的市场价格高于执行价格，看涨期权的买方执行期权时，卖方必须履约，以执行价格将标的资产卖给买方。
实物交割时，一般是以（ ）实现所有权转移的。
- A 签订转让合同
- B 商品送抵指定仓库
- C 标准仓单的交收
- D 验货合格
- 参考答案：C
- 您的答案：
参考解析：
在实物交割的具体实施中，买卖双方并不是直接进行实物商品的交收，而是通过交收代表商品所有权的标准仓单来实现所有权转移的。
投资者预计铜不同月份的期货合约价差将缩小，买入1手7月铜期货合约，价格为7000美元／吨，同时卖出1手9月同期货合约，价格为7200美元／吨。由此判断，该投资者进行的是（ ）交易。
- A 蝶式套利
- B 买入套利
- C 卖出套利
- D 投机
- 参考答案：C
- 您的答案：
参考解析：
如果套利者预期两个或两个以上相关期货合约的价差将缩小，套利者可通过卖出其中价格较高的合约，同时买入价格较低的合约进行套利，我们称这种套利为卖出套利。
公司制期货交易所一般不设（ ）。
- A 董事会
- B 总经理
- C 专业委员会
- D 监事会
- 参考答案：C
- 您的答案：
参考解析：
公司制期货交易所一般下设股东大会、董事会、监事会、总经理等。
我国期货合约的开盘价是在交易开始前（ ）分钟内经集合竞价产生的成交价格，集合竞价未产生成交价格的，以集合竞价后第一笔成交价为开盘价。
- A 30
- B 10
- C 5
- D 1
- 参考答案：C
- 您的答案：
参考解析：
开盘价是当日某一期货合约交易开始前5分钟集合竞价产生的成交价。如集合竞价未产生成交价，则以集合竞价后的第一笔成交价为开盘价。
在美国10年期国债期货的交割，卖方可以使用（ ）来进行交割。
- A 10年期国债
- B 大于10年期的国债
- C 小于10年期的国债
- D 任一符合芝加哥期货交易所规定条件的国债
- 参考答案：D
- 您的答案：
参考解析：
在美国10年期国债期货的交割，卖方可以使用任一符合芝加哥期货交易所规定条件的国债来进行交割。
在反向市场上，交易者买入5月大豆期货合约同时卖出9月大豆期货合约，则该交易者预期（ ）。
- A 价差将缩小
- B 价差将扩大
- C 价差将不变
- D 价差将不确定
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
在反向市场上，近期合约价格大于远期，根据题干，即买进价格高的卖出价格低的，此为牛市套利，在价差扩大时方能够盈利。
在外汇期货期权交易中，外汇期货期权的标的资产是（ ）。
- A 外汇现货本身
- B 外汇期货合约
- C 外汇掉期合约
- D 货币互换组合
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
在执行外汇期货期权时，买方获得或交付的标的资产是外汇期货合约，而不是货币本身。
某短期国债离到期日还有3个月，到期可获金额10000元，甲投资者出价9750元将其买下，2个月后乙投资者以9850买下并持有一个月后再去兑现，则乙投资者的年化收益率是（ ）。
- A 10.256％
- B 6.156％
- C 10.376％
- D 18.274％
- 参考答案：D
- 您的答案：
参考解析：
乙投资者的收益率=（10000／9850）-1=1．5228％，换算成年收益率=1．5228％／（1／12）=18．274％，显然，收益率大小与买进债券的价格高低成反比。
在正向市场上，某投机者采用牛市套利策略，则他希望将来两份合约的价差（ ）。
- A 扩大
- B 缩小
- C 不变
- D 无规律
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
在正向市场上，牛市套利的损失相对有限而获利的潜力巨大。因为在正向市场进行牛市套利，实质上是卖出套利，而卖出套利获利的条件是价差要缩小。如果价差扩大的话，该套利可能会亏损，但是由于在正向市场上价差变大的幅度要受到持仓费水平的制约，因为价差如果过大超过了持仓费，就会产生套利行为，会限制价差扩大的幅度。
建仓时，当远期月份合约的价格（ ）近期月份合约的价格时，做空头的投机者应该卖出近期月份合约。
- A 等于
- B 低于
- C 大于
- D 接近于
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
建仓时，当远月合约的价格低于近月合约的价格。对商品期货而言，一般来说，当市场行情上涨且远月合约价格相对偏低时，若近月合约价格上升，远月合约的价格也上升，且远月合约价格上升可能更多；如果市场行情下降，则近月合约受的影响较大，跌幅很可能大于远月合约。所以，做空头的投机者宜卖出交割月份较近的近月合约，行情下跌时可获得较多利润。
（ ）是郑州商品交易所上市的期货品种。
- A 菜籽油期货
- B 豆油期货
- C 燃料油期货
- D 棕桐油期货
- 参考答案：A
- 您的答案：
参考解析：
棕榈油、豆油是大连商品交易所交易品种；燃料油是上海期货交易所的交易品种。
下列关于期货投资的说法，正确的是（ ）。
- A 对冲基金是公募基金
- B 商品投资基金通过商品交易顾问（CTA）进行期货和期权交易
- C 证券公司、商业银行或投资银行类金融机构只能是套期保值者
- D 商品投资基金专注于证券和货币
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
A项，对冲基金是私募基金，可以通过做多、做空以及杠杆交易（融资交易）等投资于公开市场上的各种证券、货币和衍生工具等任何资产品种。C项，证券公司、商业银行或投资银行类金融机构参与期货市场，他们如果持有相关现货头寸，参与期货是实现降低风险的目的，那么就是套期保值者；若是并没有持有相关现货头寸，而是直接参与期货市场获取投资利润，那么就是投机者。D项，商品投资基金专注于投资期货和期权合约，既可以做多也可以做空。
下列期货交易流程中，不是必经环节的为（ ）。
- A 开户
- B 竞价
- C 结算
- D 交割
- 参考答案：D
- 您的答案：
参考解析：
期货交易流程一般应包括：开户、下单、竞价、结算和交割。由于在期货交易的实际操作中，大多数期货交易都是通过对冲平仓的方式了结履约责任的，进入交割环节的比重非常小，所以交割环节并不是交易流程中的必经环节。
某投资者预期未来市场利率将走高，于是进行如下投机操作：
若不计交易费用，该投资者总盈利为（ ）。
- A (100-95.450)×10
- B (100-93.840)×10
- C (95.450+93.840)÷2×10
- D (95.450-93.840)×10
- 参考答案：D
- 您的答案：
参考解析：
该投资者以95．450价格卖出10手国债期货合约，以93．840价格买入平仓，则其总盈利=(95．450-93．840)×10。
某投机者卖出2张9月份到期的日元期货合约，每张金额为12500000日元，成交价为0．006835美元／日元，半个月后，该投机者将2张合约买入对冲平仓，成交价为0．007030美元／日元。则该笔投机的结果是（ ）美元。
- A 盈利4875
- B 亏损4875
- C 盈利5560
- D 亏损5560
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
该投资者的平仓盈亏=（卖出成交价-买入成交价）×合约乘数×平仓手数=（0．006835-0．007030）×12500000×2=-4875（美元）。所以，该投资者投机的结果是损失4875美元。
某投机者预测10月份大豆期货合约价格将上升，故买入10手大豆期货合约，成交价格为2030元/吨。可此后价格不升反降，为了补救，该投机者在2000元/吨的价格再次买入5手合约，当市价反弹到（ ）时才可以避免损失。
- A 2010元/吨
- B 2020元/吨
- C 2015元/吨
- D 2025元/吨
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
根据金字塔式建仓原则，投资者开仓一直在买入，可算出持仓的均价为：（2030×10＋2000×5）/（10＋5）=2020（元/吨）。当价格反弹到均价时，该投机者卖出平仓既不亏损又不盈利；当价格在均价之上时，该投机者可盈利；在均价之下，则亏损。
某交易者以23300元/吨买入5月棉花期货合约100手，同时以23500元/吨卖出7月棉花期货合约100手，当两合约价格分别为（ ）时，将所持合约同时平仓，该交易者是亏损的。
- A 5月23450元/吨，7月23400元/吨
- B 5月23500元/吨，7月23600元/吨
- C 5月23500元/吨，7月23400元/吨
- D 5月23300元/吨，7月23600元/吨
- 参考答案：D
- 您的答案：
参考解析：
A选项：5月盈利=23450-23300=150（元/吨）；7月盈利=23500-23400=100（元/吨）；总盈利=250（元/吨）。B选项：5月盈利=23500-23300=200（元/吨）；7月盈利=23500-23600=-100（元/吨）；总盈利=100（元/吨）。C选项：5月盈利=23500-23300=200（元/吨）；7月盈利=23500-23400=100（元/吨）；总盈利=300（元/吨）。D选项：5月盈利=0（元/吨）；7月盈利=23500-23600=-100（元/吨）；总亏损=100（元/吨）。
某记账式附息国债的购买价格为100．65，发票价格为101．50，该日期至最后交割日的天数为160天。则该年记账式附息国债的隐含回购利率为（ ）。
- A 1.91％
- B 0.88％
- C 0.87％
- D 1.93％
- 参考答案：D
- 您的答案：
参考解析：
隐含回购利率是指买入国债现货并用于期货交割所得到的利率收益率。隐含回购利率=[（发票价格-购买价格）／购买价格]×（365／交割日之前的天数）=（101．5-100．65）÷100．65×（365÷160）=1．93％。
某投资者开仓买入10手3月份的沪深300指数期货合约，卖出10手4月份的沪深300指数期货合约，其建仓价分别为2800点和2850点，上一交易日的结算价分别为2810点和2830点。（不计交易手续费等费用）
（2）如果该投资者当日不平仓，当日3月和4月合约的结算价分别为2840点和2870点，则该交易持仓盈亏为（ ）港元。
- A 30000
- B -30000
- C 20000
- D 60000
- 参考答案：D
- 您的答案：
参考解析：
当日持仓盈亏=∑[（卖出成交价-当日结算价）×合约乘数×卖出手数]+∑[（当日结算价-买入成交价）×合约乘数×买入手数]=（2850-2870）×10×300+（2840-2800）×10×300=60000（港元）。
某投资者在5月份以30元/吨权利金卖出一张9月到期，执行价格为1200元/吨的小麦看涨期权，同时又以10元/吨权利金卖出一张9月到期执行价格为1000元/吨的小麦看跌期权。当相应的小麦期货合约价格为1120元/吨时，该投资者收益为（ ）元/吨。（每张合约1吨标的物，其他费用不计）
- A 40
- B -40
- C 20
- D -80
- 参考答案：A
- 您的答案：
参考解析：
该投资者权利金收益=30＋10=40（元/吨）；履约收益：看涨期权出现价格上涨时，才会被行权，现价格从1200到1120，期权买方不会行权；第二个看跌期权，价格下跌时才会被行权，因此期权买方同样不会行权。综上，该投资者获得的全部收益为权利金收益40元/吨。
某交易者预计白银期货价格将上涨，因而3月10日进行如下操作：
若1个月后白银期货价格不涨反跌，则平仓后该交易者的盈亏是（ ）。（1手=15千克）
- A 亏损3000元
- B 盈利3000元
- C 亏损3300元
- D 盈利3300元
- 参考答案：D
- 您的答案：
参考解析：
该投资者的盈亏分析如下表：
某投资者在某期货经纪公司开户，存入保证金20万元，按经纪公司规定，最低保证金比例为10%。该客户买入100手开仓大豆期货合约，成交价为每吨2800元，当日该客户又以每吨2850元的价格卖出40手大豆期货合约平仓。当日大豆结算价为每吨2840元。当日结算准备金余额为（ ）元。
- A 44000
- B 73600
- C 170400
- D 117600
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
大豆期货合约每手10吨。
（1）当日盈亏=∑[（卖出成交价－当日结算价）×卖出量]+∑[（当日结算价－买入成交价）×买入量]+（上一交易日结算价－当日结算价）×（上一交易日卖出持仓量－上一交易日买入持仓量）=（2850-2840）×40×10+（2840-2800）×100×10=44000（元）；②当日交易保证金=当日结算价×当日交易结束后的持仓总量×交易保证金比例=2840×60×10×10%=170400（元）；③当日结算准备金余额=上一交易日结算准备金余额+上一交易日交易保证金－当日交易保证金+当日盈亏+入金－出金－手续费（等）=200000-170400+44000=73600（元）。
某客户通过期货公司开仓卖出1月份黄大豆1号期货合约100手（10吨/手），成交价为3535元/吨，当日结算价为3530元/吨，期货公司要求的交易保证金比例为5%。该客户当日交易保证金为（ ）元。
- A 176500
- B 88250
- C 176750
- D 88375
- 参考答案：A
- 您的答案：
参考解析：
当日交易保证金=3530x100x10x5%=176500（元）。
某投资者开仓买入10手3月份的沪深300指数期货合约，卖出10手4月份的沪深300指数期货合约，其建仓价分别为2800点和2850点，上一交易日的结算价分别为2810点和2830点。（不计交易手续费等费用）
（1）如果该投资者当日全部平仓，平仓价分别为2830点和2870点，则该交易盈亏为（ ）港元。
- A -90000
- B 30000
- C 90000
- D 10000
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
平当日仓盈亏=∑[（卖出成交价-买入成交价）×合约乘数×平仓手数]=（2830-2800）×300×10+（2850-2870）×300×10=30000（港元）。
某机构打算用3个月后到期的1000万资金购买等金额的A、B、C三种股票，现在这三种股票的价格分别为20元、25元和60元，由于担心股价上涨，则该机构采取买进股指期货合约的方式锁定成本。假定相应的期指为2500点，每点乘数为100元，A、B、C三种股票的β系数分别为0.9、1.1和1.3。则该机构需要买进期指合约（ ）张。
- A 44
- B 36
- C 40
- D 52
- 参考答案：A
- 您的答案：
参考解析：
该组合的β=X1β1+X2β2+…+Xnβn=0.9×1/3+1.1×1/3+1.3×1/3=1.1，需要买进期货合约数量=现货总价值÷（期货指数点×每点乘数）×β=10000000/（2500×100）×1.1=44（张）。
某投机者预测5月份大豆期货合约价格将上升，故买入5手，成交价格为2015元/吨，此后合约价格迅速上升到2025元/吨，为进一步利用该价位的有利变动，该投机者再次买入4手5月份合约，当价格上升到2030元/吨时，又买入3手合约，当市价上升到2040元/吨时，又买入2手合约，当市价上升到2050元/吨时，再买入1手合约。后市场价格开始回落，跌到2035元/吨，该投机者立即卖出手中全部期货合约。则此交易的盈亏是（ ）元。
- A -1300
- B 1300
- C -2610
- D 2610
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
大豆期货合约每手10吨。投机者在卖出前合约数为15手，买入价=2015×50+2025×40+2030×30+2040×20+2050×10=303950（元），在2035元/吨价格卖出全部期货合约时，该投机者获利=2035×15×10-303950=1300（元）。
某国债对应的TF1509合约的转换因子为1．0167，该国债现货报价为99．640，期货结算价格为97．525，持有期间含有利息为1．5085。则该国债交割时的发票价格为（ ）元。
- A 100.6622
- B 99.0335
- C 101.1485
- D 102.8125
- 参考答案：A
- 您的答案：
参考解析：
发票价格=国债期货交割结算价×转换因子+应计利息=97．525×1．0167+1．5085=100．6622（元）。
某交易者在3月20日卖出1手7月份大豆合约，价格为1840元/吨，同时买入1手9月份大豆合约价格为1890元/吨。5月20日，该交易者买入1手7月份大豆合约，价格为1810元/吨，同时卖出1手9月份大豆合约，价格为1875元/吨，交易所规定1手=10吨，则该交易者套利的结果为（ ）元。
- A 亏损150
- B 获利150
- C 亏损200
- D 获利200
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
7月份合约盈亏情况：1840-1810=30（元/吨），即获利30元/吨；9月份合约盈亏情况：1875-1890=-15（元/吨），即亏损10元/吨；套利结果：10×30-10×15=150（元），即获利150元。
某交易者7月30日买入1手11月份小麦合约，价格为7.6美元/蒲式耳，同时卖出1手11月份玉米合约，价格为2.45美元/蒲式耳，9月30日，该交易者卖出1手11月份小麦合约，价格为7.45美元/蒲式耳，同时买人1手11月份玉米合约，价格为2.20美元/蒲式耳，交易所规定1手=5000蒲式耳，则该交易者的盈亏状况为（ ）美元。
- A 盈利700
- B 亏损700
- C 盈利500
- D 亏损500
- 参考答案：C
- 您的答案：
参考解析：
小麦合约盈亏状况：7.45-7.60=-0.15（美元/蒲式耳），即亏损0.15美元/蒲式耳；玉米合约盈亏状况：2.45-2.20=0.25（美元/蒲式耳），即盈利0.25美元/蒲式耳；总盈亏：（0.25-0.15）×5000=500（美元）。
某日，我国黄大豆1号期货合约的结算价格为3110元/吨，收盘价为3120元/吨，若每日价格最大波动限制为±4%，大豆的最小变动价为1元/吨，下一交易日不是有效报价的是（ ）元/吨。
- A 2986
- B 3234
- C 2996
- D 3244
- 参考答案：D
- 您的答案：
参考解析：
期货合约上一交易日的结算价加上允许的最大涨幅构成当日价格上涨的上限，称为涨停板；而该合约上一交易日的结算价减去允许的最大跌幅则构成当日价格下跌的下限，称为跌停板。因为大豆的最小变动价为1元/吨，所以，下一交易日的涨停板=3110×（1＋4%）=3234.4≈3234（元/吨）；跌停板=3110×（1－4%）=2985.6≈2986（元/吨）。
上海期货交易所关于铝期货合约的相关规定是：交易单位5吨／手，最小变动价位5元／吨，最大涨跌停幅度为不超过上一结算价±3％，2016年12月15日的结算价为12805元／吨。
则下列2016年12月16日关于该合约报价无效的是（ ）。
- A 12890元／吨
- B 13185元／吨
- C 12813元／吨
- D 12500元／吨
- 参考答案：C
- 您的答案：
参考解析：
期货合约报价时，每次报价的变动数值必须是最小变动价位的整数倍，且申报的最高有效价格=上一交易日结算价×（1+3％）；最低有效价格=上一交易日结算价×（1-3％）。联系本题，报价应是5的整数倍，同时12420．85≤报价≤13189．15。C项中报价的变动数值不是最小变动价位的整数倍，故无效。
某股票当前价格为88.75港元，该股票期权中内涵价值最高的是（ ）。
- A 执行价格为92.50港元，权利金为4.89港元的看跌期权
- B 执行价格为87.50港元，权利金为2.37港元的看跌期权
- C 执行价格为92.50港元，权利金为1.97港元的看涨期权
- D 执行价格为87.50港元，权利金为4.25港元的看涨期权
- 参考答案：A
- 您的答案：
参考解析：
看涨期权的内涵价值=标的物的市场价格-执行价格，看跌期权的内涵价值=执行价格-标的物的市场价格。选项A的内涵价值=92.5-88.75=3.75；选项B的内涵价值87.5-88.75=-1.25，计算结果小于0，内涵价值等于0；选项C的内涵价值=88.75-92.5=-3.75，计算结果小于0，内涵价值等于0；选项D的内涵价值=88.75-87.5=1.25。选项A最大，故选A。
某交易者以0.0106（汇率）的价格出售10张在芝加哥商业交易所集团上市的执行价格为1.590的GBD/USD美式看涨期货期权。则该交易者的盈亏平衡点为（ ）。
- A 1.590
- B 1.6006
- C 1.5794
- D 1.6112
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
卖出看涨期权的盈亏平衡点为：执行价格+权利金=1.590+0.0106=1.6006。
在分析影响市场利率和利率期货价格时，要特别关注的宏观经济数据主要包括（ ）。
- A 国民生产总值
- B 消费者物价指数
- C 零售业销售额
- D 耐用品订单
- 参考答案：B、C、D
- 您的答案：
参考解析：
在分析影响市场利率和利率期货价格时，要特别关注宏观经济数据及其变化，主要包括国内生产总值、工业生产指数、消费者物价指数、生产者物价指数、零售业销售额、失业率、耐用品订单及其他经济指标等。
（ ）市场能够为投资者提供避险功能。
- A 股票市场
- B 现货市场
- C 期货市场
- D 期权市场
- 参考答案：C、D
- 您的答案：
参考解析：
规避风险和价格发现是期货市场的两大基本功能；期权作为一种独特的金融工具，在投资、规避风险以及资产管理等业务领域中发挥着重要作用。所以选项C、D正确。
适用于做利率期货买入套期保值的情形有（ ）。
- A 利用债券融资的筹资人，担心利率上升，导致融资成本上升
- B 资金的借方，担心利率上升，导致借入成本增加
- C 承担按固定利率计息的借款人，担心利率下降，导致资金成本相对增加
- D 计划买入固定收益债券，担心利率下降，导致债券价格上涨
- 参考答案：C、D
- 您的答案：
参考解析：
利率期货买入套期保值用的情形主要有：①计划买入债券，担心利率下降，导致债券价格上升。②按固定利率计息的借款人，担心利率下降，导致资金成本相对增加。③资金的贷方，担心利率下降，导致贷款利率和收益下降。
影响供给的因素有（ ）。
- A 商品自身的价格
- B 生产成本
- C 生产的技术水平
- D 相关商品的价格
- 参考答案：A、B、C、D
- 您的答案：
参考解析：
供给是指在一定时间和地点，在不同价格水平下卖方愿意并能够提供的产品数量。影响供给的因素有商品自身的价格、生产成本（要素价格）、生产的技术水平、相关商品的价格、生产者对未来的预期、政府的政策以及其他相关因素等。
在我国商品期货交易中，关于交易保证金的说法正确的是（ ）。
- A 当某期货合约交易出现异常情况时，交易所可按规定的程序调整交易保证金
- B 当某期货合约出现连续涨跌停板的情况时，交易保证金比率相应提高
- C 随着合约持仓量的增大，交易所将逐步降低该合约交易保证金比例
- D 交易所对期货合约上市运行的不同阶段规定不同的交易保证金比率
- 参考答案：A、B、D
- 您的答案：
参考解析：
我国期货交易所对商品期货交易保证金比率的规定呈现如下特点:①对期货合约上市运行的不同阶段规定不同的交易保证金比率；②随着合约持仓量的增大，交易所将逐步提高该合约交易保证金比例；③当某期货合约出现连续涨跌停板的情况时，交易保证金比率相应提高:④当某品种某月份合约按结算价计算的价格变化，连续若干个交易日的累积涨跌幅达到一定程度时，交易所有权根据市场情况，对部分或全部会员单边或双边实施同比例或不同比例提高交易保证金、限制部分会员或全部会员出金、暂停部分会员或全部会员开新仓、调整涨跌停板幅度、限期平仓、强行平仓等措施，以控制风险；⑤当某期货合约交易出现异常情况时，交易所可按规定的程序调整交易保证金的比例。
会员制和公司制期货交易所的主要区别有（ ）。
- A 是否以营利为目的
- B 提供设施、场所不同
- C 适用法律不尽相同
- D 决策机构不同
关于上海期货交易所的表述，正确的有（ ）。
- A 理事会是常设机构
- B 会员以期货公司会员为主
- C 理事会下设专门委员会
- D 董事会是常设机构
商品期货合约交割月份的确定，一般受该合约标的商品的（ ）等方面特点的影响。
- A 生产
- B 使用
- C 储藏
- D 流通
以下适用国债期货卖出套期保值的情形有（ ）。
- A 持有债券，担心债券价格下跌
- B 固定利率计息的借款人，担心利率下降，资金成本相对增加
- C 浮动利率计息的资金贷出方，担心利率下降，贷款收益降低
- D 计划借入资金，担心融资利率上升，借入成本上升
- 参考答案：A、D
- 您的答案：
参考解析：
国债期货卖出套期保值是通过期货市场开仓卖出利率期货合约，以期在现货和期货两个市场建立盈亏冲抵机制，规避市场利率上升的风险。其适用的情形主要有：①持有债券，担心利率上升，其债券价格下跌或者收益率相对下降；②利用债券融资的筹资人，担心利率上升，导致融资成本上升；③资金的借方，担心利率上升，导致借入成本增加。
下列关于期货投机交易和套期保值的描述，正确的有（ ）。
- A 期货投机交易目的通常为博取价差收益而主动承担相应的价格风险
- B 套期保值交易的目的是利用期货市场规避现货价格波动的风险
- C 期货投机交易是在期货市场上进行买空卖空，从而获得价差收益
- D 套期保值交易则是在现货市场与期货市场同时操作，以期达到对冲现货市场的价格波动风险
- 参考答案：A、B、C、D
- 您的答案：
参考解析：
本题考查期货投机交易与套期保值的区别。①从交易目的来看，期货投机交易是以赚取价差收益为目的；而套期保值交易是利用期货市场规避现货价格波动的风险。②从交易方式来看，期货投机交易是在期货市场上进行买空卖空，从而获得价差收益；套期保值交易则是在现货市场与期货市场同时操作，以期达到对冲现货市场的价格波动风险。③从交易风险来看，期货投机者在交易中通常是为博取价差收益而主动承担相应的价格风险；套期保值者则是通过期货交易规避现货价格风险。
会员制期货交易所会员应当履行的主要义务包括（ ）。
- A 遵守国家法律、法规、规章和政策
- B 遵守期货交易所的章程、业务规则及有关决定
- C 按规定缴纳各种费用
- D 接受期货交易所业务监管
- 参考答案：A、B、C、D
- 您的答案：
参考解析：
会员制期货交易所会员应当履行的主要义务包括：遵守国家法律、法规、规章和政策；遵守期货交易所的章程、业务规则及有关决定；按规定缴纳各种费用；执行会员大会、理事会的决议；接受期货交易所业务监管等。
以下构成跨期套利的是（ ）。
- A 买入LME5月铜期货，一天后卖出LME6月铜期货
- B 买入上海期货交易所5月铜期货，同时卖出上海期货交易所6月铜期货
- C 买入上海期货交易所5月铜期货，同时卖出LME6月铜期货
- D 卖出大连商品交易所5月豆油期货，同时买入大连商品交易所6月豆油期货
下列关于中国金融期货交易所结算制度的说法中，正确的有（ ）。
- A 中国金融期货交易所采取会员分级结算制度
- B 期货交易所对结算会员结算，结算会员对非结算会员结算
- C 会员按照业务范围分为交易会员、交易结算会员、全面结算会员和特别结算会员
- D 全面结算会员不可以为其受托客户办理结算、交割业务
- 参考答案：A、B、C
- 您的答案：
参考解析：
中国金融期货交易所采取会员分级结算制度，即期货交易所会员由结算会员和非结算会员组成，期货交易所对结算会员结算，结算会员对非结算会员结算。会员按照业务范围分为交易会员、交易结算会员、全面结算会员和特别结算会员。全面结算会员既可以为其受托客户，也可以为与其签订结算协议的交易会员办理结算、交割业务。故D项错误。
适合做外汇期货卖出套期保值的情形有（ ）。
- A 持有外汇资产者，担心未来货币升值
- B 持有外汇资产者，担心未来货币贬值
- C 持有外汇资产者，担心未来外汇无法兑换
- D 出口商预计未来某一时间将会得到一笔外汇，为了避免外汇汇率下跌造成损失
- 参考答案：B、D
- 您的答案：
参考解析：
适合做外汇期货卖出套期保值的情形主要包括：①持有外汇资产者，担心未来货币贬值；②出口商和从事国际业务的银行预计未来某一时间将会得到一笔外汇，为了避免外汇汇率下跌造成损失。
期权交易的基本策略包括（ ）。
- A 买进看涨期权
- B 卖出看涨期权
- C 买进看跌期权
- D 卖出看跌期权
套期保值是在期货市场和现货市场之间建立一种盈亏冲抵的机制，最终可能出现的结果有（ ）。
- A 盈亏相抵后还有盈利
- B 盈亏相抵后还有亏损
- C 盈亏完全相抵
- D 盈利一定大于亏损
下列关于期货保证金存管银行的表述，正确的有（ ）。
- A 期货保证金存管银行简称存管银行，属于期货服务机构
- B 期货保证金存管银行由交易所指定，协助交易所办理期货交易结算业务
- C 证监会对期货保证金存管银行的期货结算业务进行监督管理
- D 期货保证金存管银行的设立是国内期货市场保证金封闭运行的必要环节，也是保障投资者资金安全的重要组织机构
作为公司制交易所的最高权力机构，股东大会就公司的重大事项如（ ）等做出决议。
- A 修改公司章程
- B 决定公司的经营方针和投资计划
- C 审议批准年度财务预算方案
- D 增加或减少注册资本
- 参考答案：A、B、C、D
- 您的答案：
参考解析：
股东大会就公司的重大事项如修改公司章程、决定公司的经营方针和投资计划、审议批准公司的年度财务预算方案、决算方案、增加或者减少注册资本等做出决议。
我国期货市场在过去的发展过程中，经历了（ ）等阶段。
- A 初创阶段
- B 治理与整顿
- C 全面取缔
- D 稳步发展
- 参考答案：A、B、D
- 您的答案：
参考解析：
我国期货市场的发展过程可以划分为三个阶段：初创阶段（1990～1993年）、治理整顿阶段（1993～2000年）和稳步发展阶段（2000～2013年）。
商品期货合约的履约方式有（ ）。
- A 现金交割
- B 实物交割
- C 私下转让
- D 对冲平仓
在特殊情况下，现货价格高于期货价格，基差为正值，这种市场状态称为（ ）。
- A 正向市场
- B 反向市场
- C 逆转市场
- D 现货溢价
交易者卖出看跌期权是为了（ ）。
- A 获得权利金
- B 改善持仓
- C 获取价差收益
- D 保护已有的标的物的多头
目前，我国（ ）推出了期转现交易。
- A 上海期货交易所
- B 郑州商品交易所
- C 大连商品交易所
- D 中国金融期货交易所
- 参考答案：A、B、C
- 您的答案：
参考解析：
期转现交易是国际期货市场中长期实行的交易方式，在商品期货、金融期货中都有着广泛应用。我国大连商品交易所、上海期货交易所和郑州商品交易所也已经推出了期转现交易。
当供给和需求曲线移动时,引起均衡数量的变化不确定的有（ ）。
- A 需求曲线和供给曲线同时向右移动
- B 需求曲线和供给曲线同时向左移动
- C 需求曲线向右移动而供给曲线向左移动
- D 需求曲线向左移动而供给曲线向右移动
某投资者以4588点的价格买入IF1509合约10张，同时以4529点的价格卖出IF1512合约10张，准备持有一段时间后同时将上述合约平仓，以下说法正确的是（ ）。
- A 价差扩大对投资者有利
- B 价差缩小对投资者有利
- C 投资者的收益取决于沪深300期货合约未来价格的升降
- D 投资者的收益只与两合约价差的变化有关，与两合约绝对价格的升降无关
对卖出套期保值而言，能够实现净盈利的情形有（ ）（不计手续费等费用）。
- A 正向市场变为反向市场
- B 基差为负，且绝对值越来越小
- C 反向市场变为正向市场
- D 基差为正，且数值越来越小
- 参考答案：A、B
- 您的答案：
参考解析：
卖出套期保值中，基差走强可获利。基差走强可概括为三种情况：①由负变正；②正值增大；③负值的绝对值减小。正向市场变为反向市场，基差由负变正，基差走强；反向市场变为正向市场，基差由正变负，为基差走弱。
实行会员分级结算制度的期货交易所应当配套建立结算担保金制度。结算担保金包括（ ）。
- A 基础结算担保金
- B 维持结算担保金
- C 变动结算担保金
- D 比例结算担保金
- 参考答案：A、C
- 您的答案：
参考解析：
实行会员分级结算制度的期货交易所应当配套建立结算担保金制度。结算会员通过缴纳结算担保金实行风险共担。当市场出现重大风险时，所有结算会员都有义务共同承担市场风险，确保市场能够正常运行。结算担保金包括基础结算担保金和变动结算担保金。
我国对于期货公司经营管理方面的规定，表述正确的有（ ）。
- A 期货公司对营业部实行统一结算、统一风险管理、统一资金调拨、统一财务管理和会计核算
- B 对期货公司业务实行备案制度
- C 建立由期货公司股东大会、董事会、监事会、经理层以及公司员工组成的合理的公司治理结构
- D 建立以净资产为核心的风险控制体系
- 参考答案：A、C
- 您的答案：
参考解析：
B项，在我国，期货公司业务实行许可制度，由国务院期货监督管理机构按照其商品期货、金融期货业务种类颁发许可证；D项，期货公司应建立与风险监管指标相适应的内控制度，建立以净资本为核心的动态风险监控和资本补足机制，确保净资本等风险监管指标持续符合标准，即期货公司应建立以净资本为核心的风险控制体系。
在我国，证券公司受期货公司委托从事中间介绍业务时，不能提供的服务有（ ）。
- A 代理客户进行期货交易
- B 代理客户进行结算与交割
- C 代期货公司收付客户期货保证金
- D 提供期货行情信息，交易设施
下列关于沪深300股指期货合约主要条款的正确表述是（ ）。
- A 合约乘数为每点300元
- B 最小变动价位为0.2点
- C 最低交易保证金为合约价值的10%
- D 交割方式为实物交割
下列属于外汇掉期的适用情形的有（ ）。
- A 锁定远期汇率
- B 对冲货币贬值风险
- C 调整资金期限结构
- D 延长资金的使用期限
以下描述正确的是（ ）。
- A 当看涨期权的执行价格低于当时的标的物价格时，该期权为实值期权
- B 当看涨期权的执行价格高于当时的标的物价格时，该期权为实值期权
- C 当看涨期权的执行价格远远低于当时的标的物价格时，该期权为深度实值期权
- D 当看跌期权的执行价格高于当时的标的物价格时，该期权为实值期权
- 参考答案：A、C、D
- 您的答案：
参考解析：
实值看涨期权的执行价格低于其标的资产价格；实值看跌期权的执行价格高于其标的资产价格。当看涨期权的执行价格高于当时的标的物价格时，该期权为虚值期权。当看涨期权的执行价格远远低于其标的资产价格，看跌期权的执行价格远远高于其标的资产价格时，该期权被称为深度实值期权。
在进行外汇远期交易时，交易双方将按约定的（ ）进行交易。
- A 时间
- B 币种
- C 金额
- D 汇率
以下关于远期利率协议说法正确的是（ ）。
- A 远期利率协议的买方是名义借款人
- B 远期利率协议的买方是名义贷款人
- C 远期利率协议的卖方是名义贷款人
- D 远期利率协议的卖方是名义借款人
- 参考答案：A、C
- 您的答案：
参考解析：
远期利率协议的买方是名义借款人，其订立远期利率协议的目的主要是规避利率上升的风险；远期利率协议的卖方则是名义贷款人，其订立远期利率协议的目的主要是规避利率下降的风险。
人民币无本金交割远期（ ）。
- A 场内交易
- B 可对冲汇率风险
- C 以人民币为结算货币
- D 以外币为结算货币
- 参考答案：B、D
- 您的答案：
参考解析：
人民币NDF是指以人民币汇率为计价标准的外汇远期合约，按照合约本金金额以及约定的定价日中国外汇交易中心人民币即期挂牌价与合约汇率之间的差额，可计算远期交易的盈亏，并按照定价日人民币即期挂牌价将合约盈亏金额换算为美元后，以美元进行交割，契约本金无须交割，交易双方亦不用持人民币进行结算。
下列对跨期套利的描述中，正确的是（ ）。
- A 针对同一交易所的同一期货品种但不同交割月份的期货合约之间的价差进行操作
- B 根据对不同合约月份中近月合约与远月合约买卖方向的不同，可以分为牛市套利、熊市套利和蝶式套利
- C 牛市套利是指卖出较近月份合约的同时买入较远月份的合约
- D 熊市套利是指买入较近月份合约的同时卖出较远月份的合约
- 参考答案：A、B
- 您的答案：
参考解析：
跨期套利是指在同一交易所同时买入、卖出同一期货品种的不同交割月份的期货合约，以期在有利时机同时将这些期货合约对冲平仓获利。根据套利者对不同合约月份中近月合约与远月合约买卖方向的不同，可以分为牛市套利、熊市套利和蝶式套利。牛市套利是指买入较近月份合约的同时卖出较远月份的合约。熊市套利是指卖出较近月份合约的同时买入较远月份的合约。
期货交易套期保值活动主要转移（ ）。
- A 价格风险
- B 政治风险
- C 法律风险
- D 信用风险
下列关于我国期货交易所集合竞价的说法正确的是（ ）。
- A 开盘价由集合竞价产生
- B 开盘集合竞价在某品种某月份合约每一交易日开市前5分钟内进行
- C 集合竞价采用最大成交量原则
- D 以上都不对
在出现涨跌停板情形时，交易所一般将采取（ ）措施控制风险。
- A 当某期货合约以涨跌停板价格成交时，成交撮合实行平仓优先和时间优先的原则
- B 平仓当日新开仓位采用平仓优先的原则
- C 在某合约连续出现涨（跌）停板单边无连续报价时，实行强制减仓
- D 在某合约连续出现涨（跌）停板单边无连续报价时，实行强制加仓
国债基差交易策略包括（ ）。
- A 买入基差策略为买入国债现货、卖出国债期货
- B 卖出基差策略为卖出国债现货、买入国债期货
- C 买入基差策略为卖出国债现货、买入国债期货
- D 卖出基差策略为买入国债现货、卖出国债期货
外汇期货保证金比例越小，由于交割波动引起的盈亏就越小，交易者的风险就越小。（ ）
- 对 正确。
- 错 错误。
- 参考答案：
错误
- 您的答案：
参考解析：
交易所根据合约特点设定最低保证金标准，并可根据市场风险状况等调节保证金水平。比如，价格波动越大的合约，其投资者交易面临的风险也越大，设定的最低保证金标准也越高；当投机过度时，交易所可提高保证金，增大交易者入市成本，抑制投机行为，控制市场风险。反之，如果保证金比例过小，则会鼓励投机行为，增大交易者的风险。
看涨期权的买方在支付权利金后，便可享有按约定的执行价格买入相关标的资产的权利，但不负有必须买进的义务。买方的收益随着标的物价格的上涨而上涨。
- 对 正确。
- 错 错误。
- 参考答案：
正确
- 您的答案：
参考解析：
看涨期权的买方在支付权利金后，便可享有按约定的执行价格买入相关标的资产的权利，但不负有必须买进的义务，从而避免了直接购买标的资产后价格下跌造成的更大损失。
实际交易中，美式期权的时间价值总是大于等于0。（ ）
- 对 正确。
- 错 错误。
- 参考答案：
错误
- 您的答案：
参考解析：
由于存在佣金、行权费等交易成本，期权实际交易中，也存在实值美式期权时间价值小于0，即美式期权时间价值小于0的情形。
在跨品种套利中，涉及的相关商品只能有两种。（ ）
- 对 正确。
- 错 错误。
- 参考答案：
错误
- 您的答案：
参考解析：
跨品种套利是指利用两种或三种不同的但相互关联的商品之间的期货合约价格差异进行套利，即同时买入或卖出某一交割月份的相互关联的商品期货合约，以期在有利时机同时将这些合约对冲平仓获利。
当期货公司出现重大事项时，应当立即电话通知全体股东，并向期货公司住所地的中国证监会派出机构报告。（ ）
- 对 正确。
- 错 错误。
- 参考答案：
错误
- 您的答案：
参考解析：
当期货公司出现重大事项时，应当立即书面通知全体股东，并向期货公司住所地的中国证监会派出机构报告。
公司制期货交易所的监事会可以对董事和高级管理人员履行职责的合法性进行监督。（ ）
- 对 正确。
- 错 错误。
- 参考答案：
正确
- 您的答案：
参考解析：
监事会（或监事）对股东大会负责，对公司财务以及公司董事、经理等高级管理人员履行职责的合法性进行监督，维护公司及股东的合法权益。
对于不可储存的商品，如活牛、生猪等，不同交割月份的商品期货价格间的相关性很低或不相关，则适合进行牛市套利。（ ）
- 对 正确。
- 错 错误。
- 参考答案：
错误
- 您的答案：
参考解析：
对于不可储存的商品，如活牛、生猪等，不同交割月份的商品期货价格间的相关性很低或不相关，则不适合进行牛市套利。
在其他条件不变的情况下，标的资产价格波动程度越大，期权价格越高。（ ）
- 对 正确。
- 错 错误。
- 参考答案：
正确
- 您的答案：
参考解析：
标的资产价格的波动率越高，期权的价格也应该越高。
大豆提油套利是大豆加工商在市场价格关系基本正常时进行的。（ ）
- 对 正确。
- 错 错误。
- 参考答案：
正确
- 您的答案：
参考解析：
大豆提油套利是大豆加工商在市场价格关系基本正常时进行的，目的是防止大豆价格突然上涨，或豆油、豆粕价格突然下跌，从而产生亏损，或者将已产生的亏损降至最低。
会员制期货交易所是以其全部财产承担有限责任的营利性法人。（ ）
- 对 正确。
- 错 错误。
- 参考答案：
错误
- 您的答案：
参考解析：
会员制期货交易所是以其全部财产承担有限责任的非营利性法人。
开盘价是指某交易日某一期货合约交易期间的即时成交价格。（ ）
- 对 正确。
- 错 错误。
- 参考答案：
错误
- 您的答案：
参考解析：
最新价是指某交易日某一期货合约交易期间的即时成交价格。
价格下跌持续一段相当长的时间，出现恐慌性卖出，随着日益扩大的成交量，价格大幅度下跌，继恐慌性卖出之后，预期价格可能上涨，同时恐慌性卖出所创的低价，将不可能在极短时间内跌破。随着恐慌性大量卖出之后，往往是空头的开始。（ ）
- 对 正确。
- 错 错误。
- 参考答案：
错误
- 您的答案：
参考解析：
随着恐慌性大量卖出之后，往往是多头的开始。
通常，随着交割月份的临近，期货交易所收取的保证金的比率会逐渐降低。
- 对 正确。
- 错 错误。
- 参考答案：
错误
- 您的答案：
参考解析：
交易保证金比率随着交割临近而提高。
在套利活动中，建仓时的价差是以价格较高的一“边”减去价格较低的一“边”，而在平仓时则是以价格较低的一“边”减去价格较高的一“边”。（ ）
- 对 正确。
- 错 错误。
- 参考答案：
错误
- 您的答案：
参考解析：
计算建仓时的价差，须用价格较高的一“边”减去价格较低的一“边”。为保持一致性，计算平仓时的价差，也要用建仓时价格较高的合约平仓价格减去建仓时价格较低的合约平仓价格。
人民币无本金交割远期（人民币NDF）是指以人民币汇率为计价标准的外汇远期合约。（ ）
- 对 正确。
- 错 错误。
- 参考答案：
正确
- 您的答案：
参考解析：
人民币NDF是指以人民币汇率为计价标准的外汇远期合约，按照合约本金金额以及约定的定价日中国外汇交易中心人民币即期挂牌价与合约汇率之间的差额，可计算远期交易的盈亏，并按照定价日人民币即期挂牌价将合约盈亏金额换算为美元后，以美元进行交割，契约本金无须交割，交易双方亦不用持人民币进行结算。
互换中最常见也最重要的是利率互换和货币互换。（ ）
- 对 正确。
- 错 错误。
- 参考答案：
正确
- 您的答案：
参考解析：
互换的种类有很多，其中最常见也最重要的是利率互换和货币互换，此外还有商品互换、股权类互换、远期互换等。
在期货交易中，只有买方必须缴纳一定的保证金，用于结算和保证履约。（ ）
- 对 正确。
- 错 错误。
- 参考答案：
错误
- 您的答案：
参考解析：
在期货交易中，期货买方和卖方必须按照其所买卖期货合约价值的一定比率（通常为5% 15%）缴纳资金，用于结算和保证履约。
当某期货合约以涨跌停板价格成交时，成交撮合实行平仓优先和时间优先原则，但平仓当日新开仓位不适用于时间优先原则。（ ）
- 对 正确。
- 错 错误。
- 参考答案：
错误
- 您的答案：
参考解析：
当某合约以涨跌停板价格成交时，成交撮合实行平仓优先和时间优先原则，但平仓当日新开仓位不适用于“平仓优先”原则。
为了保证期货交易顺利进行，许多期货交易所都在实物交割时，实际交割的标的物的质量等级与期货合约规定的标准交割等级有所差别。（ ）
- 对 正确。
- 错 错误。
- 参考答案：
正确
- 您的答案：
参考解析：
一般来说，为了保证期货交易顺利进行，许多期货交易所都允许在实物交割时，实际交割的标的物的质量等级与期货合约规定的标准交割等级有所差别，即允许用与标准品有一定等级差别的商品作替代交割品。期货交易所统一规定替代品的质量等级和品种。
内涵价值是指立即执行期权合约时可获得的收益（不计交易费用）。（ ）
- 对 正确。
- 错 错误。
- 参考答案：
错误
- 您的答案：
参考解析：
期权的内涵价值是指在不考虑交易费用和期权费的情况下，买方立即执行期权合约可获取的行权收益。
