下列不属于金融期货期权的标的资产的是（ ）。
- A 股票期货
- B 金属期货
- C 股指期货
- D 外汇期货
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
本题考查期货期权的标的资产。金属期货属于商品期货期权的标的资产。
（ ）是公司制期货交易所的常设机构，并对股东大会负责，执行股东大会决议。
- A 会员大会
- B 董事会
- C 监事会
- D 理事会
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
本题考查公司制期货交易所董事会的职责。董事会是公司制期货交易所的常设机构，行使股东大会授予的权力，对股东大会负责，执行股东大会决议。
关于交叉套期保值，以下说法正确的是（ ）。
- A 交叉套期保值会大幅增加市场波动
- B 交叉套期保值一般难以实现完全规避价格风险的目的
- C 交叉套期保值将会增加预期投资收益
- D 只有股指期货套期保值存在交叉套期保值
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
交叉套期保值是选择与被套期保值商品或资产不相同但相关的期货合约进行的套期保值，它所使用的期货合约的标的资产和被保值资产是不一致的，因而一般难以实现完全规避价格风险的目的。
看跌期权卖出者被要求执行期权后，会取得（ ）。
- A 相关期货的空头
- B 相关期货的多头
- C 相关期权的空头
- D 相关期权的多头
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
看跌期权卖出者被要求执行期权后，会取得相关期货的多头，而期权买方获得期货的空头。
1865年，（ ）开始实行保证金制度，向签约双方收取不超过合约价值10％的保证金，作为履约保证。
- A 泛欧交易所
- B 上海期货交易所
- C 东京期货交易所
- D 芝加哥期货交易所
- 参考答案：D
- 您的答案：
参考解析：
芝加哥期货交易所于1865年推出了标准化合约，同时实行了保证金制度，向签约双方收取不超过合约价值10％的保证金，作为履约保证。
当不存在品质价差和地区价差的情况下，期货价格高于现货价格，这时（ ）。
- A 市场为反向市场，基差为负值
- B 市场为反向市场，基差为正值
- C 市场为正向市场，基差为正值
- D 市场为正向市场，基差为负值
- 参考答案：D
- 您的答案：
参考解析：
当不存在品质价差和地区价差的情况下，期货价格高于现货价格或者远期期货合约价格大于近期期货合约价格时，这种市场状态称为正向市场，此时基差为负值。
某套利者以461美元／盎司的价格买入1手12月的黄金期货，同时以450美元／盎司的价格卖出1手8月的黄金期货。持有一段时间后，该套利者以452美元／盎司的价格将12月合约卖出平仓，同时以446美元／盎司的价格将8月合约买入平仓。该套利交易的盈亏状况是（ ）美元／盎司。
- A 亏损5
- B 获利5
- C 亏损6
- D 获利6
- 参考答案：A
- 您的答案：
参考解析：
8月份合约盈亏情况：450-446=4(美元／盎司)，即获利4美元／盎司；12月份合约盈亏情况：452-461=-9(美元／盎司)，即亏损9美元／盎司；套利结果：4-9=-5(美元／盎司)。
（ ）是指合约标的物所有权进行转移，以实物交割或现金交割方式了结未平仓合约的时间。
- A 交易时间
- B 最后交易日
- C 最早交易日
- D 交割日期
- 参考答案：D
- 您的答案：
参考解析：
交割日期是指合约标的物所有权进行转移，以实物交割或现金交割方式了结未平仓合约的时间。
若某投资者以4500元／吨的价格买入1手大豆期货合约，为了防止损失，立即下达1份止损单，价格定于4480元／吨，则下列操作合理的有（ ）。
- A 当该合约市场价格下跌到4460元／吨时，下达1份止损单，价格定于4470元／吨
- B 当该合约市场价格上涨到4510元／吨时，下达1份止损单，价格定于4520元／吨
- C 当该合约市场价格上涨到4530元／吨时，下达1份止损单，价格定于4520元／吨
- D 当该合约市场价格下跌到4490元／吨时，立即将该合约卖出
- 参考答案：C
- 您的答案：
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本题中，买入合约价格上涨时，可以重新设定止损单。止损单中的价格不能太接近当时的市场价格，也不能离市场价格太远。
在其他因素不变的情况下，下列关于标的资产价格波动幅度与期权价格关系的说法，正确的是（ ）。
- A 标的资产价格波动幅度与期权价格正相关
- B 标的资产价格波动幅度与期权价格负相关
- C 标的资产价格波动幅度与期权价格不相关
- D 标的资产价格波动幅度与期权价格成反比
- 参考答案：A
- 您的答案：
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在其他因素不变的条件下，标的资产价格的波动率越高，期权的价格也应该越高。
近20年来，美国金融期货交易量和商品期货交易量占总交易量的份额分别呈现( )趋势。
- A 上升，下降
- B 上升，上升
- C 下降，下降
- D 下降，上升
- 参考答案：A
- 您的答案：
参考解析：
从美国近20年期货交易统计数字中可以看出，商品期货交易量占总交易量的份额呈明显下降趋势，而金融期货交易量占总交易量的份额则呈明显上升趋势。
沪深300股指期货以期货合约最后( )小时成交价格按照成交量的加权平均价作为当日结算价。
- A 1
- B 2
- C 3
- D 4
- 参考答案：A
- 您的答案：
参考解析：
沪深300股指期货以期货合约最后1小时成交价格按照成交量的加权平均价作为当日结算价。
现实中套期保值操作的效果更可能是（ ）。
- A 两个市场均盈利
- B 两个市场均亏损
- C 两个市场盈亏在一定程度上相抵
- D 两个市场盈亏完全相抵
- 参考答案：C
- 您的答案：
参考解析：
事实上，盈亏完全冲抵是一种理想化的情形，现实中套期保值操作的效果更可能是不完全套期保值，即两个市场盈亏只是在一定程度上相抵，而非刚好完全相抵。
下列关于股指期货和股票交易的说法中，正确的是（ ）。
- A 股指期货交易的买卖顺序是双向交易
- B 股票交易的交易对象是期货
- C 股指期货交易的交易对象是股票
- D 股指期货交易实行当日有负债结算
- 参考答案：A
- 您的答案：
参考解析：
本题考查股指期货交易和股票交易的区别。股指期货交易的交易对象是股指期货合约，股票交易的交易对象是股票；股指期货交易实行当日无负债结算。
期货交易是在（ ）的基础上发展起来的。
- A 互换交易
- B 期权交易
- C 调期交易
- D 远期交易
- 参考答案：D
- 您的答案：
参考解析：
远期交易是期货交易的雏形，期货交易是在远期交易的基础上发展起来的。
下列适合进行买入套期保值的情形是（ ）。
- A 目前尚未持有某种商品或资产，但已按固定价格将该商品或资产卖出
- B 持有某种商品或者资产
- C 已经按固定价格买入未来交收的商品或者资产
- D 预计在未来要销售某种商品或资产，但销售价格尚未确定
- 参考答案：A
- 您的答案：
参考解析：
买入套期保值的操作主要适用于以下情形：(1)预计未来要购买某种商品或资产，购买价格尚未确定时担心价格上涨，使其购入成本提高；(2)目前尚未持有某种商品或资产，但已按固定价格将该商品或资产卖出(此时处于现货空头头寸)，担心市场价格上涨，影响其销售收益或者采购成本。
以下关于K线的描述中，正确的是( )。
- A 实体表示的是最高价与开盘价的价差
- B 当收盘价高于开盘价时，形成阳线
- C 实体表示的是最高价与收盘价的价差
- D 当收盘价高于开盘价时，形成阴线
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
K线图中的每一根K线标示了某一交易时间段中的开盘价、收盘价、最高价和最低价。实体表示的是开盘价和收盘价的价差，当收盘价高于开盘价时，形成阳线，当收盘价低于开盘价时，形成阴线。
套期保值的实质是用较小的（ ）代替较大的现货价格风险。
- A 期货风险
- B 基差风险
- C 现货风险
- D 信用风险
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
套期保值的实质是用较小的基差风险代替较大的现货价格风险。
商品期货市场上，对反向市场描述正确的是（ ）。
- A 反向市场产生的原因是近期供给充足
- B 在反向市场上，随着交割月临近，期现价格将会趋同
- C 反向市场的出现，意味着持有现货无持仓费的支出
- D 反向市场状态一旦出现，将一直保持到合约到期
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
反向市场的出现主要有两个原因：一是近期对某种商品或资产需求非常迫切，远大于近期产量及库存量，使现货价格大幅度增加，高于期货价格；二是预计将来该商品的供给会大幅度增加，导致期货价格大幅度下降，低于现货价格。反向市场的价格关系并非意味着现货持有者没有持仓费的支出，只要持有现货并储存到未来某一时期，仓储费、保险费、利息成本的支出就是必不可少的。只不过，在反向市场上，由于市场对现货及近期月份合约需求迫切，购买者愿意承担全部持仓费来持有现货而已。在反向市场上，随着时间的推进，现货价格与期货价格如同在正向市场上一样，会逐步趋同，到交割期趋向一致。
期货合约是指由( )统一制定的，规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。
- A 中国证监会
- B 期货交易所
- C 期货行业协会
- D 期货经纪公司
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
期货合约是期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。
为了防止棉花价格上涨带来收购成本提高，某棉花公司利用棉花期货进行多头套期保值，在11月份的棉花期货合约上建仓30手，当时的基差为-400元／吨，平仓时的基差为-500元／吨，该公司（ ）。(棉花期货合约规模为每手5吨，不计手续费等费用)
- A 实现完全套期保值
- B 不完全套期保值，且有净亏损15000元
- C 不完全套期保值，且有净亏损30000元
- D 不完全套期保值，且有净盈利15000元
- 参考答案：D
- 您的答案：
参考解析：
多头套期保值即买入套期保值，基差由-400元／吨到-500元／吨，减少了100元／吨，基差走弱，不完全套期保值，盈亏相抵后存在净盈利。盈利：100×5×30=15000(元)。
下列关于股指期货交叉套期保值的理解中，正确的是（ ）。
- A 被保值资产组合与所用股指期货合约的标的资产往往不一致
- B 通常用到期期限不同的另一种期货合约为其持有的期货合约保值
- C 通常用标的资产数量不同的另一种期货合约为其持有的期货合约保值
- D 通常能获得比普通套期保值更好的效果
- 参考答案：A
- 您的答案：
参考解析：
我们有时要为某项现货交易进行套期保值，市场上却不存在以该资产为标的的期货合约，这时，我们只能选择标的资产与这种资产高度相关的期货作为保值工具，这种套期保值称为交叉套期保值。由交叉套期保值的定义可知，被保值资产组合与所用股指期货合约的标的资产往往不一致。
期货交易指令的内容不包括( )。
- A 合约交割日期
- B 开平仓
- C 合约月份
- D 交易的品种、方向和数量
- 参考答案：A
- 您的答案：
参考解析：
交易指令的内容一般包括：期货交易的品种及合约月份、交易方向、数量、价格、开平仓等。通常客户应先熟悉和掌握有关的交易指令，然后选择不同的期货合约进行具体交易。
当市场出现供给不足、需求旺盛或者远期供给相对旺盛的情形，导致较近月份合约价格上涨幅度大于较远月份合约价格的上涨幅度，或者较近月份合约价格下降幅度小于较远月份合约价格的下跌幅度，无论是正向市场还是反向市场，在这种情况下，买入较近月份的合约同时卖出较远月份的合约进行套利，盈利的可能性比较大，我们称这种套利为（ ）。
- A 买进套利
- B 卖出套利
- C 牛市套利
- D 熊市套利
- 参考答案：C
- 您的答案：
参考解析：
当市场出现供给不足、需求旺盛或者远期供给相对旺盛的情形，导致较近月份合约价格上涨幅度大于较远月份合约价格的上涨幅度，或者较近月份合约价格下降幅度小于较远月份合约价格的下跌幅度，无论是正向市场还是反向市场，在这种情况下，买入较近月份的合约同时卖出较远月份的合约进行套利，盈利的可能性比较大，我们称这种套利为牛市套利。
以下关于远期利率协议的描述中，正确的是（ ）。
- A 卖方为名义贷款人
- B 买卖双方在结算日交换本金
- C 买方为名义贷款人
- D 买卖双方在协议开始日交换本金
- 参考答案：A
- 您的答案：
参考解析：
远期利率协议是远期合约的一种，是指买卖双方同意从未来某一时刻开始的某一特定期限内按照协议借贷一定数额以特定货币表示的名义本金的协议。远期利率协议的买方是名义借款人，目的主要是规避利率上升的风险。远期利率协议的卖方则是名义贷款人，目的主要是规避利率下降的风险。之所以称为“名义”，是因为借贷双方不必交换本金，只是在结算日根据协议利率和参照利率之间的差额及名义本金额，由交易一方付给另一方结算金。
某投资者买入一份看跌期权，若期权费为C，执行价格为X，则当标的资产价格为( )，该投资者不赔不赚。
- A X+C
- B X—
- C C—X
- D C
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
买入看跌期权的盈亏平衡点为X—C，此时投资者执行期权的收益恰好等于买入期权时支付的期权费。
在我国，( )期货的当日结算价是该合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价。
- A 沪深300股指
- B 小麦
- C 大豆
- D 黄金
- 参考答案：A
- 您的答案：
参考解析：
我国郑州商品交易所、大连商品交易所和上海期货交易所规定，当日结算价取某一期货合约当日成交价格按照成交量的加权平均价；当日无成交价格的，以上一交易日的结算价作为当日结算价。中国金融期货交易所规定，当日结算价是指某一期货合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价。
在具体交易时，股指期货合约的合约价值用（ ）表示。
- A 股指期货指数点乘以100
- B 股指期货指数点乘以50％
- C 股指期货指数点乘以合约乘数
- D 股指期货指数点除以合约乘数
- 参考答案：C
- 您的答案：
参考解析：
一张股指期货合约的合约价值用股指期货指数点乘以某一既定的货币金额表示，这一既定的货币金额称为合约乘数。股票指数点越大，或合约乘数越大，股指期货合约价值也就越大。
以下关于利率期货的说法中，正确的是( )。
- A 目前在中金所交易的国债期货都属于短期利率期货品种
- B 3个月的欧洲美元期货属于短期利率期货品种
- C 中长期利率期货合约的标的主要是中长期国债，期限在5年以上
- D 短期利率期货一般采用实物交割
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
根据利率期货合约标的期限不同，利率期货分为短期利率期货和中长期利率期货两类。目前在中金所交易的国债期货属于中长期利率期货合约。 中长期利率期货合约的标的主要是中长期国债，也称为国债期货，期限在1年以上。短期利率期货一般采用现金交割。
结算担保金是指由结算会员以期货交易所规定缴纳的，用于应对结算会员违约风险的共同担保资金。我国实行会员分级结算制度的期货交易所，应当向( )收取结算担保金。
- A 结算非会员
- B 结算会员
- C 散户
- D 投资者
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
本题考查结算担保金的来源。结算担保金是指由结算会员以期货交易所规定缴纳的，用于应对结算会员违约风险的共同担保资金。我国实行会员分级结算制度的期货交易所，应当向结算会员收取结算担保金。
以下关于期货公司客户保证金的描述中，正确的是（ ）。
- A 客户保证金属于客户所有，期货公司可对其进行盈亏结算和手续费划转
- B 客户保证金与期货公司自有资产一起存放，共同管理
- C 当客户出现交易亏损时，期货公司应以风险准备金和自有资金垫付
- D 当客户保证金不足时，期货公司可先用其他客户的保证金垫付
- 参考答案：A
- 您的答案：
参考解析：
期货公司应严格执行保证金制度，客户保证金全额存放在期货保证金账户和期货交易所专用结算账户内，并按照保证金存管监控的规定，及时向保证金存管监控中心报送真实的信息。严禁给客户透支交易，客户保证金不足时，应当及时追加保证金或者自行平仓，客户未在期货公司规定时间内及时追加保证金或者自行平仓的，期货公司应当强行平仓。
期货市场的一个主要经济功能是为生产、加工和经营者提供现货价格风险的转移工具。要实现这一目的，就必须有人愿意承担风险并提供风险资金。扮演这一角色的是（ ）。
- A 期货投机者
- B 套期保值者
- C 保值增加者
- D 投资者
- 参考答案：A
- 您的答案：
参考解析：
期货市场的一个主要经济功能是为生产、加工和经营者提供价格风险的转移工具。期货投机者在博取风险收益的同时，承担了相应的价格风险。
套期保值是在现货市场和期货市场上建立一种相互冲抵的机制，最终两个市场的亏损额与盈利额( )。
- A 大致相等
- B 始终不等
- C 始终相等
- D 以上说法均错误
- 参考答案：A
- 您的答案：
参考解析：
套期保值交易中。无论价格怎样变动，都能取得一个市场亏损的同时在另一个市场盈利的结果。最终，亏损额与盈利额大致相等。
卖出看涨期权的投资者的最大收益是( )。
- A 无限大的
- B 所收取的全部权利金
- C 所收取的全部盈利及履约保证金
- D 所收取的全部权利金以及履约保证金
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
卖出看涨期权的投资者的最大收益为所收取的全部权利金。
某公司购入500吨小麦，价格为1300元／吨，为避免价格风险，该公司以1330元／吨价格在郑州期货交易所做套期保值交易，小麦3个月后交割的期货合约上做卖出保值并成交。2个月后，该公司以1260元／吨的价格将该批小麦卖出，同时以1270元／吨的成交价格将持有的期货合约平仓。该公司该笔保值交易的结果(其他费用忽略)为（ ）。
- A -50000元
- B 10000元
- C -3000元
- D 20000元
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
(1)基差情况：现在1300-1330=-30，2个月后1260-1270=-10，基差走强，所以盈利。(2)500×(30-10)=10000元。
在我国，4月28日，某交易者卖出50手7月A期货合约同时买入50手9月该期货合约，价格分别为12270元／吨和12280元／吨。5月5日，该交易者对上述合约全部对冲平仓，7月和9月合约平仓价格分别为12180元／吨和12220元／吨。该套利盈亏状况是（ ）。(每手5吨，不计手续费等费用)
- A 盈利15000元
- B 亏损15000元
- C 亏损7500元
- D 盈利7500元
- 参考答案：D
- 您的答案：
参考解析：
操作过程如下表。
3月中旬，某大豆购销企业与一食品厂签订购销合同，按照当时该地的现货价格3600元／吨在2个月后向该食品厂交付2000吨大豆。该大豆购销企业，为了避免两个月后履行购销合同采购大豆的成本上升，该企业买入6月份交割的大豆期货合约200手(10吨／手)，成交价为4350元／吨。至5月中旬，大豆现货价格已达4150元／吨，期货价格也升至4780元／吨。该企业在现货市场采购大豆交货，与此同时将期货市场多头头寸平仓，结束套期保值。3月中旬、5月中旬大豆的基差分别是（ ）元／吨。
- A 750；630
- B -750；-630
- C 750；-630
- D -750；630
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
基差=现货价格-期货价格。3月中旬基差=3600-4350=-750(元／吨)；5月中旬基差=4150-4780=-630(元／吨)。
棉花期货的多空双方进行期转现交易。多头开仓价格为10210元／吨，空头开仓价格为10630元／吨，双方协议以10450元／吨平仓，以10400元／吨进行现货交收，不考虑交割成本，进行期转现后，多空双方实际买卖价格为（ ）。
- A 多方10160元／吨，空方10580元／吨
- B 多方10120元／吨，空方10120元／吨
- C 多方10640元／吨，空方10400元／吨
- D 多方10120元／吨，空方10400元／吨
- 参考答案：A
- 您的答案：
参考解析：
期转现后，多头平仓盈利=10450-10210=240(元／吨)，所以实际交易价格=10400-240=10160(元／吨)；空头平仓盈利=10630-10450=180(元／吨)，所以实际交易价格为10400+180=10580(元／吨)。
9月1日，沪深300指数为5200点，12月到期的沪深300指数期货合约为5400点，某证券投资基金持有的股票组合现值为3．24亿元，与沪深300指数的β系数为0．9，该基金经理担心股票市场下跌，卖出12月到期的沪深300指数期货合约为其股票组合进行保值。该基金应卖出（ ）手股指期货合约。沪深300指数期货合约乘数为每点300元。
- A 180
- B 222
- C 200
- D 202
- 参考答案：A
- 您的答案：
参考解析：
股指期货套期保值，买卖期货合约数量=现货总价值／(期货指数点×每点乘数)×β系数=0．9×324000000／(5400×300)=180(手)。
某投资者计划买入固定收益债券，担心利率下降，导致债券价格上升，应该进行（ ）。
- A 不操作
- B 套利交易
- C 买入套期保值
- D 卖出套期保值
- 参考答案：C
- 您的答案：
参考解析：
买入套期保值适用的情形主要有：(1)计划买入固定收益债券，担心利率下降，导致债券价格上升；(2)承担按固定利率计息的借款人担心利率下降，导致资金成本相对增加；(3)资金的贷方担心利率下降，导致贷款利率和收益下降。
与外汇投机交易相比，外汇套利交易具有的特点是（ ）。
- A 风险较小
- B 高风险高利润
- C 保证金比例较高
- D 成本较高
- 参考答案：A
- 您的答案：
参考解析：
外汇投机交易承担单一期货合约价格变动风险，而外汇套利交易承担价差变动风险。由于相关期货合约价格变动方向具有一致性，所以，价差变动幅度一般要小于单一期货合约价格波动幅度，即外汇套利交易相对投机交易所承担的风险更小。
在期货交易中，当现货商利用期货市场来抵消现货市场中价格的反向运动时，这个过程称为（ ）。
- A 杠杆作用
- B 套期保值
- C 风险分散
- D 投资“免疫”策略
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
在期货交易中，套期保值是现货商利用期货市场来抵消现货市场中价格的反向运动。当现货市场损失时，可以通过期货市场获利；反之则从现货市场获利，以保证获得稳定收益。
以下关于远期交易和期货交易的描述中，正确的是（ ）。
- A 期货交易与远期交易通常都以对冲平仓方式了结头寸
- B 远期价格比期货价格更具有权威性
- C 期货交易和远期交易信用风险相同
- D 期货交易是在远期交易的基础上发展起来的
- 参考答案：D
- 您的答案：
参考解析：
远期交易履约方式主要采用实物交收方式，期货交易绝大多数都是通过对冲平仓的方式了结。故A项错误。由于远期合同的流动性不足，所以限制了其价格的权威性和分散风险的作用。故B项错误。与期货交易相比，远期交易具有较高的信用风险。故C项错误。
关于股指期货期权，下列说法正确的是（ ）。
- A 股指期货期权既不是期权又不是期货，而是另一种不同的衍生品
- B 股指期货期权既可以看作是一种期权又可以看作是一种期货
- C 股指期货期权实质上是一种期货
- D 股指期货期权实质上是一种期权
- 参考答案：D
- 您的答案：
参考解析：
股指期货期权是以股指期货为标的资产的期权。期权持有者拥有在确定的时间以确定的价格买入(看涨期权)或卖出(看跌期权)相应股指期货合约而非标的资产本身的权利。
若投资者预期市场利率水平上升，利率期货价格将下跌，则可选择（ ）。
- A 买入期货合约
- B 多头套期保值
- C 空头策略
- D 多头套利
- 参考答案：C
- 您的答案：
参考解析：
若投资者预期未来利率水平下降，利率期货价格将上涨，便可选择多头策略，买入期货合约，期待利率期货价格上涨后平仓获利；若投资者预期未来利率水平上升，利率期货价格将下跌，则可选择空头策略，卖出期货合约，期待利率期货价格下跌后平仓获利。
沪深300股指期货合约的交易保证金为合约价值的（ ）。
- A 10％
- B 11％
- C 8％
- D 6％
- 参考答案：A
- 您的答案：
参考解析：
中国金融期货交易所将沪深300股指期货合约的交易保证金统一为10％。
假设r=5％，d=1．5％，6月30日为6月期货合约的交割日，4月1日、5月1日、6月1日及6月30日的现货价格分别为1400、1420、1465及1440点，则4月1日、5月1日、6月1日及6月30日的期货理论价格分别为（）点。
- A 1412.25；1428.28；1469.27；1440
- B 1412.25；1425.28；1460.27；1440
- C 1422.25；1428.28；1460.27；1440.25
- D 1422.25；1425.28；1469.27；1440.25
- 参考答案：A
- 您的答案：
参考解析：
根据无套利区间公式，有：
4月1日至6月30日，持有期为3个月，即3／12年，则F(4月1日，6月30日)=1400×[1+(5-1．5)％×3／12]=1412．25(点)；
5月1日至6月30日，持有期为2个月，即2／12年，则F(5月1日，6月30日)=1420×[1+(5-1．5)％×2／12]=1428．28(点)；
6月1日至6月30日，持有期为1个月，即1／12年，则F(6月1日，6月30日)=1465×[1+(5-1．5)％×1／12]=1469．27(点)；
6月30日至6月30日，持有期为0个月，即0／12年，则F(6月1日，6月30日)=1440×[1+(5-1．5)％×0／12]=1440(点)。
我国规定当会员或客户的某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的（ ）以上(含本数)时，会员或客户应向交易所报告资金情况、头寸情况等，客户须通过期货公司会员报告。
- A 50％
- B 60％
- C 75％
- D 80％
- 参考答案：D
- 您的答案：
参考解析：
我国境内期货持仓限额及大户报告制度的特点是当会员或客户的某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的80％以上(含本数)时，会员或客户应向交易所报告期资金情况、头寸情况等，客户须通过期货公司会员报告。
我国境内期货交易所均采用计算机撮合成交，分为连续竞价与集合竞价两种方式。进行连续竞价时，计算机交易系统一般将买卖申报单以（）的原则进行排序。
- A 数量优先，时间优先
- B 价格优先，数量优先
- C 价格优先，时间优先
- D 时间优先，数量优先
- 参考答案：C
- 您的答案：
参考解析：
我国境内期货交易所均采用计算机撮合成交，分为连续竞价与集合竞价两种方式。其中，集合竞价原理与一节一价制相同。进行连续竞价时，计算机交易系统一般将买卖申报单以价格优先、时间优先的原则进行排序。
某套利者在4月1日买入7月铝期货合约的同时卖出8月铝期货合约，价格分别为13420元／吨和13520元／吨，持有一段时间后，价差扩大的情形是（ ）。
- A 7月期货合约价格为13460元／吨，8月份期货合约价格为13500元／吨
- B 7月期货合约价格为13400元／吨，8月份期货合约价格为13600元／吨
- C 7月期货合约价格为13450元／吨，8月份期货合约价格为13400元／吨
- D 7月期货合约价格为13560元／吨，8月份期货合约价格为13300元／吨
- 参考答案：B
- 您的答案：
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建仓时，价差=价格高的月份-价格低的月份，本题中建仓时价差=8月份价格-7月份价格=13520-13420=100(元／吨)。选项A价差为40元／吨；选项B价差为200元／吨；选项C价差为-50元／吨；选项D价差为-260元／吨。因此，价差扩大的只有选项B。
某投机者预测10月份大豆期货合约价格将上升，故买入10手(10吨／手)大豆期货合约，成交价格为2030元／吨。可此后价格不升反降，为了补救，该投机者以2015元／吨的价格再次买入5手合约，当市价反弹到（ ）时才可以避免损失。
- A 2030元／吨
- B 2020元／吨
- C 2015元／吨
- D 2025元／吨
- 参考答案：D
- 您的答案：
参考解析：
反弹价格=(2030×10+2015×5)／15=2025(元／吨)。
（ ）就是期权价格，是期权买方为获取期权合约所赋予的权利而支付给卖方的费用。
- A 权利金
- B 执行价格
- C 合约到期日
- D 市场价格
- 参考答案：A
- 您的答案：
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本题考查权利金的定义。权利金就是期权价格，是期权的买方为获取期权合约所赋予的权利而支付给卖方的费用。
在一个正向市场上，卖出套期保值，随着基差的走强，那么结果会是( )。
- A 盈亏相抵
- B 得到部分的保护
- C 得到全面的保护
- D 没有任何的效果
- 参考答案：C
- 您的答案：
参考解析：
在正向市场里，基差为负，基差走强，卖出套期保值者会得到全面的保护。
利用期货市场对冲现货价格风险的原理是( )。
- A 期货与现货价格变动趋势相反，且临近交割日，两价格间差距扩大
- B 期货与现货价格变动趋势相同，且临近交割日，价格波动幅度缩小
- C 期货与现货价格变动趋势相同，且临近交割日，两价格间差距缩小
- D 期货与现货价格变动趋势相反，且临近交割日，价格波动幅度扩大
- 参考答案：C
- 您的答案：
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利用期货市场对冲现货价格风险的原理是：期货与现货价格变动趋势相同，且临近交割日，两价格间差距缩小。
下列对于技术分析理解有误的是（ ）。
- A 技术分析的特点是比较直观
- B 技术分析方法以供求分析为基础
- C 技术分析可以帮助投资者判断市场趋势
- D 技术分析的基础是市场行为反映一切信息
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
基本面分析方法以供求分析为基础，研究价格变动的内在因素和根本原因，侧重于分析和预测价格变动的中长期趋势。
在今年7月时，CBOT小麦市场的基差为-2美分／蒲式耳，到了8月，基差变为5美分／蒲式耳。表明市场状态从正向市场转变为反向市场，这种变化为基差( )。
- A 走强
- B 走弱
- C 平稳
- D 缩减
- 参考答案：A
- 您的答案：
参考解析：
基差从负值变为正值，基差走强。
某持有日元资产的出口商担心日元贬值而采取套期保值，可以( )。
- A 买入日元期货买权
- B 卖出欧洲美元期货
- C 卖出日元期货
- D 卖出日元期货卖权，卖出日元期货买权
- 参考答案：C
- 您的答案：
参考解析：
担心日元贬值，价格下跌，可以卖出日元期货；也可以买入日元期货的卖权，进行套期保值。
关于期货交易与现货交易的区别，下列描述错误的是（ ）。
- A 现货市场上商流与物流在时空上基本是统一的
- B 并不是所有商品都适合成为期货交易的品种
- C 期货交易不受交易对象、交易空间、交易时间的限制
- D 期货交易的对象是交易所统一制定的标准化期货合约
- 参考答案：C
- 您的答案：
参考解析：
C项，在期货交易中(除实物交割外)并不涉及具体的实物商品买卖，因此适合期货交易的品种是有限的。期货交易的所有买卖指令必须在交易所内进行集中竞价成交，交易时间也受到交易所营业时间的限制。
( )是一种选择权，是指期权的买方有权在约定的期限内，按照事先确定的价格，买入或卖出一定数量某种资产的权利。
- A 期权
- B 远期
- C 期货
- D 互换
- 参考答案：A
- 您的答案：
参考解析：
期权也称为选择权，是指期权的买方有权在约定的期限内，按照事先确定的价格，买入或卖出一定数量某种资产的权利。
点价交易是指以某月份的（ ）为计价基础，来确定双方买卖现货商品价格的交易方式。
- A 零售价格
- B 期货价格
- C 政府指导价格
- D 批发价格
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
点价交易是指以某月份的期货价格为计价基础，以期货价格加上或减去双方协商同意的升贴水来确定双方买卖现货商品的价格的定价方式。
期货交易是在交易所内或者通过交易所的交易系统进行的( )的买卖交易。
- A 期货期权交易
- B 期货合约
- C 远期交易
- D 近期交易
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
期货交易是在交易所内或者通过交易所的交易系统进行的标准化远期交易合同(期货合约)的买卖交易。
期货合约价格的形成方式主要有( )。
- A 连续竞价方式和私下喊价方式
- B 人工撮合成交方式和集合竞价制
- C 公开喊价方式和计算机撮合成交方式
- D 连续竞价方式和一节两价制
- 参考答案：C
- 您的答案：
参考解析：
期货合约价格的形成方式主要有公开喊价方式和计算机撮合成交方式。
我国境内期货交易所会员可由( )组成。
- A 自然人和法人
- B 法人
- C 境内登记注册的企业法人
- D 境内登记注册的机构
- 参考答案：C
- 您的答案：
参考解析：
境内期货交易所会员应当是在中华人民共和国境内登记注册的企业法人或者其他经济组织。
在其他因素不变的情况下，美式看跌期权的有效期越长，其价值就会（ ）。
- A 减少
- B 增加
- C 不变
- D 趋于零
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
在其他因素不变的情况下，期权有效期越长，美式看涨期权和看跌期权的价值都会增加。
下列会导致持仓量减少的情况是( )。
- A 买方多头开仓，卖方多头平仓
- B 买方空头平仓，卖方多头平仓
- C 买方多头开仓，卖方空头开仓
- D 买方空头平仓，卖方空头开仓
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
买方空头平仓，卖方多头平仓会导致持仓量减少。
在不考虑交易费用的情况下，买进看涨期权一定盈利的情形是（ ）。
- A 标的物价格在损益平衡点以上
- B 标的物价格在损益平衡点以下
- C 标的物价格在执行价格与损益平衡点之间
- D 标的物价格在执行价格以上
- 参考答案：A
- 您的答案：
参考解析：
在不考虑交易费用的情况下，标的物价格在损益平衡点以上，买进看涨期权一定盈利。
下列关于利率下限(期权)的描述中，正确的是（ ）。
- A 如果市场参考利率低于下限利率，则买方支付两者利率差额
- B 如果市场参考利率低于下限利率，则卖方支付两者利率差额
- C 为保证履约，买卖双方均需要支付保证金
- D 如果市场参考利率低于下限利率，则卖方不承担支付义务
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
利率下限期权又称“利率封底”，与利率上限期权相反，期权买方在市场参考利率低于下限利率时可取得低于下限利率的差额。利用利率下限期权可以防范利率下降的风险。如果市场利率下降，浮动利率投资的利息收入会减少，固定利率债务的利息负担会相对加重，企业面临债务负担相对加重的风险。通过买入利率下限期权，固定利率负债方或者浮动利率投资者可以获得市场利率与协定利率的差额作为补偿。
某套利者在黄金期货市场上以961美元／盎司卖出一份7月份的黄金期货合约，同时他在该市场上以950美元／盎司买入一份11月份的黄金期货合约。若经过一段时间之后，7月份价格变为964美元／盎司，同时11月份价格变为957美元／盎司，该套利者同时将两合约对冲平仓，套利的结果为盈利（ ）。
- A -4美元／盎司
- B 4美元／盎司
- C 7美元／盎司
- D -7美元／盎司
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
本题考查价差套利的盈亏计算。7月份的黄金期货合约为亏损=964-961=3(美元／盎司)，11月份的黄金期货合约为盈利=957-950=7(美元／盎司)，套利结果为盈利=(-3)+7=4(美元／盎司)。
某新客户存入保证金200000元，在5月1日开仓买入大豆期货合约60手(每手10吨)，成交价为4000元／吨，同一天该客户卖出平仓40手大豆合约，成交价为4030元／吨，当日结算价为4040元／吨，交易保证金比例为5％。该客户的当日结算准备金余额(不含手续费、税金等费用)为（ ）元。
- A 173600
- B 179600
- C 200000
- D 161600
- 参考答案：B
- 您的答案：
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(1)平仓盈亏=(4030-4000)×40×10=12000(元)；持仓盈亏=(4040-4000)×(60-40)×10=8000(元)；当日盈亏=12000+8000=20000(元)；(2)当日结算准备金余额=200000-4040×20×10×5％+20000=179600(元)。
某股票当前价格为63．95港元，以该股票为标的期权中，内涵价值最低的是( )。
- A 执行价格为60.00港元，权利金为4.53港元的看涨期权
- B 执行价格为67.50港元，权利金为0.81港元的看涨期权
- C 执行价格为64.50港元，权利金为1.00港元的看跌期权
- D 执行价格为67.50港元，权利金为6.48港元的看跌期权
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
由看涨期权的内涵价值=标的资产价格-执行价格，看跌期权的内涵价值=执行价格-标的资产价格。可得下表：
甲、乙双方达成名义本金为2500万美元的1年期美元兑人民币货币互换协议，美元兑人民币的协议价格为6．4766。约定每3个月支付一次利息，甲方以固定利率8．29％支付人民币利息，乙方以3个月Libor+30bps支付美元利息。若当前3个月Libor为7．35％，则该互换交易首次付息日（ ）。(1bp=0．01％)
- A 乙方向甲方支付约52万元人民币，甲方向乙方支付约48万美元
- B 甲方向乙方支付约52万美元，乙方向甲方支付约311万元人民币
- C 乙方向甲方支付约52万美元，甲方向乙方支付约336万元人民币
- D 甲方向乙方支付约336万元人民币，乙方向甲方支付约48万美元
- 参考答案：D
- 您的答案：
参考解析：
根据题意，该互换交易首次付息日，甲方向乙方支付的人民币利息为：2500万美元×6．4766×8．29％X(3÷12)≈336(万人民币)。乙方向甲方支付的美元利息为：2500万美元×(7．35％+30×0．01％)×(3÷12)≈48(万美元)。
CME交易的玉米期货看跌期权，执行价格为450美分／蒲式耳，当标的玉米期货合约的价格为478．5美分／蒲式耳时，则看跌期权的内涵价值为（ ）。
- A 内涵价值=1
- B 内涵价值=2
- C 内涵价值=0
- D 内涵价值=-1
- 参考答案：C
- 您的答案：
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本题考查看跌期权的内涵价值。由于执行价格低于标的物市场价格，为虚值期权，内涵价值等于0。
某企业有一批商品存货，目前现货价格为3000元／吨，2个月后交割的期货合约价格为3500元／吨。2个月期间的持仓费和交割成本等合计为300元／吨。该企业通过比较发现，如果将该批货在期货市场按3500元／吨的价格卖出，待到期时用其持有的现货进行交割，扣除300元／吨的持仓费之后，仍可以有200元／吨的收益。在这种情况下，企业将货物在期货市场卖出要比现在按3000元／吨的价格卖出更有利，也比两个月后卖出更有保障，此时，可以将企业的操作称为（ ）。
- A 期转现
- B 期现套利
- C 套期保值
- D 跨期套利
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
期现套利是通过利用期货市场和现货市场的不合理价差进行反向交易而获利。
5月10日，豆油现货价格为9200元／吨。我国某榨油厂决定为其生产的9000吨豆油进行套期保值。该榨油厂在9月份豆油期货合约上的建仓价格为9150元／吨。7月10日，豆油现货价格为8810元／吨，期货价格为8720元／吨。该榨油厂将豆油现货售出，并将期货合约对冲平仓。该榨油厂套期保值效果是( )。(不计手续费等费用)
- A 因基差走强40元／吨而有净盈利
- B 期货市场盈利260元／吨
- C 通过套期保值，豆油的实际售价为8850元／吨
- D 不完全套期保值，且有净亏损
- 参考答案：A
- 您的答案：
参考解析：
由题意可得下表：
该榨油厂的豆油的实际售价=现货市场实际销售价格+期货市场每吨盈利=8810+430=9240(元／吨)。
国内某证券投资基金在某年6月3日时，其收益率已达到26％，鉴于后市不太明朗，认为下跌的可能性大，为了保持这一业绩到9月，决定利用沪深300股指期货实行保值，沪深300股指期货合约乘数为每点300元。其股票组合的现值为2．25亿元，并且其股票组合与沪深300指数的β系数为0．8。假定6月3日的现货指数为5600点，而9月到期的期货合约为5700点。该基金为了使2．25亿元的股票组合得到有效保护，需要（ ）。
- A 卖出期货合约131张
- B 买入期货合约131张
- C 卖出期货合约105张
- D 买入期货合约105张
- 参考答案：C
- 您的答案：
参考解析：
本题考查股指期货卖出套期保值的计算。据题干分析，应当是卖出期货合约。卖出期货合约数=0．8×225000000／(5700×300)≈105(张)。
某客户存入保证金10万元，在5月1日买入小麦期货合约40手(每手10吨)，成交价为2000元／吨，同一天卖出平仓20手小麦合约，成交价为2050元／吨，当日结算价为2040元／吨，交易保证金比例为5％。5月2日该客户再买入8手小麦合约，成交价为2040元／吨，当日结算价为2060元／吨，则5月2日其账户的当日盈亏为（ ）元，当日结算准备金余额为（ ）元。
- A 4800；92100
- B 5600；94760
- C 5650；97600
- D 6000；97900
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
(1)5月2日当日开仓持仓盈亏=(2060-2040)×8×10=1600(元)；历史持仓盈亏=(2060-2040)×20×10=4000(元)；当日盈亏=1600+4000=5600(元)；
(2)5月1日
当日盈亏=(2050-2000)×20×10+(2040-2000)×(40-20)×10=18000(元)
当日结算准备金余额=100000-2040×20×10×5%+18000=97600(元)
5月2日
当日结算准备金余额=97600+2040×20×10×5％-2060×28×10×5％+5600=94760(元)。
某客户在7月2日买入上海期货交易所铝9月期货合约一手，价格为15050元／吨，该合约当天的结算价格为15000元／吨。一般情况下该客户在7月3日最高可以按照（ ）元／吨价格将该合约卖出。（上海期货交易所铝期货合约的每日价格最大波动限制为不超过上一交易日结算价±3％）
- A 16500
- B 15450
- C 15750
- D 15650
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
上海期货交易所铝期货合约的每日价格最大波动限制为不超过上一交易日结算价±3％，因此一般情况下，7月3日期货合约的最高价格=15000×(1+3％)=15450(元／吨)。
下列关于期权交易的说法中，不正确的是（ ）。
- A 该权利为选择权，买方在约定的期限内既可以行权买入或卖出标的资产，也可以放弃行使权利
- B 当买方选择行权时，卖方必须履约
- C 如果在到期日之后买方没有行权，则期权作废，买卖双方权利义务随之解除
- D 当买方选择行权时，卖方可以不履约
- 参考答案：D
- 您的答案：
参考解析：
期权交易是一种权利的买卖，期权的买方在买入期权后，便取得了买入或卖出标的资产的权利。该权利为选择权，买方在约定的期限内既可以行权买入或卖出标的资产，也可以放弃行使权利，当买方选择行权时，卖方必须履约。如果在到期日之后买方没有行权，则期权作废，买卖双方权利义务随之解除。
看涨期权的买方享有选择购买标的资产的权利，所以看涨期权也称为（ ）。
- A 实值期权
- B 卖权
- C 认沽期权
- D 认购期权
- 参考答案：D
- 您的答案：
参考解析：
看涨期权的买方享有选择购买标的资产的权利，所以看涨期权也称为买权、认购期权。
下列期权中，时间价值最大的是（ ）。
- A 行权价为12的看涨期权的价格为2，标的资产的价格为13.5
- B 行权价为23的看涨期权的价格为3，标的资产的价格为23
- C 行权价为15的看跌期权的价格为2，标的资产的价格为14
- D 行权价为7的看跌期权的价格为2，标的资产的价格为8
- 参考答案：B
- 您的答案：
参考解析：
看涨期权的内涵价值=标的资产价格-执行价格，看跌期权的内涵价值=执行价格-标的资产价格。时间价值=权利金-内涵价值。题干中，四种情形的分析结果如下表，可知时间价值最大的为B项的情形。
适用于做利率期货买入套期保值的情形有（ ）。
- A 利用债券融资的筹资人，担心利率上升，导致融资成本上升
- B 资金的借方，担心利率上升，导致借入成本增加
- C 承担按固定利率计息的借款人，担心利率下降，导致资金成本相对增加
- D 计划买入固定收益债券，担心利率下降，导致债券价格上涨
- 参考答案：C、D
- 您的答案：
参考解析：
利率期货买入套期保值用的情形主要有：①计划买入债券，担心利率下降，导致债券价格上升。②按固定利率计息的借款人，担心利率下降，导致资金成本相对增加。③资金的贷方，担心利率下降，导致贷款利率和收益下降。
技术分析的主要理论有（ ）。
- A 道氏理论
- B 艾略特波浪理论
- C 江恩理论
- D 循环周期理论
- 参考答案：A、B、C、D
- 您的答案：
参考解析：
技术分析的主要理论有道氏理论、艾略特波浪理论、江恩理论、循环周期理论、相反理论。
期货交易的参与者众多，除会员外，还有其所代表的（ ）。
- A 商品生产者
- B 商品销售者
- C 进出口商
- D 市场投机者
- 参考答案：A、B、C、D
- 您的答案：
参考解析：
期货交易的参与者众多，除了会员以外，还有其所代表的众多的商品生产者、销售者、加工者、进出口商以及投机者等。
期货市场在宏观经济中的作用有（ ）。
- A 为政府制定宏观经济政策提供参考依据
- B 锁定生产成本，实现预期利润
- C 有助于市场经济体系的建立与完善
- D 促进本国经济的国际化
- 参考答案：A、C、D
- 您的答案：
参考解析：
锁定生产成本，实现预期利润是期货市场在微观经济中的作用。
在进行股指期现套利时，套利应该（ ）。
- A 在期指处于无套利区间的上界之上进行正向套利
- B 在期指处于无套利区间的上界之下进行正向套利
- C 在期指处于无套利区间的下界之上进行反向套利
- D 在期指处于无套利区间的下界之下进行反向套利
- 参考答案：A、D
- 您的答案：
参考解析：
将期指理论价格上移一个交易成本之后的价位称为无套利区间的上界，将期指理论价格下移一个交易成本之后的价位称为无套利区间的下界，只有当实际的期指高于上界时，正向套利才能够获利；反之，只有当实际期指低于下界时，反向套利才能够获利。
下列说法错误的有（ ）。
- A 看涨期权是指期货期权的卖方在支付了一定的权利金后，即拥有在合约有效期内，按事先约定的价格向期权买方买入一定数量的相关期货合约，但不负有必须买入的义务
- B 美式期权的买方既可以在合约到期日行使权利，也可以在到期日之前的任何一个交易日行使权利
- C 美式期权在合约到期日之前不能行使权利
- D 看跌期权是指期货期权的买方在支付了一定的权利金后，即拥有在合约有效期内，按事先约定的价格向期权卖方卖出一定数量的相关期货合约，但不负有必须卖出的义务
- 参考答案：A、C
- 您的答案：
参考解析：
看涨期权是指期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内或特定时间，按执行价格向期权卖方买入一定数量的标的物的权利，但不负有必须买进的义务；美式期权在合约到期日之前可以行使权利。
下列关于期权多头适用场景和目的的说法，正确的是（ ）。
- A 为规避所持标的资产多头头寸的价格风险，可考虑买进看跌期权
- B 如果希望追求比期货交易更高的杠杆效应，可考虑期权多头策略
- C 为规避所持标的资产多头头寸的价格风险，可考虑买进看涨期权
- D 标的资产价格波动率正在扩大对期权多头不利
- 参考答案：A、B
- 您的答案：
参考解析：
A、C两项，为规避所持标的资产多头头寸的价格风险，可考虑买进看跌期权；为规避资产空头头寸的价格风险，可考虑买进看涨期权。B项，期权多头方的最大损失为期权费，其承担的风险有限，不需要缴纳保证金，能博取更大的杠杆效用。D项，标的资产价格波动率越大，期权价格向有利方向变化的可能性也越大，对期权多头越有利。
关于期货合约持仓量变化的说法，正确的有（ ）。
- A 成交双方均为平仓操作，持仓量减少
- B 成交双方均为建仓操作，持仓量增加
- C 成交双方买方为开仓、卖方为平仓，持仓量减少
- D 成交双方买方为平仓、卖方为开仓，持仓量减少
- 参考答案：A、B
- 您的答案：
参考解析：
如果买卖(多空)双方均建立了新头寸，则持仓量增加。如果双方均是平仓了结原有头寸，则持仓量减少。如果一方开立新的交易头寸，而另一方平仓了结原有交易头寸，也就是换手，则持仓量不变，这包括多头换手和空头换手两种情况
期货套期保值交易要实现“风险对冲”须具备（ ）等条件。
- A 期货头寸持有的时间段要与现货承担风险的时间段对应
- B 期货头寸应与现货头寸相反，或作为现货未来交易的替代物
- C 期货合约的月份一定要与现货市场买卖品种的时间完全对应起来
- D 期货合约数量的确定应保证期货与现货市场的价值变动大体相当
- 参考答案：A、B、D
- 您的答案：
参考解析：
要实现”风险对冲”，在套期保值操作中应满足以下条件：在套期保值数量选择上，要使期货与现货市场的价值变动大体相当；在期货头寸方向的选择上，应与现货头寸相反或作为现货未来交易的替代物；期货头寸持有时间段与现货承担风险的时间段对应。
外汇期货是交易双方以约定的（），在未来某一约定时间交割的标准化合约。
- A 币种
- B 金额
- C 汇率
- D 利率
- 参考答案：A、B、C
- 您的答案：
参考解析：
外汇期货是交易双方以约定的币种、金额及汇率，在未来某一约定时间交割的标准化合约。
某投资者以4588点的价格买入IF1509合约10张，同时以4629点的价格卖出IF1512合约10张，准备持有一段时间后同时将上述合约平仓。下列说法正确的有（ ）。
- A 投资者的收益取决于沪深300指数期货合约未来价格的升降
- B 价差缩小对投资者有利
- C 投资者的收益只与两合约价差的变化有关，与两合约绝对价格的升降无关
- D 价差扩大对投资者有利
- 参考答案：B、C
- 您的答案：
参考解析：
在价差套利中，套利的效果取决于价差的变化，与价格变动的方向无关。买入套利，价差扩大时盈利；卖出套利，价差缩小时盈利。该投资者进行的是卖出套利。因此，价差缩小对投资者有利。
如果用可交割券的价格代替现货价格，计算某国债期货合约理论价格时所涉及的要素有( )等。
- A 利息收入
- B 资金占用成本
- C 转换因子
- D 可交割券全价
- 参考答案：A、B、C、D
- 您的答案：
参考解析：
如果用可交割券的价格代替现货价格，则国债期货的理论价格为：期货理论价格=(可交割券全价+资金占用成本一利息收入)／转换因子
以下关于买进看跌期权的说法中，正确的是( )。
- A 买进看跌期权比卖出期货可获得更高的收益
- B 如果已持有期货多头头寸，买进看跌期权可对其加以保护
- C 交易者预期标的物价格下跌，适宜买进看跌期权进行投资
- D 买进看跌期权比卖出期货具有更高的风险
- 参考答案：B、C
- 您的答案：
参考解析：
A项，只有在标的资产价格变动符合投资者预期时，买进看跌期权才可获益，否则有亏损的可能；B项，如果已持有期货多头头寸，为防止期货价格下跌带来的风险，可买进看跌期权加以保护。CD两项，如果预期标的资产价格有较大下跌可能，通过买进看跌期权持有标的资产空头比直接卖出标的期货合约或融券卖出标的资产所需要的初始资金少，风险更小。
对于单个股票的β系数来说（ ）。
- A β系数大于1时，说明单个股票的波动或风险程度低于以指数衡量的整个市场
- B β系数大于1时，说明单个股票的波动或风险程度高于以指数衡量的整个市场
- C β系数小于1时，说明单个股票的波动或风险程度低于以指数衡量的整个市场
- D β系数等于1时，说明单个股票的波动或风险程度与以指数衡量的整个市场一致
- 参考答案：B、C、D
- 您的答案：
参考解析：
β系数显示股票的价值相对于市场价值变化的相对大小，也称为股票的相对波动率。β系数大于1，说明股票比市场整体波动性高，因而其市场风险高于平均市场风险；β系数小于1，说明股票比市场整体波动性低，因而其市场风险低于平均市场风险。
下列说法错误的是( )。
- A 看涨期权是指期货期权的卖方在支付了一定的权利金后，即拥有在合约有效期内，按事先约定的价格向期权买方买入一定数量的相关期货合约，但不负有必须买入的义务
- B 美式期权的买方既可以在合约到期日行使权利，也可以在到期日之前的任何一个交易日行使权利
- C 美式期权在合约到期日之前不能行使权利
- D 看跌期权是指期货期权的买方在支付了一定的权利金后，即拥有在合约有效期内，按事先约定的价格向期权卖方卖出一定数量的相关期货合约，但不负有必须卖出的义务
- 参考答案：A、C
- 您的答案：
参考解析：
看涨期权指期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内或特定时间，按执行价格向期权卖方买入一定数量的标的物的权利，但不负有必须买进的义务；美式期权在合约到期日之前可以行使权利。
期货公司在期货市场中的作用和职能主要体现在（ ）。
- A 节约交易成本
- B 降低期货交易中的信息不对称程度
- C 通过结算环节防范系统性风险的发生
- D 通过专业服务实现资产管理
- 参考答案：A、B、C、D
- 您的答案：
参考解析：
题干中四项均正确。
交易者认为美元兑人民币远期汇率低估，欧元兑人民币远期汇率高估，适宜的套利策略有( )。
- A 卖出美元兑人民币远期合约，同时买进欧元兑人民币远期合约
- B 买进美元兑人民币远期合约，同时买进人民币兑欧元远期合约
- C 买进美元兑人民币远期合约，同时卖出欧元兑人民币远期合约
- D 卖出美元兑人民币远期合约，同时卖出欧元兑人民币远期合约
- 参考答案：B、C
- 您的答案：
参考解析：
外汇期现套利，是在外汇现货和期货中同时进行交易方向相反的交易，即通过卖出被高估的外汇期货合约或现货，同时买入被低估的外汇期货合约或现货的方式来达到获利的目的。
投资者预期市场利率下降，其合理的判断和操作策略有( )。
- A 适宜选择国债期货空头策略
- B 适宜选择国债期货多头策略
- C 国债期货价格将下跌
- D 国债期货价格将上涨
- 参考答案：B、D
- 您的答案：
参考解析：
若投资者预期市场利率下降，或者预期一定有效期内债券收益率下降，则债券价格将会上涨，便可选择多头策略，买入国债期货合约，期待期货价格上涨获利；若投资者预期市场利率上升或债券收益率上升，则债券价格将下跌，便可选择空头策略，卖出国债期货合约，期待期货价格下跌获利。
在我国，证券公司受期货公司委托从事中间介绍业务，不能提供的服务有（ ）。
- A 代期货公司、客户收付期货保证金
- B 代理客户进行结算与交割
- C 提供期货行情信息、交易设施
- D 代理客户进行期货交易
- 参考答案：A、B、D
- 您的答案：
参考解析：
证券公司受期货公司委托从事中间介绍业务，应当提供下列服务：(1)协助办理开户手续；(2)提供期货行情信息和交易设施；(3)中国证监会规定的其他服务。证券公司不得代理客户进行期货交易、结算或交割，不得代期货公司、客户收付期货保证金，不得利用证券资金账户为客户存取、划转期货保证金。
无套利区间的上下界幅宽主要是由（ ）决定的。
- A 市场冲击成本
- B 期货合约实际价格
- C 交易费用
- D 期货合约理论价格
- 参考答案：A、C
- 您的答案：
参考解析：
无套利区间的上下界幅宽主要是由交易费用和市场冲击成本决定的。
下列关于期权特点的说法，正确的有( )。
- A 期权买方取得的权利是买入或卖出的权利
- B 期权买方在未来买卖标的物的价格是事先规定的
- C 期权买方只能买进标的物，卖方只能卖出标的物
- D 期权买方在未来买卖标的物的价格视未来标的物实际价格而定
- 参考答案：A、B
- 您的答案：
参考解析：
期权买方取得的是买入或者卖出的权利；期权买方在未来买卖标的物的价格是事先规定好的。
交易对象为标准化合约的交易方式有( )。
- A 现货交易
- B 商品期货交易
- C 金融期货交易
- D 远期交易
- 参考答案：B、C
- 您的答案：
参考解析：
期货交易的对象是交易所统一制定的标准化期货合约。
下列关于期货投机者的说法，正确的有（ ）。
- A 期货投机者试图预测商品价格未来走势，甘愿利用自己的资金去冒险
- B 期货投机者利用期货市场转移价格风险
- C 期货投机者不断买进卖出期货合约，期望从价格波动中获取利润
- D 当投机者预测标的物价格将要上涨，就择机卖出期货合约
- 参考答案：A、C
- 您的答案：
参考解析：
B项利用期货市场转移价格风险是套期保值者的特点。对于投机者来说，实际的合约标的物本身并不重要，重要的是标的物的价格走势与自己的预测是否一致。D项当投机者预测标的物价格将要上涨，就择机买进期货合约，反之则卖出。
下列对点价交易的描述中，正确的有( )。
- A 点价交易能够降低基差风险
- B 点价交易一般在期货交易所进行
- C 点价交易本质上是一种为现货贸易定价的方式
- D 点价交易以某月份期货价格为计价基础
- 参考答案：C、D
- 您的答案：
参考解析：
点价交易是指以某月份的期货价格为计价基础，以期货价格加上或减去双方协商同意的升贴水来确定双方买卖现货商品的价格的定价方式。点价交易从本质上看是一种为现货贸易定价的方式，交易双方并不需要参与期货交易。基差交易可以降低基差风险。
根据利率期货合约标的期限不同，利率期货可以分为（ ）。
- A 短期利率期货合约
- B 中长期利率期货合约
- C 互换指数期货合约
- D 股票指数期货合约
- 参考答案：A、B
- 您的答案：
参考解析：
根据利率期货合约标的期限不同，利率期货分为短期利率期货和中长期利率期货两类。
近年来，导致全球交易所由会员制向公司制发展的因素有（ ）。
- A 交易所内部、交易所之间等竞争加剧
- B 会员制造成交易所决策效率较低
- C 会员制可以免除投票程序
- D 改制上市能给会员带来更多利益
- 参考答案：A、B、D
- 您的答案：
参考解析：
近年来，公司制改革和公开发行上市成为全球交易所发展的一个新方向。出现这一趋势的根本原因是竞争加剧：一是交易所内部竞争加剧，二是场内交易与场外交易竞争加剧，三是交易所之间竞争加剧。而会员制造成交易所的决策效率较低，不能适应激烈竞争的需要；同时，改制上市也能给交易所会员带来利益。
在分析影响市场利率和利率期货价格时，要特别关注宏观经济数据及其变化，主要包括( )。
- A 失业率
- B 消费者物价指数
- C 生产者物价指数
- D 国内生产总值
- 参考答案：A、B、C、D
- 您的答案：
参考解析：
在分析影响市场利率和利率期货价格时，要特别关注宏观经济数据及其变化，主要包括：国内生产总值、工业生产指数、消费者物价指数、生产者物价指数、零售业销售额、失业率、耐用品订单及其他经济指标等。
在某一期货合约的交易过程中，当( )时，国内商品期货交易所可以根据市场风险调整其变易保证金水平。
- A 持仓量达到一定水平
- B 临近交割期
- C 期货合约出现连续涨跌停板
- D 遇到国家法定长假
- 参考答案：A、B、C
- 您的答案：
参考解析：
选项A、B、C说法正确。
期货公司的职能包括( )。
- A 担保交易履约
- B 为客户提供期货市场信息
- C 根据客户指令代理买卖期货合约
- D 对客户账号进行管理，控制客户交易风险
- 参考答案：B、C、D
- 您的答案：
参考解析：
期货公司作为场外期货交易者与期货交易所之间的桥梁和纽带，其主要职能包括：(1)根据客户指令代理买卖期货合约、办理结算和交割手续；(2)对客户账号进行管理，控制客户交易风险；(3)为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨询，充当客户的交易顾问；(4)为客户管理资产，实现财富管理等。
利率期货的空头套期保值者在期货市场上卖空利率期货合约，其预期( )。
- A 债券价格上升
- B 债券价格下跌
- C 市场利率上升
- D 市场利率下跌
- 参考答案：B、C
- 您的答案：
参考解析：
空头套期保值的操作是在期货市场上卖空利率期货合约。卖空的原因是预期债券价格将会下跌，而这种下跌是因为市场利率上升所导致的。
中国金融期货交所的全面结算会员，可以（ ）。
- A 为与其签订结算会员的交易会员办理结算业务
- B 为其受托客户办理交割业务
- C 为与其签订结算协议的交易会员办理交割业务
- D 为其受托客户办理结算业务
- 参考答案：A、B、C、D
- 您的答案：
参考解析：
在中国金融期货交易所，按照业务范围，会员分为交易会员、交易结算会员、全面结算会员和特别结算会员四种类型。其中，交易会员不具有与交易所进行结算的资格，它属于非结算会员。交易结算会员、全面结算会员和特别结算会员均属于结算会员。结算会员具有与交易所进行结算的资格。交易结算会员只能为其受托客户办理结算、交割业务。全面结算会员既可以为其受托客户，也可以为与其签订结算协议的交易会员办理结算、交割业务。
下列关于期转现交易，说法正确的有（ ）。
- A 期转现比远期合同交易和期货实物交割更有利
- B 期转现比远期合同交易和期货实物交割更不利
- C 非标准仓单可以用于期转现
- D 标准仓单可以用于期转现
- 参考答案：A、C、D
- 您的答案：
参考解析：
期转现比远期合同交易和期货实物交割更有利。
如果用标准仓单期转现，批准日的下一日，买卖双方到交易所办理仓单过户和货款划转，并缴纳规定手续费；如果用非标准仓单进行期转现，买卖双方按照现货买卖协议自行进行现货交收。因此，采用现金交割的合约不适宜进行期转现交易。
下列属于中长期利率期货品种的是( )。
- A T—notes
- B T—bills
- C T—bonds
- D FEU3
- 参考答案：A、C
- 您的答案：
参考解析：
B、D属于短期利率期货品种。
某国有企业1个月后会收到100万美元货款并计划兑换成人民币补充营运资本。但3个月后，该企业必须再将人民币兑换成美元，用以支付100万美元材料款。则下列说法正确的是( )。
- A 为规避汇率风险，企业可进行外汇掉期交易
- B 为规避汇率风险，企业进行交易的方向是先买入后卖出美元
- C 为规避汇率风险，企业可进行外汇现货交易
- D 为规避汇率风险，企业进行交易的方向是先卖出后买入美元
- 参考答案：A、D
- 您的答案：
参考解析：
该企业1个月后需将收到的100万美元卖出，买入人民币以补充运营资本；而3个月后需将换得的人民币卖出，买入美元，用以支付美元材料款。该企业在上述交易中需将美元换为人民币，而在远期又需将人民币换为美元，面临远期人民币贬值从而换回较少美元的风险，可通过掉期交易(即期卖美元买入民币，远期买美元卖人民币)规避风险。
下列关于卖出看跌期权的说法中，正确的有（ ）。
- A 为增加标的资产多头的利润，可考虑卖出看跌期权
- B 卖出看跌期权履约时可对冲标的资产多头头寸
- C 卖出看跌期权履约时可对冲标的资产空头头寸
- D 标的资产价格窄幅整理，可考虑卖出看跌期权获取权利金
- 参考答案：C、D
- 您的答案：
参考解析：
卖出看涨期权可以增加标的资产多头的利润，故A项错误。卖出看跌期权履约时为标的资产多头，无法对冲资产多头头寸，故B错误。
适合做外汇期货卖出套期保值的情形主要包括（ ）。
- A 持有外汇资产者，担心未来货币升值
- B 持有外汇资产者，担心未来货币贬值
- C 持有外汇资产者，担心未来外汇无法兑换
- D 出口商和从事国际业务的银行预计未来某一时间将会得到一笔外汇，为了避免外汇汇率下跌造成损失
- 参考答案：B、D
- 您的答案：
参考解析：
本题考查适合做外汇期货卖出套期保值的情形。适合做外汇期货卖出套期保值的情形主要包括：(1)持有外汇资产者，担心未来货币贬值；(2)出口商和从事国际业务的银行预计未来某一时间将会得到一笔外汇，为了避免外汇汇率下跌造成损失。
以下关于利率上限期权和下限期权的描述中，正确的是（ ）。
- A 如果市场参考利率高于利率上限，则利率下限期权的卖方不需要承担任何支付义务
- B 如果市场参考利率低于利率下限，则利率下限期权的卖方向买方支付两者利率差额
- C 如果市场参考利率低于利率上限，则利率上限期权的买方向卖方支付两者利率差额
- D 如果市场参考利率高于利率上限，则利率上限期权的卖方向买方支付两者利率差额
- 参考答案：B、D
- 您的答案：
参考解析：
利率上限期权又称“利率封顶”，通常与利率互换组合，指期权的买方支付权利金，与期权的卖方达成一个协议，该协议中指定某一种市场参考利率，同时确定一个利率上限水平。在规定的期限内，如果市场参考利率高于协定的利率上限水平，卖方向买方支付市场利率高于利率上限的差额部分；如果市场参考利率低于或等于协定的利率上限水平，则卖方无需承担任何支付义务。利率下限期权又称“利率封底”，与利率上限期权相反，期权买方在市场参考利率低于协定的利率下限时可取得低于下限利率的差额。
股指期货近期与远期交割月份合约间的理论价差与（ ）等有关。
- A 近月和远月合约之间的时间长短
- B 市场利率
- C 现货指数价格
- D 红利率
- 参考答案：A、B、C、D
- 您的答案：
参考解析：
设：F(T1)为近月股指期货价格；F(T2)为远月股指期货价格；S为现货指数价格；r为利率；d为红利率。则根据期、现价格理论有：F(T2)-F(T1)=S(r-d)(T2-T1)／365，此即为两个不同月份的股指期货的理论价差。从公式可以看出，理论价差与近、远月合约之间的时间长短、现货指数价格、利率、红利率都有关。
外汇期货交易一般可分为( )。
- A 外汇期货套期保值交易
- B 外汇期货套利交易
- C 外汇期货投机交易
- D 外汇期货远期交易
- 参考答案：A、B、C
- 您的答案：
参考解析：
外汇期货交易一般可分为外汇期货套期保值交易、外汇期货投机和套利交易。
在我国商品期货交易中，关于交易保证金的说法正确的是（ ）。
- A 当某期货合约交易出现异常情况时，交易所可按规定的程序调整交易保证金
- B 当某期货合约出现连续涨跌停板的情况时，交易保证金比例相应提高
- C 随着合约持仓量的增大，交易所将逐步降低该合约交易保证金比例
- D 交易所对期货合约上市运行的不同阶段规定不同的交易保证金比例
- 参考答案：A、B、D
- 您的答案：
参考解析：
我国境内期货交易所对商品期货交易保证金比率的规定呈现如下特点：①对期货合约上市运行的不同阶段规定不同的交易保证金比例；②随着合约持仓量的增大，交易所将逐步提高该合约交易保证金比例；③当某期货合约出现连续涨跌停板的情况时，交易保证金比例相应提高；④当某品种某月份合约按结算价计算的价格变化，连续若干个交易日的累积涨跌幅达到一定程度时，交易所有权根据市场情况，对部分或全部会员的单边或双边持仓，按同比例或不同比例提高交易保证金水平，限制部分或全部会员划出资金，暂停部分或全部会员增开新仓，调整涨跌停板幅度，采取限期平仓或强行平仓等一种或多种措施，以控制风险；⑤当某期货合约交易出现异常情况时，交易所可按规定的程序调整交易保证金的比例。
在中国境内，个人投资者无论是参与金融期货交易还是参与股票期权交易，均须符合投资者适当性制度的要求。（ ）
- 对 正确。
- 错 错误。
- 参考答案：
正确
- 您的答案：
参考解析：
参与期货交易的自然人被称为个人投资者。为保障市场平稳、规范、健康运行，防范风险，保护投资者合法权益，在金融期货和股票期权市场上，个人投资者参与交易均受到投资者适当性制度规定、规则所制约。
假设当前6月和9月的欧元兑美元外汇期货价格分别为1．3500和1．3510。10天后，期货价格分别变为1．3513和1．3528，则价差扩大了5个点。（ ）
- 对 正确。
- 错 错误。
- 参考答案：
正确
- 您的答案：
参考解析：
当前价差=1．3510-1．3500=0．0010，10天后的价差=1．3528-1．3513=0．0015，所以价差扩大了5个点。
公司制期货交易所的最高权力机构是董事会。（ ）
- 对 正确。
- 错 错误。
- 参考答案：
错误
- 您的答案：
参考解析：
股东大会由全体股东共同组成，是公司制期货交易所的最高权力机构。
开盘价是当日某一期货合约的交易开始前10分钟经集合竞价产生的成交价格。（ ）
- 对 正确。
- 错 错误。
- 参考答案：
错误
- 您的答案：
参考解析：
本题考查开盘价的定义。开盘价是当日某一期货合约的交易开始前5分钟经集合竞价产生的成交价格。
如果投机者预期价格上涨，但市场还没有明显上涨趋势时，也应该买入期货合约。（ ）
- 对 正确。
- 错 错误。
- 参考答案：
错误
- 您的答案：
参考解析：
建仓时应该注意，只有在市场趋势已经明确上涨时，才买入期货合约；在市场趋势已经明确下跌时，才卖出期货合约。如果趋势不明朗，或不能判定市场发展趋势就不要匆忙建仓
如果一国政府实行扩张性的货币政策，增加货币供应量，降低利率，则通常情况下该国货币会贬值。（ ）
- 对 正确。
- 错 错误。
- 参考答案：
正确
- 您的答案：
参考解析：
题干表述正确。
大豆提油套利是大豆加工商在市场价格关系基本正常时进行的。（ ）
- 对 正确。
- 错 错误。
- 参考答案：
正确
- 您的答案：
参考解析：
大豆提油套利是大豆加工商在市场价格关系基本正常时进行的，目的是防止大豆价格突然上涨，或豆油、豆粕价格突然下跌，从而产生亏损，或者将已产生的亏损降至最低。
当现货价格高于期货价格时，基差为正，这种市场状态称为正向市场。（ ）
- 对 正确。
- 错 错误。
- 参考答案：
错误
- 您的答案：
参考解析：
当期货价格高于现货价格时，基差为负，这种市场状态称为正向市场；当现货价格高于期货价格时，基差为正，这种市场状态称为反向市场。
无套利区间是指考虑交易成本后，将期指理论价格分别向上移和向下移所形成的一个区间。（ ）
- 对 正确。
- 错 错误。
- 参考答案：
正确
- 您的答案：
参考解析：
无套利区间是指考虑交易成本后，将期指理论价格分别向上移和向下移所形成的一个区间。
我国期货交易所均采取会员分级结算制度。 ( )
- 对 正确。
- 错 错误。
- 参考答案：
错误
- 您的答案：
参考解析：
我国境内期货结算制度分为全员结算制度和会员分级结算制度两种类型。郑州商品交易所、大连商品交易所和上海期货交易所实行全员结算制度，中国金融期货交易所采取会员分级结算制度。
实物交割结算价是指在进行实物交割时商品交收所依据的基准价格。不同的交易所，以及不同的实物交割方式，对交割结算价的规定不尽相同。（ ）
- 对 正确。
- 错 错误。
- 参考答案：
正确
- 您的答案：
参考解析：
题干表述正确。
看涨期权又称卖权，因为投资者预期这种金融资产的价格将会上涨，从而可以市价卖出而获利。（ ）
- 对 正确。
- 错 错误。
- 参考答案：
错误
- 您的答案：
参考解析：
看涨期权又称买权，因为投资者预期价格将会上涨，从而可以协议价买入并以市价卖出而获利。
如果用可交割券的价格代替现货价格，国债期货理论价格=(可交割券全价+资金占用成本-利息收入)×转换因子。（ ）
- 对 正确。
- 错 错误。
- 参考答案：
错误
- 您的答案：
参考解析：
如果用可交割券的价格代替现货价格，则国债期货的理论价格为：国债期货的理论价格=(1／转换因子)×(可交割券全价+资金占用成本-利息收入)。
逐日盯市与逐笔对冲两种结算方式下，保证金占用、当日出入金、当日手续费、客户权益、质押金、可用资金、追加保证金和风险度等参数的值完全不同。（ ）
- 对 正确。
- 错 错误。
- 参考答案：
错误
- 您的答案：
参考解析：
逐日盯市与逐笔对冲两种结算方式下，保证金占用、当日出入金、当日手续费、客户权益、质押金、可用资金、追加保证金和风险度等参数的值没有差别。
欧洲美元期货合约是世界上最成功的外汇期货合约之一。 ( )
- 对 正确。
- 错 错误。
- 参考答案：
错误
- 您的答案：
参考解析：
欧洲美元期货合约是一种利率期货合约。
在我国，期货交易者交纳的保证金可以是现金，也可以是现金等价物，比如价值稳定、流动性强的标准仓单或国债等有价证券。（ ）
- 对 正确。
- 错 错误。
- 参考答案：
正确
- 您的答案：
参考解析：
在我国，期货交易者交纳的保证金可以是现金，也可以是现金等价物，比如价值稳定、流动性强的标准仓单或国债等有价证券。
交易者持有美元资产，担心欧元兑美元的汇率上涨，可通过买入美元兑欧元看涨期权规避汇率风险。 ( )
- 对 正确。
- 错 错误。
- 参考答案：
错误
- 您的答案：
参考解析：
交易者持有美元资产，担心欧元兑美元的汇率上涨，可通过买入美元兑欧元看跌期权规避汇率风险。
正向市场是远期月份合约的价格小于近期月份合约的价格的市场。 ( )
- 对 正确。
- 错 错误。
- 参考答案：
错误
- 您的答案：
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当期货价格高于现货价格或者远期期货合约价格高于近期期货合约价格时，这种市场状态称为正向市场。
在不考虑交易费用和期权权利金的情况下，当看跌期权的执行价格高于标的物市场价格时，该期权为虚值期权。 ( )
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在不考虑交易费用和期权权利金的情况下，当看跌期权的执行价格高于标的物市场价格时，该期权为实值期权。
对于掉期交易中掉期全价交易，如果发起方近端买入、远端卖出，则近端掉期全价=即期汇率的做市商卖价+近端掉期点的做市商卖价。（ ）
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在外汇掉期交易中，交易双方分为发起方和报价方，双方会使用两个约定的汇价交换货币，这两个约定的汇价被称为掉期全价，如果发起方近端买入、远端卖出，则：近端掉期全价=即期汇率的做市商卖价+近端掉期点的做市商卖价。
