某项目的原始投资额为1000万元，在0时点一次性投入。项目的建设期为0，寿命期为4年，投产后各年的现金净流量都相等，项目的内含报酬率为10%，项目的资本成本为8%。已知（P/A，10%，4）＝3.1699，（P/A，8%，4）＝3.3121，则该项目的净现值为（ ）万元。

X公司的年营业收入为900万元，其中赊销收入为720万元，应收账款周转率为6次，坏账损失为赊销额的10%，年收账费用为5万元。该公司认为通过增加收账人员等措施，可以使平均收现期降为50天，坏账损失降为赊销额的7%。假设等风险投资必要报酬率为6%，变动成本率为50%，一年按照360天计算，则经济上更为合理的新增收账费用的上限是（ ）万元。

为反映现时资本成本水平，计算加权平均资本成本最适宜采用的价值权重依据是（　　）。

甲公司目前流通在外的普通股股数为400万股，每股面值1元，股东权益总额1400万元。如果按2股换成1股的比例进行股票反分割，下列各项中，正确的是（ ）。

下列关于现金流量折现模型的说法中，错误的是（ ）。

下列关于“运用资本资产定价模型估计权益成本”的表述中，错误的是（ ）。

贝诺公司新研制出甲、乙两种联产品，由于市场尚不完善，两种产品的价格很不稳定。2021年6月两种产品在分离前发生联合成本32万元，产出甲产品26000千克，乙产品38000千克，则甲产品应分摊的联合成本是（ ）万元。

关于新产品销售定价的渗透性定价法，下列说法不正确的是（ ）。

下列各项中，属于货币市场工具的是（ ）。

甲公司适用的企业所得税税率为25％，要求的必要报酬率为10％。生产车间有一台老旧设备，技术人员提出更新申请。已知该设备原购置价格为1200万元。税法规定该类设备的折旧年限为10年，残值率为4％，直线法计提折旧。该设备现已使用5年，当前变现价值为600万元，如果继续使用该设备，第10年末最终变现价值为30万元。继续使用该设备每年需投入600万元的运行成本。假设不考虑其他因素，在进行设备更新决策分析时，继续使用旧设备的平均年成本为（ ）万元。

甲公司2020年利润分配方案以及资本公积转增股本的相关信息如下：每10股派发现金股利2.4元，每10股转增8股并且派发股票股利2股。股权登记日为2021年2月20日，股权登记日甲公司股票开盘价为25元，收盘价为24元。则在除息日，甲公司发放现金股利、股票股利以及资本公积转增资本后的股票除权参考价为（ ）元。

甲企业的经营存在季节性波动，股东权益为500万元，长期债务为800万元，经营性流动负债为700万元，长期资产为1000万元，波动性流动资产为500万元，营业高峰期易变现率是80%，下列说法中不正确的是（ ）

下列关于经济增加值的说法中，错误的是（ ）。

下列关于可持续增长率的说法中，错误的有（　　）。

下列关于投资组合的说法中，正确的有（ ）。

下列关于简化的经济增加值有关计算公式中，不正确的有（ ）。

假设期权为实值期权，下列各项中，导致股票看跌期权内在价值增加的有（ ）。

下列关于营运能力比率的说法中，正确的有（ ）。

下列关于可转换筹资特点的说法中，正确的有（ ）。

甲公司准备改变信用政策，拟选用缩短信用期或提供现金折扣两项措施之一，下列关于两项措施相同影响的说法中，正确的有（ ）。

诺诚公司月销售收入为80万元，变动成本率为60％。该公司由甲、乙两个部门组成，其中甲部门的变动成本为20万元，边际贡献率为50％。则下列各项表述中正确的有（ ）。

甲公司只生产销售一种产品。在其他条件不变时，若使利润上升20％，单位变动成本需下降5％；若使利润上升50％，销售量需上升10％。下列表述中，正确的有（ ）。

作为评价投资中心的业绩指标，部门投资报酬率的优点有（ ）。

作为业绩评价指标，下列关于经济增加值的说法中正确的有（ ）。

某物业公司在服务住宅区内开设了一家家政服务中心，为住宅区内住户提供钟点家政服务。家政服务中心将物业公司现有办公用房作为办公场所，每月固定分摊物业公司折旧费、水电费、电话费等共计4000元。此外，家政服务中心每月发生其他固定费用900元。

家政服务中心现有2名管理人员，负责接听顾客电话、安排调度家政工人以及其他管理工作，每人每月固定工资2000元；招聘家政工人50名，家政工人工资采取底薪加计时工资制，每人除每月固定工资350元外，每提供1小时家政服务还可获得6元钱。

家政服务中心按提供家政服务小时数向顾客收取费用，目前每小时收费10元，每天平均有250小时的家政服务需求，每月按30天计算。

根据目前家政工人的数量，家政服务中心每天可提供360小时的家政服务。为了充分利用现有服务能力，家政服务中心拟采取降价10％的促销措施。预计降价后每天的家政服务需求小时数将大幅提高。

要求：

（1）计算采取降价措施前家政服务中心每月的边际贡献和税前利润。

（2）计算采取降价措施前家政服务中心每月的盈亏临界点销售量和安全边际率。

（3）计算降价后每月家政服务需求至少应达到多少小时，降价措施才是可行的?此时的安全边际额是多少?

甲公司拟加盟乙服装连锁集团，乙集团对加盟企业采取不从零开始的加盟政策，将达到盈亏平衡条件的自营门店整体转让给符合条件的加盟商；加盟经营协议期5年，加盟时一次性支付120万元加盟费；加盟期内，每年按年营业额10％向乙集团支付特许经营使用费和广告费。甲公司预计于2016年12月31日正式加盟。目前正进行2017年度盈亏平衡分析。其他相关资料如下：

（1）面积100平方米，每平方米年租金1500元；

（2）为扩大营业规模，新增一项固定资产，原值5万元，直线法折旧，折旧年限为5年（无残值）；

（3）服装每件售价1000元，变动制造成本率为40％，每年正常销售1600件，每年固定成本、变动成本率保持不变。

要求：

（1）计算每年固定成本总额、单位变动成本、盈亏临界点销售额及正常销量时的安全边际率。

（2）如果计划每年目标税前利润120万元，计算销量。

（3）其他条件不变，如果销售价格上浮15％，以目标税前利润120万元为基数，计算目标税前利润变动百分比及目标税前利润对单价的敏感系数。

（4）如果计划每年目标税前利润达120万元且销量4000件，计算可接受的最低售价。

资料：

（1）J公司拟开发一种新的高科技产品，项目投资成本为90万元。

（2）预期项目可以产生平均每年10万元的永续现金流量。该产品的市场有较大不确定性。如果消费需求量较大，预计经营现金流量为12.5万元；如果消费需求量较小，预计经营现金流量为8万元。

（3）如果延期执行该项目，一年后则可以判断市场对该产品的需求量，届时必须做出放弃或立即执行的决策。

（4）假设等风险投资要求的最低报酬率为10%，无风险报酬率为5%。

要求：

（1）计算不考虑期权的项目净现值。

（2）采用二叉树方法计算含有期权的项目净现值以及期权价值，并判断应否延迟投资该项目。

（3）计算含有期权净现值与不考虑期权净现值相等时的投资成本。

F公司是一家经营电子产品的上市公司。公司目前发行在外的普通股为10000万股，每股价格为10元，没有负债。公司现在急需筹集资金16000万元，用于投资液晶显示屏项目。

公司拟按面值发行10年期的附认股权证债券，债券面值为每份1000元，票面利率为9%，每年年末付息一次，到期还本。

每份债券附送20张认股权证，认股权证只能在第5年末行权，行权时每张认股权证可按15元的价格购买1股普通股。预计公司未来可持续增长率为12%。目前等风险普通债券的市场利率为10%。假设发行费用忽略不计。

已知：（P/A，10%，10）＝6.1446，（P/F，10%，10）＝0.3855，（P/F，10%，5）＝0.6209，（P/A，9%，10）＝6.4177，（P/F，9%，10）＝0.4224，（P/F，9%，5）＝0.6499。

要求：

计算附认股权证债券的税前资本成本，判断该债券发行是否可行；如果不可行，说明其可行的区间范围，并提出可行的调整措施（无需量化）。

ABC公司产销的甲产品持续盈利，目前供不应求，公司正在研究是否扩充其生产能力。

有关资料如下：

（1）该种产品批发价格为每件5元，变动成本为每件4．1元。本年销售200万件，已经达到现有设备的最大生产能力。

（2）市场预测显示未来4年每年销量可以达到400万件。

（3）投资预测：为了增加一条年产200万件的生产线，需要设备投资600万元；预计第4年年末设备的变现价值为100万元；

生产部门估计需要增加的营运资本为新增销售额的16％，在年初投入，在项目结束时收回；

该设备能够很快安装并运行，可以假设没有建设期。

（4）设备开始使用前需要支出培训费8万元；该设备每年需要运行维护费8万元。

（5）税法规定该类设备使用年限5年，直线法计提折旧，残值率5％。

（6）公司目前的β权益为1．75，产权比率为1，预计公司未来会调整资本结构，产权比率降为2／3。

（7）目前无风险利率5％，市场风险溢价率7％，债务税前资本成本12％，企业所得税税率25％。

要求：

（1）计算扩大生产规模后的项目资本成本（保留百分位整数）。

（2）计算扩大生产规模后的项目净现值，并判断扩大生产规模是否可行。

单位：万元

(3)若该设备也可以通过租赁方式取得。租赁公司要求每年租金123万元，租期4年，租金在每年年初支付，租赁期内不得退租，租赁期满设备所有权不转移。设备运行维护费由ABC公司承担。

(4)租赁设备开始使用前所需的培训费8万元由ABC公司承担。确定租赁相比自行购买决策的相关现金流量，并计算租赁净现值，为简便起见按税后有担保借款利率作为折现率。

单位：万元

(4)判断利用租赁设备扩充生产能力的方案是否可行，并说明理由。