甲公司为A级企业，发行5年期债券，目前市场上交易的A级企业债券有一家乙公司，其债券的市价与面值一致，票面利率为6％，与甲公司债券具有同样到期日的国债票面利率为4％，到期收益率为3％；与乙公司债券具有同样到期日的国债票面利率为5％，到期收益率为3．5％，则按照风险调整法估计甲公司债券的税前资本成本应为（ ）。

公司采用固定股利支付率政策时，考虑的理由通常是（ ）。

恒达企业基本生产车间生产甲产品，依次经过三道工序，工时定额分别为20小时、40小时和30小时，月末完工产品和在产品采用约当产量法（加权平均法）分配成本。假设制造费用随加工进度在每道工序陆续均匀发生，各工序月末在产品平均完工程度为70％。第三道工序月末在产品数量4000件，分配制造费用时，第三道工序月末在产品的约当产量是（ ）件。

关于美式实值看跌期权价值，下列说法正确的是（ ）。

假设MM理论的假设条件都成立，在不考虑所得税的情况下，甲企业的加权平均资本成本为15％，权益资本成本为20％。假设所得税税率为25％，则在考虑所得税的情况下，甲企业的权益资本成本为（ ）。

讯飞公司是一家在上交所上市的主板公司。其公司总经理在任职期间为了扩大影响力和控制权，将公司自由现金流投资于净现值为负的投资项目，严重损害了股东利益。这主要体现了公司制企业的（ ）。

关于企业价值评估的“市盈率模型”，下列说法错误的是（ ）。

下列有关优先股的说法中，错误的是（ ）。

使用同种原料，经过同一生产过程同时生产出来的两种或两种以上的主要产品称为（ ）。

已知风险组合M的期望报酬率和标准差分别为18％和25％，无风险报酬率为12％。假设投资者甲自有资金100万元，按无风险报酬率取得25万元的资金，并将其投资于风险组合M，则投资组合的总期望报酬率和总标准差分别为（ ）。

已知某企业今年的安全边际率为50％，如果下年销售额增长10％，变动成本率和固定经营成本不变，则下年的息税前利润会增长（ ）。

甲公司进入稳定增长状态，固定股利增长率为8％。公司最近一期每股股利为0．7元／股，股票目前每股市价10．8元／股，则公司普通股的资本成本为（ ）。

1.假定1年期债券即期利率为5％，市场预测1年后1年期债券预期利率为5.6％，2年期债券的流动性风险溢价为0.07％，则下列说法不正确的是（ ）。

下列关于金融工具的说法中，不正确的是（ ）。

销售息税前利润率等于（ ）。

某投资项目，需一次性投资固定资产1000万元，当年即投产经营（即建设期为0），可用5年，每年计提折旧200万元，不需要垫支营运资金。投产后各年税后经营净利润300万元，营业收入1000万元，付现营业费用400万元。资本成本率为10％。则该项目的动态回收期为（ ）年。已知：（P/A，10％，2）

某公司本年息税前利润为600万元，利息保障倍数为3（资本化利息为40万元），根据本年的资料利用简化公式计算的经营杠杆系数为3，假设优先股股利为30万元，所得税税率为25％，固定经营成本和融资成本不变，则根据本年的资料利用简化公式计算的联合杠杆系数为（ ）。

A公司向银行借款购置设备，年利率为8％，每年计息一次。前5年不用还本或付息，第6~10年每年末偿还10000元。A公司现在能拿到的钱为（ ）元。（P／A，8％，5）=3.9927，（P／A，8％，6）=4.6229，（P／F，8％，5）=0.6806，（P／F，8％，6）=0.6302

某公司年末的资产总额85000万元，流动负债5000万元，长期借款20000万元，股东权益60000万元，则该公司的长期资本负债率是（ ）。

以下不属于租赁存在的主要原因的是（ ）。

某项目的原始投资额现值合计为100万元，现值指数为1.2，则净现值为（ ）万元。

甲投资人同时买入某股票的1份看涨期权和1份看跌期权，购买日股价为110元/股，执行价格均为100元/股，到期时间均为6个月。看涨期权的价格为5元/份，看跌期权的价格为8元/份。预计到期日股价与购买日股价相比下降20％，则投资人的净损益为（ ）元。

某公司拟进行一项固定资产投资决策，项目资本成本为12％，有四个方案可供选择：甲方案的现值指数为0．85：乙方案的内含报酬率为10．58％；丙方案的寿命期为10年，净现值为1020万元：丁方案的寿命期为11年，净现值的等额年金为192．45万元。则最优的投资方案是（ ）。（P／A，12％，10）=5．6502

下列说法中，属于保守型筹资政策特征的是（ ）。

甲公司有供电、燃气两个辅助生产车间，公司采用交互分配法分配辅助生产成本。本月供电车间供电30万度，成本费用为12万元，其中燃气车间耗用1万度电；燃气车间供气15万吨，成本费用为30万元，其中供电车间耗用1万吨燃气。下列计算中，不正确的是（ ）。

甲公司净经营资产周转次数为4次，营业净利率为8％，股利支付率为30％，可动用的金融资产为0，则甲公司的内含增长率为（ ）。

某企业正在进行应收账款周转率分析，下列相关表述中，错误的有（ ）。

假设内在价值大于0，在其他因素不变的情况下，下列事项中，会导致欧式看涨期权价值降低的有（ ）。

下列有关零基预算法的说法中，正确的有（ ）。

下列各项中，属于阶梯式成本的有（ ）。

下列关于业务动因、持续动因和强度动因的相关表述中，正确的有（ ）。

下列关于资本结构理论的说法中，不正确的有（ ）。

按照平衡计分卡，下列表述正确的有（ ）。

企业在编制直接材料预算时，需要估计各季度材料采购的现金支出额，影响该金额的因素有（ ）。

下列关于作业成本法的表述中，不正确的有（ ）。

公司的经营对股利分配常常会产生影响，下列叙述正确的有（ ）。

在半强式有效资本市场上，下列说法正确的有（ ）。

下列关于普通股发行的说法中，正确的有（ ）。

下列有关成本计算的分步法的表述中，错误的有（ ）。

下列有关固定制造费用差异的计算公式中，不正确的有（ ）。

下列有关产品成本计算分步法的说法中，正确的有（ ）。

某电动自行车制造公司每年需要自行车外胎5万个，外购成本是320元/个。公司目前只有生产3万个自行车外胎的生产能力，单位变动生产成本300元，固定制造费用15万元/年。如果自制5万个，需要租入一条生产线，月租金10万元，单位变动生产成本300元。如果不自制，而是外购，则剩余的生产能力可以用于加工自行车内胎，每年可以节省内胎的外购成本20万元。下列说法中正确的有（ ）。

正常情况下，以下说法中正确的有（ ）。

甲公司目前以市值计算的债务与股权比率为2，债务税前资本成本为6%，股权资本成本为12%。甲公司拟通过发行股票并用所筹集的资金偿还债务的方式调整资本结构，调整后公司的债务与股权比率降为1，假设不考虑所得税，并且满足MM定理的全部假设条件。则下列说法正确的有（ ）。

企业在短期经营决策中应该考虑的成本有（ ）。

若采用固定股利支付率政策，可能对公司产生的不利影响包括（ ）。

甲公司股票目前市价为40元，小张向小王出售10股以该股票为标的资产的欧式看涨期权，执行价格为42元，到期时间为1年，期权价格为5元。若到期日股价为45元，则下列说法中正确的有（ ）。

按照发行人不同，债券可以分为（ ）。

下列关于全面预算的编制方法的表述中，正确的有（ ）。

某企业每年需要耗用甲材料8000吨。该材料购入价格为每吨1500元，每订购一次的订货变动成本为400元，材料在仓库中的每吨储存变动成本为40元。假设保险储备为零。则达到经济批量时的相关最低总成本及平均占用资金分别为（ ）元。

甲公司是一家机械制造企业，只生产销售一种产品。生产过程分为两个步骤，第一步骤产出的半成品直接转入第二步骤继续加工，每件半成品加工成一件产成品。产品成本计算采用逐步综合结转分步法，月末完工产品和在产品之间采用约当产量法下的加权平均法分配生产成本。

第一步骤耗用的原材料在生产开工时一次投入，其他成本费用陆续发生；第二步骤除耗用第一步骤半成品外，还需要追加其他材料，追加材料及其他成本费用陆续发生；第一步骤和第二步骤月末在产品完工程度均为本步骤的50％。

20×8年6月的成本核算资料如下：

（1）月初在产品成本（单位：元）

（2）本月生产量（单位：件）

（3）本月发生的生产费用（单位：元）

要求：

（1）编制第一、第二步骤成本计算单。

第一步骤成本计算单

20×8年6月单位：元

第二步骤成本计算单

20×8年6月单位：元

（2）编制产成品成本还原计算表。

产成品成本还原计算表

20×8年6月单位：元

甲公司是一家动力电池生产企业，拟采用管理用财务报表进行财务分析。相关资料如下：

（1）甲公司20×8年主要财务报表数据：单位：万元

（2）甲公司货币资金全部为经营活动所需，财务费用全部为利息支出，资产减值损失属于经营资产减值损失，投资收益属于长期股权投资收益，公允价值变动收益属于金融资产公允价值变动收益。甲公司的企业所得税税率25％。

（3）乙公司是甲公司的竞争对手，20×8年相关财务比率如下：

要求：

（1）编制甲公司20×8年管理用财务报表。

单位：万元

（2）基于甲公司管理用财务报表，计算甲公司的净经营资产净利率，税后利息率，净财务杠杆和权益净利率。（注：资产负债表相关数据用年末数计算）

（3）计算甲公司与乙公司权益净利率的差异。并使用因素分析法，按照净经营资产净利率，税后利息率和净财务杠杆的顺序，对该差异进行定量分析。

有三家企业A、B、C，均需在生产经营淡季占用300万元的流动资产和500万元的长期资产；而在生产经营的旺季，会额外增加200万元的季节性存货需求。

企业A只在生产经营的高峰期才借入200万元的短期借款。300万元稳定性流动资产和

500万元长期资产均由权益资本、长期债务和经营性流动负债解决其资金需要。

企业B的长期负债、经营性流动负债和权益资本之和总是高于800万元，有900万元左右，旺季的季节性存货的资金需要只有一部分（100万元左右）靠短期借款解决，其余的季节性存货和全部长期性资金需要则由权益资本、长期债务和经营性流动负债提供。而在生产经营的淡季，企业则会将闲置的资金（100万元左右）投资于短期有价证券。

企业C的权益资本、长期债务和经营性流动负债的筹资额低于800万元（即低于正常经营期的流动资产占用与长期资产占用之和），会有100万元左右的长期性资产和200万元的临时性流动资产（在经营旺季）由短期金融负债筹资解决。

要求：

（1）分别说明企业A、B、C各自采用的是保守型筹资政策、适中型筹资政策还是激进型筹资政策?为什么?

（2）分别计算三家企业营业高峰期和低谷期的易变现率。

（3）分别说明三家企业不同筹资政策的优劣势。

甲公司生产A、B两种产品。A产品是传统产品，造价高、定价低、多年亏损，但市场仍有少量需求，公司一直坚持生产。B产品是最近几年新开发的产品，由于技术性能好，质量高，颇受用户欢迎，目前市场供不应求。2020年末，公司计划、销售和财务部门一起编制下一年的生产计划，在该计划基础上，财务部门预测收入、成本和息税前利润。相关信息如下：

预计利润表

2021年单位：万元

经财务部门测算，A、B产品的变动成本率分别为70％和40％。

公司领导根据财务部门预测，提出如下几个问题：

（1）2021年公司息税前利润能否达到200万元？

（2）A产品亏损60万元，可否考虑停产？

（3）若能添置设备，扩大生产能力，增产能否增利？

根据公司领导提出的问题，财务部门和相关部门共同研究，提出如下三个方案：

方案一：停止生产A产品，按原计划生产B产品。

方案二：停止生产A产品，调整生产计划，平衡生产能力，使B产品增产80％。

方案三：在2021年原生产计划基础上，投资90万元购罝一台设备，用于生产B产品，B产品增产10％。预计该设备使用年限5年，按直线法计提折旧，无残值。

要求：

（1）分别计算A、B产品的变动成本和边际贡献。

（2）分别计算三个方案的息税前利润，并据以选择最优方案。

（3）基于要求（2）的结果，依次回答公司领导提出的三个问题，并简要说明理由。

华南公司采用标准成本制度核算产品成本。变动制造费用的标准成本为12元／件，固定制造费用的标准成本为16元／件，加工一件甲产品需要的必不可少的加工操作时间为1．4小时，设备调整时间为0．3小时，必要的工间休息为0．22小时，正常的废品率为4％。本月预算产量为10000件，实际产量为13000件，实际工时为22000小时，实际变动制造费用与固定制造费用分别为143000元和250000元。

要求：计算下列指标。

（1）变动制造费用效率差异。

（2）变动制造费用耗费差异。

（3）二因素分析下的固定制造费用耗费差异和能力差异。

（4）三因素分析下固定制造费用的耗费差异、闲置能力差异和效率差异。

出版商甲出版了A作者的书，出版商甲首先向A作者支付了800万元的报酬。假设无论书的销量是多少，A作者都不能得到另外的报酬。此书的零售价格是28元，单位变动印刷和营销费用是14元，出版商甲另外还有和本书有关的固定成本320万元。

要求：

（1）这本书的项目想要保本，至少需要销售多少本?

（2）这本书的项目计划达到目标利润490万元，其销售量应该达到多少本?

（3）假设在本书出版之前，A作者提出愿意放弃800万元的固定报酬而换取每本书5元的变动报酬，请分析两种方案对于出版商甲而言的优缺点。

（4）通过计算说明出版商甲在什么情况下会选择固定报酬方案?在什么情况下会选择变动报酬方案?

甲企业今年每股净资产为1.2元/股，每股营业收入为2元/股，预期股东权益净利率为10.6％，预期销售净利率为3.4％。假设同类上市企业中有5家与该企业类似的企业，但它们与该企业之间尚存在某些不容忽视的重大差异，相关资料见下表：

要求：（计算过程和结果均保留两位小数）

（1）使用市净率模型的股价平均法评估甲企业每股价值，回答市净率模型的优缺点以及适用哪类企业。

（2）使用修正平均市销率法评估甲企业每股价值，并说明市销率模型的适用情况以及优缺点。

甲公司是一家上市公司，正对内部A、B投资中心进行业绩考核。

2×16年相关资料如下：

要求：（1）分别计算A、B两个投资中心的部门投资报酬率和部门剩余收益。

（2）假定公司现有一投资机会，投资额20万元，每年可创造税前经营利润26000元，如果A、B投资中心都可进行该投资，且投资前后各自要求的税前投资报酬率保持不变，计算A、B投资中心分别投资后的部门投资报酬率和部门剩余收益；分析如果公司分别采用投资报酬率和剩余收益对A、B投资中心进行业绩考核，A、B投资中心是否愿意进行该投资。

（3）综合上述计算，分析部门投资报酬率和部门剩余收益作为投资中心业绩评价指标的优缺点。

己公司是一家制造业企业，目前生产和销售A、B、C三种产品。相关资料如下：

（1）预计2020年A产品销量1600件，单位售价30万元，单位变动成本18万元；B产品销量1500

件，单位售价52万元，单位变动成本35万元；C产品销量1300件，单位售价40万元，单位变动成本33

万元；固定成本总额为32600万元。

（2）A、B、C三种产品都需要通过同一台关键设备加工，该设备是公司的关键约束资源，该设备总的加工能力为6000小时，A、B、C三种产品利用该设备进行加工的时间分别为1.5小时/件、2小时/件和1小时/件。

要求：

（1）为有效利用关键设备，该公司应该首要安排哪种产品进行生产？并计算2020年A、B、C三种产品各应生产多少台以及营业利润总额。

（2）基于要求（1）确定的各产品生产数量，计算己公司2020年的加权平均边际贡献率、保本销售总额，以及首要生产产品的盈亏平衡销售额、盈亏平衡销售量。

（3）假设公司根据市场需求变化，调整产品结构，计划2020年只生产首要产品。预计2020年该产品销量将达到2500台，成本性态不变，若要求至少达到原有利润，该产品可接受的最低销售单价是多少？

（4）基于要求（3）的计算结果以及条件，计算在其他条件不变的情况下，销售量、单位变动成本这两个参数分别增长10％时营业利润对各参数的敏感系数，并指出营业利润对哪一个参数的变化更为敏感。

熔喷布是生产口罩的核心材料。善缘公司生产熔喷布，销售单价为每吨10万元，单位变动成本为2万元，全年固定成本总额为160万元。公司目前产能100吨，常规销售量50吨。50吨以上的部分价格下调到每吨5万元，还可以再增加30吨的销售；此后每增加10吨销售，需下调每吨价格1万元。假设外购熔喷布的成本为每吨3万元。若把熔喷布进一步加工为个人防护用口罩，则每吨可以制造100万只口罩；每只口罩需要追加变动成本1元。为生产口罩，每3000万只的规模需要追加专属固定成本50万元。善缘公司预计，口罩生产在3000万只以内平均销售单价为2元；此后每增加销售1000万只，需下调每只价格0．3元。

要求：

（1）公司是否应该将30吨的熔喷布加工为口罩?

（2）公司是否应该将更多的熔喷布加工为口罩?假设公司自己生产的熔喷布不能满足自己外销和内部加工需要的情况下，可以按照最后的外销价格购进熔喷布。