单选题 (一共14题,共14分)

1.

甲企业基本生产车间生产乙产品,依次经过三道工序,工时定额分别为40小时、35小时和25小时,月末完工产品和在产品采用约当产量法分配。假设制造费用随加工进度在每道工序陆续均匀发生,各工序月末在产品平均完工程度60%,第三道工序月末在产品数量6000件。分配制造费用时,第三道工序在产品约当产量是()件。

2.

甲公司生产销售乙、丙、丁三种产品,固定成本5 万元,除乙产品外,其余两种产品均盈利,乙产品销售2000 件,单价105 元,单位成本110 元(其中,单位直接材料成本20 元,单位直接人工成本35 元,单位变动制造费用45 元,单位固定制造费用10 元),假设生产能力无法转移,在短期经营决策时,决定继续生产乙产品的理由是( )。

3.

在“利息保障倍数=(净利润+利息费用+所得税费用)/ 利息支出”计算式中,分子的“利息费用”是( )。

4.

下列各项中,符合流动性溢价理论的是( )。

5.

甲公司是一家制造业企业,每股营业收入40元,销售净利率5%,与甲公司可比的3家制造业企业的平均市销率是0.8倍,平均销售净利率4%,用修正平均市销率法估计的甲公司每股价值是( )元。

6.

甲公司有普通股20000股,批采用配股的方式进行融资,每10股配3股,配股价为16元/股,股权登记日收盘市价20元/股,假设共有1000股普通股的原股东放弃配股权,其他股东全部参与配股,配股后除权参考价是( )元。

7.

使用三因素法分析固定制造费用差异时,固定制造费用闲置能量差异是( )。

8.

甲公司只生产销售一种产品,变动成本率为30%,盈亏临界点作业率为40%,甲公司销售利润率为( )。

9.

如果投资基金经理根据公开信息选择股票,投资基金的平均业绩与市场整体收益大体一致,说明该资本市场至少是( )。

10.

假设其他条件不变,当市场利率低于票面利率时,下列关于拟发平息债券价值的说法中,错误的是( )。

11.

在采用债券收益率风险调整模型估计普通股资本成本时,风险溢价是( )。

12.

目前甲公司有累计未分配利润1000万元,其中上年实现的净利润500万元,公司正在确定上年利润的具体分配方案,按法律规定,净利润至少要提取10%的盈余公积金,预计今年增加长期资本800万元,公司的目标资本结构是债务资本占40%,权益成本占60%,公司采用剩余股利政策,应分配的股利是( )万元。

13.

在下列业绩评价指标中,最适合评价利润中心部门经理的是( )。

14.

下列各项中,属于质量预防成本的是( )。

多选题 (一共12题,共12分)

15.

对于两个期限不同的互斥项目,可采用共同年限法和等额年金法进行项目决策,下列关于两种方法共同缺点的说法中,正确的有( )。

16.

下列各项措施中,可降低应收账款周转天数的有( )。

17.

甲公司拟按1股换2股的比例进行股票分割,分割前后其下列项目中保持不变的有( )。

18.

甲公司的经营处于盈亏临界点,下列表述正确的是( )。

19.

下列各项中,属于平衡计分卡内部业务流程维度业绩评价指标的有( )。

20.

甲公司采用随机模式进行现金管理,确定最低现金持有量是10万元,现金返回线是40万元,下列操作中正确的有( )。

21.

下列关于实体现金流量的说法中,正确的有( )。

22.

下列关于投资者对风险的态度的说法中,符合投资组合理论的有( )。

23.

采用实体现金流量模型进行企业价值评估时,为了计算资本成本,无风险利率需要使用实际利率的情况有( )。

24.

甲公司折价发行公司债券,该债券期限5年,面值1000元,票面利率8%,每半年付息一次,下列说法中正确的是( )

25.

下列各项中,易造成材料数量差异的情况有( )。

26.

零部件自制与外购决策中,如果有剩余产能,需要考虑的因素有( )。

问答题 (一共6题,共6分)

27.

甲公司是一家动力电池生产企业,拟采用管理用财务报表进行财务分析。相关资料如下:

(1)甲公司2018年主要财务报表数据:单位:万元

(2)甲公司货币资金全部为经营活动所需,财务费用全部为利息支出,甲公司的企业所得税税率25%。

(3)乙公司是甲公司的竞争对手,2018年相关财务比率如下:

要求:

(1)编制甲公司2018年管理用财务报表(结果填入下方表格中,不用列出计算过程)。

(2)基于甲公司管理用财务报表,计算甲公司的净经营资产净利率,税后利息率,净财务杠杆和权益净利率。(注:资产负债表相关数据用年末数计算)

(3)计算甲公司与乙公司权益净利率的差异。并使用因素分析法,按照净经营资产净利率,税后利息率和净财务杠杆的顺序,对该差异进行定量分析。

28.

甲公司是一家上市公司,上年刚发现金股利 2.2 元,资本成本 10%,甲公司未来股利增长率 6%,股票现在市价为 50 元,市场上有两种以甲公司股票为标的资产的期权。欧式看涨期权和欧式看跌期权,每份看涨期权可买入 1 股股票,每份看跌期权可卖出 1 股股票,看涨期权 5 元/份,看跌期 权 3 元/份。期权一年后到期,执行价格为 50 元。小王和小张都花了 53000 元,小王买了 1000 股甲公司股票及 1000 份看跌期权,小张买了看涨期权 10600 份。

要求:(1)利用股利增长模型计算一年后股票内在价值。

(2)根据第一问结果计算一年后小王和小张的投资净损益。

(3)若一年后甲公司股票跌至 40 元/股,计算小王和小张的投资净损益。

29.

甲公司是一家制造企业,生产A、B两种产品,按照客户订单分批组织生产,采用分批法核算产品成本。由于产品生产工艺稳定,机械化程度高,制造费用在总成本中比重较大,采用作业成本法按实际分配率分配制造费用。公司设三个作业成本库:材料切割作业库,以切割次数为成本动因;机器加工作业库,以机器小时为成本动因;产品组装作业库,以人工工时为成本动因。

2018年9月,公司将客户本月订购A产品的18个订单合并为901A批,合计生产2000件产品;本月订购B产品的6个订单合并为902B批,合计生产8000件产品。A、B各自领用X材料,共同耗用Y材料。X、Y材料在各批次开工时一次领用,依次经过材料切割、机器加工、产品组装三个作业完成生产。其中,材料切割在各批次开工时一次完成,机器加工、产品组装随完工进度陆续均匀发生。

9月末,901A批产品全部完工,902B批产品有4000件完工,4000件尚未完工。902B批未完工产品的机器加工完成进度50%,未完工产品的组装尚未开始。902B批生产成本采用约当产量法在完工产品和月末在产品之间进行分配。其他相关资料如下:

(1)本月直接材料费用

901A、902B分别领用X材料的成本160000元、100000元;共同耗用Y材料20000千克,单价5元/千克,本月901A、902B的Y材料单耗相同,按照产品产量进行分配。

(2)本月制造费用:

要求:(1)编制直接材料费用分配表、作业成本分配表(结果填入下方表格中,不用列出计算过程)

直接材料分配表

要求:(2)编制901A批、902B批的产品成本计算单(结果填入下方表格中,不用列出计算过程)

批次:901A 产品成本计算单 单位:元

30.

甲公司是一家传统制造业上市公司,只生产 A 产品。2019 年公司准备新上一条生产线,正在进行项目的可行性研究。相关资料如下:

(1)如果可行,该生产线拟在 2019 年初投产,经营周期 4 年。预计 A 产品每年销售 1000 万只,单位售价 60 元,单位变动制造成本 40 元,每年付现固定制造费用 2000 万元,付现销售和管理费用 800 万元。

(2)项目需要一栋厂房、一套设备和一项专利技术。日前公司有一栋厂房正好适合新项目使用。该厂房正在对外出租,每年末收取租金 100 万元。2018 年末租期到期,可续租也可收回自用。设备购置成本 10000 万元,无需安装,可于 2019 年初投入使用,4 年后变现价值 1600 万元。税法规定,设备采用直线法计提折旧,折旧年限 5 年。折旧期满后无残值。专利技术使用费 8000 万元,于 2019 年初一次性支付,期限 4 年。

税法规定,专利技术使用费可按合同约定使用年限平均摊销,所得税前扣除。

(3)项目需增加营运资本 200 万元,于 2019 年初投入,项目结束时收回。

(4)项目投资的必要报酬率 12%。公司的企业所得税税率 25%。假设项目每年销售收入和付现费用均发生在各年年末。

要求:(1)该项目 2018 年末~2022 年末的相关现金净流量、净现值和现值指数(计算过程和结果填入下方表格中)。

单位:万元

(2)根据净现值和现值指数,判断该项目是否可行,并简要说明理由。

(3)简要回答净现值和现值指数之间的相同点和不同点。

31.

甲公司是一家制造企业,正在编制2019年第一、二季度现金预算,年初现金余额52万元。相关资料如下:

(1)预计第一季度销量30万件,单位售价100元;第二季度销量40万件,单位售价90元;第三季度销量50万件,单位售价85元,每季度销售收入60%当季收现,40%下季收现,2019年初应收账款余额800万元,第一季度收回。

(2)2019年初产成品存货3万件,每季末产成品存货为下季销量的10%。

(3)单位产品材料消耗量10千克,单价4元/千克,当季所购材料当季全部耗用,季初季末无材料存货,每季度材料采购货款50%当季付现,50%下季付现。2019年初应付账款余额420万元,第一季度偿付。

(4)单位产品人工工时2小时,人工成本10元/小时;制造费用按人工工时分配,分配率7.5元/小时。销售和管理费用全年400万元,每季度100万元。假设人工成本、制造费用、销售和管理费用全部当季付现。全年所得税费用100万元,每季度预缴25万元。

(5)公司计划在上半年安装一条生产线,第一、二季度分别支付设备购置450万元、250万元。

(6)每季末现金余额不能低于50万元。低于50万元时,向银行借入短期借款,借款金额为10万元的整数倍。借款季初取得,每季末支付当季利息,季度利率2%。高于50万元时,高出部分按10万元的整数倍偿还借款,季末偿还

第一、二季度无其他融资和投资计划。

要求:根据上述资料,编制公司2019年第一、二季度现金预算(结果填入下方表格中,不用列出计算过程)。

32.

甲公司是一家制造业上市公司,生产A、B、C三种产品,最近几年,市场需求旺盛,公司正在考虑通过筹资扩大产能。2018年,公司长期债务10000万元,年利率6%,流通在外普通股1000万股,每股面值1元,无优先股。

资料一:A、B、C三种产品都需要通过一台关键设备加工,该设备是公司的关键限制资源。年加工能力2500小时。假设A、B、C三种产品当年生产当年销售。年初年末无存货,预计2019年A、B、C三种产品的市场正常销量

资料二:为满足市场需求,公司2019年初拟新增一台与关键限制资源相同的设备,需要筹集10000万元。该设备新增年固定成本600万元,原固定成本总额1000万元照常发生,现有两种筹资方案可供选择:

方案1:平价发行优先股筹资6000万元,面值100元,票面股息率10%;按每份市价1250元发行债券筹资4000万元,期限10年,面值1000元,票面利率9%。

方案2:平价发行优先股筹资6000万元,面值100元,票面股息率10%;按每份市价10元发行普通股筹资4000万元。

资料三:新增关键设备到位后,假设A产品尚有市场空间,其他条件不变,如果剩余产能不能转移,公司拟花费200万元进行广告宣传,通过扩大A产品的销量实现剩余产能的充分利用。

公司的企业所得税税率为25%。

要求:

(1)根据资料一,为有效利用现有的一台关键设备,计算公司A、B、C三种产品的生产安排优先顺序和产量,在该生产安排下,公司的经营杠杆和财务杠杆各是多少?

(2)根据资料二,采用每股收益无差别点法,计算两个方案每股收益无差别点的息税前利润,并判断公司应选择哪一个筹资方案。在该筹资方案下,公司的经营杠杆、财务杠杆、每股收益各是多少?

(3)结合要求(1)、(2)的结果,需要说明经营杠杆、财务杠杆发生变化的主要原因。

(4)根据资料三,计算并判断公司是否应利用该剩余产能。