对股票期权价值影响最主要的因素是（　）。

在下列业绩评价指标中，最适合评价利润中心部门经理的是（　）。

随着预算执行不断补充预算，使预算期间保持一定的时期跨度的预算编制方法是（　）。

某企业只生产一种产品，生产分两个步骤在两个车间进行，第一车间为第二车间提供半成品，第二车间将半成品加工成产成品。月初两个车间均没有在产品。本月第一车间投产100件，有80件完工并转入第二车间，月末第一车间尚未加工完成的在产品相对于本步骤的完工程度为60%；第二车间完工50件，月末第二车间尚未加工完成的在产品相对于本步骤的完工程度为50%。该企业按照平行结转分步法计算产品成本，各生产车间按约当产量法在完工产品和在产品之间分配生产费用。月末第一车间的在产品约当产量为（　）件。

采用风险调整法计算债务税前资本成本时，关于政府债券市场回报率的确定，正确的是（　）。

某公司息税前利润为1000万元，债务资金为400万元，债务税前利息率为6%，所得税税率为25%，权益资金为5200万元，普通股资本成本为12%，则在企业价值比较法下，公司此时股票的市场价值为（　）万元

甲公司生产乙产品，产能3000件，每件产品标准工时2小时，固定制造费用标准分配率10元/小时。本月实际产量2900件，实际工时5858小时，实际发生固定制造费用66000元。采用三因素分析法分析固定制造费用差异，闲置能量差异是（　）

企业为了使其持有的交易性现金余额降到最低，可采取的措施是（　）

某公司拟发行附带认股权证的债券筹集资金，已知目前等风险公司债券的市场利率为8%，该公司税后普通股成本为12%，所得税税率为25%。要使得本次发行附带认股权证债券的筹资方案可行，则其税前筹资成本的范围为（　）

在计算投资项目的未来现金流量时，报废设备的预计净残值为12000元，按税法规定计算的净残值为14000元，所得税税率为25%，假设报废时折旧已经足额计提，则设备报废引起的预计现金流入量为（　）元

已知目前无风险资产报酬率5%，市场组合必要报酬率10%，市场组合必要报酬率的标准差为12%，如果甲公司股票报酬率与市场组合必要报酬率的之间的协方差为2.88%，则下列说法正确的是（　）。

下列行为中，会使得发行在外普通股股数增加，但不会改变所有者权益总额和内部结构的是（　）

如果实体现金流量为正数，则它的使用途径不包括（　）。

在其他因素不变的情况下，下列事项中，有可能导致资本成本下降的是（　）。

下列关于作业动因的说法，不正确的有（　）。

关于成本中心，下列说法中正确的有（　）。

下列关于期权的说法正确的有（　）。P74

在其他条件不变的情况下，关于单利计息，到期一次还本付息的可转换债券的内含报酬率，下列各项中正确的有（　）。

下列各项中，有可能导致公司采取高股利政策的有（　）。

甲公司采用成本分析模式确定最佳现金持有量，下列说法中，正确的有（　）。

甲公司折价发行公司债券，该债券期限5年，面值1000元，票面利率8%，每半年付息一次，下列说法中正确的是（　）

编制生产预算中的“预计生产量”项目时，需要考虑的因素有（　）。

资本资产定价模型是计算普通股资本成本的常用方法，以下情况中，不能用名义无风险利率计算资本成本的有（　）

甲公司只生产一种产品，单价30元，单位变动成本15元，固定成本为300000元，满负荷运转下的正常销售量为25000件。以下说法中，正确的有（　）。

某公司正在讨论投产一种新产品的方案，你认为属于该项目应该考虑的现金流量的有（　）。

根据资本资产定价模型，下列关于β系数的说法中，正确的有（　）。

甲公司近两年的主要财务数据如下：

单位：万元

要求：

（1）计算2019年和2020年的权益净利率、营业净利率、总资产周转次数和权益乘数（总资产周转次数与权益乘数保留四位小数，涉及资产负债表的数据采用年末数计算）。

（2）利用因素分析法分析说明该公司2020年与2019年相比权益净利率的变化及其原因（按营业净利率、总资产周转次数、权益乘数顺序）。

TM公司下年度计划生产单位售价为12元的甲产品。该公司目前有两个生产方案可供选择：

A方案：单位变动成本为6.75元，固定经营成本为675000元；

B方案：单位变动成本为8.25元，固定经营成本为401250元。

该公司资产总额为2250000元，有息负债所占比例为40%，有息负债的平均年利率为10%。预计年销售量为200000件，该公司目前正处于免税期。

要求：

（1）计算A、B两个方案的经营杠杆系数，并预测当销售量下降25%，两个方案的息前税前利润各下降多少？

（2）计算两个方案的财务杠杆系数。

（3）计算两个方案的联合杠杆系数，对比两个方案的总风险。

（4）假定其他因素不变，只调整A方案的有息负债比率，则A方案的有息负债比率为多少时，才能使得A方案的总风险与B方案的总风险相等？

某公司今年年底的所有者权益总额为9000万元，普通股6000万股。目前的资本结构为长期负债占55%，所有者权益占45%，没有需要付息的流动负债。该公司的所得税率为30%。预计继续增加长期债务不会改变目前的11%的平均利率水平。

　　董事会在讨论明年资金安排时提出：

　　（1）计划年度分配现金股利0.05元／股；

　　（2）为新的投资项目筹集4000万元的资金；

　　（3）计划年度维持目前的资本结构，并且不增发新股，不举借短期借款。

　　要求：测算实现董事会上述要求所需要的息税前利润。

某公司生产一种产品，销售单价4元，单位变动成本2元，固定成本1000元，销售量1000件。假设不考虑利息支出和所得税。

　　要求：

　　（1）计算公司当前的利润。

　　（2）如果单价、单位变动成本、固定成本和销售分别增长10%，计算各自敏感系数并排序，同时指出敏感性因素。

某企业生产A半成品10000件，销售单价50元，单位变动成本20元，全年固定成本总额为200000元。若把A半成品进一步加工为产品B，则每件需要追加变动成本20元，产品销售单价80元。

　　要求回答：

　　（1）企业具备进一步加工10000件A产品的生产能力，该生产能力无法转移，但需要追加专属固定成本50000元，是否需要深加工该产品？

　　（2）企业只具备进一步加工7000件A半成品的能力，该能力可用于对外承揽加工业务，预计每年可获得边际贡献75000元，是否需要深加工该产品？

甲公司是一家建设投资公司，业务涵盖市政工程绿化、旅游景点开发等领域。近年来，夏日纳凉休闲项目受到青睐，甲公司计划在位于市郊的A公园开发W峡谷漂流项目（简称“W项目”），目前正在进行项目评价，有关资料如下：

　　（1）甲公司与A公园进行洽谈并初步约定，甲公司一次性支付给A公园经营许可费700万元（税法规定在5年内摊销，期满无残值），取得W项目5年的开发与经营权；此外，甲公司还需每年按营业收入的5%向A公园支付景区管理费。

　　（2）W项目前期投资包括：修建一座蓄水池，预计支出100万元；漂流景区场地、设施等固定资产投资200万元；购入橡皮艇200艘，每艘市价5000元。按税法规定，以上固定资产可在10年内按直线法计提折旧，期满无残值。5年后，A公园以600万元买断W项目，甲公司退出W项目的经营。

　　（3）为宣传推广W项目，前期需投入广告费50万元。按税法规定，广告费在项目运营后第1年年末税前扣除。甲公司经调研预计W项目的游客服务价格为200元/人次，预计第1年可接待游客30000人次；第2年及以后年度项目将满负荷运营，预计每年可接待游客40000人次。

　　（4）预计W项目第1年的人工成本支出为60万元，第2年增加12万元，以后各年人工成本保持不变。

　　（5）漂流河道、橡皮艇等设施的年维护成本及其他营业开支预计为100万元。

　　（6）为维持W项目正常运营，预计需按照营业收入的20%垫支营运资金。

　　（7）甲公司计划以2/3（负债/权益）的资本结构为W项目筹资。如果决定投资该项目，甲公司将于2014年10月发行5年期债券。由于甲公司目前没有已上市债券，拟采用风险调整法确定债务资本成本。W项目的权益资本相对其税后债务资本成本的风险溢价为5%。

　　甲公司的信用级别为BB级，目前国内上市交易的BB级公司债有3种，这3种债券及与其到期日接近的政府债券的到期收益率如下：

（8）预计W项目短时间可建成，可以假设没有建设期。为简化计算，假设经营许可费、项目初始投资、广告费均发生在第1年年初（零时点），项目营业收入、付现成本等均发生在以后各年年末，垫支的营运资金于各年年初投入，在项目结束时全部收回。

　　（9）甲公司适用的公司所得税税率为25%。

要求：（1）根据所给资料，估计无风险利率；计算W项目的加权平均资本成本。

　　（2）计算W项目的初始（零时点）现金流量、每年的现金净流量及项目的净现值（计算过程及结果填入下方表格中），判断项目是否可行并说明原因。（单位：万元）

（3）以项目目前净现值为基准，假设W项目各年接待游客人次下降10%，用敏感程度法计算净现值对接待游客人次的敏感系数。