关于企业价值的类别，下列说法不正确的是（　）。P80

根据有税的MM理论，下列各项中会影响企业价值的是（　）

以下股利分配政策中，最有利于股价稳定的是（　）。P109

关于激进型、适中型和保守型营运资本筹资政策，下列说法不正确的是（　）。

甲公司生产销售乙产品，当月预算产量1200件，材料标准用量5千克/件，材料标准单价2元/千克，当月实际产量1100件，购买并耗用材料5050千克。实际采购价格比标准价格低10%。则当月直接材料成本数量差异是（　）元。

甲公司正在编制直接材料预算，预计单位产品材料消耗量10千克；材料价格50元/千克，第一季度期初、期末材料存货分别为500千克和550千克；第一季度、第二季度产成品销量分别为200件和250件；期末产成品存货按下季度销量10%安排。预计第一季度材料采购金额是（　）元。

甲公司只生产一种产品，每件产品的单价为5元，单价敏感系数为5。假定其他条件不变，甲公司盈亏平衡时的产品单价是（　）元。P159

甲公司已进入稳定增长状态，固定股利增长率4%，股东要求的必要报酬率10%。公司最近一期每股股利0.75元，预计下一年的股票价格是（　）元

使用成本分析模式确定现金持有规模时，在最佳现金持有量下，现金的（　）。

甲股票预计第一年的股价为8元，第一年的股利为0.8元，第二年的股价为10元，第二年的股利为0.96元，则按照连续复利计算的第二年的股票收益率为（　）。

某项目生产经营期5年，设备原值200万元，预计净残值收入5万元，税法规定折旧年限4年，税法预计净残值8万元，直线法折旧，所得税税率25%，项目初始垫支营运资金2万元。则该项目终结点现金净流量为（　）万元

下列关于协方差和相关系数的说法中，不正确的是（　）。

下列关于管理用财务分析体系的公式中，不正确的是（　）。P8

已知某普通股的β值为1.2，无风险利率为6%，市场组合的必要收益率为10%，该普通股目前的市价为10元/股，预计第一期的股利为0.8元，不考虑筹资费用，假设根据资本资产定价模型和股利增长模型计算得出的普通股资本成本相等，则该普通股股利的年增长率为（　）。

下列关于全面预算编制方法的表述中，不正确的有（　）。

下列关于净现值和现值指数的说法，正确的有（　）

下列关于债券价值与折现率的说法中，正确的有（　）。

下列关于经济增加值的说法中，不正确的有（　）

下列关于投资中心业绩评价指标的说法中，正确的有（　）。

假设其他条件不变，下列计算方法的改变会导致应收账款周转天数减少的有（　）。

假设其他因素不变，下列各项会引起欧式看跌期权价值增加的有（　）

采用市盈率模型进行价值评估时，选择的可比企业必须具备的特征包括（　）。

关于租赁的说法中，不正确的有（　）

甲公司盈利稳定，有多余现金，拟进行股票回购用于将来奖励本公司职工。在其他条件不变的情况下，股票回购产生的影响（　）。

根据存货陆续供应和使用模型，下列各项中，导致存货经济订货相关总成本增加的情况有（　）。

证券投资的风险分为可分散风险和不可分散风险两大类，下列各项中，属于可分散风险的有（　）。

假定某存货的年需要量D＝3600件，单位储存变动成本KC＝2元，单位缺货成本KU＝4元，每次订货变动成本K＝25元，交货时间L＝10天。交货期延迟天数及其概率分布如下：

要求：计算确定最佳再订货点

某公司正在研究某新产品的定价问题，该产品预计年产量为10000件。公司的会计部门收集到有关该产品的预计成本资料如表所示。

　　单位：元

要求：

　　（1）计算公司按照制造成本加成50%确定的产品目标售价。

　　（2）计算公司按照变动成本加成100%确定的产品目标售价。

甲公司生产A、B两种产品。A产品是传统产品，造价高、定价低、多年亏损，但市场仍有少量需求，公司一直坚持生产。B产品是最近几年新开发的产品，由于技术性能好，质量高，颇受用户欢迎，目前市场供不应求。2019年末，公司计划、销售和财务部门一起编制下一年的生产计划，在该计划基础上，财务部门预测收入、成本和利润。相关信息如下：P186

　　预计利润表

　　2020年　　 　　单位：万元

经财务部门测算，A、B产品的变动成本率分别为70%和40%。

　　公司领导根据财务部门预测，提出如下几个问题：

　　（1）2020年公司税前营业利润能否达到100万元？

　　（2）A产品亏损40万元，可否考虑停产？

　　（3）若能添置设备，扩大生产能力，増产能否増利？

　　根据公司领导提出的问题，财务部门和相关部门共同研究，提出如下三个方案：

　　方案一：停止生产A产品，按原计划生产B产品。

　　方案二：停止生产A产品，调整生产计划，平衡生产能力，使B产品增产80%。

　　方案三：在2020年原生产计划基础上，投资50万元购罝一台设备，用于生产B产品，B产品增产10%。预计该设备使用年限5年，按直线法计提折旧，无残值。

　　要求：（1）分别计算A、B产品的变动成本和边际贡献。

　　（2）分别计算三个方案的税前营业利润，并据以选择最优方案。

　　（3）基于要求（2）的结果，依次回答公司领导提出的三个问题，并简要说明理由。

A公司是一个制造企业，拟添置一条生产线，有关资料如下：

　　（1）如果自行购置该生产线，预计购置成本500万元，税法折旧年限为7年，预计7年后的净残值为10万元。预计该设备5年后的变现价值为80万元；

　　（2）B租赁公司表示可以为此项目提供融资，并提供了以下融资方案：租赁费总额为570万元，每年租赁费用114万元，在每年年初支付。租期5年，租赁期内不得撤租；租赁期满时设备所有权以20万元的价格转让给A公司。

　　（3）A公司适用的所得税税率为25%，税前有担保借款利率为12%。

　　要求：

　　（1）判断租赁费是否可以抵税；

　　（2）计算租赁方案总现值；

　　（3）计算购买方案总现值；

　　（4）选择合理的方案。

　　已知：

　　（P/A，9%，5）＝3.8897，（P/A，9%，4）＝3.2397，（P/F，9%，5）＝0.6499

已知：甲公司股票必要报酬率为12%，目前的股价为20 元，预计未来两年股利每年增长10%，预计第1年股利为1元/股，从第3年起转为稳定增长，增长率为5%。乙公司2011年1月1日发行公司债券，每张面值1000元，票面利率8%，5年期，每年12月31日付息一次，到期按面值偿还，市场利率为6%。P69

　　要求：（1）如果打算长期持有甲公司的股票，计算甲公司股票目前的价值，并判断甲股票是否值得投资；

　　（2）如果按照目前的股价购买甲公司股票，并且打算长期持有，计算投资收益率（提示：介于10%和12%之间），并判断甲股票是否值得投资；

　　（3）如果2013年1月1日以1050元的价格购入乙公司债券，并持有至到期，计算债券投资的收益率（提示：介于6%和7%之间），并判断乙公司债券是否值得购买；

　　（4）计算乙公司债券在2012年1月1日的价值，如果2012年1月1日的价格为1100元，是否值得购买。

甲公司是一家多元化经营的民营公司，投资领域涉及医药、食品等多个行业。受当前经济型酒店投资热的影响，公司正在对是否投资一个经济型酒店项目进行评价，有关资料如下：

　　（1）经济型酒店的主要功能是为一般商务人士和工薪阶层提供住宿服务，通常采取连锁经营模式。甲公司计划加盟某知名经济型酒店连锁品牌KJ连锁，由KJ连锁为拟开设的酒店提供品牌、销售、管理、培训等支持服务。加盟KJ连锁的一次加盟合约年限为8年，甲公司以加盟合约年限作为拟开设酒店的经营年限。加盟费用如下：

（2）甲公司计划采取租赁旧建筑物并对其进行改造的方式进行酒店经营。经过选址调查，拟租用一幢位于交通便利地段的旧办公楼，办公楼的建筑面积为4200平方米，每平方米每天的租金为1元，租赁期为8年，租金在每年年末支付。

　　（3）甲公司需按KJ连锁的统一要求对旧办公楼进行改造、装修，配备客房家具用品，预计支出600万元。根据税法规定，上述支出可按8年摊销，期末无残值。

　　（4）租用的旧办公楼能改造成120间客房，每间客房每天的平均价格预计为200元，客房的平均入住率预计为85%。

　　（5）经济型酒店的人工成本为固定成本。根据拟开设酒店的规模测算，预计每年人工成本支出105万元。

　　（6）已入住的客房需发生客房用品、洗涤费用、能源费用等支出，每间入住客房每天的上述成本支出预计为20元。除此之外，酒店每年预计发生固定付现成本30万元。

　　（7）经济型酒店需要按营业收入缴纳税金及附加，税率合计为营业收入的5.5%。

　　（8）根据拟开设经济型酒店的规模测算，经济型酒店需要的营运资本预计为50万元。

　　（9）甲公司拟采用2/3的资本结构（负债/权益）为经济型酒店项目筹资。在该目标资本结构下，税前债务成本为9%。由于酒店行业的风险与甲公司现有资产的平均风险有较大不同，甲公司拟采用KJ连锁的β值估计经济型酒店项目的系统风险。KJ连锁的β权益为1.75，资本结构（负债/权益）为1/1。已知当前市场的无风险报酬率为5%，权益市场的平均风险溢价为7%。甲公司与KJ连锁适用的公司所得税税率均为25%。

　　（10）由于经济型酒店改造需要的时间较短，改造时间可忽略不计。为简化计算，假设酒店的改造及装修支出均发生在年初（零时点），营业现金流量均发生在以后各年年末，垫支的营运资本在年初投入，在项目结束时收回。一年按365天计算。

　　要求：

　　（1）计算经济型酒店项目的初始（零时点）现金流量、每年的税后营业现金流入、税后付现成本、非付现成本抵税、现金净流量；

　　（2）计算评价经济型酒店项目使用的折现率；

　　（3）计算项目的净现值，判断项目是否可行并说明原因；

　　（4）计算每间客房每天的平均价格对净现值的敏感系数；

　　（5）回答敏感分析的局限性。

　　已知：（P/A，12%，7）＝4.5638，（P/F，12%，8）＝0.4039