某企业经营杠杆系数为2，每年的固定经营成本为10万元，利息费用为2万元，则下列表述不正确的是（　　）。

A公司拟进行一项固定资产投资决策，项目资本成本为12％，有四个方案可供选择：

甲方案的现值指数为0．92；

乙方案的内含报酬率为11．43％；

丙方案的寿命期为10年，净现值为980万元；

丁方案的寿命期为8年，净现值的等额年金为185．46万元。

最优的投资方案是（ ）。

已知：(P／A，12％，10)=5．6502

下列关于股票股利的说法中，正确的是（ ）。

根据企业2020年的预算，第1～4季度期初现金余额分别为1万元、2万元、1.7万元、1.5万元，第1～4季度销售收入分别为20万元、30万元、40万元、20万元。每个季度的收入中40%在当季度收现，还有60%在下季度收现，年初应收账款10万元预计在第1季度收回，预计全年的各项现金支出合计为107万元。不考虑其他因素，则该企业2020年末的预计资产负债表中，货币资金年末余额为（　　）万元。

下列表述中，正确的是( )。

某公司股票看涨期权和看跌期权的执行价格均为55元，期权均为欧式期权，期限1年，目前该股票的价格是44元，期权费(期权价格)均为5元。在到期日该股票的价格是58元，则购进股票、购进看跌期权与购进看涨期权组合的净损益为（ ）元。

甲公司2019年9月的实际产量为5000件，实际工时为6000小时，实际支付的工人工资为90000元，标准工资率为18元/小时，标准单位工时为1.1小时/件。则直接人工工资率差异为（　）元。

在计算披露的经济增加值时，下列各项中，不需要进行调整的项目是（　　）。

某投资项目的经营期为4年，无建设期，投产后每年的现金净流量均为120万元，固定资产初始投资为240万元，项目的资本成本为10％，(P／A，10％，4)=3．1699，则该投资项目的等额年金额为( )万元。

下列关于固定制造费用差异的表述中，不正确的有( )。

作业成本管理需要区分增值作业和非增值作业,下列表述正确的是（　　）。

下列关于客户效应理论的表述中，正确的是（ ）。

甲公司是一家在上交所上市的公司。该公司2019年度利润分配以及资本公积转增股本实施公告中披露的分配方案主要信息为：每10股送1股派发现金股利10元（含税），转增3股，假定股权登记日收盘价为100元/股，则在除息日，该公司股票的每股除权参考价为（　）元。

关于固定资产的经济寿命，下列说法中正确的是（ ）。

企业的关键绩效指标一般可分为结果类和动因类两类指标，下列属于动因类指标的是（　　）。

下列关于相对价值模型的表述中，正确的有（ ）。

在使用平衡计分卡进行企业业绩评价时，需要处理几个平衡，下列各项中，正确的有（　　）。

以下关于可转换债券的说法中，正确的有（　　）。

下列各项中应该在利润中心业绩报告中列出的有( )。

企业发生的下列费用中，属于制造成本的有( )。

下列有关说法中，不正确的有（ ）。

下列关于《暂行办法》中对经济增加值的计算的说法中，不正确的有（ ）。

下列属于平衡计分卡“内部业务流程维度”的评价指标有()。

在不增发新股的情况下，下列关于可持续增长率的表述中，错误的有（　　）。

可控成本是指在特定时期内、特定责任中心能够直接控制其发生的成本。可控成本通常应符合条件有（ ）。

作为业绩评价指标，下列关于经济增加值的说法中正确的有（　）。

甲公司是一个钢铁企业，拟进入前景看好的汽车制造业。现找到一个投资机会，利用乙公司的技术生产汽车零件，并将零件出售给乙公司。乙公司是一个有代表性的汽车零件生产企业。预计该项目需固定资产投资500万元，可以持续4年，残值收入60万元。会计部门估计每年不含折旧的固定成本为40万元，变动成本是每件180元。税法规定固定资产折旧采用直线法，折旧年限为5年，估计净残值为50万元。营销部门估计各年销售量均为40000件，乙公司可以接受250元/件的价格。生产部门估计需要250万元的营运资本投资（一次性投入，项目结束时全额收回）。

甲公司拟采用2/3的资本结构（负债/权益）为新项目筹资。在该目标资本结构下，税前债务成本为9%。由于汽车制造行业的风险与甲公司现有业务的平均风险有较大不同，甲公司拟采用乙公司的β值估计新项目的系统风险，乙公司的β 权益为1.75，资本结构（负债/权益）为1/1。已知当前市场的无风险报酬率为5%，权益市场的平均风险溢价为7%。甲公司与乙公司适用的企业所得税税率均为25%。

如果该项目在任何一年出现亏损，公司将会得到按亏损额的25%计算的所得税抵免。

已知：（P/A，12%，3）＝2.4018，（P/A，12%，4）＝3.0373，（P/F，12%，4）＝0.6355

要求：

（1）计算评价该项目使用的折现率。

（2）计算项目的净现值。

A公司2019年财务报表主要数据如下表所示（单位：万元）

假设A公司资产均为经营性资产，流动负债为自发性无息负债，流动负债与营业收入同比例增加。长期负债为有息负债，不变的营业净利率可以涵盖新增债务增加的利息。

A公司2020年的增长策略有三种选择：

（1）高速增长：销售增长率为20%（2020年计提折旧100万元，购置固定资产500万元）。为了筹集高速增长所需的资金，公司拟提高财务杠杆。在保持2019年的营业净利率、资产周转率、利润留存率、不变的情况下，将权益乘数（总资产/股东权益）提高到2。

（2）可持续增长：不增发新股和回购股票，并且维持目前的经营效率和财务政策。

（3）内含增长：2020年计提折旧100万元，不购置固定资产。营业净利率计划达到8%，利润留存率为80%。

要求：

（1）假设A公司2020年选择高速增长策略，请预计2020年财务报表的主要数据（具体项目同上表，答案填入答题卷给定的表格内），并计算确定2020年所需的外部筹资额及其构成。

（2）假设A公司2020年选择可持续增长策略，请计算确定2020年所需的外部筹资额及其构成。

（3）假设A公司2020年选择内含增长策略，流动资产与营业收入同比例增加，请计算确定2020年的销售增长率。

某公司下一年度部分预算资料如下：单位（元）

该公司的产品生产和销售平衡，适用的所得税率为40%。

要求：（计算结果取整数）

（1）若下一年产品售价定为22元，计算损益平衡的产品销售量。

（2）若下一年销售100000件产品，计算使税后销售利润率为12%的产品售价和安全边际率

甲公司是一家生物制药企业，研发出一种专利产品，生产该产品的项目已完成可行性分析，厂房建造和设备购置安装工作已完成，该产品将于2016年开始生产销售，目前，公司正对该项目进行盈亏平衡分析，相关资料如下：

（1）专利研发支出资本化金额为150万元，专利有效期10年，预计无残值；建造厂房使用的土地使用权，取得成本为500万元，使用年限50年，预计无残值，两种资产均采用直线法计提摊销。厂房建造成本400万元，折旧年限30年，预计净残值率为10%；设备购置成本200万元，折旧年限10年，预计净残值率为5%，两种资产均采用直线法计提折旧。

（2）该产品销售价格每瓶90元，销量每年可达10万瓶，每瓶材料成本20元、变动制造费用10元、包装成本3元。公司管理人员实行固定工资制，生产工人和销售人员实行基本工资加提成制，预计需要新增管理人员2人，每人每年固定工资7.5万元；新增生产工人25人，人均月基本工资1500元，生产计件工资每瓶2元；新增销售人员5人，人均月基本工资1500元，销售提成每瓶5元。每年新增其他费用：财产保险费4万元，广告费50万元，职工培训费10万元，其他固定费用11万元。

（3）假设年生产量等于年销售量。

要求：

（1）计算新产品的年固定成本总额和单位变动成本。

（2）计算新产品的盈亏平衡全年销售量、安全边际率和年息税前利润。

（3）基于目前的单位售价、单位变动成本、固定成本和销量，分别计算在这些参数增长10%时息税前利润对各参数的敏感系数，然后按息税前利润对这些参数的敏感程度进行排序，并指出对息税前利润而言哪些参数是敏感因素。

清力公司正在研究一项生产能力扩张计划的可行性，需要对资本成本进行估计。估计资本成本的有关资料如下：

（1）公司现有长期负债：面值1000元，票面利率10%，每半年付息的不可赎回债券；该债券还有4年到期，当前市价1032.15元。假设新发行长期债券时采用私募方式，不用考虑发行成本。

（2）公司现有优先股：面值100元，股息率12%，每季付息的永久性优先股。其当前市价114.26元。如果新发行优先股，需要承担每股1.6元的发行成本。

（3）公司现有普通股：当前市价28元，最近一次支付的股利为0.55元/股，预期股利的永续增长率为10%，该股票的贝塔系数为1.8。公司不准备发行新的普通股。

（4）资本市场：无风险报酬率为4%；市场平均风险溢价估计为5%。

（5）公司适用的所得税税率为25%。

要求：

（1）计算债券的税后资本成本；

（2）计算优先股资本成本；

（3）计算普通股资本成本（用资本资产定价模型和股利增长模型两种方法估计，以两者的平均值作为普通股资本成本）；

（4）假设目标资本结构是20%的长期债券、15%的优先股、65%的普通股和留存收益，根据以上计算得出的长期债券税后资本成本、优先股资本成本和普通股资本成本估计公司的加权平均资本成本。

甲公司是一家饮料企业，研发出一种新产品。该产品投资项目已完成可行性分析，厂房建造和设备购置安装工作也已完成，年生产能力为420万瓶，新产品将于2020年开始生产并销售。目前，公司正对该项目进行盈亏平衡分析。相关资料如下： （1）研发支出资本化金额150万元，摊销年限为10年，预计无残值；建造厂房使用的土地使用权，取得成本300万元，使用年限30年，预计无残值。两种资产均采用直线法进行摊销。 厂房建造成本300万元，折旧年限30年，预计净残值率10%；设备购置成本100万元，折旧年限10年，预计无残值。两种资产均采用直线法计提折旧。 （2）新产品销售价格每瓶5元，每年正常销量可达400万瓶；每瓶材料成本1.5元，变动制造费用0.3元，包装成本0.5元，运输成本0.5元。 公司管理人员实行固定工资制，生产工人和销售人员实行基本工资加提成制。预计新增管理人员2人，每人每年固定工资12万元；新增生产工人20人，人均月基本工资2000元，生产计件工资每瓶0.1元；新增销售人员5人，人均月基本工资2000元，销售提成每瓶0.1元。 每年新增其他费用：财产保险费5万元，广告费100万元，职工培训费7万元，其他固定费用10万元。 （3）假设年生产量等于年销售量。 要求：

（1）计算新产品每年固定成本总额、单位变动成本、盈亏临界点销售量、正常销量时的安全边际率、年息税前利润、经营杠杆系数。

（2）如果计划每年目标息税前利润为700万元，计算年销售量。

（3）其他条件不变，如果单位变动成本上浮10%，以正常年息税前利润为基数，计算息税前利润对单位变动成本的敏感系数。

（4）如果计划每年目标息税前利润达700万元且销量400万瓶，计算可接受的最低售价。

（5）现有乙公司为2020年员工福利预定该新型饮料，报价为3.5元/瓶。相关情况如下： 情景1：剩余生产能力无法转移，订货20万瓶，为满足生产需要，甲公司需另外支付专属成本5万元。 情景2：剩余生产能力可以对外出租，年租金10万元，订货30万瓶，冲减甲公司原正常销量10万瓶。 分别计算并分析两种情景下甲公司是否应该接受乙公司的特殊订单，并简要说明两种情景下产品定价的区间范围。