甲企业2018年的可持续增长率为10％，预计2019年不增发新股和回购股票，营业净利率、资产周转率、利润留存率、资产负债率保持不变，则（ ）。

下列关于资本结构理论的说法中，不正确的是（ ）。

各项消耗定额或费用定额比较准确、稳定，但各月末在产品数量变化较大的产品，在完工产品与在产品之间分配费用时，适宜采用（ ）。

如果资本市场达到半强式有效，（ ）。

甲公司采用标准成本法进行成本控制。某种产品的固定制造费用标准成本为6元／件，每件产品的标准工时为2小时。2019年9月，该产品的预算产量为110件，实际产量为100件，实际工时为250小时，实际发生固定制造费用1000元，固定制造费用能量差异为（ ）元。

某企业编制“直接材料预算”，预计第四季度期初材料存量500千克，该季度生产需用量4600千克，预计期末存量为800千克，材料单价为8元，若材料采购货款有80％在本季度内付清，另外20％在下季度付清（形成应付账款），则该企业预计应付账款金额为（ ）元。

下列情形中会使企业增加股利分配的是（ ）。

若1年期即期利率4％，市场预测未来的1年期预期利率均等于其前期的利率加上1％，则按照无偏预期理论收益率曲线会呈现为（ ）。

有一项看涨期权，标的股票的当前市价为19元，执行价格为20元，到期日为1年后的同一天，期权价格为2元，若到期日股票市价为23元，则下列计算错误的是（ ）。

某零件年需要量18250件，日供应量80件，一次订货成本45元，单位储存成本2元／年。假设一年为365天，需求是均匀的，不设置保险储备并且按照经济订货量进货，则下列各项计算结果中错误的是（ ）。

在采用价格型内部转移价格时，责任中心没有外部市场但企业出于管理需要设置为模拟利润中心的，其内部转移价格应该采用（ ）。

若公司本身债券没有上市，且无法找到类比的上市公司，在用风险调整法估计税前债务成本时，下列公式正确的是（ ）。

下列成本中属于相关成本的是（ ）。

下列各项中，可以成为评价实际成本的依据，也可以用来对存货和销货成本计价的标准成本是（ ）。

在最佳现金持有量确定的随机模式中，下列说法正确的有（）。

下列关于几种主要的内部转移价格的说法中，正确的有（）。

如果资本市场是强式有效资本市场，则下列说法错误的有（）。

实施配股时，如果除权后股票交易市价低于该除权基准价格，这种情形（ ）。

在下列方法中，能直接用于期限不相同的多个互斥方案比较决策的方法有（ ）。

作业成本管理的一个重要内容是寻找非增值作业，将非增值成本降至最低，下列各项中，属于非增值作业的有（ ）。

检验弱式有效资本市场的方法主要有（ ）。

下列有关期权投资策略的说法中正确的有（ ）。

下列作业中属于品种级作业成本的有（ ）。

在不增发新股的情况下，下列关于可持续增长率的表述中，错误的有（ ）。

根据代理理论，下列关于资本结构的表述中，正确的有（ ）。

下列有关认股权证的用途和目的表述正确的有（ ）。

资料：E公司的2018年度财务报表主要数据如下：

要求：请分别回答下列互不相关的问题。

（1）计算该公司的可持续增长率。

（2）假设该公司2019年度计划销售增长率为10％。公司拟通过提高营业净利率或提高资产负债率来解决资金不足问题。请分别计算营业净利率、资产负债率达到多少时可以满足销售增长所需资金。计算分析时，假设除正在考查的财务比率之外其他财务比率不变，销售不受市场限制，营业净利率涵盖了增加负债的利息，并且公司不打算发行新的股票。

（3）如果公司计划2019年销售增长率为15％，它应当从外部筹集多少股权资本?计算时，假设不变的营业净利率可以涵盖增加负债的利息，销售不受市场限制，并且不打算改变当前的资本结构、利润留存率和经营效率。

甲公司是一个制造公司，其每股收益为0．5元，每股股票价格为25元。甲公司预期增长率为10％，假设制造业上市公司中，增长率、股利支付率和风险与甲公司类似的有6家，它们的市盈率如下表所示。

要求：

（1）确定修正的平均市盈率；

（2）利用修正平均市价比率法确定甲公司的每股股票价值；

（3）用股价平均法确定甲公司的每股股票价值；

（4）请问甲公司的股价被市场高估了还是低估了?

（5）分析利用市盈率模型估算企业价值的优缺点及适用范围。

W公司准备添置一台设备，该设备预计使用年限为6年，正在讨论是购买还是租赁。有关资料如下：

（1）如果自行购置该设备，预计购置成本1500万元。该类设备税法规定的折旧年限为8年，折旧方法为直线法，预计净残值率为零。

（2）预计6年后该设备的变现价值为400万元。

（3）如果租赁该设备，租期6年，每年年末需要向出租方支付租金300万元。租赁期结束，设备所有权不转让。

（4）该设备每年的维修保养费用为15万元，由承租人承担。

（5）W公司适用的所得税税率为25％，担保债券的税前利率为8％。

（6）租赁期内租赁合同不可撤销。

要求：

针对W公司的设备是“租赁与购买”通过计算作出决策（假设购买设备方案是可行的）。

A公司是一个高速成长的公司，目前股价15元／股，每股股利为1．43元，假设预期增长率5％。

现在急需筹集债务资金5000万元，准备发行10年期的公司债券。投资银行认为，目前长期公司债券的市场利率为7％，A公司风险较大，按此利率发行债券并无售出的把握。经投资银行与专业投资机构联系后，投资银行建议按面值发行可转换债券筹资，债券面值为每份1000元，期限10年，票面利率设定为4％，转换价格为20元，不可赎回期为9年，第9年年末可转换债券的赎回价格为1060元。

要求：

（1）确定发行日每份纯债券的价值和可转换债券的转换权的价格。

（2）计算第9年年末该可转换债券的底线价值。

（3）计算该可转换债券的税前筹资成本。

（4）判断目前的可转换债券的发行方案是否可行，若不可行，确定此债券的票面利率最低应设为多高，才会对投资人有吸引力。

甲公司计划以2：1：2(负债：优先股：普通股)的资本结构为W项目筹资。

如果决定投资该项目，甲公司将于2017年10月发行10年期债券，同时发行优先股，面值100元，预计溢价发行率120％，股息率8％，每季付息的永久性优先股，发行优先股需要承担每股2元的发行成本。

由于甲公司目前没有已上市债券，拟采用风险调整法确定债务资本成本。

W项目的普通股的资本相对其税后债务资本成本的风险溢价为5％。

甲公司为钢铁行业，甲公司的信用级别为BB级，甲公司搜集了最近刚刚上市交易的公司债有6种，这6种债券及与其到期日接近的政府债券的到期收益率如下：

甲公司适用的企业所得税税率为25％。

目前市场上有一种还有10年到期的已上市政府债券，该债券面值为1000元，票面利率6％，每年付息一次，到期一次归还本金，当前市价为1120元，刚过付息日。

要求：

(1)根据所给资料，估计无风险利率；

(2)计算债务资本成本；

(3)计算优先股的资本成本；

(4)计算普通股的资本成本；

(5)计算加权平均资本成本。

A公司的财务报表资料如下：

(1)

资产负债表2017年12月31日单位：万元

(2)

利润表2017年度单位：万元

(3)A公司2016年年末的净经营资产为1555万元，净金融负债为555万元。

(4)计算财务比率时假设：“经营现金”占营业收入的比为1％，“应收票据”“应收账款”“其他应收款”不收取利息；“应付票据”等短期应付项目不支付利息；“长期应付款”不支付利息；财务费用全部为利息费用，公允价值变动收益全部为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的公允价值变动收益，没有金融性的资产减值损失和投资收益。(假设营业外收入全部为变卖优质资产取得的非经常性收益)

(5)目前资本市场上等风险投资的权益成本为12％，税后净负债成本为7％。

(6)A公司适用的所得税税率为25％。

要求：

(1)计算2017年年末的净经营资产、净金融负债和2017年的税后经营净利润。

(2)计算A公司2017年的披露的经济增加值。计算时需要调整的事项如下：

为扩大市场份额，A公司2017年年末发生研发支出150万元，全部计入当期损益，计算披露的经济增加值时要求将该研发费用资本化，营业外收支具有偶发性需要调整，减值损失需要调整。

(提示：调整时按照复式记账原理，同时调整税后净营业利润和平均资本占用)。