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某空置的无电梯旧写字楼的建筑面积为2000m2,剩余经济寿命为35年。在价值时点,同类无电梯写字楼的市场租金为1.5元/(m2·天),空置率为6%;同类有电梯写字楼的市场租金为1.8元/(m2·天),空置率为4%。预计5年后该写字楼旁边将兴建一大型购物中心,到那时同类有电梯写字楼的市场租金将上涨到2元/(m2·天),空置率将降为2%;同类无电梯写字楼的市场租金及空置率将不变。在价值时点,如果对该写字楼单独增加电梯,其必要费用为180万元;而假设对该写字楼进行重置并随同增加电梯,其必要费用仅为150万元。已知报酬率为10%,运营费用率为25%,每年计365天。请通过计算判断该写字楼无电梯的功能缺乏是否可修复;计算获知兴建大型购物中心后该写字楼的总价值。

正确答案及解析

正确答案
解析

解:(1)解题思路:获知兴建大型购物中心后,增加电梯所能带来的房地产价值增加额,就是租金增加额的折现现值。

  将租金增加额的现值和修复费用比较,可以知道是否可修复。

  获知兴建大型购物中心后该写字楼的总价值=有电梯的写字楼现时价格-功能缺乏折旧

  前5年年租金增加额A1=[1.8×365×(1-4%)×(1-25%)-1.5×365×(1-6%)×(1-25%)]×2000=17.4105(万元)

  其租金折现现值V1=17.4105/10%×(1-1/1.15)=65.9994(万元)

  第6-35年年租金增加额A2=[2×365×(1-2%)×(1-25%)-1.5×365×(1-6%)×(1-25%)]×2000=30.1125(万元)

  其租金折现现值V2=30.1125/10%×(1-1/1.130)/1.15=176.2596(万元)、

  获知兴建大型购物中心后,增加电梯所能带来的房地产价值增加额

  V=V1+V2

  =65.9994+176.2596

  =242.26(万元)

  (外部因素造成的自然增值)

  (2)通过比较修复费用与房地产价值增加额的大小,判断是否可修复:

  修复费用180万元小于房地产价值增加额242.26万元,所以在获知兴建大型购物中心后,该没有电梯的功能缺乏可以修复。

  (3)计算有电梯的写字楼现时价格

  前5年的收益现值=1.8×365×(1-4%)×(1-25%)×2000×(1-1/1.15)/10%=358.64万元

  6-35年的收益现值=2×365×(1-2%)×(1-25%)×2000/10%×(1-1/1.130)/1.15=628.12万元

  有电梯的写字楼现时价格=986.76(万元)

  (4)功能缺乏折旧=180万元

  获知兴建大型购物中心后该写字楼的总价值=有电梯的写字楼现时价格-功能缺乏折旧

  =986.76-180=806.76(万元)

  (重置价格的功能缺乏的折旧,是增加功能的费用180万元;如果采用重建价格,则功能缺乏的折旧=180-150=30万元)

『答案解析』

  (1)假定收益年限为35年。不考虑建筑物剩余经济寿命对收益期限和收益价格的影响。

  (2)有电梯的写字楼现时价格是剔除了物质折旧后的价格,不是重置价格。

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