某建设项目部分投资估算见表4-1。表4-1　　本项目工程建设-名校题库网

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某建设项目部分投资估算见表4-1。

表4-1

现代咨询方法与实务,历年真题,2020年咨询工程师《现代咨询方法与实务》真题

　　本项目工程建设期为2年，建设投资分年使用比例为第一年40%，第二年60%，基本预备费费率为5%，建设期涨价预备费为3260万元。建设投资的40%为自有资金，其余全部贷款，年利率为6%，每年计息一次，由自有资金按期支付利息。自有资金和贷款在各年内均衡投入。

　　项目自有资金通过发行普通股的方式筹集，已知市场上发行的同期长期国债利率为4%，市场投资组合预期年收益率为10%，风险系数为1.1。

　　【问题】

　　1．计算该项目的进口设备购置费。

　　2．计算项目工程建设费用和基本预备费。

　　3．计算项目的建设投资和建设期利息。

　　4．计算项目总投资。

　　5．采用资本资产定价模型计算自有资金成本。除借款外，还有哪些债务资金筹集的方式？

正确答案及解析

正确答案

解析

1.【分析】本小题主要考查设备购置费。

　　关税＝5000×10%＝500（万元）；

　　增值税＝（5000＋500）×13%＝715（万元）；

　　外贸手续费＝5000×1%＝50（万元）；

　　进口设备购费＝5000＋500＋715＋50＋5＝6270（万元）。

　　【考点解析】进口设备购置费由进口设备货价、进口从属费用及国内运杂费组成。进口设备货价按其包含的费用内容不同，可分为离岸价（FOB）与到岸价（CIF）等，通常多指离岸价。进口从属费用包括国外运费、国外运输保险费、进口关税、进口环节消费税、进口环节增值税、外贸手续费和银行财务费等。国内运杂费通常由运输费、运输保险费、装卸费、包装费和仓库保管费等费用构成。

2.【分析】本小题主要考查工程建设费用和基本预备费。

　　工程费用＝10000＋3000＋27000＝40000（万元）；

　　基本预备费＝（40000＋4000）×5%＝2200（万元）。

　　【考点解析】建设投资分类估算法是对构成建设投资的各类投资，即工程费用（含建筑工程费、设备购置费和安装工程费）、工程建设其他费用和预备费（含基本预备费和涨价预备费）分类进行估算。基本预备费以工程费用和工程建设其他费用之和为基数，按部门或行业主管部门规定的基本预备费费率估算。

3.【分析】本小题主要考查建设投资和建设期利息。

　　建设投资＝40000＋4000＋2200＋3260＝49460（万元）；

　　第一年建设期利息＝49460×40%×60%×0.5×6%＝356.11（万元）；

　　第二年建设期利息＝（49460×40%×60%＋49460×60%×60%×0.5）×6%＝1246.39（万元）；

　　建设期利息＝356.11＋1246.39＝1602.50（万元）。

　　【考点解析】建设期利息是债务资金在建设期内发生并应计入固定资产原值的利息，包括借款（或债券）利息及手续费、承诺费、发行费、管理费等融资费用。借款额在建设期各年年内均衡发生，建设期利息的计算公式为：

现代咨询方法与实务,历年真题,2020年咨询工程师《现代咨询方法与实务》真题

4.【分析】本小题主要考查项目总投资。

　　总投资＝49460＋1602.50＋1200＝52262.50万元

　　【考点解析】按投资估算内容和估算方法估算上述各项投资并进行汇总，编制项目总投资估算表，如表4-2所示。

表4-2　项目总投资估算表

现代咨询方法与实务,历年真题,2020年咨询工程师《现代咨询方法与实务》真题

5.【分析】本小题主要考查资本资产定价模型。

　　（1）资本金成本＝4%＋1.1×（10%－4%）＝10.6%。

　　（2）除了借款外，债务资金筹集方式还包括发行债券、融资租赁等。

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　　【考点解析】按照“资本资产定价模型法”，普通股资金成本的计算公式为：

Ks＝Rf＋β（Rm－Rf）

　　式中，Ks为普通股资金成本；Rf为社会无风险投资收益率；β为项目的投资风险系数；Rm为市场投资组合预期收益率。

　　用“资本资产定价模型”估算的资金成本包含了对项目整体风险的考虑。我国的国债利率相对固定，所以一般把国债利率作为无风险投资收益率。β是一个反映本项目投资收益率相对行业平均投资收益率变化响应能力参数，β的取值范围：β＜1，表示项目风险小于平均风险。β＝1表示项目风险等于平均风险。β＞1，表示项目风险大于平均风险。