某工程咨询公司受托承担某项目可行性研究工作，该项目建设用地4公顷，总建筑面积80000平方米。项目建设投资56000万元，流动资金9000万元。融资结构：资本金20000万元，资本金成本为15%：银行借款45000万元，年利率5%，按年计息，建设期1年，资金年初投入。项目设计的Y产品年生产能力100万件，预计达产年销售收入45000万元，年税金及附加3000万元，年固定成本12000万元，年可变成本22000万元。（销售收入与成本费用均不含税，所得税税率25%）。
该工程咨询公司通过调查分析认为，项目的成败主要取决于产品结构是否合理和营销是否成功，由此形成四种可能状态（见表4－1）；通过组织专家进行概率估计，预测得到产品结构合理和产品营销成功的概率（见表4－2）。
表4－1 项目可能出现的四种状态
【问题】
1.简述组织专家进行概率估计的具体步骤。
2.计算该项目财务净现值的期望值，如果要求净现值不小于零的可能性不低于60%，判断该项目在财务上是否可行，并说明理由。
3.计算该项目建设用地投资强度和加权平均资金成本（税后）。
4.计算该项目Y产品盈亏平衡点的产量。
正确答案及解析
正确答案
解析
1.组织专家进行概率估计的具体步骤：
（1）根据需要调查的问题性质组成专家组；
（2）估计某一变量可能出现的状态数或状态范围、各种状态出现的概率或变量发生在状态范围内的概率，由每个专家独立使用书面形式反映出来；
（3）整理专家组成员的意见，计算期望值和意见分歧情况，反馈给专家组； 黑钻押题，，
（4）专家组讨论并分析意见分歧的原因，再由专家组成员重新独立预测，直至专家意见分歧程度满足要求值为止。
2.财务净现值期望值＝2650×65%×60%＋980×65%×40%－670×35%×60%－1020×35%×40%＝1004.8万元。该项目财务上可行。因为净现值不小于0的概率＝65%×60%＋65%×40%＝65%＞60%，产品结构合理即可保证项目的净现值不小于0。
3.投资强度＝（56000＋45000×5%）/4=14562.5万元/公顷
加权平均资金成本＝[20000×15%＋45000×5%×（1－25%）]/65000＝7.21%
4.盈亏平衡点产量＝12000/（45000/100－22000/100－3000/100）＝60万件
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