某新建项目建设投资为113500万元（含可抵扣固定资产进项税额8000万元）。其中基本预备费为10000万元，涨价预备费为5000万元。项目计算期6年，其中建设期1年，运营期5年，运营期内采用平均折旧及摊销。
项目营业收入和可变成本均采用运营期初的市场价格（不含增值税），税金及附加按增值税的12%计算，企业所得税税率为25%。项目现金流量按年末发生计。财务基准收益率（所得税后）设定为10%，项目投资现金流量见表。
通过费用与效益识别，该项目可变成本及投资中设备、材料的影子价格均等同于其市场价格（不含增值税），土地经济费用应调增1000万元，其他各项财务效益与费用均能反映其经济价值。
1.计算项目第2年和第3年的应纳增值税和税金及附加。
2.计算项目第2年和第3年的调整所得税。
3.计算项目第2年和第3年的现金流出、净现金流量以及项目投资财务净现值（所得税后），并判断项目的财务可行性。
正确答案及解析
正确答案
解析
1.第二年销项税额－第二年进项税额－可抵扣固定资产进项税额
＝8687－3478－8000＝－2791万元＜0
第二年应缴增值税＝0；税金及附加＝0。
第三年应缴增值税＝9652－3865＋5209－8000＝2996万元
税金及附加＝2996×12%＝359.52万元
2.调整所得税＝息税前利润×所得税税率息税前利润
＝营业收入－税金及附加－经营成本－折旧和摊销
因此，第二年的息税前利润
＝（55284－25093－0－折旧摊销）×25%
转化为求折旧摊销。
因为运营期内采用平均折旧及摊销。则求出第四年的折旧摊销即为第二、第三年的折旧和摊销。
又因为：
调整所得税＝息税前利润×所得税税率
＝（营业收入－税金及附加－经营成本－折旧和摊销）×所得税税率
因此，第四年折旧摊销可列式计算出：
（61426－27441－694－折旧摊销）×25%＝3239万元
求解，得出：
折旧和摊销＝20335万元
因此，第二年的调整所得税
＝（55284－25093－0－20335）×25%
＝2464万元
第三年的调整所得税
＝（61426－27441－360－20335）×25%
＝3323万元
3.第二年现金流出
＝3058＋25093＋3478＋2464
＝34093万元
第二年净现金流量
＝63971－34093
＝29878万元
第三年现金流出
＝269＋27441＋3865＋2996＋360＋3323
＝38254万元
第三年净现金流量
＝71078－38254
＝32824万元
因此，各年净现金流量如下表所示：
税后项目投资净现值
＝－113500/（1＋10%）＋29878/（1＋10%）2＋32824/（1＋10%）3＋30052/（1＋10%）4＋30052/（1＋10%）5＋36394/（1＋10%）6
＝5901.22（万元）>0
因此该项目在财务上可行。
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