甲公司持有乙公司100%股权，因混合所有制改革，拟转让所持乙公司9%的股权，根据相关规定，委托资产评估机构对拟转让股权价值进行评估。评估基准日为2016年12月31日。
乙公司属通用设备制造行业，主要从事通用机械设备的生产制造。评估基准日乙公司资产总额230000万元，净资产81000万元，2016年度营业收入200000万元，净利润12000万元。
资产评估专业人员选择上市公司比较法对乙公司拟转让的9%的股权价值进行评估。初步筛选出在资产规模、业务收入规模比较接近的同行业5家公司，相关数据见表1。
表1 初步筛选5家公司数据
根据乙公司所在行业特点，经分析选择P/E作为价值比率。5家公司在盈利能力、成长能力、营运能力方面与乙公司存在一定差异，经指标差异对比得出“价值比率调整指标评分汇总表”（表2）。
表2 5家公司价值比率调整指标评分汇总表
根据相关研究，被评估企业所在行业缺乏流动性折扣为32%，控制权溢价率15%。
＜1> 、根据营业收入、资产总额，选择与乙公司差异最小的3家可比公司，并简要说明理由。
＜2> 、分别计算3家可比公司的价值比率P/E。
＜3> 、根据3家可比公司盈利能力、成长能力、营运能力指标得分，分别计算对应的调整系数。
＜4> 、分别计算3家可比公司调整后P/E。
＜5> 、根据3家可比公司等权重方式，计算乙公司P/E。
＜6> 、根据乙公司对应财务数据和折扣因素，计算乙公司9%股权价值。
正确答案及解析
正确答案
解析
＜1> 、 根据营业收入、资产总额，与乙公司差异最小的3家可比公司是公司A、公司C、公司D。（1分）
理由：评估基准日乙公司资产总额230000万元，2016年度营业收入200000万元。与乙公司资产总额相似程度由高到低的顺序是：公司A、公司C、公司D、公司E、公司B。与乙公司营业收入相似程度由高到低的顺序是：公司C、公司A、公司D、公司B、公司E。所以根据营业收入、资产总额，与乙公司差异最小的3家可比公司是公司A、公司C、公司D。（1.5分）
＜2> 、 公司A的每股收益＝12000/23000
公司A的价值比率P/E＝16/（12000/23000）＝30.67（1分）
公司C的每股收益＝13000/19000
公司C的价值比率P/E＝20/（13000/19000）＝29.23（1分）
公司D的每股收益＝13000/20000
公司D的价值比率P/E＝17/（13000/20000）＝26.15（1分）
＜3> 、 公司A的调整系数＝（100/95）×（100/95）×（100/102）＝1.0863（1分）
公司C的调整系数＝（100/96）×（100/102）×（100/103）＝0.9915（1分）
公司D的调整系数＝（100/97）×（100/101）×（100/101）＝1.0106（1分）
＜4> 、 公司A调整后的P/E＝30.67×1.0863＝33.32（0.5分）
公司C调整后的P/E＝29.23×0.9915＝28.98（0.5分）
公司D调整后的P/E＝26.15×1.0106＝26.43（0.5分）
＜5> 、 乙公司P/E＝（33.32＋29.98＋26.43）/3＝29.91（1分）
＜6> 、 乙公司9%股权价值＝12000×29.91×（1－32%）×9%＝21965.90（万元）（1分）
包含此试题的试卷
你可能感兴趣的试题
某资产评机构对一企业工业厂房进行评估，评估基准日为2017年6月30日，采用重置成本法。该工业厂房由企业出资委托施工企业承建，建设周期1年，于2012年6月底建成并投入使用，建筑面积6000平方米，经济使用年限50年，厂房使用、维修和保养正常。资产评估专业人员对该厂房的结构部分，装修部分和设备部分的状况进行了评判打分（满分100分），分值分别为94、
70、
90，修正系数分别为80%、10%、10%。按照重编预算的方法计算得出土建工程造价为3883万元，安装工程造价为675万元。前期费用的综合费率为2%，期间费用费率为5%。假设利润率为3.5%，不考虑资金成本。
要求：
＜1> 、列出建筑物重置成本的计算公式；并列出建筑安装工程造价常用的确定方法。
＜2> 、计算委估厂房的重置成本。
＜3> 、计算委估厂房的年限法成新率，打分法成新率、综合成新率（采用加权平均法计算，年限法权重取0.4，打分法权重取0.6）。
＜4> 、计算委估厂房的评估值。
- 查看答案
某设备自制于2008年，评估基准日为2012年6月30日。根据图纸可知该设备主材为钢材，钢材净消耗4.5 吨，评估基准日不含税钢材市场价每吨2616元，自制过程中消耗各种主要外购件不含税市场价为18 500元。该设备主材费利用率为90%，成本主材费率为60%，成本利润率为20%，设计费率为10%，产量1台，不考虑税费问题。
＜1> 、试用综合估价法计算该设备的重置成本。
- 查看答案
被评估成套设备购建于1998年12月，账面价值100万元，2003年12月对设备进行技术改造，追加投资20万元，2008年12月对该设备进行评估。经评估人员调查分析得到如下数据：
（1）从1998年到2003年，每年该类设备价格上升率为10％，而从2003年至2008年设备价格维持不变；
（2）该设备的月人工成本比其替代设备超支2000元；
（3）被评估设备所在企业的正常投资报酬率为10％，规模经济效益指数为0.7，所得税率为25％；
（4）该设备在评估前使用期间的实际利用率仅为正常利用率的80％，经技术检测该设备尚可使用5年，在未来5年中设备利用率能达到设计要求。
＜1> 、计算被估设备的重置成本及各项损耗。
＜2> 、计算该设备的评估值（以万元为单位，计算结果保留两位小数）。
- 查看答案
运用折现现金流量法评估矿业权价值时，其中投资支出项目主要包括（ ）。
-
- A.后续地质勘查投资
- B.经营成本
- C.土地使用权投资
- D.销售税金及附加
- E.固定资产投资
- 查看答案
下列用材林资产评估方法中，属于市场法的有（ ）。
-
- A.木材市场价倒算法
- B.收获现值法
- C.年金资本化法
- D.重置成本法
- E.市场成交价比较法
- 查看答案