东方公司计划2017 年上马一个新项目，投资额为8000 万元，无投资期。经测算，公司原来项目的息税前利润为500 万元，新项目投产后会带来1000 万元的息税前利润。
现有甲、乙两个筹资方案：
甲方案：按照面值的120%增发票面利率为6%的公司债券，期限为5 年，面值为1000 元，每年年末付息，发行费率为5%；
乙方案：增发2000 万股普通股，发行价格为4 元/股，该公司采用固定股利政策，每股股利为0.6元。
两方案均在2016 年12 月31 日发行完毕并立即购入新设备投入使用。
东方公司现在普通股股数为3000 万股，负债为1000 万元，平均利息率为10%。公司所得税税率为25%。
假设企业选择股权融资，东方公司筹资后的财务杠杆系数是（ ）。
- A.1.07
- B.1.5
- C.1.61
- D.1.1
正确答案及解析
正确答案
A
解析
财务杠杆系数＝息税前利润/税前利润＝（1000＋500）/（1000＋500－1000×10%）＝1.07
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