已知甲公司的可比上市公司经调整后有财务杠杆的β系数为1.1，资产负债率为0.35，而甲公司的资产负债率为0.5，负债税前资本成本为6%。市场上的无风险利率为3%，市场平均报酬率为8.1%。甲公司和可比上市公司的企业所得税税率均为25%。评估基准日为2016年12月31日，预计未来3年甲企业自由现金流分别为500万元、670万元、850万元，从第4年起以5%的增长率保持稳定增长。（最后结果保留两位小数）
要求：
①计算甲公司的β系数；
②计算甲公司企业整体价值。
正确答案及解析
正确答案
解析
①可比公司：
βu×（税后负债＋所有者权益）＝βe×所有者权益
βu×（0.35×75%＋0.65）＝1.1×0.65
βu＝0.7836
甲公司：
βu×（税后负债＋所有者权益）＝βe×所有者权益
0.7836 ×（0.5×75%＋0.5）＝βe×0.5
βe ＝1.37
＝33891.60（万元）
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