某公司是专业生产芯片的厂商,已在美国纳斯达克市场上市。当前该公司的β系数为1.5,纳斯达克的市场组合收益率为8%,美国国债的利率是2%。根据以上资料,回答下列问题。通过CAPM模型测得的该公司股票的预期收益率是()。
- A.3%
- B.6%
- C.9%
- D.11%
正确答案及解析
正确答案
D
解析
根据公式E(ri)-rf=[E(rM)-rf]βi可知,美国纳斯达克市场的风险溢价=E(rM)-rf=8%-2%=6%。式中,E(rM)-rf为市场风险溢价。
根据公式E(ri)-rf=[E(rM)-rf]βi可知,该公司股票的风险溢价=[E(rM)-rf]*βi=(8%-2%)*1.5=9%。式中,[E(rM)-rf]βi为证券i的风险收益。
根据公式E(ri)-rf=[E(rM)-rf]βi可知,该公司股票的预期收益率=βi*[E(rM)-rf]+rf=1.5*(8%-2%)+2%=11%。式中,E(rM)-rf为市场组合的风险报酬,β为股票的风险系数,E(ri)为市场预期收益,rf为无风险收益。
非系统性风险是指具体的经济单位自身投资方式所引致的风险,又称特有风险。它在市场可由不同的资产组合予以防范、降低,甚至消除。而系统性风险则是由宏观经济营运状况或市场结构所引致的风险,又称市场风险。它在市场上永远存在,不可能通过资产组合来消除,资产定价模型中提供了测度系统风险的指标,即风险系数β。
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