某建设集团股份有限公司目前的资金来源包括：权益资金3000万元，资金成本率为20％：债务资金1000万元，平均利息率为10％。
该公司现在拟筹资2000万元用于某项目投资，该项目的预计投资报酬率为15％。该项目备选的筹资方案有两个：
方案1：按11％的利率平价发行债券2000万元；
方案2：发行股票融资2000万元
该公司适用的所得税税率为25％；证券发行费可忽略不计：权益资金成本率保持20％不变。
若采用债券融资方案(方案1)，该公司的综合资金成本率为（??）。
- A.10.33％
- B.13.67％
- C.14.00％
- D.15.50％
正确答案及解析
正确答案
C
解析
此题考查综合资金成本。在计算债券融资方案的时候，因为向银行借款，企业所支付的利息和费用一般可作为企业的费用开支，相应减少一部分利润，会使企业少缴一部分所得税，因而使企业的实际支出相应减少。因此，本题中的借款资金成本为：0．11×(1-0．25)=0．0825。融资后，综合资金成本率为：20％×3000/(3000+1000+2000)+10％×(1-25％)×1000÷(1000+3000+2000)+8．25％×2000÷(3000+2000+1000)=10％+1．25％+2．75％=14％。
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