某拟建工业项目，建设期为2 年，运营期为10 年。有关数据和信息如下：
1. 建设投资3600 万元（含180 万元可抵扣固定资产进项税），在建设期内均衡投入，预计600 万元形成无形资产，其余形成固定资产。固定资产使用年限10 年，残值率为5%。无形资产在运营期前6 年内均匀摊入成本。
2. 建设投资中每年贷款800 万元，其余为自有资金，贷款利率6%（按年计息），还款方式为运营期前4 年等额本金偿还。流动资金均为自有资金投入，其中240 万于运营期第1 年投入，60 万于运营期第2 年投入。
3. 增值税率为13%，增值税附加税率为6%，所得税税率为25%。
4. 设计年产量1000 台，不含税售价3 万元/台。运营期第1 年达产85%，以后各年均达产100%。
5. 运营期第1 年经营成本（不含进项税）为1800 万元，以后各年经营成本（不含进项税）为2200 万元，可抵扣进项税额按当年的经营成本的5%计算。
（计算结果保留两位小数）
【问题】
1. 计算项目年固定资产折旧费、无形资产摊销费。
2. 计算项目运营期第1 年、第2 年建设投资贷款应偿还本金、利息。
3. 计算项目运营期第1 年、第2 年的所得税。
4. 计算项目运营期第1 年和第10 年的资本金净现金 流量。
5. 假设项目的投资额、单位产品价格和年经营成本在初始值的基础上分别变动±10%时对应的财务净现值的计算结果见表1.1。根据该表的数据列式计算各因素的敏感度系数，并对3 个因素的敏感性进行排序。根据表中的数据绘制单因素敏感性分析图，列式计算并在图中标出单位产品价格的临界点。（计算结果均保留两位小数）
表1.1 单因素变动情况下的财务净现值表 单位：万元
正确答案及解析
正确答案
解析
【问题1】
（1）建设期贷款利息：
第1 年利息=800/2×6%=24 万元
第2 年利息=（824+800/2）×6%=73.44 万元
建设期利息=24+73.44=97.44 万元
（2）折旧
=（3600-180-600+97.44）×（1-5%）/10
=277.16 万元
（3）摊销=600÷6=100 万元
【问题2】
（1）第1 年、第2 年
还本=（1600+97.44）/4=424.36 万元
（2）第1 年付息=1697.44×6%=101.85 万元
（3）第2 年付息=（1697.44-424.36）×6%
=76.38 万元
【问题3】
运营期第1 年应纳增值税
=1000×3×85%×13%-1800×5%-180=61.50 万元
增值税附加=61.5×6%=3.69 万元
运营期第2 年应纳增值税
=1000×3×13%-2200×5%=280 万元
增值税附加=280×6%=16.8 万元
运营期第1 年利润总额=1000×3×85%-（1800+ 277.16+100+101.85）-3.69=267.3 万元
运营期第1 年所得税=267.3×25%=66.83 万元
运营期第2 年利润总额=1000×3-（2200+277.16+ 100+76.38）-16.8=329.66 万元
运营期第2 年所得税=329.66×25%=82.42 万元
【问题4】
运营期第1 年净现金流量=1000×3×85%×1.13-（240+424.36+101.85+1800×1.05+61.50+3.69+ 66.83）=93.27 万元
运营期第10 年净现金流量
=1000×3×1.13+145.87+300-（2200×1.05+ 280+16.8+126.51）=1102.56 万元
【（3600-180-600+97.44）×5%=145.87 万元；［1000×3-（2200+277.16）-16.8］×25%=126.51 万元】
【问题5】
投资额：
（1190-1300）/1300/10%=-0.85
单位产品价格：
（320-1300）/1300/（-10%）=7.54
年经营成本：
（550-1300）/1300/10%=-5.77
敏感性排序：单位产品价格、年经营成本、投资额。
临界点=-1300×10%/（1300-320）=-13.27%
=1300×10%/（1300-2280）=-13.27%
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