甲公司2021年实现营业收入80000万元，所得税税率为25%，营业净利率为8%，股利支付率为80%，公司2021年12月31日资产负债表（简表）如下表所示：（单位：万元）
其他资料：
（1）公司计划2022年营业收入增长20%，已知流动资产为敏感性资产，流动负债为敏感性负债，2022年营业净利率增长2个百分点，股利支付率保持不变，固定资产不变，公司使用销售百分比法预测资金需要量。
（2）公司计划外部资金需要量按权益和负债之比为1：2的比例筹资，权益筹资为增发普通股，预计增发普通股后第一年股利为1元/股，以后每年增长1%，发行价格为10元，筹资费率5%。负债筹资为发行长期债券，5年期，票面利率5%，按年付息，到期还本，面值1000元，发行价格950元，筹资费率2%。
（3）企业新筹资金用于投资生产A产品，投产后预计A产品的单位制造成本为200元，计划年销售10000件，预计期间费用总额为42500元；单位变动制造成本为180元，单位变动期间费用为2.08元。公司要求的最低成本利润率为20%，甲产品适用的消费税税率为5%。新投资的设备生产A产品10000件外，还有剩余生产能力，可以额外接受新的订单。
要求：
（1）计算2022年敏感性资产和敏感性负债增加额。
（2）计算2022年外部融资需求量。
（3）计算公司筹资的边际资本成本。
（4）采用全部成本费用加成定价法计算A产品的价格。
（5）为了充分利用剩余生产能力，计算额外接受新的订单的单价的下限为多少。
正确答案及解析
正确答案
解析
（1）
敏感性资产增加额＝（3000＋7000＋10000）×20%＝4000（万元）（1分）
敏感性负债增加额＝6000×20%＝1200（万元）（1分）
（2）
营业净利率＝8%＋2%＝10%
留存收益增加额＝80000×（1＋20%）×10%×（1－80%）＝1920（万元）
外部融资需求量＝4000－1200－1920＝880（万元）（3分）
（3）
增发普通股的资本成本＝1/[10×（1－5%）]＋1%＝11.53%
增发的公司债券的资本成本率＝1000×5%×（1－25%）/[950×（1－2%）]×100%＝4.03%
公司筹资的边际资本成本＝11.53%×1/3＋4.03%×2/3＝6.53%（5分）
（4）
A产品的价格＝（200＋42500/10000）×（1＋20%）/（1－5%）＝258（元）（2分）
（5）
额外接受新的订单的单价的下限＝（180＋2.08）×（1＋20%）/（1－5%）＝230（元）（1分）
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