自然美健身俱乐部目前总资本为1500万元，其中债务资本为500万元，利率为8％；在外普通股为100万股，每股价格10元，总价值为1000万元。公司所得税税率为25％。因业务扩张需要对外筹资长期资本500万元，有两种融资方案：
A．按照每股10元发行普通股50万股。
B．申请银行贷款500万元，目前情况下银行要求贷款利率为10％。
经公司财务人员测算，投资后企业息税前利润会达到400万元。
要求：
（1）发行普通股融资，每股收益为多少?
（2）申请银行贷款融资，每股收益为多少?
（3）该公司应该选择哪个融资方式?
正确答案及解析
正确答案
解析
（1）发行普通股融资，股票股数增加50万股，债务规模不变。
利息费用=500×8％=40（万元）
税前利润=400—40=360（万元）
净利润=360×（1—25％）=270（万元）
每股收益=270／150=1．8（元）
（2）申请银行贷款融资，股票股数不变，债务规模增加500万元。
利息费用=500×8％+500×10％=90（万元）
税前利润=400—90=310（万元）
净利润=310×（1—25％）=232．5（万元）
每股收益=232．5／100=2．325（元）
（3）根据上述计算，银行贷款融资下每股收益更大，因此，应该选择银行贷款融资。
用EBIT代表临界点的息税前利润，则有：
（EBIT-40）×（1-25％）／150=（EBIT-90）×（1-25％）／100
（EBIT-40）／3=（EBIT-90）／2
2×（EBIT-40）=3×（EBIT-90）
EBIT=270-80=190（万元）
即，如果预计息税前利润达不到190万元，应该采用发行股票融资。
包含此试题的试卷
你可能感兴趣的试题
下列规范性法律文件中，由全国人民代表大会常务委员会制定的是（ ）。
-
- A.《中华人民共和国刑事诉讼法》
- B.《中华人民共和国民法典》
- C.《中华人民共和国公司法》
- D.《中华人民共和国宪法》
- 查看答案
法人是具有民事权利能力和民事行为能力，依法独立享有民事权利和承担民事义务的组织。下列选项中不属于法人的是（）。
-
- A.基金会
- B.有限责任公司
- C.合伙企业
- D.基层群众性自治组织
- 查看答案
下列关于法律渊源的表述中，不正确的是（ ）。
-
- A.《中华人民共和国选举法》属于其他附属性宪法性文件
- B.国务院制定的规范性法律文件属于行政法规
- C.地方性法规只能在本辖区内适用
- D.全国人民代表大会常务委员会不能对基本法律进行补充和修改
- 查看答案
关于法人权利能力与行为能力的说法正确的是（ ）。
-
- A.法人终止后，权利能力与行为能力同时消灭
- B.所有法人都有权利能力，但并非所有法人都有行为能力
- C.先产生权利能力后产生行为能力
- D.法人的行为能力只能通过法定代表人来实现
- 查看答案
根据法律规范的性质，可以将法律关系分为（）。
-
- A.民事法律关系、刑事法律关系和行政法律关系
- B.绝对法律关系与相对法律关系
- C.调整性法律关系与保护性法律关系
- D.主法律关系和从法律关系
- 查看答案