某公司拟进行股票投资，计划购买A、B、C三种股票，并分别设计了甲、乙两种投资组合。
已知三种股票的β系数分别为2．5、1．2和0．8，它们在甲种投资组合下的投资比重分别为40％、35％和25％；乙种投资组合的风险收益率为5．4％。
目前无风险利率是6％，市场组合收益率是10％。
要求：
（1）根据A、B、C股票的β系数，分别评价这三种股票相对于市场投资组合而言的投资风险大小；
（2）按照资本资产定价模型计算A股票的风险收益率和必要收益率；
（3）计算甲投资组合的β系数和必要收益率；
（4）计算乙投资组合的β系数和必要收益率；
（5）比较甲、乙两种投资组合的β系数，评价它们的投资风险大小。
正确答案及解析
正确答案
解析
（1）
A股票和B股票的β>1，说明股票的系统风险大于市场投资组合的风险；
C股票的β＜1，说明该股票的系统风险小于市场投资组合的风险。
（2）A股票的风险收益率=2．5×（10％-6％）=10％，A股票的必要收益率=10％+6％=16％。
（3）甲种投资组合的β系数=2．5×40％+1．2×35％+0．8×25％=1．62
甲种投资组合的必要收益率=6％+1．62×（10％-6％）=12．48％。
（4）乙种投资组合的β系数=5．4％／（10％-6％）=1．35。
乙种投资组合的必要收益率=6％+5．4％=11．4％。
（5）甲种投资组合的β系数>乙种投资组合的β系数，说明甲投资组合的系统风险大于乙投资组合的系统风险。
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