案例分析一
【背景资料】
某企业拟于某城市新建一个工业项目，该项目可行性研究相关基础数据如下：
1.拟建项目占地面积30 亩，建筑面积11000m2，其项目设计标准，规模与该企业2 年前在另一城市的同类项目相同已建同类项目的单位建筑工程费用为1600 元/m2，建筑工程的综合用工量为4.5 工日/m2，综合工日单价为80 元/工日，建筑工程费用中的材料费占比为50%，机械使用费占比为8%，考虑地区和交易时间差拟建项目的综合工日单价为100 元/工日，材料费修正系数为1.1，机械使用费的修正数为1.05，人材机以外的其它费用修正系数为1.08。根据市场询价，该拟建项目设备投资估算为2000 万元，设备安装工程费用为设备投资的15%。项目土地相关费用按20 万元/亩计算，除土地外的工程建设其他费用为项目建安工程费用的15%，项目的基本预备费率为5%，不考虑价差预备费。
2.项目建设期1 年，运营期10 年，建设投资全部形成固定资产。固定资产使用年限为10 年，残值率为5%，直线法折旧。
3.项目运营期第1 年投入自有资金200 万元作为运营期的流动资金。
4.项目正常年份销售收入为1560 万元（不含销项税额），增值税税率为17%，增值税附加税率为10%，项目正常年份年经营成本为400 万元（不含可抵扣的进项税额30 万）。项目运营第1 年产量为设计产量的85%，第2 年及以后各年均达到设计产量，运营期第1 年的销售收入，经营成本，增值税、可抵扣的进项税额和增值税附加均为正常年份的85%。企业所得税率为25%。
问题：
1.列式计算拟建项目的建设投资。
2.若该项目的建设投资为5500 万元（不含可抵扣的进项税额），建设投资来源为自有资金和贷款，贷款为3000万元，贷款年利率为7.2%（按月计息），约定的还款方式为运营期前5 年等额还本，利息照付方式。分期列式计算项目运营期第1 年，第2 年的总成本费用和净利润以及运营期第2 年年末的项目累计盈余资金，（不考虑企业公积金，公益金提取及投资者股利分配）。
3.列式计算资本金现金流量表中计算期第二年所得税后净现金流量。（计算结果保留两位小数）
正确答案及解析
正确答案
解析
1.人工费占比=4.5×80/1600=22.5%，人工费修正系数=100/80=1.25
人材机以外的其它费用占比=1-22.5%-50%-8%=19.5%
单位建筑工程费=1600×（22.5%×1.25+50%×1.1+8%×1.05+19.5%×1.08）=1801.36 元/m2
建筑工程费=1801.36×11000/10000=1981.496 万元
设备安装工程费=2000×15%=300 万元
工程建设其他费用=20×30+（1981.496+300）×15%=942.224 万元
建设投资=（1981.496+300+2000+942.224）×（1+5%）=5484.91 万元
2.年实际利率=（1+7.2%/12）12-1=7.44%
建设期利息=3000/2×7.44%=111.60 万元
每年还本额=（3000+111.60）/5=622.33 万元
运营期第1 年应还利息=（3000+111.60）×7.44%=231.50 万元
运营期第2 年应还利息=（3000+111.63-622.326）×7.44%=185.20 万元
折旧费=（5500+111.60）×（1-5%）/10=533.10 万元
运营期第1 年总成本费用=400×85%+533.10+231.50=1104.60 万元
运营期第2 年总成本费用=400+533.10+185.20=1118.359 万元
运营期第1 年总利润=1560×85%-（1560×85%×0.17-30×85%）×10%-1104.60
=1326-（225.42-25.5）×10%-1104.60=201.48 万元
所得税201.48×25%=50.37 万元
运营期第1 年净利润=201.48×（1-25%）=151.11 万元
运营期第2 年总利润=1560-（1560×0.17-30）×10%-1118.359=1560-23.52-1118.359=418.121 万元
所得税418.121×25%=104.53 万元
运营期第2 年净利润=418.121×（1-25%）=313.59 万元
运营期第1 年经营活动净现金流量
=1560×85%-400×85%-（1560×85%×0.17-30×85%）×10%-50.37=
1326-328-（225.42-25.5）×10%-50.36=927.72 万元
投资活动净现金流量=-200 万元
筹资活动净现金流量=200-231.5-622.33=-653.83 万元
运营期第1 年末的项目累计盈余资金=927.72-200-653.83=73.89 万元
运营期第2 年
经营活动净现金流量=1560-（1560×0.17-30）×10%-400-87.01=1049.47 万元
投资活动净现金流量=0 万元
筹资活动净现金流量=-185.20-622.33=-807.53 万元
净现金流量=1049.47 -807.53=241.94 万元
运营期第2 年年末的项目累计盈余资金=241.94+73.89=315.83 万元
3.现金流入=1560×85%×1.17=1551.42 万元
现金流出=200+231.5+622.33+400×85%+50.37+30×85%+（1560×85%×0.17-30×85%）×1.1=1689.612 万元
净现金流=1551.42-1489.612=-138.19 万元
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