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2009年初，某业主拟建一年产15万吨产品的工业项目。已知2006年已建成投产的年产12万吨产品的类似项目。投资额为500万元。自2006年至2009年每年平均造价指数递增3%.

拟建项目有关数据资料如下：

1.项目建设期为1年，运营期为6年，项目全部建设投资为700万元，预计全部形成固定资产。残值率为4%，固定资产余值在项目运营期末收回。

2.运营期第1年投入流运资金150万元，全部为自有资金，流动资金在计算期末全部收回。

3.在运营期间，正常年份每年的营业收入为1000万元，总成本费用为500万元，经营成本为350万元，营业税及附加税率为6%，所得税率为25%，行业基准投资回收期为6年。

4.投产第1年生产能力达到设计能力的60%，营业收入与经营成本也为正常年份的60%，总成本费用为400万元，投产第2年及第2年后各年均达到设计生产能力。

5.为简化起见，将“调整所得税”列为“现金流出”的内容。

问题：

1.试用生产能力指数法列式计算拟建项目的静态投资额。

2.编制融资前该项目的投资现金流量表，将数据填入答题纸表1.1中，并计算项目投资财务净现值(所得税后)。

3.列式计算该项目的静态投资回收期(所得税后)，并评价该项目是否可行。(计算结果及表中数据均保留两位小数)

正确答案及解析

正确答案

解析

分析：本案例一缺少条件：固定资产使用年限(题目见附件)，导至固定资产余值没法算。

折旧费无论怎么做题都不能自圆其说的：

做法一：700*(1-4%)/6=112 万元，固定资产余值按残值 28 万元，但正常年份 350(经营成本)+112(折旧)≠500(总成本)，何况题目哪里告诉余值＝残值；或题目也没有告诉运营期＝固定资产使用年限？

做法二：按正常年份 500(总成本)-350(经营成本)=150(折旧)，计算期第2 年 400(总成本)-210(经营成本)=190(折旧)，则 190+150*5≠700(全部建设投资)，且固定资产余值没有了。

做法三：按正常年份 500(总成本)-350(经营成本)=150(折旧)，计算期第2 年 400(总成本)-210(经营成本)=190(折旧)，则固定资产折旧计提按 190(运营期第1 年)+150*3(运营期第2～4 年)+32(运营期第 5 年)+28(残值，运营期第6 年)，导致运营期第 5、6 年的总成本就不是正常年份 500 万元了。

目前唯一可以做题的是应提供固定资产使用年限。

答：1、单位生产能力估算法: 适用条件 Q2 ：Q1＝0.5～2.0；

C2：Q2＝ f·C1 ：Q1

即：C2＝C1（Q2/Q1）f = 500*(15/12)*1.033

=682.95(万元)

2、项目投资现金流量表

假设：运营期＝固定资产使用年限=6 年

固定资产余值=残值=700*4%=28(万元)

折旧费=700*(1-4%)/6=112(万元)

计算年第 2 年息税前利润=600-36-210-112=242(万元)，调整所得税=242*25%=60.5(万元)