某生物制药公司年销售净额280万元，息税前利润80万元，固定成本为32万元，变动成本总额为168万元，资产总额为200万元，负债资本比率为40%，综合债务利率为12%，公司的所得税还按税率为33%计算。预计3年后，公司的资产总额达到1000万元，负债率会提高到60%。在此期间，需新增贷款500万元，期限3年，贷款年利率为15%，每年付息一次，筹集费率为0.1%。
1.计算公司当前的财务杠杆系数。
2.计算该公司预计新增贷款的资本成本率。
3.该公司新增贷款，综合资本成本率是否会降低？
4.为什么贷款的资本成本率低于普通股的资本成本率？
正确答案及解析
正确答案
解析
1.
该企业的债务年利息额为：I＝200×40%×12%＝9.6。则DFL＝EBIT/（EBIT－I）＝80÷（80－9.6）≈1.14。式中，I为债务年利息额；EBIT为息税前盈余额（息税前盈余额＝净利润总额＋利息额＋所得税额）。
2.
该公司新增贷款的资本成本率为：Kl＝Il（1－T）/L（1－Fl）＝[500×15%×（1－33%）]/[500×（1－0.1%）]＝10.06%。式中，Kl为长期借款资本成本率；Il为长期借款年利息额；L为长期借款筹资额，即借款本金；Fl为长期借款筹资费用率，即借款手续费率；T为企业所得税率。
3.
该公司新增贷款，增加了负债比率，加大了财务风险，但综合资本成本率会降低。
4.
贷款的资本成本率要计算利息，而利息在计算企业所得税时是允许税前抵扣的，因此贷款的资本成本率要低于普通股的资本成本率。
包含此试题的试卷
你可能感兴趣的试题
( )融资租赁公司以为中小企业服务为主，受监管约束少、灵活性高、创新能力强。
-
- A.银行系
- B.保险系
- C.厂商系
- D.独立第三方
- 查看答案
下列关于基差风险说法正确的有( )。
-
- A.标的资产价格与保值资产价格的相关性越好，基差风险就越小
- B.基差变动带来的风险称为基差风险
- C.金融期货在进行实物交割的情况下，尽量选择与套期保值交割日相一致的交割月份，从而使基差风险最小
- D.标的资产价格与保值资产价格的相关性越差，基差风险就越大
- E.为了降低基差风险，需要选择合适的期货合约
- 查看答案
中国银监会已经对金融租赁公司建立起以( )监管为核心、适应( )行业特点的监管体系。
-
- A.资本；金融租赁
- B.安全性；融资租赁
- C.资本；融资租赁
- D.安全性；金融租赁
- 查看答案
关于费雪方程式，下列说法不正确的是( )。
-
- A.公式中的V代表了单位时间内货币的平均周转次数
- B.方程表明名义收入等于货币存量和流通速度的乘积
- C.方程表明物价水平的变动与货币流通速度的变动呈反比
- D.方程表明物价水平的变动与商品交易量的变动呈反比
- 查看答案
作为调节对象和监测货币政策效果的金融指标是( )。
-
- A.货币最终目标
- B.货币政策工具
- C.货币政策中介目标
- D.货币政策
- 查看答案