（2021年真题）套利定价理论的假设条件包括（ ）
Ⅰ投资者是追求收益的，同时也是厌恶风险的
Ⅱ所有证券的收益都受到一个共同因素的影响
Ⅲ投资者能够发现市场上是否存在套利机会，并利用该机会进行套利
Ⅳ投资者以收益率的均值和方差为基础选择投资组合
- A.Ⅰ、Ⅳ
- B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
- C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
- D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
正确答案及解析
正确答案
解析
套利定价理论的假设可概括为三个基本点。
①投资者是追求收益的，同时也是厌恶风险的。
②所有证券的收益都受到一个共同因素 F 的影响，并且证券的收益率具有如下构成形式:
ri=ai+biF1+?i
式中：ri——证券 i 的实际收益率；
ai——因素指标 F1为 0 时证券 i 的收益率；
bi——因素指标 F1的系数，反映证券 i 的收益率 ri对因素指标 F1变动的敏感性，也称灵敏度系数；
F1——影响证券的那个共同因素 F 的指标值；
?i——证券 i 收益率 ri的残差项。
③投资者能够发现市场上是否存在套利机会，并利用该机会进行套利
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