假设在2月10日，投资者预计2～10年各期限的美国国债收益率将平行下移，于是买人2年、5年和10年期美国国债期货，采用梯式投资策略。各期限国债期货价格和DV01如表6—5所示。投资者准备买入100手10年期国债期货，且拟配置在各期限国债期货的DV01基本相同。一周后，收益率曲线整体下移10BP，2年期国债期货，5年期国债期货，10年期国债期货期末价格分别为109．938，121．242，130．641，则投资者最终损益为（ ）万美元。
表6—5各期限国债期货价格和DV01
- A.24.50
- B.20.45
- C.16.37
- D.16.24
正确答案及解析
正确答案
A
解析
为保证配置在各期限国债期货的DV01基本相同，投资者应在买人100手10年期国债期货的同时，买人(81．79×100)／39．51=207(手)的2年期国债期货和(81．79×100)／54．31=151(手)的5年期国债期货。最后损益为：(109．938-109．742)÷100×20× 207+(121．242-120．695)÷100 × 10×151+(130．641-129．828)÷100×10 × 100=8．1144+8．2597+8．1300=24．5041(万美元)≈24．50(万美元)。
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