关于并购基金,表述正确的是（ ）
- A.并购基金在收购中通常采用较高的杠杆率
- B.战略投资者因对协同效应的预期从而支付的收购价格通常低于并购基金
- C.并购基金的投资效益主要来源于所投资企业的价值创造
- D.并购基金主要对企业新增的股权进行投资
正确答案及解析
正确答案
A
解析
并购基金，是指主要对企业进行财务性并购投资的股权投资基金。 并购基金通过购买股权的形式对企业的存量股权进行投资，并不为企业提供任何资金，只是一种所有权转移的投资方式，获得资金的是出让企业股权的老股东。 并购基金作为财务投资者，在收购中不会产生协同效应。与之相对应，战略投资者往往能够从收购中获得协同效应。从这个角度看，战略投资者往往支付比并购基金更高的收购价格。并购基金之所以能够与战略投资者在收购中竞价，主要是因为其在收购中通常采取更高的杠杆率。因此，并购基金主要是杠杆收购基金。 杠杆收购基金的运作具有以下特点：第一，从投资对象看，主要是成熟企业。第二，从投资方式看，通常采取控股性投资。第三，从杠杆应用看，往往借助于杠杆，即采取杠杆收购形式。第四，从投资收益看，主要来源于因管理增值带来的股权增值。
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