下列关于国债期货交割的描述，正确的是（ ）。
- A.隐含回购利率最低的债券是最便宜可交割债券
- B.市场价格最低的债券是最便宜可交割债券
- C.买方拥有可交割债券的选择权
- D.卖方拥有可交割债券的选择权
正确答案及解析
正确答案
D
解析
期货合约的卖方拥有可交割国债的选择权，卖方一般会选择最便宜、对己方最有利、交割成本最低的可交割国债进行交割，该债券就是最便宜可交割债券。确切地说，最便宜可交割债券的价格决定了国债期货合约的价格。隐含回购利率是指买入国债现货并用于期货交割所得到的收益率。显然，隐含回购利率越高的国债价格越便宜，用于期货交割对合约空头越有利。隐含回购利率最高的国债就是最便宜可交割国债。
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