给定无风险利率5%，关于投资组合A和B的单位风险收益，下列表述正确的是（ ）。
A组合：平均收益率=15%；标准差=0.4；贝塔系数=0.58.
B组合：平均收益率=11%；标准差=0.2；贝塔系数=0.41.
- A.A和B投资组合业绩表现不相上下
- B.按照贝塔系数作为标准比较，A投资组合业绩表现更优秀
- C.按照夏普比率作为标准比较，B投资组合业绩表现更优秀
- D.按照特雷诺比率作为标准比较，B投资组合业绩表现更优秀
正确答案及解析
正确答案
C
解析
贝塔系数（β）是评估证券或投资组合系统性风险的指标，反映的是投资对象对市场变化的敏感度，不能用于比较投资组合业绩表现。
夏普比率（Sp）是诺贝尔经济学奖得主威廉·夏普于1966年根据资本资产定价模型（CAPM）提出的经风险调整的业绩测度指标。夏普比率=（基金的平均收益率-平均无风险收益率）/基金收益率的标准差。
A组合=（15%-5%）/0.4=0.25；B组合=（11%-5%）/0.2=0.3，夏普比率数值越大，表示单位总风险下超额收益率越高，基金业绩越好。答案选C。
特雷诺比率（Tp）来源于CAPM理论，表示的是单位系统性风险下的超额收益率。在风险偏好一定的情况下，较大的Tp值对应的投资组合对投资者的吸引力更大。
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