某公司成立于 2019年 1月 1日， 2019年度实现的净利润为 1000万元，分配现金股利 550万元，提取盈余公积 450万元（所提盈余公积均已指定用途）。 2020年实现的净利润为 900万元（不考虑计提法定盈余公积的因素）。 2021年计划增加投资，所需资金为 700万元。假定公司目标资本结构为自有资金占 60%，借入资金占 40%。
要求 ：
（ 1）在保持目标资本结构的前提下，计算 2021年投资方案所需的自有资金额和需要从外部借入的资金额。
（ 2）在保持目标资本结构的前提下，如果公司执行剩余股利政策。计算 2020年度应分配的现金股利。
（ 3）在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利政策，计算 2020年度应分配的现金股利、可用于 2021年投资的留存收益和需要额外筹集的资金额。
（ 4）不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利支付率政策，计算该公司的股利支付率和 2020年度应分配的现金股利。
（ 5）假定公司 2021年面临着从外部筹资的困难，只能从内部筹资，不考虑目标资本结构，计算在此情况下 2020年度应分配的现金股利。
正确答案及解析
正确答案
错误
解析
（ 1） 2021年投资方案所需的自有资金额 =700× 60%=420（万元）
2021 年投资方案所需从外部借入的资金额 =700× 40%=280（万元）
（ 2） 2020年度应分配的现金股利 =净利润 -2021年投资方案所需的自有资金额 =900-420=480（万元）
（ 3） 2020年度应分配的现金股利 =上年分配的现金股利 =550（万元）
可用于 2021年投资的留存收益 =900-550=350（万元）
2021 年投资需要额外筹集的资金额 =700-350=350（万元）
（ 4）该公司的股利支付率 =550/1000× 100%=55%
2020 年度应分配的现金股利 =55%× 900=495（万元）
（ 5）因为公司只能从内部筹资，所以 2021年的投资需要从 2020年的净利润中留存 700万元，所以 2020年度应分配的现金股利 =900-700=200（万元）。
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