某公司成立于2010年1月1日。2010年度实现的净利润为1000万元，分配现金股利550万元，提取盈余公积450万元（所提盈余公积均已指定用途）。2011年度实现的净利润为900万元（不考虑计提法定盈余公积的因素）。2012年计划增加投资，所需资金为700万元。假定公司目标资本结构为自有资金占60%，借入资金占40%。
（1）在保持目标资本结构的前提下，计算2012年投资方案所需的自有资金金额和需要从外部借入的资金金额；
（2）在保持目标资本结构的前提下，如果公司执行剩余股利政策，计算2011年度应分配的现金股利；
（3）在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利政策，计算2011年应分配的现金股利、可用于2012年投资的留存收益和需要额外筹集的资金额；
（4）在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利支付率政策，计算该公司的股利支付率和2011年度应分配的现金股利；
（5）假定公司2012年面临着从外部筹资的困难，只能从内部筹集筹资，不考虑目标资本结构，计算在此情况下2011年度应分配的现金股利。
正确答案及解析
正确答案
错误
解析
1.投资方案所需的自有资金金额
＝700×60%＝420（万元）（0.5分）
投资需要从外部借入的资金金额
＝700×40%＝280（万元）（0.5分）
2.在保持目标资本结构的前提下，执行剩余股利政策：
2011年度应分配的现金股利
＝900－420＝480（万元）（1分）
3.在不考虑目标资本结构的前提下，执行固定股利政策：
2011年度应分配的现金股利
＝2010年的现金股利＝550（万元）（0.5分）
可用于2012年投资的留存收益
＝900－550＝350（万元）（0.5分）
需要额外筹集的资金额＝700－350＝350（万元）（0.5分）
4.在不考虑目标资本结构的前提下，执行固定股利支付率政策：
股利支付率＝550/1000×100%＝55%（0.5分）
2011年度应分配的现金股利
＝900×55%＝495（万元）（0.5分）
5.2011年度应分配的现金股利
＝900－700＝200（万元）（0.5分）
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