甲企业今年的每股收益是0.5元，分配股利0.35元/股，该企业净利润和股利的增长率都是6%，β值为0.75。政府长期债券利率为7%，市场风险溢价为5.5%。
（1）问该企业的本期市盈率和预期市盈率各是多少？
（2）乙企业与甲企业是类似企业，今年实际每股净利为1 元，根据甲企业本期市盈率对乙企业估值，其股票价值是多少？乙企业预期明年每股净利是1.06元，根据甲企业预期市盈率对乙企业估值，其股票价值是多少？
正确答案及解析
正确答案
解析
（1）甲企业股利支付率＝每股股利/每股收益＝0.35/0.5× 100%＝70%
甲企业股权成本＝无风险利率＋β×市场风险溢价
＝7%＋0.75×5.5%
＝11.125%
甲企业本期市盈率＝[股利支付率×（1＋增长率）]÷（股权成本－增长率）
＝[70%×（1＋6%）]÷（11.125%－6%）
＝14.48
甲企业预期市盈率＝股利支付率/（股权成本－增长率）
＝70%/（11.125%－6%）
＝13.66
（2）乙公司股票价值＝目标企业本期每股收益×可比企业本期市盈率
＝1×14.48
＝14.48（元/股）
乙公司股票价值＝目标企业预期每股收益×可比企业预期市盈率
＝1.06×13.66
＝14.48（元/股）
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