海昌公司 2016 年，年长期资本为 5000 万元，其中，长期借款为1000 万元，年利率为 6.35%，所有者权益（含普通股股本和留存收益）为 4000万元，公司计划在 2017 年追加筹资 5000 万元，其中按面值发行债券 2000 万元，票面利率为 6.75%，期限 5 年，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为 2%，发行优先股筹资 3000 万元，固定股息率 7.76%，筹资费用率 3%，公司的普通股β 系数为 2，一年期国债利率为 4%，市场平均报酬率为 9%，公司适用的所得税税率为 25%，假设不考虑筹资费用对资本结构的影响，发行债券和优先股不影响借款利率和普通股股价，根据上述材料，回答以下问题。
在不考虑货币时间价值的情况下，海昌公司发行债券的资本成本是（ ）
- A.6.75%
- B.5.06%
- C.5.17%
- D.6.39%
正确答案及解析
正确答案
C
解析
债券平价发行，资本成本=6.75×（1-25%）/（1-2%）=5.17%，故 C 正确，
