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2022年《期货投资分析》深度自测卷2

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单选题

某国债远期合约270天后到期，其标的债券为中期国债，当前净报价为98.36元，息票率为6%，每半年付息一次。上次付息时间为60天前，下次付息为122天以后，再下次付息为305天以后。无风险连续利率为8%；该国债的远期价格为（ ）元。

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正确答案：A

本题解析：

该国债在270天内付息的现值为:

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期货考试考前押题，，

则该国债的远期理论价格为：

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单选题

2月底，电缆厂拟于4月初与某冶炼厂签订铜的基差交易合同。签约后电缆厂将获得3月10日一3月31日间的点加权。点价交易合同签订前后，该电缆厂分别是（ ）的角色。

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正确答案：C

本题解析：

签合同前，电缆厂是基差空头，电缆厂预计基差走强而签订了基差交易合同，因此合同签订后是基差交易的多头。

单选题

某铜管加工厂的产品销售定价每月约有750吨是按上个月现货铜均价+加工费用来确定，而原料采购中月均只有400吨是按上海上个月期价+380元／吨的升水确定，该企业在购销合同价格不变的情况下每天有敞口风险（ ）吨。

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正确答案：C

本题解析：

月均有350吨之差，这350吨均存在着月度均价上涨的风险，因此价格上涨对企业不利，价格下跌对企业有利。

单选题

某机构投资者拥有的股票组台中，金融类股、地产类股、信息类股和医药类股分别占比36%,24%,18%和22%，p系数分别为0.8，1.6，2.1和2.5。其投资组合的β系数为（ ）。

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正确答案：B

本题解析：

β=0.8*36%+1.6*24%+2.1*18%+2.5*22%=1.6

单选题

甲乙双方签订一份场外期权合约，在合约基准日确定甲现有资产组合为100个指数点。未来指数点高于100点时，甲方资产组合上升，反之则下降。合约乘数为200元／指数点，甲方总资产为20000元。要满足甲方资产组合不低于19000元，则合约基准价格是（ ）点。

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正确答案：A

本题解析：

合约基准价格=100（1-下跌幅度）=100[1-（20000-19000）／20000=95（点）。

单选题

某国内企业与美国客户签订一份总价为100万美元的照明设备出口合同，约定3个月后付汇，签约时人民币汇率1美元=6.8元人民币。该企业选择CME期货交易所RMB/USD主力期货合约进行买入套期保值，成交价为0.150。3个月后，人民币即期汇率变为1美元=6.65元人民币，该企业卖出平仓RMB/USD期货合约，成交价为0.152.据此回答以下两题。（2）

套期保值后总损益为（ ）元。

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正确答案：A

本题解析：

期货市场损益：7手100万元人民币（0.152-0.15）=14000美元 利用3个月后人民币即期汇率可计算对应的人民币损益为：14000美元6.65=93100元人民币 现货市场损益：100万美元（6.65-6.8）=-150000元人民币 套期保值后总损益：93100元人民币-150000元人民币=-56900元人民币。

单选题

7月初，某农场决定利用大豆期货为其9月份将收获的大豆进行套期保值，7月5日该农场在9月份大豆期货合约上建仓，成交价格为2050元／吨，此时大豆现货价格为2010元／吨。至9月份，期货价格到2300元／吨，现货价格至2320元／吨，若此时该农场以市场价卖出大豆，并将大豆期货平仓，则大豆实际卖价为（ ）。

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正确答案：A

本题解析：

改农场应该进行卖出套期保值，大豆期货亏损=2300-2050=250（元/吨），所以大豆实际卖出为2320-250=2070（元/吨）。

单选题

7月中旬，某铜进口贸易商与一家需要采购铜材的铜杆厂经过协商，同意以低于9月铜期货合约价格100元/吨的价格，作为双方现货交易的最终成交价，并由铜杆厂点定9月铜期货合约的盘面价格作为现货计价基准，签订基差贸易合同后，铜杆厂为规避风险，考虑买入上海期货交易所执行价位57500元/吨的平值9月铜看涨期权，支付权利金100元/吨。如

果9月铜期货合约盘中价格一度跌至55700元/吨，铜杆厂以55700元/吨的期货价格为计价基准进行交易，此时铜杆厂买入的看涨期权也已跌至几乎为0，则铜杆厂实际采购价为（ ）元/吨

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正确答案：D

本题解析：

铜杆厂以当时55700元/吨的期货价格为计价基准，减去100元/吨的升贴水即55600元/吨为双方现货交易的最终成交价格。铜杆厂平仓后，实际付出的采购价为55600（现货最终成交价）+100（支付的权利金）=55700（元/吨）。

单选题

某一揽子股票组合与香港恒生指数构成完全对应，其当前市场价值为75万港元，且预计一个月后可收到5000港元现金红利。此时，市场利率为6%，恒生指数为15000点，3个月后交割的恒指期货为15200点。(恒生指数期货合约的乘数为50港元)这时，交易者认为存在期现套利机会，应该（　　）。

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正确答案：C

本题解析：

资金占用75万港元，相应的利息为7500006%3/12=11250（港元）。一个月后收到红利5000港元，再计剩余两个月的利息为50006%2/12=50（港元），本利和共计为5050港元；净持有成本=11250-5050=6200（港元）；该期货合约的合理价格应为750000+6200=756200（港元）。如果将上述金额用指数点表示，则为：75万港元相当于15000指数点；利息为150006%3+12=225（点）；红利5000港元相当于100个指数点，再计剩余两个月的利息为1006%2+12=1（点），本利和共计为101个指数点；净持有成本为225-101=124（点）；该期货合约的合理价格应为15000+124=15124（点）。而3个月后交割的恒指期货为15200点>15124点，所以存在期现套利机会，应该在买进相应的股票组合的同时，卖出1张叵指期货合约。

单选题

某国内企业与美国客户签订一份总价为100万美元的照明设备出口台同，约定3个月后付汇，签约时人民币汇率1美元=6.8元人民币。该企业选择CME期货交易所RMB/USD主力期货合约进行买入套期保值。成交价为0.150。3个月后，人民币即期汇率变为1美元=6.65元人民币，该企业卖出平仓RMB/USD期货合约，成交价为0.152。购买期货合约（ ）手。

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正确答案：D

本题解析：

该出口企业面临的风险是人民币兑美元的升指风险。故应该买入期货合约。买入期货合约的手数=100（（0.15*100）≈7（手）

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